Les Crises Des Pays Émergents Et Les Leçons

Les crises des pays émergents
et les leçons tirées de ces

crises
Présenté par: Karim Farjallah
Plan
• Introduction
• La crise Asiatique: causes et conséquences
• Les solutions adoptées pour cette crise
• Les crises d’Amérique latine: causes et conséquences
• La crise Turque: causes et conséquences
• Les leçons tirées de la crise Asiatique
• Conclusion
intoduction
• L’intérêt d’une comparaison entre la crise financière et économique
actuelle et la crise mondiale déclenchée en 1929 à Wall Street, ou la
crise japonaise des années 1990, réside dans le fait que les politiques
économiques d’aujourd’hui sont, pour l’essentiel, issues des leçons
tirées de ces deux précédents.
pays émergents
• On parle de pays émergent pour parler de pays dont la situation
économique est en voie de développement. Cette croissance est
calculée selon le PIB, les nouvelles entreprises et infrastructures
ainsi que le niveau et la qualité de vie des habitants.
• Exemple : Le Brésil est un nouveau pays émergent prometteur à tous
les niveaux.
• Le concept de « pays émergents » apparaît dans les années 1980 avec
le développement des marchés boursiers dans les pays en
développement. Le premier à utiliser le terme « marchés émergents »
en 1981 est Antoine van Agtmael, économiste néerlandais à la Société
financière internationale, pour parler « de pays en développement
offrant des opportunités pour les investisseurs »
• la libéralisation financière engagée au milieu des années 1980 dans
les économies avancées, l'ouverture des comptes de capitaux des
économies émergentes et la libéralisation de leur secteur financier
dans les années 1990, la globalisation financière connait une
progression spectaculaire du début des années 1990 à la crise
financière mondiale de 2007-2008, interrompue à la fin des années
1990 par la crise asiatique et au début des années 2000 par
l'éclatement de la bulle Internet
La crise Asiatique
• La crise économique asiatique est une crise économique qui touche
les pays de l’Asie du Sud-Est à partir de juillet 1997, puis qui se
propage, avec une moindre ampleur, à d’autres pays émergents :
Russie, Argentine et Brésil notamment.
A cause de la :
• déréglementer les marchés financiers pour faciliter les mouvements

de capitaux
• L’afflux de capitaux étrangers est massif dans ces économies
• Les ratios de dettes étrangères en pourcentage du PIB augmentent de
100% à 167% entre 1993 et 1996 (en Malaisie, Thaïlande, Indonésie
• Le ralentissement des exportations dû à la récession japonaise.
• L'appréciation relative du Baht Thaïlandais contre le dollar.

Cette crise se propage dans les autres pays Sud-Est Asiatique tel
que:
Les conséquences négatives de la crise:
• Les cours de bourse dégringolent durant l’automne 1997: ils chutent

