Finanzas

UNIVERSIDAD DE SAN CARLOS DE GUATEMALA
FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS

ESCUELA DE ESTUDIOS DE POSTGRADO
FINANZAS I
Ejercicios Captulo 5
Grupo 1 Finanzas 1- Seccin C
Vctor Huego Ramrez Yanes carn 2001 15440

Iris Chang Juarez carn 2001 12647
Sindy Gabriela Ortiz Villatoro carn 2007 11965
Gladys Elizabeth Lpez Sum carn 1999 15902
Crecencio Cutz Mutz carn 89 30170
Dora Patricia Soto Martinez carn 2014 90474
Captulo 5
victor@campeon.com.gt
irisccj27@gmail.com
sindy_gaby@yahoo.com
gelscpa@yahoo.com
crecutz@gmail.com
dopasomar@hotmail.com
PROBLEMAS DE AUTOEVALUACIN
PA1 Defina cada uno de los siguientes terminos

a.Rendimiento sobre inversin en dinero; rendimiento porcentual, sobre la inversin
Rendimiento sobre la Inversin en Dinero:
Es el porcentaje de la cantidad en dinero que originalmente se desembols en una inversin, este mide la rentabilidad de una
que existe entre la ganancia obtenida y la inversin. La misma ayuda al inversionista para tomar cualquier decisin, pues su ob
Rendimiento porcentual sobre la inversin:

Este considera solo la unidad monetaria invertida y su clculo mide el rendimiento porcentual sobre una inversin a lo largo
variacin del precio (ganancia o prdida) en la que el rendimiento se expone como porcentaje del valor inicial de la inversin.
b.Oportunidad de Produccin; Preferencia en el tiempo de consumo riesgo.

Oportunidad de Produccin:
Rendimiento disponible dentro de una economia que provienen de la inversin en activos produccin (generadores de efectivo
Preferencia en el tiempo de consumo riesgo.

Prediccin por el consumo actual, a diferencia de ahorro para para el consumo futuro
Preferencia en el tiempo de consumo riesgo

El ahorro es para consumo futuro y las predicciones por el consumo actual
c.Tasa de intereses Real libre, r* Tasa de interes nominal libre de riesgo

Tasa de intereses Real libre
Existira en titulos del tesoro de Estados Unidos libre de riesgos si no se espera algun tipo de inflacin
Tasa Nominal libre de riesgo

Es un titulo libre de todo riesgo la cual se verifica por la tasa de titulos del tesoro e incluye una prima por inflacin
d.Prima Inflacionaria
Es igual a la tasa de interes promedio que esperan durante la vida del titulo esta tasa es libre de riesgo
e.Prima de riesgo por incumplimiento

Como su nombre lo indica es cuando se corre el riesgo que una corporacin no cumpla con las obligaciones de credito.
La diferencia entre la tasa de intereses de un bono del tesoro de los Estados Unidos y un Bono corporativo de vencimiento com
f.Liquidez; Prima de Liquidez

Esta es la prima que se suma a la tasa de un titulo cuando esta no se pueda convertir en efectivo con rapides a un precio cerc
g.Riesgo tasa de intereses; Prima de riesgo por vencimiento
Riesgo tasa de intereses
Esto no es ms que la prdida del capital que los inversionistas tienen como riesgo debido al cambio de tasa de interes.
Prima de riesgo por vencimiento

Esto se refiere a que los riesgos de tasa de interes, los bonos con vencimiento mayores tienen una tasa de riesgo mayor.
h.Estructura de plazos de la tasa de intereses; Curva de rendimiento
Estructura de plazos de la tasa de intereses
Estructura de los plazos de tasa de interes esta no es ms que la relacin entre rendimiento y vencimiento de los titulos.
Curva de rendimiento
Esta es una grafica que nos muestra la relacin entre rendimiento y vencimiento de los titulos
i.Curva de rendimiento normal ; curva de rendimiento invertida

Curva de rendimiento normal
Esta es una pendiente ascendente como curva de rendimiento normal
Curva de rendimiento invertida

Esta al contrario de la anterior el rendimiento pendiente descendente.
j.Teoria de segmentacin del mercado; Teoria de la preferncia de liquidez

Teoria de segmentacin del mercado
Esta teoria nos dice que es la que establece que todo prestario y prestamista tiene un vencimiento preferido y que la pendient
el mecado a corto plazo.
Teoria de la preferncia de liquidez
Establece que, si todo los demas es constante, los presumistas preferien otorgar prestamos a corto plazo en lugar de presta
fondos a largo plazo
k.Operacin de mercado abierto

