MERCADOS GLOBALES

DE CAPITALES
LNI
1er Semestre
Capítulo 11
• En la actualidad la economía mundial sufre una gran transformación originada por la
acumulación de capitales y por los avances de investigación y desarrollo tecnológicos
alcanzados por unos pocos países. La globalización financiera impone grandes retos para las
autoridades. Las crisis de los mercados emergentes demuestran que los mercados
internacionales de capital rápidamente exhiben y castigan las debilidades económicas de los
países.
• La globalización surge como consecuencia de la internacionalización cada vez mas
acentuada de los procesos económicos, los conflictos sociales y los fenómenos políticos
culturales, este concepto se viene utilizando para describir los cambios en las economías
nacionales, cada vez mas integradas en sistemas sociales abiertos e interdependientes,
sujetas a los efectos de la libertad de los mercados, las fluctuaciones monetarias y los
movimientos especulativos de capital.
Los movimientos de capital han ido cobrando importancia a
lo largo de la década de 1980 y 1990, a medida que se
liberalizaba el sistema financiero internacional y se suprimía
los controles sobre los tipos de cambio. Por ello, los
especuladores monetarios y los inversores, ayudados por los
adelantos en las telecomunicaciones, pueden mover ingentes
cantidades de dinero por todo el mundo a una velocidad
vertiginosa.
 LOS FACTORES QUE LLEVAN A LA
INTEGRACIÓN DE MERCADOS
FINANCIEROS SON:
1. Liberalización de los mercados y de las actividades de los participantes en el
mercado en los principales centros financieros del mundo.
2. Avances tecnológicos para monitorear los mercados mundiales, ejecutar órdenes y
analizar las oportunidades financieras.
3. La institucionalización cada vez mayor de los mercados financieros.
• Hay muchas formas para clasificar los mercados financieros y una de ellas es por el
vencimiento de la obligación. Por ejemplo, hay un mercado financiero para
instrumentos de deuda a corto plazo llamado mercado de dinero, y otro, para los
activos financieros de vencimiento a un plazo más largo denominado mercado de
capitales.
La bolsa de valores es el centro donde se produce el
intercambio de activos financieros denomina también mercados
de valores y puede darse en ella el mercado primario que es
donde se emiten activos financieros y el mercado secundario
que es donde se negocian los valores. En el mercado de emisión
a largo plazo los agentes económicos se ponen en contacto con
los ahorradores para captar recursos financieros mediante la
emisión de títulos valores y los mercados secundarios se
encargan de poner en contacto entre si a los ahorradores para
que intercambien títulos valores que ya poseen.
Cuando hablamos de mercados de capitales a nivel global
estamos hablando que a él tienen acceso solo aquellas
personas que tienen una gran concentración de capital lo que
afecta los principios de la distribución y la participación de
pequeños estados, como de pequeñas empresas; con lo cual,
los países en vía de desarrollo y las empresas radicadas en los
mismos deben adecuar sus estrategias comerciales conforme
a los procesos en el nivel mundial, con una gran preocupación
en relación con las obligaciones a las que se tienen que
enfrentar para acceder al mercado internacional.
Si la entrada masiva de capitales genera efectos difíciles de manejar en las economías
emergentes, la combinación de una gran afluencia de dinero seguida por su salida súbita, es casi
siempre el preludio de un desastre financiero[2]. El poder de este sistema financiero
internacional ya se ha hecho patente en varias ocasiones generando crisis financieras cuyos
factores principales han sido una combinación letal que provoca una intermediación financiera
excesiva y grandes déficit de cuenta corriente, incrementando la vulnerabilidad ante choque
negativos, y los cuales son:

• Un régimen de cambio rígido que ha generado grandes entradas de capital.

• La liberación del sistema financiero (bajo una supervisión débil) y la subsiguiente expansión
de crédito.
• La vulnerabilidad de la economía ante cambios repentinos en la confianza, debido a
incongruencias entre los plazos de los activos y pasivos de la economía.
• Problemas institucionales.
Como resultado de estas crisis, se presenta una tendencia a la polarización en los
regímenes cambiarios, mientras varios mercados emergentes han optado por tipos
de cambios flotantes y algunos consideran la opción de la dolarización. De estas
crisis financieras se destacan los problemas que tienen que enfrentar las
autoridades, en un mundo de alta movilidad de capitales y sistemas financieros
liberados.

