2024-Moyennes_professionnelles_pharmacies_kpmg_2024_2

Étude
Pharmacies :
Moyennes Professionnelles
2024
32ème Édition
kpmg-pulse.fr
KPMG . Pharmacies : Moyennes Professionnelles 2024
Édito
LA PHARMACIE D’OFFICINE, UNE ANNÉE 2023 DE RETOURNEMENT ?
Cette 32e édition de nos Moyennes Professionnelles Pharmacies, réalisée grâce aux analyses
des Experts de KPMG, vient réaffirmer notre présence auprès de nos clients pharmaciens.
A l’heure où nous publions cette étude, nous constatons que les résultats exceptionnels des
années 2021 et 2022 ne se sont pas poursuivis en 2023.
Force est de constater que sous la pression de l’inflation, nos clients vont devoir s’adapter à
une situation économique complexe où la rémunération officinale n’a pas progressé aussi
rapidement que les charges et les salaires.
L’évolution de notre système de santé offre un rôle toujours plus important aux officines mais
leur donne-t-on les moyens de cette ambition ?
L’année 2023 se traduit par un retournement brutal des ratios d’exploitation. Pour répondre
aux défis de la profession, le pharmacien va devoir trouver des relais de croissance rentables.
C’est la préservation de la rémunération officinale qui est en jeu.
Bonne lecture !
Emmanuel LEROY
Associé KPMG
Leader National Santé
Sommaire
Introduction et méthodologie ........................................... 3
Population étudiée ............................................................. 7
Analyse de l’activité .......................................................... 13
Analyse des marges ......................................................... 21
Analyse des rentabilités .................................................. 31
Analyse des résultats ...................................................... 39
Analyse de la structure financière ................................. 43
En synthèse ...................................................................... 49
1
CHAPITRE 1
Introduction
et méthodologie
CHAPITRE 1
Introduction
et méthodologie
Introduction
Vocation première de notre étude
Cette étude permet d’apporter une
• Permettre aux officines clientes de KPMG de mieux analyse actualisée et précise de la
appréhender leurs performances financières. situation économique du secteur pour
• Apporter un outil de travail aux experts santé de aider les pharmaciens à se projeter
KPMG qui accompagnent nos clients pharmaciens. dans leur croissance et développement.
De façon complémentaire Emmanuel Leroy

Associé KPMG
• Notre étude permet aussi d’apporter un éclairage Leader National
sur la situation économique du secteur officinal en Santé
France et sur son évolution.
Prudence nécessaire dans

l’extrapolation nationale
• De par l’échantillon analysé, l’étude n’a pas vocation
à refléter la totalité des situations économiques du
secteur.
• Il s’agit souvent de présentations de moyennes
mais les dispersions sont aussi prises en compte
avec déciles et médianes.
Échantillon représentatif néanmoins

• Grâce au maillage géographique national de KPMG.
• En raison de la part de marché de KPMG significative
dans toutes les typologies d’officine.
4
Méthodologie
Population étudiée Échantillon retenu
1 600
pharmacies
811
officines
• Echantillon limité à des pharmacies ayant clos un • Analyse des comptes annuels et des données
exercice de 12 mois sur les années 2023 et 2022. économiques complémentaires.
• Exclusion des officines nouvellement rachetées, • Démarche qui s’appuie sur une méthodologie
cédées, ayant fait l’objet d’un changement de rigoureuse avec une prise en compte d’informations
régime juridique et fiscal, ayant connu une au-delà de la seule liasse fiscale.
modification substantielle d’exploitation, ayant • Attention, la majorité des officines analysées ont un
changé de date de clôture des comptes… exercice clos en cours d’année mais figurent aussi
• Officines de toutes tailles, typologies et formes dans l’échantillon des 31/12.
juridiques et fiscales interrogées par les experts des
200 bureaux KPMG.
5
CHAPITRE 2
Population
étudiée
CHAPITRE 2
Population
étudiée
Répartition des officines selon le chiffre d’affaires
39.4% 14.5%
Tranches de C.A. HT Nombre %
< 1 100 K€ 118 14,5 < 1 100 K€

De 1 100 K€ à 2 200 K€
de 1 100 K€ à 2 200 K€ 374 46,1 > 2 200 K€
> 2 200 K€ 319 39,4

46.1%
Total 811 100

Tous les niveaux de chiffre d’affaires d’officines sont
représentés, la majorité étant logiquement dans la
tranche intermédiaire que nous avons retenue, entre
1 100 K€ et 2 200 K€ HT par an.
Répartition des officines selon la typologie
3,9%
Zone Nombre % 55,2%
Centre commercial 32 3,9 Centre commercial

Rurale
Rurale 332 40,9 Urbaine
Urbaine 447 55,2

40,9%
Total 811 100

Les différentes typologies en fonction des trois
principales zones d’activités sont présentes,
la classification urbaine étant majoritaire.
8
9
Répartition des officines selon le régime d’imposition
Près de 83 % des officines de notre échantillon sont

Régime Nombre % soumises à l’impôt sur les sociétés (I.S.), la tendance
à la prépondérance des structures I.S. est très
Impôts sur le revenu 139 17,1 clairement installée. La baisse du taux de l’I.S. valide
ce choix.
Impôts sur les sociétés 672 82,9
Total 811 100 Le choix quasi-systématique de la

fiscalité I.S. rend en effet à terme les
structures à l’I.R. très minoritaires ;
l’I.R. ne concerne désormais que les
82.9% 17.1% officines anciennes, désendettées et en voie
de transmission.
Impôts sur le revenu

