Derichebourg
Derichebourg
Derichebourg
Entreprise Derichebourg
Année 2020 : 2022
Information Générales
● Présentation de l’entreprise
● Activités de l’entreprise
● Perspectives
● Stratégies
● Risques
● Problématique et défis futurs
Analyse financières
● SIG
● Ratio de rentabilité
● Ratio d’activité
● Ratio supplémentaires
○ Taux de charge du personnel
○ Taux de marge nette
● Analyse générale
Informations Générales
● Daniel Derichebourg
● Pierre Candelier
● Abderrahmane El Aoufir
Présentation de l’entreprise
L'histoire de Derichebourg est marquée par une croissance significative sur plus de 65 ans. Tout a
commencé en 1956 avec Guy Derichebourg, un ferrailleur opérant dans la région parisienne. Son fils,
Daniel Derichebourg, a rejoint l'entreprise en 1968. À ses débuts, l'entreprise générait seulement
quelques milliers de Francs de chiffre d'affaires.
En 1996, Daniel Derichebourg a acquis la majorité du capital de la C.F.F., faisant passer le chiffre
d'affaires à 900 000 € (équivalent à 6 milliards de Francs). Le groupe DERICHEBOURG est devenu
un acteur international majeur dans les services liés à l'environnement, aux entreprises et aux
collectivités, tout en conservant des valeurs familiales.
La diversification a été une étape clé, avec l'acquisition de Penauille Polyservices en 2005, qui a
ensuite été renommée DERICHEBOURG Multiservices en 2007. En 2015, l'entreprise a racheté de
nombreux sites de recyclage et d'autres entreprises de services, atteignant un chiffre d'affaires de 4,8
milliards d'€ en 2022. Cette trajectoire illustre la transformation de Derichebourg, passant d'une petite
entreprise de ferraille à un groupe diversifié de renommée internationale.
l'entreprise DERICHEBOURG est structurée en deux pôles d'activités complémentaires :
DERICHEBOURG Environnement :
Il s'agit de la branche historique du groupe qui se spécialise dans le recyclage et la valorisation des
déchets. Cette branche a pour mission de protéger l'environnement et ses ressources.
Les activités de DERICHEBOURG Environnement comprennent la collecte et le recyclage de métaux,
la gestion des déchets des entreprises, la collecte et le recyclage de véhicules hors d'usage (VHU), la
collecte et le recyclage de déchets d'équipements électriques et électroniques (D3E), ainsi que le
démantèlement industriel et naval
DERICHEBOURG Multiservices :
Cette branche est dédiée à l'amélioration des performances et au bien-être des collaborateurs au sein
des actifs urbains, industriels et aériens. Ses activités incluent des solutions industrielles et tertiaires,
des solutions pour les espaces urbains, ainsi que des solutions de gestion des ressources humaines
et d'intérim
Activité de l’entreprise
Derichebourg est un groupe diversifié qui opère dans une large gamme d'activités, allant de la gestion
des déchets à l'aviation, en passant par les services industriels, démontrant ainsi sa polyvalence et
son expertise dans différents domaines.
● Derichebourg Aeronautics Services
○ service de sous-traitance aéronautique
■ Derichebourg propose une gamme de services liés à l’aéronautique tels que
la maintenance, la réparation, l’entretien mais aussi la formation, les études
et les conseils. Cette filière a été fondée en 2008, participer à ce secteur était
une opportunité pour Derichebourg, vu qu’il y a toujours des besoins en
maintenance dans l’aéronautique. Aussi le fait que la principale activité de
Derichebourg est le recyclage des métaux, cela peut porter un avantage pour
la fourniture de certaines pièces, nécessaire pour le secteur concerné.
● Derichebourg Propreté
○ service de nettoyage
■ C’est l’une des activités les plus importantes de Derichebourg. Il y a une
forte demande dans ce secteur, le nettoyage touche l’ensemble des secteurs
(industries, transports, etc.) donc elle peut être très profitable.
● Derichebourg Energie
○ service de maintenance des patrimoines et maîtrise de l’énergie
■ Cette activité touche le secteur du bâtiment. En ce moment, le marché du
BTP est une croissance, ce qui peut être avantageux pour Derichebourg
● Derichebourg Facility Management
○ service de la gestion des opérations
■ le Facility Management permet de limiter les coûts
● Derichebourg Technologies
○ service de mise en oeuvre de solutions de sécurité
■ Cette filiale propose des services de télésurveillance. Etant donné que la
sécurité est une des préoccupations les plus importantes des entreprise, il
est plutôt intéressant pour Derichebourg d’avoir mis en place cette activité
● Derichebourg accueil
○ pôle d'accueil des clients
● Derichebourg Espaces Verts
○ service pour conception, réalisation et entretien des espaces verts
■ Investir dans cette activité est intéressant car les villes en général, ont des
besoins en termes d’entretien des espaces verts. De plus cette filiale a un
aspect écologique, ce qui peut contribuer à la stratégie RSE de Derichebourg
● Derichebourg Interim
Perspectives
Développement de métiers de niche Le groupe DERICHEBOURG cherche à
développer des métiers de niche tels que la flottation des métaux induits, l'affinage
d'aluminium ou de plomb, et la préparation à froid de mélanges destinés aux aciéries
produisant de l'inox. Cela représente un défi pour le groupe, mais il vise à réaliser
20-25% de son chiffre d'affaires dans ces segments.
