FACULTAD DE INGENIERIA

CARRERA DE INGENIERIA INDUSTRIAL

FONDO DE MANIOBRA
FINANZAS
Autor(es):

lvarez Velsquez, Carlos

Amaya Cortavitarte, Julio
Apreciado Gallardo, Renzo
Arana Bardales, Jorge
Pesantes Villavicencio, Roy

Profesor:

Huber Esteban Alfaro Guarniz

Trujillo Per

2017
 INDICE

1. DEFINICION
2. CMO SE CALCULA?
3. FONDO DE MANIOBRA POSITIVO
4. FONDO DE MANIOBRA NEGATIVO
5. IMPORTANCIA DEL FONDO DE MANIOBRA
6. FONDO DE MANIOBRA IDEAL PARA UNA EMPRESA
7. EJERCICIOS APLICATIVOS
8. EJERCICIOS PROPUESTOS
9. REFERENCIAS LINKOGRAFICAS

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 FONDO DE MANIOBRA

1. DEFINICION

Si somos una empresa y estamos en plena bsqueda de financiacin, tenemos que

tener muy claro, que todas aquellas entidades financieras a las que acudamos en busca
de una posible operacin de crdito, analizarn exhaustivamente nuestro Fondo de
Maniobra, y muy posiblemente, la decisin de concesin o rechazo estar condicionada
por este valor.

Por ello, el fondo de maniobra es aquella herramienta financiera que constituye el

conjunto de recursos que la empresa necesita para financiarse durante el periodo de
tiempo que pasa desde que paga a sus proveedores y cobra a sus clientes.

2. CMO SE CALCULA?

Para calcular el fondo de maniobra se debe disponer del Balance de la empresa que
muestre su situacin patrimonial, y de esta manera determinar:

Activo No Corriente (ANC)

Son los activos que corresponden a bienes y derechos que no son convertidos
en efectivo por la empresa en el ao, permaneciendo en ella durante ms de un
ejercicio.

Pasivo No Corriente (PNC)

Comprende, con carcter general, las obligaciones cuyo vencimiento se espera

que se produzca en un perodo superior a un ao.

Activo Corriente (AC)

Est constituido por los elementos que se espera vender, consumir o realizar en
el transcurso del ciclo normal de explotacin.

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 Es el compuesto por:
- Existencias
- Mercaderas
- Tesorera
- Derechos de cobro a corto plazo
- Cualquier activo lquido

Pasivo Corriente (PC)

Comprende, con carcter general, las obligaciones cuyo vencimiento se espera

que se produzca durante el ciclo normal de explotacin, o no exceda el plazo
mximo de un ao.

Es el compuesto por:

- Obligaciones de pago a corto plazo

- Esto comprende todas aquellas que debern ser atendidas antes del plazo
de 12 meses.

Patrimonio Neto (PN)

Es la parte residual de los Activos de la empresa, una vez deducidos todos sus
Pasivos, es decir, es la diferencia entre el Activo y el Pasivo de la empresa.

En base a estos conceptos, para calcular el fondo de maniobra se pueden utilizar dos
frmulas, si bien a travs de ambas se llegara al mismo resultado.

a) Desde el punto de vista de la financiacin a corto plazo

FM = AC PC

b) Desde el punto de vista de la financiacin a largo plazo

FM = (PN + PNC) ANC

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3. FONDO DE MANIOBRA POSITIVO

Cuando este toma un valor positivo, es una clara seal de que la empresa goza de
buena salud financiera y se encontrar mejor cuanto mayor sea este valor.

Esta ser la regla general, sin embargo, como todo en la vida, existen excepciones y
tambin puede ocurrir que una empresa que cuenta con un Fondo de Maniobra positivo,
est pasando dificultades de liquidez. Los motivos pueden ser varios, por ejemplo:

Mercadera que figuran en su balance pero que su venta puede ser dudosa.
Crditos que van a vencer a corto plazo pero de dudoso cobro.
Un importe positivo en tesorera por que ser empleado en imprevistos que van
surgiendo.

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A pesar de todas estas excepciones, se puede afirmar de forma general, que si una
empresa cuenta con un Fondo de Maniobra positivo, implica un buen estado de salud
financiera.

Uno de los temas que se tiene que tener en claro antes de comenzar a analizar los
balances y cuentas de una empresa, es que son datos reales que no han sido
manipulados, ya que de no ser as, las conclusiones pueden conllevar a una toma de
decisiones desacertada.

4. FONDO DE MANIOBRA NEGATIVO

Cuando este toma un valor negativo, significa que la empresa no tiene los recursos
necesarios para hacer frente a sus deudas a corto plazo, por lo tanto su situacin no es
buena y puede desembocar en graves problemas.

