T14647 Rodríguez Rivera, Alfredo Tesis PDF

UNIVERSIDAD AUTONOMA AGRARIA
“ANTONIO NARRO”
DIVISION DE AGRONOMIA
ESTUDIO DE VIABILIDAD DE INVERSIÓN AGRÍCOLA PARA EL

ESTABLECIMIENTO DE 25 HECTÁREAS DE PRODUCCIÓN DE TOMATE
DE INVERNADERO.
POR:
ALFREDO RODRÍGUEZ RIVERA
MEMORIA
Presentada como Requisito Parcial para Obtener el Título de :
INGENIERO AGRÓNOMO FITOTECNISTA.
BUENAVISTA, SALTILLO, COAHUILA, MEXICO.
Septiembre del 2004
I
UNIVERSIDAD AUTONOMA AGRARIA “ANTONIO NARRO”
DIVISION DE AGRONOMIA
ESTUDIO DE VIABILIDAD DE INVERSIÓN AGRÍCOLA PARA EL

ESTABLECIMIENTO DE 25 HECTÁREAS DE PRODUCCIÓN DE TOMATE
DE INVERNADERO.
POR:
ALFREDO RODRIGUEZ RIVERA
MEMORIA
Que somete a consideración del H. Jurado examinador
Como requisito parcial para obtener el título de:
INGENIERO AGRÓNOMO FITOTECNISTA.
Aprobada
Presidente del jurado
DR. Enrique Navarro Guerrero
SINODAL SINODAL
M.C. Julio Gerardo Charles M.C. Enrique Gustavo Charles

Cárdenas Cárdenas
SINODAL
M.C. Gustavo Olivares Salazar
El coordinador de la División de Agronomía
M.C. Arnoldo Oyervides García
Buenavista, Saltillo, Coahuila, México. Septiembre de 2004
II
CONTENIDO
I.- INTRODUCCIÓN 1
a) Formación Académica 1
b) Experiencia en la Banca 2-5
c) Viabilidad de Proyectos Agrícolas 5-9
d) Objetivo del Proyecto Agrícola Bajo Condiciones de
Invernadero 9
II.- DESARROLLO DEL PROYECTO 10

a) Características del Cultivo del Tomate 10-13
b) Mercado Oferta - Demanda 13-18
c) Costos de Producción del Cultivo por Hectárea 19
d) Crédito Refaccionario 19
e) Crédito de Avío 19-20
f) Características del Proyecto para Satisfacer la
Producción en 25 Hectáreas de Invernadero 21
g) Variables de Riesgo 21-26
III.- CONCLUSIONES 27-28
IV.- CITAS BIBLIOGRÁFICAS 29
V.- PROYECCIONES FINANCIERAS 30
III
AGRADECIMIENTO
A Dios por su infinita misericordia y su incomparable amor, al haber puesto los medios
para alcanzar esta meta que seguramente sin el no hubiera sido posible.
Al Dr. Enrique Navarro Guerrero por su incondicional apoyo en todo el proceso, sus
orientaciones y consejos para lograr concluir este trabajo.
IV
DEDICATORIA
A mis padres
J. Isabel Rodríguez Valdés y Goyita Rivera Jiménez
Porque con su amor, sus oraciones, consejos, esfuerzo y sacrificio hicieron posible mi
preparación. Los amo con todo mi corazón.
A mi esposa e hijos
Sofy Méndez de Rodríguez, Alfredo y Diana Anel
Por su inquebrantable amor y sus continuas muestras de apoyo para lograr el éxito dentro
de la vida matrimonial y profesional, sin esto no sería posible. Los amo mis tesoros.
A mis hermanos
Carlos, Lety, Norma, Martín, Rudy, Brenda, Emilio, Xochitl y Hugo
Por el gran esfuerzo y apoyo incondicional para el cumplimiento de nuestras metas, que
nos ha permitido mantenernos unidos en amor.
A mis cuñados
Yola, Gerardo, Arturo, Petrona, Lety, Jorge, Elizabeth y Daniel
Por sus consejos, comprensión y amor.
A mis tíos
Gustavo, Marcos, Raúl (+), Emilio, José Cruz y José (+)
Por su apoyo permanente e incondicional.
V
I.- INTRODUCCIÓN
a) Formación Académica
• De junio 1964 a Junio 1970, cursé la primaria en la escuela Tierra y Libertad del Ejido
Albia, Mpio. San Pedro de las Colonias, Coahuila.