Stratégies
La stratégie de l'entreprise Derichebourg se divise en deux domaines d'activité : le recyclage
et les services aux entreprises.
Selon CIO, Ils ont déjà développé des solutions tels que My DBox, plateforme de pilotage de gestion
de bâtiments tertiaire qui permet de consolider toutes les données métiers. Ils ont développé
l’application MyJob pour améliorer les services dans la filière Derichebourg Intérim, afin de simplifier
les démarches et les recherches de missions.
Ainsi, intégrer le numérique permettrait aussi de gagner en flexibilité et en visibilité pour les
utilisateurs des services
Risques
Augmentation significative des coûts énergétiques (électricité, gaz,
carburants) : En tant que grande entreprise, le Groupe doit acheter l'électricité et le
gaz en gros conformément à la réglementation applicable. Une forte augmentation
des coûts est prévue pour l'année 2023, ce qui pourrait avoir un impact financier
important.
Risques liés au marché des métaux : Selon Définitive, Il y a des incertitudes dans le marché des
métaux, d’autant plus que les conflits internationaux ont eu un impact significatif sur le marché (La
guerre en Ukraine est en cause)
Il semblerait que la société Derichebourg fait face à des difficultés liées aux ressources humaines. Ils
auraient du mal à recruter et ont parfois dû vivre des périodes de grèves. Le manque de main
d'œuvre peut diminuer la productivité et l’efficacité d’une entreprise, ce qui peut avoir un impact sur
les résultats financiers.
De plus, selon les Echos, les résultats seraient en baisse lors de son exercice 2022 - 2023.
Le marché du recyclage et de la vente de ferraille a diminué. Derichebourg cite que le prix des
métaux à baissé de 9%. La demande de métaux est plus basse qu’avant. Aussi la production de
métaux aurait baissé à cause du prix de l’électricité.
Certaines filiales de Derichebourg pourraient être désavantagées par rapport à certains marchés
comme l’aéronautique qui est en difficulté (à cause du Covid)
2. Grève de grande ampleur: une grève de grande ampleur dans le domaine des
ressources humaines. Cela peut poser des problèmes de main-d'œuvre et de
continuité des opérations, ce qui peut avoir un impact sur la productivité et les
résultats financiers de l'entreprise.
Derichebourg Multiservices pourrait être concerné par les problématiques liés à l’alimentation puisque
cette filiale est rachetée par Elior. Elior est une entreprise de restauration collective
Pour pallier le problème de manque de ressources humaines, Derichebourg compte créer un centre
de formation d’apprenti (comme nous l’avons vu dans les perspectives futures de l’entreprise).
Selon Rebondir.fr, ils ont des stratégies pour attirer de nouveaux candidats. Par exemple, ils ne
proposeront pas un unique poste aux candidats mais aussi des formations avec des perspectives
d’évolution. Ils ont un principe appelé “game” qui permet une “garantie au moins équivalente” en
termes de postes et de salaires si les employés comptent changer des régions. Ce qui améliore la
mobilité des salariés. L’entreprise propose même des aides au déménagement pour cela. Nous avons
vu aussi que leur stratégie de digitalisation rentre aussi dans l’amélioration de la gestion des
ressources humaines. Derichebourg a créé des solutions pour la filiale Derichebourg Intérim afin de
faciliter les démarches.
Analyse financières
Pour l'analyse financière de Derichebourg, nous avons utilisé les soldes intermédiaires de gestion
(SIG) et nous sommes particulièrement intéressés par les résultats non-consolidés pour obtenir une
perspective plus approfondie.
Nous allons commencer avec la production de l’exercice, car derichebourg ne fait que de la
prestation de service (donc pas de Négoce)
Au fils des 3 trois dernières années, nous remarquons une baisse de la production, en 2020 la de
l’entreprise, et malgré production était évalué à 2323 milliers d’euro, et en 2021 celle-ci à baissé de
-1.5% et de même, entre 2021 et 2022, cette production à baissé à nouveau de -8,6%
Cela pourrait s’expliquer par la production d’Acier produit par la Chine, en effet celle-ci se met à
produire de plus en plus d’acier, rendant le prix de ce dernier plus abordable et limitant l’intérêt pour
l’utilisation d’acier recyclé.