Operacin en la cuales la reserva federal compra a vender titulo del tesoro para expandir a contraer la oferta de dinero estadou
Problema 5-3
Suponga que la inversin Anual en Bonos del tesoro a dos aos es de 7.5% , el rendimiento de un
ao es del 5%, r* es de 3% y la prima por vencimiento de riesgo es de cero.
Mediante la teoria de las expectativas , pronostique la tasa de interes de un bono a un ao durant

ao. (Sugerencia : segn la teoria de las expectativas , el rendimiento de un bono a dos aos es
a) rendimiento promedio de bonos a un ao en el ao 1 y en el ao 2
b) Cual es la tasa de inflacin esperada para el ao 1 y para el ao 2.
5% 7%
Datos
r*= 3 r1= 5%
PI = (Prima de riesgo)= 0 r2= 7.50%
7.5 = 5+ R2
2
Despejar R2
7.5 (2)
15 - 5= 10
b) La tasa de inflacin esperada se calcula de la siguiente forma:
Tasa de crecimiento Tasa de inflacin

esperado Tasa de riesgo esperada
10% 3% 7%
l rendimiento de un bono a un
ono a un ao durante el segundo

ono a dos aos es igual al
Problema 5-8
Problema 5-8
Hoy es 1 de enero de 2009 y con base en los resultados de una encuesta reciente, los
inversionistas esperan que las tasas de inters anuales para los aos 2012-2014 sean
las siguientes:
Ao Tasa a un ao
2012 5%
2013 4%
2014 3%
Las tasas anteriores incluyen la tasa libre de riesgo, r LR y las primas de riesgo
adecuadas. Hoy un bono a tres aos, es decir, un bono que vence el 31 de diciembre de
2011, tiene una tasa de inters igual a 6 por ciento. Cul es el rendimiento con
respecto al vencimiento para bonos que vencen al final de 2012, 2013 y 2014?
Rendimiento a dos aos (A) = Tasa de inters al ao 1 + tasa de interes en el ao 2

2
Rendimiento a dos aos (A) = R1 + R2
2
R2 = 2R1-A
A R1 Cantidad de aos R2
6% 5% 2 7.00%
6% 4% 3 14.00%
6% 3% 4 21.00%
Respuesta:
El rendimiento con respecto al vencimiento es: para los bonos que vencen el 2012 es 7%, p
los bonos que vencen el 2013 es 14% y para los que vencen el 2014 es 21%.
Problema 5-8
embre de
nteres en el ao 2
ncen el 2012 es 7%, para

Problema 5-13
5.13 Un bono emitido por Zephyr Balloons en la actualidad tiene un precio de mercado igual a $ 1080. E
anual:
a) S Usted compra el bono y su precio no cambia durante el ao, Cal es le rendimien

vendiera el bono al final del ao? Calcule el rendimiento anual.
Ingreso en interses + ganancia de capi

Rendimiento =
Valor inicial
Ingreso en interses
Rendimiento =
Valor inicial
120
Rendimiento =
1080
b) Si el precio del bono aumenta a $1100 durante el ao, Cal es el rendimiento total en
vendiera el bono al final del ao?. Calcule el rendimiento anual?

Rendimiento =
Valor inicial
120+(1100 - 1080)
Rendimiento =
1080
140
Rendimiento =
1080
c) Si el precio del bono disminuye a $ 1000 durante el ao, Cal es el rendimiento tota
vendiera el bono al final del ao? Calcule el rendimiento durante el ao.

Rendimiento =
Valor inicial
120+(1000 - 1080)
Rendimiento =
1080
40
Rendimiento =
1080
5-13
de mercado igual a $ 1080. El bono paga un inters de $ 120
el ao, Cal es le rendimiento total en dinero que ganara si

o anual.
n interses + ganancia de capital

Valor inicial
Ingreso en interses
Valor inicial
120
= 11.11%
1080
Cal es el rendimiento total en dinero que Usted ganara si

nto anual?

Valor inicial
120+(1100 - 1080)
1080
140
= 12.96%
1080
, Cal es el rendimiento total en dinero que ganara si

o durante el ao.

Valor inicial
120+(1000 - 1080)
1080
40
= 3.70%
1080

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FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS

Grupo 1 Finanzas 1- Seccin C

Vctor Huego Ramrez Yanes carn 2001 15440

PA1 Defina cada uno de los siguientes terminos

Rendimiento sobre la Inversin en Dinero:

Rendimiento porcentual sobre la inversin:

b.Oportunidad de Produccin; Preferencia en el tiempo de consumo riesgo.

Preferencia en el tiempo de consumo riesgo.

Preferencia en el tiempo de consumo riesgo

c.Tasa de intereses Real libre, r* Tasa de interes nominal libre de riesgo

Tasa Nominal libre de riesgo

e.Prima de riesgo por incumplimiento

f.Liquidez; Prima de Liquidez

Prima de riesgo por vencimiento

i.Curva de rendimiento normal ; curva de rendimiento invertida

Curva de rendimiento invertida

j.Teoria de segmentacin del mercado; Teoria de la preferncia de liquidez

k.Operacin de mercado abierto

Mediante la teoria de las expectativas , pronostique la tasa de interes de un bono a un ao durant

b) Cual es la tasa de inflacin esperada para el ao 1 y para el ao 2.

b) La tasa de inflacin esperada se calcula de la siguiente forma:

Tasa de crecimiento Tasa de inflacin

ono a un ao durante el segundo

Rendimiento a dos aos (A) = Tasa de inters al ao 1 + tasa de interes en el ao 2

ncen el 2012 es 7%, para

a) S Usted compra el bono y su precio no cambia durante el ao, Cal es le rendimien

Ingreso en interses + ganancia de capi

Ingreso en interses + ganancia de capi

Ingreso en interses + ganancia de capi

de mercado igual a $ 1080. El bono paga un inters de $ 120

el ao, Cal es le rendimiento total en dinero que ganara si

n interses + ganancia de capital

Cal es el rendimiento total en dinero que Usted ganara si

n interses + ganancia de capital

, Cal es el rendimiento total en dinero que ganara si

n interses + ganancia de capital

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