de 84% en Thaïlande, 70% en Corée et 63% en Malaisie
• Les conséquences sur le plan social sont également visibles, avec une
hausse des taux de chômage, de la pauvreté, des pillages, et du CRISE
ÉCONOMIQUE ASIATIQUE
• la dévaluation des monnaies des pays émergents de l’Asie du Sud-Est,
suite à l’abandon du système de taux de change fixe, ce qui a
provoqué un fort désinvestissement des capitaux étrangers.
• Les marchés financiers ont fait baisser fortement la Roupie, qui passe
de 2.500 RP/$ avant la crise de l’été 1997 à 12.000 RP/$ en janvier
1998.
• Les firmes bancaires et immobilières les plus fragiles font faillite,
tandis que le baht se dévalue rapidement et violemment, passant de
25B/$ à 55,5B/$ au pire de la crise
Les solutions adoptées pour cette crise
• une vaste restructuration du système financier incluant une
importante injection de fonds publics visant à soulager les banques du
fardeau de leurs créances
• Le Conseil d’administration du FMI approuva un appui financier à la
Thaïlande d’un montant de 2,9 milliards de DTS, soit environ 4
milliards de dollars sur une période de 34 mois
La politique monétaire:
• Soutenir la stabilité du taux de change
• Encourager la reprise économique.
La politique budgétaire:
• Diminuer le déficit budgétaire 2 % à 6 % en avril
1999
• renforcer les programmes de protection sociale afin
de protéger les Thaïs affectés par la crise.
Corée du Sud:
• la Corée subit une perte de compétitivité (hausse des salaires, appréciation du won
par rapport au dollar) dans les années 1980. La politique d’IPE jusqu’alors justifiée
par l’étroitesse du marché trouve ses limites, les exportations diminuent avec des
importations grandissantes et la balance commerciale devient négative. Malgré une
forte épargne intérieure, l’État et les entreprises s’endettent considérablement. Les
capitaux affluents à court terme, les banques de plus en plus autonomes
fournissent en outre des crédits insoucieux. Les entreprises ne se soucient pas de la
rentabilité de leurs investissements.
• Des restructurations drastiques ont lieu : élimination des créances
douteuses des banques, règles prudentielles ainsi que
recapitalisation, licenciements massifs (un tiers des employés du
secteur des banques au total, par exemple).
Politiques macroéconomiques:
• La hausse des taux d’intérêt afin de stabiliser le won et d’éviter le
déclenchement d’une spirale dépréciation-inflation.
• Les autorités ont adopté une orientation budgétaire expansionniste
Cette mesure a contribué à rétablir la stabilité financière début

1998, et une fois le won stabilisé
La crise d’Amérique latine
• Les pays latino-américains analysent la crise financière actuelle au regard
des crises qu’ils ont eux-mêmes vécu dans les années 1990 : le Mexique
(1994), le Brésil (1999) et l’Argentine (2001). Cette vision empirique
apporte un relief tout à fait particulier aux analyses économiques mais
aussi politiques notamment grâce aux comparaisons faites entre
l’Argentine des années 2001 et la Grèce en 2011. De par leur expérience,
les dirigeants latino-américains mettent en garde des risques politiques
de l’application des préceptes des techniciens ultralibéraux notamment
des politiques de rigueur. L’application de telles mesures conduit
généralement à de fortes contestations de la part du peuple, engendrant
par la même occasion une crise politique parfois plus profonde que la
crise économique elle-même.
Les solutions pratiquées pour cette crise:
• La présidente argentine, Cristina Kirchner, réclamait lors du G20 un
« capitalisme sérieux » et l’abandon du « capitalisme financier
anarchique
• La suppression de la politique de gel des dépôts bancaires
• Le gouvernement prend le contrepied de toutes les politiques

préconisées par le FMI : multiplication des aides sociales, relance des
dépenses publiques.
Les leçons tirées de la crise Asiatique
• Il faut avoir Une dimension supplémentaire dans la manière de
manager
La libéralisation des marchés de capitaux doit être prudente.
Évaluer les risque bancaires
Il lui faut un système bancaire sain et une position de réserves solide qui
est capable de supporter une hausse défensive des taux d’intérêt pour
éloigner les spéculateurs

Les Crises Des Pays Émergents Et Les Leçons

Transféré par

Droits d'auteur :

Formats disponibles

Les Crises Des Pays Émergents Et Les Leçons

Transféré par

Informations du document

Titre original

Copyright

Formats disponibles

Partager ce document

Partager ou intégrer le document

Options de partage

Avez-vous trouvé ce document utile ?

Ce contenu est-il inapproprié ?

Droits d'auteur :

Formats disponibles

Les Crises Des Pays Émergents Et Les Leçons

Transféré par

Droits d'auteur :

Formats disponibles

Les crises des pays émergents

et les leçons tirées de ces

• déréglementer les marchés financiers pour faciliter les mouvements

• Le ralentissement des exportations dû à la récession japonaise.

• L'appréciation relative du Baht Thaïlandais contre le dollar.

• Les cours de bourse dégringolent durant l’automne 1997: ils chutent

• Encourager la reprise économique.

• Les autorités ont adopté une orientation budgétaire expansionniste

Cette mesure a contribué à rétablir la stabilité financière début

• La suppression de la politique de gel des dépôts bancaires

• Le gouvernement prend le contrepied de toutes les politiques

Vous aimerez peut-être aussi