Claire Henry
Impôts sur les sociétés Associée KPMG
Experte Santé
L’impôt sur les sociétés

• Plus favorable en période d’endettement, car • Permet une meilleure optimisation de la gestion
dans une structure soumise à l’I.R., l’impôt sur le fiscale (choix rémunérations, distributions de
revenu est basé sur la totalité du bénéfice, y dividendes…).
compris sur la partie du capital remboursé aux
organismes financiers. • Le taux d’I.S. reste à un niveau de 25% malgré
la situation actuelle des finances publiques. Le
• Le titulaire dans une structure soumise à l’I.S. taux à 15% s’applique désormais sur les 42 500
ne paiera son impôt sur le revenu que sur la premiers euros de bénéfice.
rémunération effectivement perçue.
Répartition des officines selon le nombre de titulaires
4.4%
Titulaires Nombre % 32,1%
1 515 63,5 1 titulaire

2 titulaires
2 260 32,1 3 titulaires et +
3 et + 36 4,4 63.5%
Total 811 100 Le nombre de titulaires moyen par officine dans notre
échantillon est de 1,44.
Ce chiffre est en cohérence avec les données de

l’Ordre National des Pharmaciens (panorama au 1er
janvier 2023) avec un rapport de 24 913 pharmaciens
titulaires inscrits en section A sur un total de 20 142
pharmacies en métropole, soit un ratio de 1,2.
10
Répartition des officines selon la forme juridique
6.5%
Forme Nombre % 6,2%
18.4% Forme individuelle

Indiviuelle 53 6,5
Forme SNC
SNC 50 6,2 Forme SARL & EURL
Forme SEL
SARL & EURL 149 18,4
68.9%
SEL 559 68,9
Total 811 100
La forme juridique de la SEL est majoritaire dans Cette répartition des officines selon la forme juridique
notre échantillon. est aussi très proche des dernières données de
l’Ordre National des Pharmaciens.
La part des SARL/EURL reste désormais stable.
Les entreprises individuelles et les SNC continuent

leur recul historique et sont, à terme, en voie de
marginalisation à l’instar des structures I.R.
La SEL
Plan juridique : Responsabilité limitée. Plan patrimonial : Seule la SEL peut être détenue
par un holding SPFPL (Société de Participation
Plan fiscal : La plupart du temps, la fiscalité est à
Financière des Professions Libérales).
l’I.S. et donc génère un avantage important quand
on doit rembourser l’emprunt. D’un point de vue pratique cette structure
juridique est devenue la norme dans les nouvelles
Plan professionnel : Seule la SEL permet d’avoir
installations.
un capital détenu par des pharmaciens extérieurs ;
c’est-à-dire des pharmaciens titulaires en section
A exploitant une officine par ailleurs.
La SPFPL
Une SEL peut être détenue par une société holding exploite le fonds de commerce officinal dans des
SPFPL (Société de Participation Financière des conditions fiscales beaucoup plus avantageuses.
Professions Libérales), contrairement aux autres Elle permet aussi d’envisager des montages
types de sociétés qui ne le peuvent pas. patrimoniaux, par exemple des apports-cessions
de titres entre la SEL d’exploitation et la SPFPL
L’utilisation de la société holding permet, holding.
notamment, d’acheter des parts d’une société qui
11
CHAPITRE 3
Analyse de
l’activité
CHAPITRE 3
Analyse de
l’activité
Analyse de l’activité
Depuis le 1er janvier 2015 et la mise en place des nouvelles rémunérations, la structure du chiffre d’affaires de
l’officine continue à évoluer, avec une diminution très forte de la part de la marge règlementée dans la rémunération
du pharmacien.
Part de la marge réglementée dans la rémunération du pharmacien
100
81%
80
60
37%
40
26%
20% 20%
20
2014 2017 2019 2021 2023
14
Chiffre d’affaires
Chiffre d’affaires retraité
+
Ventes de médicaments, Honoraires de dispensation
dispositifs médicaux, ROSP
compléments alimentaires Services
et parapharmacie Nouvelles missions (COVID)
Rétrocessions
En moins des achats pour
Coopérations commerciales
l’analyse économique
Ristournes
15
Les honoraires de dispensation

Ils sont effectifs depuis le 01/01/2015, date de la La baisse de la MDL, qui s’est stabilisée depuis
mise en place du nouveau mode de rémunération 2020 doit être compensée par la revalorisation
de l’officine. des nouveaux honoraires institués à compter du
01/01/2019 :
Celui-ci prévoit une répartition du revenu
entre du chiffre d’affaires générant une marge • Honoraires pour toute ordonnance
(MDL= Marge dégressive lissée, en fonction
• Honoraires pour ordonnance avec médicaments
des tranches de prix du médicament) et une
spécifiques
part forfaitaire (donc indépendante du prix du
médicament) représentée par des honoraires par • Honoraires pour ordonnances jeunes enfants
conditionnement (à la boîte) et pour ordonnance et personnes âgées
complexe.
Chiffre d’affaires et évolution
On constate un ralentissement de la croissance après