• De Septiembre 1970 a Junio 1973, realicé la secundaria en la Escuela Lázaro
Cárdenas del Río en el Ejido Albia, Mpio. San Pedro de las Colonias, Coahuila.
• De septiembre 1973 a Junio 1975, realicé la preparatoria en la escuela Agua Nueva
de San Pedro de las Colonias, Coahuila.
• En septiembre 1975 Ingresé a Universidad Autónoma Agraria “Antonio Narro” y
egresé en diciembre de 1979, realizando la carrera de Ingeniero Agrónomo
Fitotecnista.
1
b) Experiencia en la Banca
A partir de 1981 me incorporé a la banca comercial en Banamex para atender el área
agropecuaria en el Estado de Morelos donde estuve hasta 1988, en mis inicios las
funciones que desarrollaba eran las siguientes:
• Organizar grupos de productores para los diferentes proyectos productivos. Cabe
señalar que para esta tarea nos apoyábamos con la Secretaría de Reforma Agraria, ya
que los grupos de productores que constituíamos era con base a la legislación agraria
vigente entonces.
• Algo importante debíamos de cuidar en la organización de los grupos de productores,
era precisamente la encontrar aquellos que tuvieran un objetivo bien definido sobre la
responsabilidad solidaria en la toma de crédito, ya que si un productor del grupo no
liquidaba su préstamo, entonces el resto del grupo debía liquidar, para así mantener
limpio su historial crediticio y poder accesar cada año a un nuevo crédito.
• Realizar la evaluación técnica y financiera de los créditos que solicitaban los
productores, ya sea agrícolas, ganaderos, florícolas y agroindustriales.
• Firmar el Contrato de Crédito con todos los integrantes del grupo.
• Ministrar los recursos a los productores con base al monto de crédito autorizado para
cada uno.
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• Realizar los trámites ante la Compañía de Seguros para asegurar los cultivos y ganado
contra los riesgos climáticos recurrentes en la zona de desarrollo.
• Realizar las visitas de seguimiento para verificar que los recursos de los créditos se
hubieran realizado conforme a lo autorizado. Detectando desviaciones y aplicando las
medidas correctivas necesarias para asegurar el pago de los créditos.
• Efectuar la recuperación de los créditos, en el caso de desviaciones por parte de los
acreditados se procedía extra y judicialmente.
• Dentro de las actividades productivas mas importantes que apoyábamos en esta región
era el sorgo de temporal, la floricultura ornamental desarrollada en invernaderos de
sombra, media sombra y a la intemperie, la agroindustria, la ganadería de engorda
intensiva.
Unos de los aspectos más importantes de nuestro hacer dentro de la banca, es la
elaboración de los estudios técnico – económicos los cuales sirven para determinar si los
proyectos que presentan las empresas son viables para recibir el financiamiento y
evidentemente que tendrán la capacidad de pago de los mismos.
En 1988 fui promovido de técnico agropecuario a responsable de zona, trasladándome de
Cuautla, Morelos a la ciudad de Toluca en el Estado de México, siendo mi responsabilidad
atender además los Estados de Guerrero y Morelos.
3
Las actividades productivas en estos tres estados eran: Maíz, Sorgo, Engorda de ganado
extensivo e intensivo, industria extractiva, industria textil rural.
En 1991 Banamex en coordinación con el Gobierno del Estado de México y la Secretaría
de Agricultura y Ganadería, promovieron el apoyo masivo al cultivo del maíz en la región
norte, bajo la modalidad de la aplicación de Paquetes Tecnológicos para cada región
mismos que fueron validados por la Secretaría de Agricultura.
En diciembre de 1992 dejé temporalmente el área agropecuaria para incorporarme a la
Banca Empresarial como Ejecutivo de Cuenta en Pachuca, Hidalgo, atendiendo todas las
solicitudes de las empresas para todas las actividades, desde hotelería, comercias,
industria y servicios. Mi periodo aquí fue hasta julio de 1993.
En julio de 1993 me incorporé a Multibanco Comermex, luego fue Inverlat y actualmente
Scotiabank Inverlat en el staff de la Dirección Agropecuaria a nivel nacional, siendo
subdirector técnico de supervisión y seguimiento. Desempeñándome hasta noviembre 16
de 2003.
El 19 de noviembre de 2003 soy trasladado a la ciudad de Monterrey, N.L. como
subdirector del área de Financiamiento Especializado y Agronegocios, teniendo bajo mi
cargo los Estados de Nuevo León, Tamaulipas, Coahuila, Durango y Chihuahua.