El mercado de capitales en Colombia ha sufrido una fuerte contracción en los

últimos años; a pesar de que comparado con otros países latinoamericanos, la
penetración en el mercado de acciones (Según su tamaño y liquidez) se encuentra
entre las más bajas. Las probabilidades de que el mercado bursátil tenga un
desarrollo importante en futuro, dependerá de que el ambiente macroeconómico y
político este despejado, y que se produzcan un cambio de mentalidad de los
propietarios de las empresas para permitir un mayor democratización del capital
 CONCLUSIONES
• Pocas actividades se encuentran tan globalizadas como las actividades financieras,
en tiempo real es posible realizar operaciones desde y hacia cualquier tiempo del
mundo por medio de la tecnología.
• El sector financiero ha ido ganando terreno sobre la industria y los rentistas superan
a los inversores reales.
• Con la globalización comenzó a escribirse otra historia la de un crecimiento lento de
la economía mundial, con crecientes desigualdades sociales en cada país y mayores
diferencias entre los países desarrollados y las naciones en vía de desarrollo.
Los beneficios potenciales que las naciones en desarrollo pueden
obtener de los flujos de capital de largo plazo, provenientes del
mundo en desarrollo, son incuestionables, el reto al que nos
enfrentamos los Colombianos es el construir un marco económico
que sea conducente a flujo de capital estables; para esto debemos
trabajar tanto en el frente macroeconómico como
microeconómico.

De acuerdo a la necesidad de capital de cada país tendría que crear

una infraestructura y modernización del equipo productivo y la
infraestructura social para la captación de recursos financieros.
EL MERCADO DE CAPITALES PERMITE EL INTERCAMBIO DE
DOCUMENTOS PRIVADOS CON VALOR FINANCIERO.
 ¿QUÉ ES EL MERCADO DE
CAPITALES?
• El mercado de capitales es un espacio financiero en el que se venden y compran
títulos de valores y deudas a largo plazo de las empresas que cotizan en la bolsa de
valores.
• Una empresa puede cotizar en la bolsa de dos maneras:
• Si la empresa vende al público sus títulos de valores, como acciones y bonos.
• Si la empresa adquirió un préstamo y debe saldar la deuda.
• Diversos inversores pueden participar en el crecimiento de la empresa a cambio de
rentabilidad, es decir, de una tasa de devolución o beneficio económico.
El concepto de valor en el mercado de capitales es todo título que contiene un
derecho privado, de tipo financiero o de carácter patrimonial, y que puede ser
puesto a la venta en el mercado de capitales.
Por ejemplo: Las acciones de una empresa son documentos que detallan el
porcentaje de propiedad de la empresa que tiene una persona.