C.A. HT moyen en Évolution moyenne
valeur en K€ du C.A. en % des niveaux exceptionnels en 2021 et 2022, boostés
par les nouvelles missions liées à la Covid.
2023 2 253,0 Le chiffre d’affaires moyen des pharmacies de notre
1,7 échantillon évolue de + 1,7 %.
%.
2022 2 215,4
14
12,7
12
10
8
7,0
4
3,4
3,0 3,1
2,5
2,0
2 1,7
1,4 1,4 1,2
1,0 0,8
0,4
0,2 0,1
0
-1,0
-2 -1,3
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
16
Analyse statistique de l’évolution du C.A. 2023/2022 en %
D10 - décile inférieur -8,5
Q25 - quartile inférieur -3,4
M50 - médiane 2,0
Q75 - quartile supérieur 6,6
D90 - décile supérieur 11,2
Part d’officines avec évolution 38,9

négative
Les dispersions sont importantes, surtout vers les
déciles supérieurs, la médiane en termes d’évolution
du chiffre d’affaires est à + 2 % et la part d’officines
avec évolution négative est proche des 40 %.
La médiane étant inférieure à la moyenne, cela signi-

fie que dans notre échantillon, certaines officines
tirent la croissance moyenne vers le haut.
Évolution du C.A. 2023/2022 selon les strates de C.A. et la typologies d’officines en %
Comme sur les deux dernières études, la pharmacie

C.A < 1 100 K€ -1,4
moyenne affiche une progression de son chiffre
d’affaires plus importante que les pharmacies de
C.A. de 1 100 K€ à 2 200 K€ 2,1
petite taille.
C.A > 2 200 K€ 1,5 Les pharmacies de centres commerciaux qui avaient
été particulièrement impactées en 2020 par les
Zone rurale 2,9 conséquences de la crise sanitaire ont totalement
rattrapé leur retard.
Zone urbaine 0,6 La pharmacie urbaine est fragilisée avec une
progression de 0,6 %.
Centre commercial 3,2
Les différents taux de TVA • Le taux à 2,1 % s’applique aux médicaments

remboursables par l’Assurance Maladie,
aux honoraires de dispensation ainsi qu’aux
L’analyse globale de l’évolution du chiffre rémunérations des services pharmaceutiques.
d’affaires doit être complétée par une analyse
• Les taux à 5,5 % et 10 % concernent
par principales catégories d’activités en
principalement les spécialités non remboursables,
fonction des taux de TVA.
les dispositifs médicaux et compléments
Comme l’année dernière, nous avons isolé le alimentaires.
chiffre d’affaires relatif aux nouvelles missions • Le taux à 20 % concerne la parapharmacie,
liées à la Covid. certains dispositifs et produits non remboursables
ainsi que les articles pour pansements.
17
Analyse et évolution du C.A. 2023/2022 par taux de T.V.A.
XXXX Évolution
C.A. moyen C.A. moyen
En % En % du C.A.
2023 en K€ 2022 en K€
2023/2022 en %
C.A. à 2,1% 1 628,0 72,3 1 505,0 67,9 8,2
C.A. à 5,5% et 10% 329,0 14,6 324,0 14,6 1,5
C.A. à 20% 253,0 11,2 239,0 10,8 5,9
C.A. tests et vaccins COVID 43,0 1,9 147,0 6,6 -70,7
Le chiffre d’affaires sur le médicament remboursable (effet prix favorable) car dans le même temps les
progresse de 8,2 % pour les pharmacies de notre unités ont diminué.
échantillon.
Cet effet « médicament cher » est très marqué et ce
D’autres sources statistiques confirment que le malgré la substitution générique et les politiques de
chiffre d’affaires du remboursable a bien progressé baisse de prix sur le médicament, qui engendrent
et que cette hausse est due aux médicaments chers depuis plusieurs années un effet prix défavorable.
XXXX Évolution
En % En % du C.A.
2023 en K€ 2022 en K€
2023/2022 en %
C.A. à 2,1% 1 628,0 72,3 1 505,0 67,9 8,2
C.A. à 5,5% et 10% 329,0 14,6 324,0 14,6 1,5
C.A. à 20% 253,0 11,2 239,0 10,8 5,9
Le chiffre d’affaires du médicament non remboursable Ces solutions permettent un accès rapide des
et de façon plus générale les chiffres du selfcare patients aux soins pour les maux du quotidien. Nous
(automédication, dispositifs médicaux, compléments constatons un ralentissement de cette tendance
alimentaires) progressent de 1,5 % dans notre analyse. en 2023, l’accès aux professionnels de santé s’étant
Comme l’année derrière, la croissance ralentit encore. normalisé.
Les industriels du secteur s’accordent à dire que