De la misma manera, tambin puede darse excepciones de que una empresa tenga un
Fondo de Maniobra negativo y sin embargo, no tenga problemas de liquidez. Por
ejemplo:

Este caso va para aquellas empresas que realizan todas sus ventas en efectivo
sin embargo debido a la gran rotacin y volumen de mercancas que manejan,
consiguen importantes acuerdos con sus proveedores de pago aplazado. Por
tanto aunque el activo circulante sea menor que el pasivo circulante, cuentan
con un nivel de efectivo tan alto, que no suelen tener problemas de liquidez.

Sin embargo y al igual que comentamos en el caso anterior, un Fondo de Maniobra

negativo sera como un semforo en rojo que nos est alertando del mal estado de salud
financiera de la empresa.

5. IMPORTANCIA DEL FONDO DE MANIOBRA

El fondo de maniobra tiene gran importancia ya que nos indica la capacidad de maniobra
que tiene la empresa para poder hacer frente a sus pagos a corto plazo mientras que
tambin puede continuar realizando todas aquellas inversiones necesarias para su
actividad comn.

Por otra parte, la importancia de este reside en:

1- Su valor positivo nos ayuda a garantizar la supervivencia de la empresa.

2- Permite aumentar la rentabilidad de la misma.

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6. CUL ES EL FONDO DE MANIOBRA IDEAL PARA CUALQUIER EMPRESA?

Como se sabe, cualquier empresa busca asegurar su supervivencia en el mercado, por

lo tanto; trabaja en mantener un fondo de maniobra positivo.

No existe un Fondo de Maniobra ideal, pero a lo que s debe tender cualquier entidad
o empresa es a asegurarse de:

- Niveles mnimos de tesorera,

- Saldos certeros a cobrar a sus clientes,

- Stocks en los almacenes

- Fijacin de volmenes mximos a pagar a proveedores y acreedores en el

corto plazo.

Pero para poder asegurarse todos estos factores, tampoco es bueno que las empresas
fuercen su sistema de negocio hasta el punto de poner en un compromiso de pago a
sus clientes, exigindoles pagar antes de tiempo, o dejando de vender parte de las
mercaderas para que as se mantengan en el balance y den un equilibrio al total.

En conclusin, el importe del Fondo de Maniobra, debera ser suficiente para cubrir
todos aquellos pagos corrientes a travs de una gestin financiera adecuada. Es decir,
cumplir con dos objetivos:

- No sacrificar la rentabilidad de la empresa.

- Ser suficiente para que la empresa pueda atender cualquier situacin imprevista
de compromiso de pago a ms corto plazo.

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 7. EJERCICIOS APLICATIVOS:

PROBLEMA N1

Una empresa comercial nos ofrece la siguiente informacin acerca de su patrimonio,

valorado en dlares: dinero en efectivo, 1.200; mercaderas en almacn, 6.000;
vehculos, 12.000; mobiliario, 2.000; deudas con entidades de crdito a largo plazo,
5.000; facturas pendientes de pagar a proveedores, 1.500; facturas pendientes de
cobrar a clientes, 1.800; un ordenador, 1.000.

a) Determinar las diferentes masas patrimoniales y elaborar un balance general de

la situacin.
b) Calcular el fondo de maniobra de dos formas diferentes y explicar el significado
del mismo.

SOLUCION:

a)

ACTIVO PATRIMONIO NETO Y PASIVO

ACTIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO NETO
MATERIAL INMOVILIZADO Capital 17500
Elemento transporte 12000
Mobiliario 2000 PASIVO NO CORRIENTE
Equipo proceso inform 1000 Deudas a largo plazo con 5000

ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE

EXISTENCIAS Proveedores 1500
Mercaderias 6000
DEUDORES COMERCIALES
Clientes 1800
EFECTIVO Y EQUIVALENTES
Caja 1200

TOTAL ACTIVO 24000 TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO 24000

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b)

FM = (PN + PNC) - ANC

(17500 + 5000) (12000 + 2000 + 1000)

22.500 - 15.000 = $7.500

FM = AC - PC

(6000 + 1800 + 1200) - 1500

9.000 - 1.500 = $7.500

INTERPRETACION:

A la vista del resultado (FM = 7500 dlares), esta empresa tiene una estabilidad
financiera alta.

PROBLEMA N2

Una empresa metalmecnica presenta el siguiente estado: Caja bancos 22000, valores
negociables 5000, inventario 1000, cuentas por cobrar 6000, cuentas por cobrar a largo
plazo 3000, inversin 7000, inmuebles 4000, maquinaria 2000, depreciacin 15000,
sobregiro bancario 12500, cuentas por pagar comerciales 10500, otras cuentas por
pagar 6500, deuda a largo plazo 10500, capital social 22000, resultados del ejercicio
12000. Construir el balance general y determinar el fondo de maniobra actual de la
empresa.