El mercado de valor intercambia los títulos de valor y el mercado de capital

intercambia el dinero que circula a través de los créditos o préstamos. Ambas
variantes son parte del mismo mercado financiero.
 LAS EMPRESAS TIENEN DOS
ALTERNATIVAS PARA
EXPANDIRSE:
• Emitir “valores negociables”. Son instrumentos financieros que representan la titularidad
de ciertos derechos para quien los compra y que son transmisibles en los mercados.
Por ejemplo: Las “obligaciones negociables” son deudas que adquieren las empresas al
solicitar un préstamo de dinero y que se comprometen a saldar con intereses en un tiempo
determinado. Los intereses generados a partir de la deuda forman parte de la ganancia para
los inversores, es decir, aquellos que participaron de una porción del préstamo total.
• Participar en la bolsa de valores. Es una manera de ingresar una gran cantidad de capitales
a la empresa, a través de la venta de sus acciones.
Por ejemplo: Si la empresa necesita un aporte de accionistas y uno de ellos no puede
aportar, este se verá obligado a vender sus acciones a otro accionista o una persona ajena a la
organización. Quien tiene acciones es dueño de una parte de la empresa, por lo que los
nuevos inversores que compran acciones se convierten también en dueños de una porción de
la empresa.
 OBJETIVO DEL MERCADO DE
CAPITALES
• El principal objetivo del mercado de capitales es el desarrollo
económico de los distintos sectores productivos, debido a que
promueve el intercambio de valores negociables, abierto al público, para
generar liquidez a largo plazo.
• El mercado de capitales permite poner en movimiento los ahorros de
individuos y organizaciones para que sean invertidos, activen los
sectores productivos y generen ganancias.
MAPA CONCEPTUAL DEL
MERCADO DE CAPITALES
 CARACTERÍSTICAS DEL MERCADO
DE CAPITALES
En el mercado de capitales circula la riqueza de los inversores y ahorristas que es utilizada para
incrementar la producción y el desarrollo de la economía, a cambio de una ganancia por prestar o por
invertir su dinero.
Entre las principales características del mercado de capitales se destacan:
• La participación abierta al público en el intercambio de valores contribuye al desarrollo económico.
• La variedad de alternativas de inversiones, a corto y largo plazo.
• La diversidad en la posibilidad de generar liquidez, con un rendimiento variable según el nivel de
riesgo de la inversión.
• La especulación y la volatilidad de los precios en el mercado están condicionados por los riesgos del
contexto financiero de cada país y por la economía mundial.
• El riesgo de que una inversión sea rentable dependerá de las condiciones del intercambio y del
margen de ganancia que se pretenda alcanzar en un tiempo determinado.
 • Las acciones. Son las partes en las que se divide el
capital de una empresa. El total de todas las acciones
es la capitalización o el valor de la empresa en el
mercado. Por eso, las acciones son de renta variable,
TIPOS DE VALORES debido a que varían con el desempeño económico y la
Los principales tipos de valores que rentabilidad de la empresa. Además, cada persona
se pueden intercambiar en el mercado poseedora de una acción es dueña de un porcentaje de
financiero son: la organización y goza de derechos, como recibir
dividendos según las políticas de la empresa, acceso a
la información de los balances contables o asistir a las
asambleas de directorio.
Los bonos. Son documentos que tienen una vigencia determinada y
prometen un valor de pago. Son títulos de renta fija, es decir, su
rendimiento es fijo o se mantiene durante el tiempo de vigencia del título
de valor. Pueden ser bonos corporativos (que son emitidos por las
empresas) o bonos soberanos, también llamados títulos públicos (que son
emitidos por el Estado).
Las obligaciones negociables. Son documentos emitidos por las empresas
en base a sus deudas o intereses luego de la solicitud de un préstamo de
dinero a diferentes inversores, como individuos, bancos u organizaciones.
Tienen una vigencia determinada a mediano o largo plazo para que la
empresa salde la deuda y los respectivos intereses. La rentabilidad que
obtendrá cada inversor equivale a los intereses que pagará la empresa por
el dinero prestado, que equivale a las obligaciones negociables.
 INTERMEDIARIOS EN EL
MERCADO DE CAPITALES
• Los intermediarios son personas jurídicas, profesionales o instituciones
que tienen conocimiento del mercado financiero y que brindan servicios
de asesoría financiera. Son los que realizan de forma directa los
intercambios y las transacciones de valores para diferentes
inversionistas.
• Por ejemplo: Los corredores de bolsa y los agentes de valores son
personas que representan a las instituciones financieras, como los
bancos, que se encargan de la asesoría y del intercambio, es decir, la
compra y venta de valores para los inversores y ahorristas.
 EL VERDADERO MERCADO
MUNDIAL DE CAPITALES
• ¿Cuál es el mercado de capitales más grande del mundo? No se trata de la Bolsa de
Nueva York o Euronext; ni siquiera de la combinación de todas las bolsas del