Une deuxième piste liée à leur baisse de service dans l'industrie sidérurgique, qui produit moins, et
donc requiert moins de matière première. (-10,5 % de production)
Malgré cela, Derichebourg reste confiant, et continue d’investir dans différents secteurs. Ce qui
semble être une belle stratégie puisque le résultat du groupe consolidé est en augmentation de
+49,7%.
Si nous analysons la valeur ajoutée de l’entreprise, celle-ci chute et double quasiment entre chaque
exercice (baisse de -130% entre 2020 et 2021, et baisse de -125% entre 2021 et 2022). Cela
s’explique par des dépenses élevées et une baisse de chiffre d'affaires, la baisse du CA ayant lieu à
cause de la production de la Chine et l’augmentation a eu lieu à cause du coût de l’énergie qui à
augmenté à cause du conflit russo-ukrainien.
Même si nous pourrions analyser ceci comme une immense perte pour l’entreprise, il faut prendre en
compte que Derichebourg dirige le marché des métaux non ferreux et qu’il considère l’acier recyclé
comme l’avenir, ils s’orientent donc vers une stratégie à long terme.
Passons maintenant à l'excédent Brut d’Exploitation, un solde important puisqu’il s’agit du fruit du
travail d’exploitation de l’entreprise.
Malheureusement, aucune surprise, celui chute aussi de manière croissante et rapide (baisse de
-97% entre 2021 et 2022) Cela s’explique par une dynamique RSE une baisse de leur chiffre d’affaire,
Derichebourg agis pour la société et à continuer de recruter différent profil (augmentation des charges
du personnel de +26%)
Le groupe promeut en avant, des finalités plutôt sociétale qu' économique, et peut se permettre
d’investir dans les ressources humaines grâce au résultat consolidé.
Le résultat d’exploitation est lui aussi en baisse, l’analyse sera très brève puisque celui-ci est
principalement en baisse à cause de la valeur-ajoutée, les autres produits et autres charges étant à
peu près proportionnels.
Ainsi : baisse du résultat d’exploitation entre 2022 et 2021 de -86% et de -75% entre 2021 et 2020.
Le résultat courant avant-impôt est également en baisse, mais passe en valeur absolu, affichant un
résultat positive de 229k en 2022 (ce qui représente toutefois une baisse de -92% par rapport à 2021
et ses 2874k de résultat net)
Si ce résultat est positif, c’est dû au résultat financier, qui compense le résultat d’exploitation. (-7794
de résultat d’exploitation pour 8023 de résultat financier en 2022)
Ce résultat financier s’explique par la forte dynamique de l’entreprise à investir, l’augmentation des
intérêts et les produits assimilés.
Le résultat exceptionnel est totalement indépendant des autres cours, et à suivi plusieurs directives.
En 2020, ce dernier était de 87k, beaucoup de produits exceptionnels mais également de charge
(3600k de produit pour 3513k de charge).
Nous pourrions expliquer cela par le COVID par exemple, qui à fait croître le coût des matières
premières.
Cependant, ce résultat exceptionnel à baissé drastiquement entre 2020 et 2021 (-318%) pour
augmenter à nouveau entre 2021 et 2022 (+321%)
ces baisse et augmentation on en parti lieu à cause de contrat non-récurrent, selon les situations. (à
noter qu' en 2021, le produit financier était de 3000k, il y’a simplement eu un surplus de charge qui à
rendu le résultat négatif).
Enfin, le résultat net qui suit lui aussi, une courbe différée, mais maintenant explicable. En 2020 le
résultat net était de 43555 (d’après le groupe, 45555, mais 2100 sont manquant), ce dernier est
expliqué par le résultat financier qui en 2020 à atteint la somme de 45939. Cependant, ce dernier à
chuter en 2021 de -100,3% rendant le résultat net négatif. Ici, ce résultat est expliqué par un résultat
exceptionnel qui à décroît mais aussi à un impôt sur le bénéfice à hauteur de 2830, soit presque
l'entièreté du résultat avant impôt (2874), ce qui semble anormal, puisque l’impôt sur les sociétés est
de 25%. Une théorie serait qu’ils ont recouvert d’ancien crédit d’impôt, ou qu’ils ont souscrit à un
crédit d’impôt. puisqu’en effet, en 2022 le résultat net est de 6420, malgré un faible résultat courant
avant impôt (229) et un faible résultat exceptionnel (421). Cette augmentation de +4497% par rapport
à 2021 est en partie dû à l’impôt des sociétés qui est négatif (-5770) augmentant donc le résultat net
de l’entreprise pour 2022.