la crise de la Covid-19 avait été un accélérateur du
développement du selfcare en France.
18
Évolution
XXXX En % En % du C.A.
2023 en K€ 2022 en K€
2023/2022 en %
C.A. à 2,1% 1 628,0 72,3 1 505,0 67,9 8,2
C.A. à 5,5% et 10% 329,0 14,6 324,0 14,6 1,5
C.A. à 20% 253,0 11,2 239,0 10,8 5,9
Le chiffre d’affaires sur la parapharmacie au sens Nous pouvons y voir un rattrapage de l’inflation.
large progresse de 5,9 %. En effet, en 2022 les pharmaciens avaient tardé à
répercuter la hausse de leurs prix d’achats sur le prix
Une augmentation soutenue après un ralentissement de vente.
constaté en 2022.
XXXX Évolution
En % En % du C.A.
2023 en K€ 2022 en K€
2023/2022 en %
C.A. à 2,1% 1 628,0 72,3 1 505,0 67,9 8,2
C.A. à 5,5% et 10% 329,0 14,6 324,0 14,6 1,5
C.A. à 20% 253,0 11,2 239,0 10,8 5,9
Les nouvelles missions liées à la Covid mais aussi à la Analyse et évolution du C.A. 2023/2022
vaccination ont généré en moyenne un chiffre d’affaires
par taux de T.V.A.
de 43 K€ sur les officines de notre échantillon.
En synthèse, cette augmentation du chiffre d’affaires
global est à interpréter avec grande prudence car
cette année l’évolution s’appuie aussi sur les ventes de
médicaments chers qui laissent une faible rémunération
Le chiffre constaté en 2022 n’était que
aux pharmaciens.
très temporaire et la rémunération
officinale engendrée par cette activité Si la progression moyenne s’établit à 1,7 %, en retraitant
n’était pas pérenne. les activités liées à la COVID la progression reste
soutenue, avec une évolution de + 6,8 %.
La rémunération des nouvelles missions n’est
pas encore suffisante pour compenser une
baisse de marge constatée sur 2023.
En outre, il faut insister sur le caractère
Didier Vanhamme parfois éphémère d’un montant de
Associé KPMG ventes augmenté « artificiellement »
Expert Santé par des délivrances exceptionnelles
de produits très chers, la pérennité n’étant pas
toujours assurée.
Cela confirme bien que le chiffre d’affaires n’est

plus l’indicateur essentiel à retenir dans l’analyse
de la performance d’une officine.
Nadège Giffault
Directrice de Mission
Experte Santé KPMG
19
CHAPITRE 4
Analyse des
marges ou de la
rémunération
officinale
CHAPITRE 4
Analyse des marges

ou de la rémunération
officinale
La marge
La marge, ou rémunération
L’analyse de la marge dans une définition élargie, que l’on peut également
officinale, s’entend de la
appeler la rémunération officinale, devient désormais indispensable
différence entre les ventes
pour mesurer de façon pertinente l’activité et la performance.
de tous les produits dans la
pharmacie et ses achats.
Elle tient compte aussi

des autres éléments de
rémunération, notamment
la coopération commerciale,
les ristournes groupements
et les rémunérations sur
objectifs de santé publique.
Elle intègre bien sûr les
honoraires de dispensation.
Marge
Chiffre d’affaires retraité

- Achats retraités des coopérations
rétrocessions et des ristournes
22
23
Marge et évolution
2023 2022
Marge moyenne HT en valeur (K€) 673,0 738,0
+20,0%
15,8%
+15,0% 12,6%
+10,0%
+5,0%
+1,7% +2,5% +1,7%
+1,2%
+0,6% +0,2%
0,0%
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
-5,0%
-10,0% -8,7%
La marge globale en valeur pour les pharmacies de notre échantillon baisse de 8,7 %.
Notons aussi que cette marge en valeur diminue alors que le chiffre d’affaires est en progression.
Taux moyen de marge brute commerciale en %
33%
33,1
32,3
32,0 32,0 32,0 32,1
31,8
31%
31,1
29,9
29%
27%
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
Le taux de marge s’élève désormais à 29,9 %.
Avec la fin des activités très rémunératrices liées à la COVID, le taux de marge atteint son niveau le plus bas avec
un très fort décrochage par rapport aux 8 années précédentes.
24
Analyse statistique de l’évolution de la Analyse statistique du taux de marge

marge 2023/2022 en % 2023/2022 en %
D10 - décile inférieur -21,5 Taux de marge Taux de marge

2023 en % 2022 en %

D10 - décile inférieur 26,1 28,0
M50 - médiane -6,3

Q25 - quartile inférieur 27,8 30,1

M50 - médiane 29,6 32,4

Q75 - quartile supérieur 32,1 35,2
Part d’officines avec évolution

73,3 D90 - décile supérieur 34,2 38,7
négative
Signe d’une situation générale très fragile pour une Les dispersions en matière de taux de marge sont
majorité des officines, plus de 73 % des officines de importantes : elles dépassent 8 points entre les deux
notre échantillon ont une évolution négative de leur déciles inférieurs et supérieurs.
marge en valeur avec une médiane à – 6,3 %, un peu
meilleure que la moyenne.
Nous rappelons que ce taux de marge n’est pas
dans l’absolu un indicateur de performance, mais
qu’il doit être analysé finement pour chaque officine
et que les écarts significatifs doivent être expliqués.
Taux de marge brute commerciale

selon les strates de C.A. et la typologie
d’officines en %
Taux de marge Taux de marge

2023 en % 2022 en %
CA < 1 100 K€ 31,1 31,6
CA de 1 100 K€ à 2 200 K€ 29,7 32,7
CA > 2 200 K€ 29,9 31,6
Zone rurale 29,6 32,2
Zone urbaine 29,8 33,7
Centre commercial 31,5 36,0
Les niveaux de chiffre d’affaires impactent peu le taux

de marge.
Les officines situées en centre commercial ont vu

leur taux de marge se maintenir au-dessus du niveau
des autres officines, l’augmentation de leur chiffre
d’affaires s’est faite avec une dégradation de leur taux
de marge.
25
Analyse et évolution pluriannuelle de la marge par taux de T.V.A.
2023 2022 2021 2020