mundo. Los mercados de deuda mundiales son mucho más grandes que los mercados
de valores, pero tampoco son los más grandes.
• El mercado de capitales más grande de la Tierra es la Tierra en sí misma. Hemos
comercializado sus recursos desde mucho antes de comprender el concepto de
dinero, pero todavía no hemos aprendido a valorarla adecuadamente. Sin embargo,
lo que sí sabemos es que vale mucho más que los $EE.UU. 225 billones en los que
se valora la totalidad de los activos de todos los mercados financieros del mundo.
En la actualidad, gestionamos nuestros activos financieros para potenciar el
crecimiento, pero nuestro capital natural está disminuyendo. El ritmo de
extinción de las especies es entre 100 y 1.000 veces mayor que el índice de
base normal: un nivel que no se había visto desde el último gran periodo de
extinción hace 66 millones de años. En 2050, más del 40% de las personas
vivirán en cuencas fluviales con una gran escasez de agua. Se calcula que
existen 400 zonas muertas en nuestros océanos, donde hemos acabado con
el oxígeno necesario para sustentar la vida marina, y se están llevando a
cabo prácticas de pesca excesiva en aproximadamente el 80% de las aguas
marinas.
La continua degradación de los ecosistemas está poniendo en peligro
este mercado de capitales naturales. La naturaleza es mucho más que
una anotación contable; nos ofrece beneficios y servicios básicos, y
no solo a partir de los recursos que extraemos y consumimos, tales
como los minerales, el agua y el aire. Los lechos y las ciénagas de los
ríos filtran y purifican el agua; una cantidad inimaginable de
bacterias convierten el nitrógeno del aire en nitrógeno que alimenta
las plantas, y las abejas ofrecen servicios de polinización vitales para
poder cultivar nuestra comida. Estamos contribuyendo al deterioro de
estos servicios en nuestro detrimento, obligándonos a recurrir a
substitutos como el tratamiento de aguas residuales y los fertilizantes.
Sin embargo, allí donde el deterioro del ecosistema se produce
a escala mundial, ya no es posible encontrar substitutos. El
marco de Límites Planetarios fue publicado en 2009 por un
grupo de 28 científicos de renombre internacional, apoyados
por miles de investigadores, y define las nueve áreas clave
(como la pérdida de biodiversidad, la acidificación de los
océanos y el cambio climático) donde estamos
aproximándonos a los límites establecidos. Llegar a
sobrepasarlos podría dar lugar a cambios medioambientales
abruptos o irreversibles.
Los límites planetarios representan, asimismo, obstáculos para realizar negocios. Si
las empresas ya no tienen el derecho automático de purificar el agua, si servicios
como los ciclos de fósforo y nitrógeno dejan de hacer su trabajo gratuita y
eficazmente, o si los conflictos sobre la disponibilidad de suelo agrícola, en escasez
debido a los cambios climáticos relacionados con nuestra combinación de fuentes
energéticas, se convierten en asuntos de importancia geopolítica estratégica, ¿cómo
van a prosperar los negocios? Cuanto más cerca esté el planeta de sus límites, menos
cabida habrá para los negocios. La comunidad empresarial mundial no puede
paralizarse por cuestiones como esta: sí, existen riesgos, pero también oportunidades.
Cuando los líderes comiencen a pensar en la Tierra en términos de capital natural,
entenderán la diferencia que puede y debe marcar el sector privado. Estas son algunas
de las cosas que los líderes empresariales pueden hacer a día de hoy:
• Calcular el impacto. Aunque no hay sistemas métricos estandarizados, existen numerosas
herramientas para calcular, gestionar y reducir el impacto empresarial en el capital natural
relacionado con las emisiones, el uso de agua, la obtención de productos forestales, y la
dependencia y la tasación de los ecosistemas.
• Reexaminar la creación de informes. Los mercados de capitales se basan en datos. El
reciente lanzamiento del borrador de consulta del Marco Conceptual del Reporte Integrado
es el primer paso para transformar la transparencia en la creación de informes corporativos.
• Trabajar con inversores financieros. Las comunidades empresariales y de inversión
financiera deben trabajar conjuntamente para comprender cómo estimar y hacer un
seguimiento del impacto del capital social y natural en los negocios, sus riesgos y sus
oportunidades, así como asumir la responsabilidad de los mismos y elaborar informes.
• Trabajar con formuladores de políticas. Los mercados de capitales eficaces
necesitan un apoyo político a largo término. La industria debe aportar información
sobre la fijación de objetivos, la asignación de recursos y los mecanismos de
financiación para promover políticas que protejan la biodiversidad y los
ecosistemas.
• Recurrir a iguales para mejorar las oportunidades. Aprender de líderes en
sostenibilidad: la colaboración en torno a las lecciones aprendidas puede crear
nuevas oportunidades.
Todavía estamos luchando para recuperarnos de la caída del mercado financiero
mundial de 2008 y sus daños colaterales. El mercado de capital natural es grande,
pero también está cayendo en picado. No debemos permitir que eso ocurra.