SOLUCION:

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Activos Pasivo y Patrimonio
Activo Corriente Pasivo Corriente
Caja Bancos 22000 Sobregiro bancario 12500
Valores negociables 5000 Cuentas por pagar Comerciales 10500
Inventario 10000 Otras cuentas por pagar 6500
Cuentas por Cobrar 6000 Total pasivo corriente 29500
Total activo corriente 43000
Pasivo no Corriente
Activo no Corriente Deuda a largo plazo 10500
Cuentas por cobrar a
largo plazo 3000
Inversion 7000 Total pasivo 40000
Inmuebles 4000
Maquinaria 2000 Patrimonio
Depreciacion 15000 Capital social 22000
Total activo no corriente 31000 Resultados del ejercicio 12000
Total Patrimonio 34000
TOTAL ACTIVO 74000 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 74000

FM = (PN + PNC) - ANC

(34000 + 10500) (3000 + 7000 + 4000 + 2000 + 15000)

44500 - 31000 = $ 13500

FM = AC - PC

(22000 + 5000 + 10000 + 6000) (12500 + 10500 + 6500)

43000 29500 = $ 13500

INTERPRETACION:

A la vista del resultado (FM = 13500 dlares), esta empresa METALMETANICA cuenta
con una estabilidad financiera alta.

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 PROBLEMA N3

Calcular el fondo de maniobra de la empresa CHUPETEROS S.A.C. que

tiene el siguiente balance de situacin:

ACTIVO PASIVO
Activo corriente 5.000.000 Pasivo corriente 3.000.000
Activo no corriente 18.000.000 Pasivo no corriente 8.000.000
Patrimonio 12.000.000
TOTAL 23.000.000 TOTAL 23.000.000

SOLUCION:

= . .
FONDO DE MANIOBRA = 5.000.000 3.000.000
Fondo de maniobra = . .

= ( + )
FONDO DE MANIOBRA = (12000000 + 8000000) 18.000.000
Fondo de maniobra = . .

INTERPRETACION:
La empresa cuenta con un fondo de maniobra de s/.2.000.000 para pagar deudas o de
liquidez para cumplir con deberes de pago.

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PROBLEMA N4

Para hallar el Fondo de maniobra, se dispone de la siguiente informacin de la

empresa "BALANCE S.A." resumida del siguiente modo:

SOLUCION:

Fondo de maniobra = Activo corriente Pasivo Corriente

= 1700 700 = $

Fondo de maniobra = (Patrimonio Neto + Pasivo no Corriente) Activo no

Corriente

= (2700 + 600) 2300 = $

INTERPRETACION:

A partir del resultado, se puede afirmar que la empresa "BALANCE, S.A presenta una
buena salud financiera teniendo como fondo de maniobra = $ 1000

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 PROBLEMA N5

La empresa CREDITEX S.A. presenta los siguientes elementos patrimoniales:

Capital Social: 42000

Construcciones: 40000
Prstamo bancario a largo plazo: 20000
Proveedores: 8000
Maquinaria: 25000
Utillaje: 3000
Hacienda pblica acreedor: 2000
Amortizacin acumulada del inmovilizado material: 5000
Mercaderas: 4000
Prstamo bancario a corto plazo: 10000
Clientes: 10000
Inversiones financieras a corto plazo: 2000
Banco cuenta corriente: 3000

Esta quiere organizar su Balance en masas patrimoniales para luego calcular el fondo
de maniobra.

ACTIVO PATRIMONIO NETO Y PASIVO

ACTIVO NO CORRIENTE 63000 PATRIMONIO NETO 42000
Construcciones 40000 Capital 42000
Maquinaria 25000
Utillaje 3000 PASIVO NO CORRIENTE 20000
Amortizacion acumulada de inmovilizado -5000 Prestamo bancario a largo plazo 20000

ACTIVO CORRIENTE 19000 PASIVO CORRIENTE 20000

Mercaderias 4000 Proveedores 8000
Clientes 10000 Hacienda Publica acreedor 2000
Inversiones financieras a corto plazo 2000 Prestamo bancario a largo plazo 10000
Dinero en caja 3000

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TOTAL ACTIVO 82000 TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO 82000
SOLUCION:

PATRIMONIO NETO = ACTIVO - PASIVO

Fondo de maniobra = Activo corriente Pasivo Corriente

= 19000 20000 = $

Fondo de maniobra = (Patrimonio Neto + Pasivo no Corriente) Activo no

Corriente

= (42000 + 20000) 63000 = $

INTERPRETACION:

Como el fondo de maniobra de esta empresa es negativo = -$ 1000, la empresa podra

generar dificultades para afrontar las deudas a corto plazo.