Ratio de rentabilité
Nous allons maintenant calculer et interpréter les différents ratios de rentabilité, et essayer d’analyser
ce que cela représente. Afin d'approfondir la recherche, nous avons choisi de comparer avec un
concurrent de derichebourg, Befesa, une entreprise spécialisée dans le recyclage de métaux
elle-aussi.
Commençons par la rentabilité financière, cela correspond à ce que dégage l’entreprise par euro
investis. Pour cela on utilise le résultat net et les capitaux propres.
Cette dernière est très faible pour Derichebourg en 2022 (1% seulement, soit 0.1€ pour 1€ investi)
mais reste supérieur à 2021 qui était négatif (pour 1€ investi, on perdait encore un 38ème de centime)
Cela s’explique par un résultat faible, mais aussi un capital extrêmement riche (336 699 de capitaux
propre en 2022)
Cela continue dans l’inscription de derichebourg à voir dans l’avenir, et à investir sur le long terme,
cependant, ce recul d’activité à fait peur à beaucoup d’actionnaire et le capital à baissé (il était de 381
287 en 2021, soit une baisse de -11%)
Du côté de l’entreprise Befesa, leur rentabilité est de 13% pour l’année 2022.
Puis la rentabilité économique, cette dernière est de 0.003%. Ce qui est très faible aussi. Si nous
comparons avec Befesa, leur rentabilité économique est de 0.05%, ce qui dénote malgré tout une
rentabilité économique 15 fois plus grande. Cette rentabilité est basse chez Derichebourg de par son
important bilan d’actif 1 783 778 dû à une stratégie qui visent à investir toujours plus, afin de mieux
préparer l’avenir.
Ratio d’activité
Nous allons continuer notre analyse, toujours en prenant en compte les résultats données par les 2
entreprises côtés en bourse.
Tout d’abord le délai client qui est de 1023 jours en 2022 Ce chiffre est absolument énorme, mais
peut s’expliquer par la taille des contrats, réalisés auprès des états, et grosse entreprise (par exemple
la branche nettoyage à reçu un contrat avec le territoire de Nantes.) Mais aussi par l’acquisition de
nouveaux clients et de concurrence, leur donnant de plus en plus de parts de marché (rachat du
groupe Elior en 2022 ou d’Ecore).
En comparaison, la société Befesa possède un délai client de 32 jours, lié à une clientèle auprès des
producteurs de métaux directement (et non des administration)
Enfin, le délai fournisseur qui se situe à 204 jours en 2022 (une baisse de -183 jours par rapport à
2021), Ce délai reste suffisamment élevé pour permettre à Derichebourg de payer les dettes qui
arrivent, dette qui semble par ailleurs relativement faible (4 557k de dette fournisseur en 2022, soit
une baisse des dettes de -13% par rapport à 2021.
Ainsi, même si le délai fournisseur est 4 fois plus petit que les créances, il faut garder à l’esprit que
les sommes ne sont pas les mêmes. (Nous parlons par exemple de créance client à hauteur de 1 152
547k pour seulement 4 557k en 2022.
L’entreprise Derichebourg ne produit pas de bien, et ne possède donc pas de délai stock.
Derichebourg s'est également engagé envers la RSE en intégrant des pratiques durables dans son
fonctionnement, en mettant l'accent sur la gestion responsable des déchets, la réduction de l'impact
environnemental et la sécurité au travail. La société cherche à contribuer positivement à la société et
à l'environnement tout en respectant les normes et les réglementations en vigueur.
Cependant, il est important de noter que le chiffre d'affaires de Derichebourg a été affecté par
plusieurs facteurs externes, tels que la guerre en Ukraine, la pandémie de COVID-19 et la croissance
de production d’acier en Chine. Ces événements ont eu un impact sur l'ensemble de l'économie
mondiale, entraînant une baisse des performances de nombreuses entreprises, y compris
Derichebourg.
Malgré ces défis, Derichebourg s'efforce de s'adapter à l'évolution des circonstances et de mettre en
œuvre des stratégies pour maintenir sa stabilité et sa croissance à long terme. La diversification de
ses activités dans différents secteurs peut également jouer un rôle important dans sa capacité à
résister à des chocs économiques. La société demeure attachée à ses engagements en matière de
RSE et cherche à continuer à améliorer ses pratiques pour un avenir plus durable.
Derichebourg mise donc en avant sur le long terme, et ce, malgré un chiffre d’affaire en baisse mais
aussi d’un plus faible nombre d'investissements par des investisseurs.
Derichebourg doit aussi réagir sur le court terme, et faire face à ses concurrents, certe, Derichebourg
augmente sa croissance externe en investissant chez les concurrents (Elior ou Ecore), mais subit la
concurrence de la Chine et son acier bas de gamme ou les prestation de service du groupe Befesa,
qui devient leader du marché de recyclage d’acier en Europe.