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Actualmente dentro de mis responsabilidades además de vigilar que los proyectos que se
presentan sean viables técnica y económicamente, adicionalmente elaboro un dictamen de
apoyo para el crédito, además de realizar las inspecciones de seguimiento donde
constatamos la correcta aplicación de los recursos que se otorgan hasta la recuperación
de los mismos.
Es importante señalar que nuestra área es la que otorga el soporte a la línea de negocios
para todos los proyectos agroindustriales, comerciales y de servicios, donde interactuamos
y negociamos con las entidades de fomento Nafin, Fira, Fifomi y Fonatur.
c) VIABILIDAD DE PROYECTOS AGRICOLAS ( Principales Características que
deben Reunir)
Mi amplia experiencia en esta materia, me ha indicado que para que los proyectos
agrícolas, pecuarios y agroindustriales tengan éxito, es necesario que las empresas
cuenten con los siguientes elementos:
• Experiencia en la actividad productiva
• Que no tenga problemas en el abastecimiento de insumos
• Probada solvencia moral
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• Que cuente con tecnología en su proceso productivo (uso de paquetes tecnológicos,
validados por organismos oficiales y/o privados)
• Que tenga canales de comercialización definidos a través de convenios que pueden ser
verbales y/o escritos.
• Que su endeudamiento no sea mayor a su generación de ingresos.
• Que cuente garantías reales que respalden los financiamientos.
• Que cuente con los recursos financieros para hacer las aportaciones correspondientes
a los créditos.
• Que en sus estados financieros no presente pérdida financiera en sus ciclos operativos.
• Que su flujo financiero le permita hacer frente al servicio de deuda y de capital dentro
de los plazos programado.
• El cultivo debe estar asegurado contra los riesgos climáticos que se presenten en cada
región.
• Los índices de productividad por unidad explotada deben permitir obtener ingresos
mayores a los costos de cultivo por hectárea.
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• En zonas de alta siniestralidad no es recomendable desarrollar actividades.
Adicionalmente es indispensable identificar todas las variables económicas y productivas
inherentes al mismo, como son:
• Medios de producción que utiliza la empresa para obtener el producto que representa
la fuente de ingresos.
• Tecnología utilizada, si es apropiada, obsoleta o actual.
• Si el bien producido es un producto suntuario o es de primera necesidad para el que lo
consume.
• Costos de producción por unidad producida, es decir, cuanto me cuesta producir una
tonelada o kilogramo contra el precio de venta con el que se coloca en el mercado
consumidor.
• Precio de venta del producto, si esta determinado por la oferta y la demanda del
mercado, o bien tiene un precio fijo establecido por el Gobierno Federal.
• Clientes a los cuales va dirigido, que seguridad hay de que lo van a adquirir y pueden
pagar el precio establecido.
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• Cartera de clientes, las ventas dependen de uno solo o tiene un número tal que no
pone en riesgo este factor, que es determinante en un proyecto.
• Antigüedad en la relación con los clientes.
• Condiciones de pago, si es a crédito o bien de contado.
• Días de cartera en los cuales recupera las ventas que realiza a crédito.
• Riesgos climatológicos a los que esta expuesto el proyecto y la forma como se mitigan
estos.
• Riesgos financieros que presenta, quiebra técnica de la empresa, alto apalancamiento,
reducido capital contable, inadecuada cobertura de deuda.
• Entorno internacional de la actividad que desarrolla la empresa y su influencia en los
resultados esperados.
• Tipo de administración de la empresa, si esta es familiar o profesional, si las decisiones
dependen de una sola persona o es de un cuerpo colegiado.
• En caso de proyectos de largo plazo para activos fijos, contar con el plano de desarrollo
del proyecto, tiempo en que se concluirá, tiempo de vida del bien a adquirir. No se
puede dar un plazo mayor de pago al de la vida útil del bien.
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• Infraestructura técnica especializada con que cuenta la empresa para lograr los
parámetros productivos esperados.
Todos los anteriores aspectos servirán de base para evaluar correctamente el proyecto y
poder emitir el dictamen correspondiente sobre la factibilidad de otorgarse.
d) Objetivo del Proyecto Agrícola bajo condiciones de Invernadero
El mercado nacional y mundial esta cambiando sus preferencias hacia el tomate producido
en condiciones de invernadero, debido a que éste ofrece la variación en la demanda en
gustos, sabores, tamaños, forma del fruto, madurez, mayor vida de anaquel y uso.
Ante estas nuevas exigencias del mercado, las importaciones de Estados Unidos
provenientes de Canadá, España e Israel muestran una tasa de crecimiento media anual
del 38.7%, 21.5% y 11.4% en el periodo 1995 – 2000, ya que se producen bajo
condiciones de invernadero.