Para evitar esta situacin la empresa deber realizar algunos ajustes, tales como
renegociar con el banco el vencimiento de su deuda a corto plazo y convertirla en largo
plazo. Adems tiene una deuda muy alta con los proveedores (8000), que debera tratar
de disminuir. Tambin podra incrementar el patrimonio neto no repartiendo todo el
beneficio que obtenga y dejndolo en la empresa como reservas.

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8. EJERCICIOS PROPUESTOS:

PROBLEMA N1

Tenemos una persona que comercia con productos, por lo que es un empresario
individual y tiene el siguiente patrimonio:

- Mercaderas: 6.000
- Proveedores, efectos comerciales a pagar: 2.500
- Locales en propiedad: 90.000
- Mobiliario en su oficina: 3.000
- Equipos informticos: 1.000
- Clientes: 2.000
- Proveedores: 1.200
- Dinero en cuenta corriente bancaria: 1.500
- Deudas con entidades de crdito a corto plazo: 1.800

Se pide:

a) Balance de situacin

b) Clculo del fondo de maniobra

Rpta: FM = $ 4.000

PROBLEMA N2

Una empresa del sector metalmecnico desea estimar su F.M con la finalidad de saber
si cuenta con dinero suficiente para realizar inversiones. Para esto decide hacer un
balance general con los siguientes datos: Caja y bancos 15000, cuentas por cobrar
9000, gastos adelantados 7000, otros crditos 5500, maquinaria 10000, inventario 6500,
deuda a corto plazo 6000, otras cuentas por pagar 4200, sobregiro bancario 1800,
prstamo a largo plazo 5000, otras provisiones 4000, pasivo diferido 3000, capital social
13000, resultados del ejercicio 10000, reservas 6000. Desarrollar el balance financiero
y determinar el fondo de maniobra de la empresa.

Rpta: Fondo de Maniobra = $ 24500

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PROBLEMA N3

En la empresa Los Jugueros S.A.C se les pide hacer un diagnstico de la empresa.

Hallando primero su fondo de maniobra a corto plazo para saber si pueden pagar las
deudas que tienen y si este no fuera el caso recurrir a una entidad financiera que preste
dinero y pague as sus deudas. El rea de contabilidad de la empresa les brindo estos
datos:

Activo PASIVO + NETO

Activo No Corriente 3100 Capitales permanentes 2800

Activo Corriente 1700 Pasivo Corriente 2100
Total de Activo 5000 Total Pasivo + Neto 5000

Rpta: Fondo de Maniobra = - $ 400

La empresa Los Jugueros S.A.C se encuentra en una situacin, en la que no puede

pagar a corto plazo todo lo que debe, ya que le faltan 400 dlares. Esta empresa, a corto
plazo, es insolvente.

PROBLEMA N4

Una empresa comercial presenta el siguiente balance de situacin (en euros)

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 Rpta: Fondo de Maniobra = - $ 500

Al ser FM un valor negativo, hace referencia a una situacin patrimonial desequilibrada,

porque existe un riesgo manifiesto de llegar a la suspensin de pagos, es decir, de no
poder hacer frente a las obligaciones de pago a corto plazo (pasivo corriente) liquidando
el activo corriente, ya que este es insuficiente.

PROBLEMA N5

Un empresario individual dedicado a la comercializacin de ropa con detalles

innovadores para parejas tiene la siguiente informacin de su patrimonio:

Mercaderas: 6.000
Proveedores, efectos comerciales a pagar: 2.500
Locales en propiedad: 90.000
Mobiliario en su oficina: 3.000
Equipos informticos: 1.000
Clientes: 2.000
Proveedores: 1.200
Dinero en cuenta corriente bancaria: 1.500
Deudas con entidades de crdito a corto plazo: 1.800

Se pide:

Se pide: hacer el balance de situacin y determinar el capital y calcular el fondo de

maniobra, explicndolo.

Rpta: Fondo de Maniobra = $ 4.000

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7. REFERENCIAS LINKOFRAFICAS

Caterina Llopar (2016). POR QU ES TAN IMPORTANTE PARA LA EMPRESA EL

FONDO DE MANIOBRA? Recuperado el 13 de Mayo del 2017 de
https://novicap.com/blog/fondo-de-maniobra-empresa/

Dani Diaz (2015). FONDO DE MANIOBRA. Recuperado el 10 de Mayo del 2017 de

http://www.educadictos.com/fondo-de-maniobra/

Pymes y Autonomos (2012). Qu es el fondo de maniobra y por qu es una magnitud

tan importante? Recuperado el 13 de Mayo del 2017 de
https://www.pymesyautonomos.com/fiscalidad-y-contabilidad/que-es-el-fondo-de-
maniobra-y-por-que-es-una-magnitud-tan-importante

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