Marges en % Taux de marge Taux de marge Taux de marge Taux de marge
N N-1 N-2 N-3
Total activité 29,7 33,1 32,1 30,5
Activité à 2,1% et Covid 29,0 36,3 33,3 30,0
Activité à 5,5% et 10% 31,9 32,8 33,2 32,4
Activité à 20% 31,0 32,0 30,7 32,4
Marges en valeur Marge 2023 Marge 2022 Variation en valeur Variation en %
Total activité 673,0 738,0 -65,0 -8,8
Activité à 2,1% et Covid 489,8 559,0 -69,2 -12,4
Activité à 5,5% et 10% 103,8 105,0 -1,2 -1,1
Activité à 20% 79,4 74,0 5,4 7,3
Comme pour le chiffre d’affaires, l’analyse de la marge doit être complétée par activité et donc à partir des
ventilations de taux de TVA.
La marge sur les médicaments remboursables
La « rémunération officinale » sur le médicament remboursable se décompose en quatre catégories :
1. La marge administrée issue des barèmes de 3 . Les compléments de marge provenant des
marge dégressive lissée (MDL). C’est ce niveau remises, ristournes et coopérations commer-
de marge qui est impacté par le niveau du prix ciales. Les compléments de marge sont obtenus
des médicaments. Les dernières évolutions principalement par les remises sur les géné-
et a fortiori la nouvelle étape au 01/01/2019 riques. Ils représentent un niveau très signifi-
vont dans le sens du remplacement de cette catif, ce qui rend l’officine, en termes financiers,
marge vers les honoraires de dispensation, très générico-dépendante.
déconnectés des prix.
4 . Les rémunérations des services pharma-
2 . Les honoraires de dispensation connec- ceutiques avec les ROSP (Rémunérations sur
tés non plus sur le prix des médicaments Objectifs de Santé Publique). À terme cette caté-
mais sur les quantités (nombre d’unités, gorie devrait augmenter avec l’offre de services
d’ordonnances). pharmaceutiques complémentaires, mais elle a
du mal à décoller du fait d’une rémunération pas
toujours perçue comme suffisante par le phar-
macien qui doit mobiliser des ressources pour
faire face à ces nouvelles missions.
26
2023 2022 2021 2020

N N-1 N-2 N-3
Total activité 29,7 33,1 32,1 30,5
Activité à 5,5% et 10% 31,9 32,8 33,2 32,4
Activité à 20% 31,0 32,0 30,7 32,4
Total activité 673,0 738,0 -65,0 -8,8
Activité à 5,5% et 10% 103,8 105,0 -1,2 -1,1
Activité à 20% 79,4 74,0 5,4 7,3
Cette marge sur le remboursable et les nouvelles missions liées à la COVID, telle que nous l’avons définie, a diminué
de 12,4 % sur cet exercice ce qui est très élevé et se justifie par un arrêt des missions liées à la COVID et une
augmentation des ventes de médicaments chers.
27
Analyse et évolution pluriannuelle de la marge par taux de T.V.A.
2023 2022 2021 2020

N N-1 N-2 N-3
Total activité 29,7 33,1 32,1 30,5
Activité à 5,5% et 10% 31,9 32,8 33,2 32,4
Activité à 20% 31,0 32,0 30,7 32,4
Total activité 673,0 738,0 -65,0 -8,8
Activité à 5,5% et 10% 103,8 105,0 -1,2 -1,1
Activité à 20% 79,4 74,0 5,4 7,3
Sur les activités non remboursables et parapharmacies, les marges en valeur évoluent de manière très diverse :
• - 1,1 % pour le selfcare qui voit son taux de marge baisser à 31,9 %.
• + 7,3 % pour la parapharmacie au sens large qui elle affiche un taux de marge également en baisse de 31,0 %.
28
29
CHAPITRE 5
Analyse des
rentabilités
CHAPITRE 5
Analyse des
rentabilités
Charges externes en %
Les charges externes progressent de 3,8 %, plus

Charges externes Locations immobilières vite que le chiffre d’affaires (+ 1,7 %) et que la marge
/ C.A. en % / C.A. en %
(- 8,7 %), mais ils ne représentent pas un poids très
important dans la structure de coût des officines.
2023 5,1 1,4
2022 5,0 1,3
Charges externes selon les strates de C.A. et la typologie d’officines en %
Les constats sont récurrents concernant ces charges