Lo anterior ofrece una atractiva oportunidad de negocio para los empresarios mexicanos,
quienes a través de inversiones en estas tecnologías de producción podrán incursionar en
el mercado internacional, principalmente en los Estados Unidos; sin olvidar obviamente el
mercado doméstico.
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El objetivo pues de un proyecto de producción bajo estas condiciones, es aprovechar las
demandas de un mercado creciente y no satisfecho, por lo que evaluaremos
hipotéticamente un caso desde la perspectiva de que una inversión de este tipo en 25
hectáreas y determinar si presenta viabilidad técnica y financiera.
II.- DESARROLLO DEL PROYECTO
a) CARACTERÍSTICAS DEL CULTIVO DE TOMATE
El tomate, debió originarse como las otras especies en su género, en la vertiente
occidental de los Andes, entre Perú y Ecuador. En América Central se encuentran
variedades silvestres que aún no se explotan a nivel comercial. Al principio, el tomate se
cultivaba como planta de ornato. A partir de 1990, se extendió el cultivo como alimento
humano. En México, es una de las hortalizas mas importantes por su volumen de ventas y
consumo.
Debido a la importancia en la cocina mexicana, la demanda aparente en el país es de
1`261,917 toneladas anuales.
El tomate como cualquier cultivo, requiere de ciertas condiciones climáticas para su
crecimiento, desarrollo y producción, los cuales pueden ser afectados por factores del
medio ambiente. Por lo que repercute de manera directa sobre las funciones fisiológicas y
metabólicas de la planta que posteriormente influye en el rendimiento y producción del
cultivo.
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Uno de los mayores atractivos de cualquier producto frente al consumidor es su diversidad.
El tomate es una hortaliza que ha alcanzado un a variedad de tipos muy extensa.
Por lo tanto, el tomate ocupa el segundo lugar de importancia entre las hortalizas en el
mundo, por la superficie sembrada que ocupa, y la primera por su valor de producción. El
tomate, conocido también como jitomate, es muy apetecido. Además es una importante
materia prima para la industria de la transformación. El tomate tiene importancia mundial
por las siguientes variedades de uso (Van Haeff, 1990):
• Para consumo en fresco.
• Como ingrediente principal en jugos, pastas, bebidas y otros concentrados.
• Su sabor universalmente apreciado, ya que existen mas de 12 recetas culinarias.
• Su alto valor nutritivo, porque relativamente tiene mucha vitamina A y C así como rico
en potasio.
• Su alto valor comercial por unidad de superficie cultivada.
Otras generalidades del cultivo, son:
Familia: Solanáceae.
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Especie: Lycopersicon esculentum Mill.
Planta: Perenne de porte arbustivo que se cultiva como anual. Puede desarrollarse de
forma rastrera, semirrecta o erecta. Existen variedades de crecimiento limitado
(determinadas) y otras de crecimiento ilimitado (indeterminadas).
Sistema radicular: Raíz principal (corta y débil), raíces secundarias (numerosas y
potentes) y raíces adventicias.
Tallo principal: Eje con un diámetro entre 2-4 cm. con su base, sobre el que se van
desarrollando hojas, tallos secundarios e inflorescencias.
Hoja: Compuesta e imparipinada, con foliolos peciolados, lobulados y con borde dentado,
en número de 7 a 9 y recubiertos de pelos glandulares. Las hojas se disponen de forma
alternativa sobre el tallo.
Flor: Perfecta, regular e hipogina y consta de 5 o más sépalos, de igual número de
pétalos de color amarillo y dispuestos de forma helicoidal a intervalos de 135º , de
igual número de estambres soldados que se alternan con los pétalos y forman un cono
estaminal que envuelve al gineceo y de un ovario bi o plurilocular. Las flores se
agrupan en inflorescencias de tipo racemoso (dicasio), calibre M y G.
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Fruto: Baya bi o plurilocular que puede alcanzar un peso que oscila entre unos pocos
miligramos y 600 gramos. Está constituido por el pericarpio, el tejido placentario y las
semillas. El fruto puede recolectarse separándolo por la zona de abscisión del pedicelo,
como ocurre en las variedades industriales, en las que es indeseable la presencia de parte
del pecíolo, o bien puede separarse por la zona peduncular de unión al fruto.
Requerimientos Climáticos:
El manejo racional de los factores climáticos de forma conjunta es fundamental para el
funcionamiento adecuado del cultivo, ya que todos se encuentran estrechamente
relacionados y la actuación sobre uno de estos incide sobre el resto.