Charges ext. Charges ext. externes. Elles sont plus lourdes pour les petites
/ C.A. 2023 / C.A. 2022
structures compte tenu de leur caractère souvent
fixe.
C.A. < 1 100 K€ 7,1 6,9
Les pharmacies en zones rurales ont le meilleur
C.A. de 1 100 K€ ratio, grâce à un poids des loyers moins élevé que
5,7 5,4 dans les zones urbaines.
à 2 200 K€
C.A. > 2 200 K€ 5,2 4,6
Zone rurale 4,8 4,7
Zone urbaine 5,4 5,2
Centre commercial 4,7 4,8
32
Impôts et taxes
Ce poste (hors impôts sociétés) représente un poids La suppression progressive de la taxe d’habitation
assez faible ramené au chiffre d’affaires de l’officine se traduit par un report des prélèvements sur
(0,5%) comme l’exercice précédent et en moyenne la Contribution économique Territoriale (CET) et
9 K€ en valeur. notamment la Contribution Foncière des Entreprises
(CFE) qui devrait encore progresser dans les années
Nous parlons ici des impôts communément appelés à venir.
« impôts de production »
Ils sont particulièrement sensibles aux politiques

concernant la fiscalité locale.
33
Frais de personnel
2023 252,8
Frais de personnel en valeur (K€)
2022 234,0
2023/2022 + 8,0
2022/2021 + 11,5
2021/2020 + 5,3
Évolutions moyennes des frais de personnel en valeur
en %
2020/2019 + 3,3
2019/2018 + 4,8
2018/2017 + 3,3
Comme chaque année dans notre analyse, les frais de personnel s’entendent des salaires bruts des équipes
officinales (hors titulaire), des charges sociales patronales.
Ces frais de personnel pour les officines de notre échantillon ont progressé sur cet exercice à 8,0 %, cette évolution
traduit surtout une inflation des salaires plutôt que des nouvelles embauches, le marché du recrutement étant
resté très tendu sur l’exercice.
Frais de personnel
Nous rappelons que l’année 2023 n’a vu passer qu’une seule augmentation des salaires en pharmacie
d’officine, contre deux en 2022.
3 % en juillet 2023 devenu obligatoire à partir du 4 octobre 2023.
Dans un contexte de tension salariale, de difficulté de recrutement et de recherche de qualification pour les
nouveaux services, il apparait donc un effort important par les officinaux sur les salaires de leurs équipes,
au-delà du conventionnel.
Malgré la pression sur les salaires liée à l’inflation en 2024, les négociations sur l’augmentation du point en
officine n’aboutissent pas et seule l’augmentation du SMIC a un effet sur les petits coefficients de la grille.
Frais de personnel
Effectif équivalent temps plein C.A. TTC/ Effectif équivalent Marge / Effectif équivalent
(titulaire(s) compris) temps plein (K€) temps plein (K€)
2023 6,3 358,8 107,2
L’effectif équivalent temps plein moyen, titulaire compris, des officines de notre échantillon s’est élevé à 6,3.
Il permet de calculer le ratio marge / équivalent temps plein que nous suivons dans notre étude car il est très
pertinent pour mesurer l’activité au comptoir des équipes officinales.
Ce ratio s’est élevé à 107,2 K€ cette année, en diminution de plus de 9,5 % par rapport à l’année dernière.
34
Frais de personnel selon le nombre de titulaires et les strates de C.A. en %
Frais de personnel /
C.A. < 1 100 K€ C.A. de 1 100 K€ à 2 200 K€ C.A. > 2 200 K€
C.A. 2023
1 titulaire 9,6 11,0 12,6
2 titulaires 7,0 10,1 11,1
3 titulaires N/A 11,8 10,4
Le ratio frais de personnel / chiffre d’affaires est aussi un ratio pertinent de mesure de l’activité et de la
productivité des équipes au comptoir, ainsi que de comparaison des structures de frais de personnel entre
officines.
Mais nous rappelons que ce ratio est pertinent pour le benchmark s’il est calculé en fonction à la fois du
nombre de titulaires et de la strate de chiffre d’affaires de la pharmacie ; en effet nous constatons qu’il
représente 7 % pour les pharmacies de faible niveau de chiffre avec 2 titulaires alors qu’il atteint 12,6 % pour
les pharmacies de taille importante avec 1 titulaire.
La performance commerciale et de gestion (PCG)
C’est l’indicateur financier le plus pertinent Il fait abstraction du coût social du ou des
de mesure de la rentabilité de l’officine et de son titulaires et du mode d’imposition de l’officine (I.R.
évolution. ou I.S.).
Il s’obtient à partir de la marge globale (ou Il est donc davantage utilisé pour le benchmark
rémunération officinale), de laquelle on soustrait entre officines que l’excédent brut d’exploitation
les charges externes, les impôts et taxes (hors (EBE).
impôts sur les sociétés) et les frais de personnel
(hors titulaire).
35
Performance commerciale et de gestion (PCG)
Performance commerciale et de gestion en valeur (K€)
2023 299,2
2022 387,1
La performance commerciale et de gestion des officines de notre échantillon est en baisse de 22,7 %.
C’est la conséquence logique de l’augmentation faciale du chiffre d’affaires, d’une marge en forte diminution et
surtout d’une progression des charges, principalement de personnel, plus importante que la marge.
L’évolution moyenne de la PCG depuis 2019 s’établit à + 2 % par an.
+25,0 +21,2
+20,0 +15,6
+15,0
+10,0 +2,9
+0,3 +0,9 +0,2
+0,0
-0,19
-+5,0 -2,30
-+10,0
-+15,0
-+20,0
-+25,0 -22,7
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
Analyse statistique de l’évolution de la PCG 2023/2022 en %
Évolution PCG 2023/2022
D10 - décile inférieur -45,2
M50 - médiane -18,5
Q75 - quartile supérieur -6,6
Part d’officines avec évolution négative 83,7
Nous constatons une diminution de la performance en valeur médiane de 18,5 %, soit moins importante que la
moyenne.
Ainsi près de 84 % des pharmacies de notre échantillon ont une évolution négative de leur rentabilité.
36
Performance commerciale et de gestion selon le nombre de titulaires en %
Le calcul de ce ratio performance commerciale et de gestion / chiffre d’affaires permet une comparaison entre
officines.
Ce ratio doit être calculé en fonction du nombre de titulaires pour être véritablement pertinent.
PCG / C.A. 2023 PCG / C.A. 2022
1 titulaire 12,3 16,2
2 titulaires 14,4 18,8
3 titulaires 14,4 19,6
L’Excédent Brut d’Exploitation (EBE)

Il est égal à la performance commerciale et de gestion,
de laquelle sont soustraites les rémunérations et
charges sociales du ou des titulaires.
Cet indicateur est aussi utilisé pour

la mesure de la rentabilité des
pharmacies. Toutefois, il est moins
pertinent dans la comparaison de
performance des officines car il dépend
des modalités de rémunération du titulaire,
elles-mêmes impactées par la forme juridique
et fiscale.
En revanche, il est très pertinent pour évaluer
la valeur d’une officine en fonction de sa
rentabilité économique. Dans ce cas pour
l’évaluation, cet excédent brut d’exploitation
est calculé à partir d’une rémunération
normative du titulaire.
Arnaud Pierre
Manager
Expert Santé KPMG
37
CHAPITRE 6
Analyse des
résultats
CHAPITRE 6
Analyse
des résultats
Les résultats nets des comptes des officines de notre
échantillon ont été catégorisés en fonction du régime
fiscal impôts sur le revenu / impôts sur les sociétés
de l’officine.
Officines à l’impôt sur le revenu (I.R.)
2023 128,3
Résultat moyen
en valeur (K€)
2022 180,6
2023 6,7 %
Taux moyen de résultat /
C.A. en %
2022 9,6 %
Un résultat qui baisse fortement de 29 % pour les

officines à l’impôt sur le revenu.
Le poids croissant des cotisations sociales des
travailleurs non-salariés incite les pharmacies à sortir
de ce régime fiscal.
40
Officines à l’impôt sur les sociétés (I.S.)

Pour les officines à l’impôt sur les sociétés, le résultat est en très forte diminution (- 43,7 %).
Notons qu’il tient compte d’un niveau moyen de rémunération pour un titulaire en structure I.S. de l’ordre
de 82 K€ sur l’année.
Les titulaires n’ont donc pas répercuté la diminution du volume de marge dégagé sur leur rémunération.
2023 2022
Résultat moyen en valeur (K€) 107,0 186,8
Taux moyen de résultat / C.A. en % 4,6 8,2
Évolution du poste salaire et charge sociales

132,4 131,5
titulaires (K€)
Salaire et charges pour 1 titulaire 82 K€ /
41
CHAPITRE 7
Analyse de
la structure
financière
CHAPITRE 7
Analyse de
la structure financière
Fonds de roulement
En moyenne et comme les années précédentes, les structures financières des officines de notre échantillon sont
saines avec un niveau de fonds de roulement positif malgré une diminution de 11,2 %.
Les capitaux propres restent solides, les distributions de dividendes sont restées contenues, malgré la forte
augmentation des résultats sur les années 2021 et 2022.
Besoin en fonds de roulement Couverture financements stables /

en valeur (K€) Valeurs immobilisées en %
2023 214,9 117,1
2022 243,6 119,4
44
Besoin en Fonds de Roulement
Le fonds de roulement permet aussi de couvrir le besoin en fonds de roulement structurellement toujours limité
dans les pharmacies malgré une petite progression.
Rappelons que le BFR est en moyenne inférieur à 18 K€ pour un chiffre d’affaires moyen de 2 253 K€.
Besoin en fonds de roulement Couverture passif circulant /

en valeur (K€) Actif circulant en %
2023 17,8 93,6
2022 13,3 94,9
45
Ratios moyens des éléments du besoin en fonds de roulement
Ces ratios sont toujours très stables d’une année sur l’autre.
Leur analyse (faible niveau du crédit client et crédit fournisseur assez proche du délai de rotation du stock) conforte
la faiblesse structurelle du besoin en fonds de roulement des officines de pharmacie.
Crédit Crédit Rotation % du stock par rapport

clients fournisseurs du stock au C.A. HT
2023 7,4 43,4 43,4 8,7
2022 7,5 41,5 42,9 8,2
46
Trésorerie
Trésorerie en valeur (K€)
2023 196,8
2022 230,3
Les trésoreries moyennes dégagées sont positives mais en baisse d’une année sur l’autre.
La diminution de la performance commerciale de gestion ne s’étant pas traduite par une baisse de la rémunération
des titulaires, nous constatons une diminution des trésoreries.
Analyse statistique de la trésorerie
Trésorerie 2023
D10 - décile inférieur 18,1
Q25 - quartile inférieur 59,0
M50 - médiane 150,0
Part d’officines avec trésorerie négative 4,9
Néanmoins l’analyse des moyennes ne doit pas nous faire occulter la situation préoccupante de certaines officines :
en effet 4,9 % des pharmacies de notre échantillon clôturent leurs comptes avec une trésorerie négative.
47
CHAPITRE 8
En synthèse
CHAPITRE 8
En synthèse
Synthèse économique et financière
Lors de la présentation de nos dernières moyennes Cette année les résultats traduisent une dégradation
professionnelles en 2023 nous constations des principaux ratios d’exploitation. Les pharmaciens
l’importance de l’impact des missions liées à la COVID vont devoir trouver de nouveaux relais de croissance
sur la santé économique des officines. s’ils veulent maintenir leur rémunération et la valeur
capitalistique de leur officine.
Force est de constater que cette situation n’était pas
pérenne, l’augmentation du chiffre d’affaires, due Cette baisse de la rentabilité se traduit dans l’évolution
en particulier aux médicaments chers, cache une des deux ratios clés de mesure de la performance,
dégradation de la rémunération officinale. avec une évolution du volume de marge de -8,7 %, et
une PCG moyenne à -22,7 %.
50
Synthèse économique et financière
La fin des missions liées à la Covid ne s’est pas Les officines de petite taille souffrent plus que les
traduite par une baisse des frais de personnel, ce autres en moyenne, du fait d’une taille critique
qui a fortement impacté la rentabilité. financière non atteinte.
Les structures financières restent néanmoins en L’analyse de la CAF et la réalisation d’un prévisionnel
moyenne solides mais une tranche de la population de trésorerie sur les 36 mois à venir s’avèrent
étudiée, estimée à environ 5 %, est en risque avec particulièrement nécessaires notamment pour
des trésoreries négatives. vérifier que la dégradation des ratios constatée cette
année ne met pas en jeu la pérennité de l’officine.
51
Emmanuel Leroy Hafsa Azzi
Associé KPMG Chargée Marketing/Communication
Leader National Santé Réseau Santé KPMG
kpmg-pulse.fr
KPMG Pulse est l’offre KPMG pour les TPE/PME.

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d’une entité. Bien que nous fassions tout notre possible pour fournir des informations exactes et appropriées, nous ne pouvons garantir
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Étude

Population étudiée ............................................................. 7

Analyse de l’activité .......................................................... 13

Analyse des marges ......................................................... 21

Analyse des rentabilités .................................................. 31

Analyse des résultats ...................................................... 39

Analyse de la structure financière ................................. 43

De façon complémentaire Emmanuel Leroy

Prudence nécessaire dans

Échantillon représentatif néanmoins

< 1 100 K€ 118 14,5 < 1 100 K€

> 2 200 K€ 319 39,4

Total 811 100

Répartition des officines selon la typologie

Centre commercial 32 3,9 Centre commercial

Urbaine 447 55,2

Total 811 100

Répartition des officines selon le régime d’imposition

Près de 83 % des officines de notre échantillon sont

Total 811 100 Le choix quasi-systématique de la

Impôts sur le revenu

L’impôt sur les sociétés

Répartition des officines selon le nombre de titulaires

1 515 63,5 1 titulaire

Ce chiffre est en cohérence avec les données de

Répartition des officines selon la forme juridique

18.4% Forme individuelle

Total 811 100

Les entreprises individuelles et les SNC continuent

Part de la marge réglementée dans la rémunération du pharmacien

2014 2017 2019 2021 2023

Chiffre d’affaires retraité

Les honoraires de dispensation

Chiffre d’affaires et évolution

On constate un ralentissement de la croissance après

Analyse statistique de l’évolution du C.A. 2023/2022 en %

D10 - décile inférieur -8,5

Q25 - quartile inférieur -3,4

M50 - médiane 2,0

Q75 - quartile supérieur 6,6

D90 - décile supérieur 11,2

Part d’officines avec évolution 38,9

La médiane étant inférieure à la moyenne, cela signi-

Évolution du C.A. 2023/2022 selon les strates de C.A. et la typologies d’officines en %

Comme sur les deux dernières études, la pharmacie

Les différents taux de TVA • Le taux à 2,1 % s’applique aux médicaments

Analyse et évolution du C.A. 2023/2022 par taux de T.V.A.

C.A. à 2,1% 1 628,0 72,3 1 505,0 67,9 8,2

C.A. à 5,5% et 10% 329,0 14,6 324,0 14,6 1,5

C.A. à 20% 253,0 11,2 239,0 10,8 5,9

C.A. tests et vaccins COVID 43,0 1,9 147,0 6,6 -70,7

C.A. à 2,1% 1 628,0 72,3 1 505,0 67,9 8,2

C.A. à 5,5% et 10% 329,0 14,6 324,0 14,6 1,5

C.A. à 20% 253,0 11,2 239,0 10,8 5,9

C.A. tests et vaccins COVID 43,0 1,9 147,0 6,6 -70,7

Les industriels du secteur s’accordent à dire que

C.A. à 2,1% 1 628,0 72,3 1 505,0 67,9 8,2

C.A. à 5,5% et 10% 329,0 14,6 324,0 14,6 1,5

C.A. à 20% 253,0 11,2 239,0 10,8 5,9

C.A. tests et vaccins COVID 43,0 1,9 147,0 6,6 -70,7

Population étudiée ............................................................. 7

Analyse de l’activité .......................................................... 13

Analyse des marges ......................................................... 21

Analyse des rentabilités .................................................. 31

Analyse des résultats ...................................................... 39

Analyse de la structure financière ................................. 43