Por lo que para contrarrestar las variables del medio ambiente y obtener rendimientos
máximos económicos, se tendrá un ambiente controlado en invernadero, en donde se
mantiene un rango de temperatura entre los 10º y 30º centígrados, además de realizar la
aportación de agua y nutrientes con oportunidad y en forma eficiente.
b) Mercado Oferta – Demanda (Nacional e Internacional)
Oferta
Productos
Producción de tomate bola bajo condiciones de invernadero.
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Precios de venta y periodos de producción
El precio de venta de la producción varía durante los meses del año tanto en el mercado
nacional como de exportación, el precio medio es el siguiente: Mercado Nacional $7.76/Kg,
Mercado de Exportación $15.00/Kg.
Producción de Tomate
Producción mundial 2002: 108.5 millones de toneladas. Los principales países
Principales países productores de tomate 2002

productores son: China con 25.5
italia 5.60%
millones de toneladas y Estados
España 3.60%
Otros países Egipto 5.80% Unidos con 12.3 millones de
(149 paíse=
35% India 6.80%
toneladas.
Turquía 8.30%
China 23.50% Estados

Unidos En los últimos cinco años, la
11.30%
producción de tomate no ha tenido
crecimientos significativos, excepto Asia, que creció a una tasa anual promedio de 5%.
Los pequeños aumentos observados en el resto de continentes que van desde -1% hasta
el 2%, se deben principalmente a un nivel mayor de rendimientos, en proporción mayor
que las superficies cultivadas. Asia lidera la producción mundial con el 49% del total,
seguida por América y Europa que reportan participaciones del 21% y 18%,
respectivamente.
En México, anualmente se cultivan 71,000 has de tomate con un volumen de producción
de 2.1 millones de toneladas, de las cuales el 4% se produce bajo condiciones de
invernadero.
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COMPARATIVO DE LA PRODUCCIÓN DE TOMATE DE INVERNADERO EN
PRINCIPALES PAÍSES PRODUCTORES
Relación de porcentaje contra campo abierto
País Superficie Volumen Rendimient Porcentaj

(hectárea (tonelada o (ton/ha) e
s) s) (%)
Canadá 310 125,000 403 23,3
USA. 450 180.000 400 1,8
México 440 75.000 170 3,3
Chile 2.100 212.000 101 17,7
Argentina 2.200 253.000 115 28,9
España 7.200 1.275.000 177 35,7
Italia 6.900 770.000 112 14,3
Holanda 1.200 510.000 425 100
Israel 300 100.000 333 21,5
Total 21.100 3,500.000 2.236
De acuerdo con las cifras de los nueve países seleccionados, las producciones de tomate
en invernadero representa una superficie aproximada de 21 mil hectáreas donde
anualmente se producen cerca de 3.5 millones de toneladas, que representan alrededor
del 69% del volumen mundial de tomate producido en invernaderos (5.1 millones de
toneladas).
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Como puede observarse en el cuadro anterior, el nivel de competitividad alcanzado por
México en cuanto a rendimiento con esta tecnología de producción es altamente
significativo, ya que sólo es superado a nivel mundial por Holanda, Canadá, Estados
Unidos e Israel. Sin embargo, en nuestro país se tienen otras ventajas comparativas que
lo hacen aún más competitivo, como es el caso de condiciones climatológicas favorables y
mano de obra calificada y barata, que repercute en menores costos de producción
unitarios.
Los principales polos de desarrollo de la horticultura protegida en México están dándose
en Sinaloa, en las inmediaciones de Culiacán y los Mochis. En el sur de Sonora, hacia el
Valle del yaqui y en Baja California Sur, hacia la zona de Melitos Albañez y todos los
Santos.
En cuanto a las instalaciones formales ocurren en los estados de Baja California, hacia
Ensenada y el Valle de San Quintín, en el norte de Sonora, en Puebla en la zona del
Atlixco, en el Estado de Jalisco, en la zona de Tuscacuezco y hacia atrás del Nevado de
Colima, en el Estado de Guanajuato en los municipios de Celaya, Irapuato y San Miguel de
Allende. En Zacatecas, hacia la zona de Jerez, Ojo Caliente y Arcinas, en Chihuahua e los
municipios de Delicias y Cuauhtémoc, además en el estado de México se realizan
inversiones en la zona de pasteje.
Los ciclos de producción manejados en México son dos: el invierno, que inicia en julio y
agosto para salir al mercado en el mes de octubre y noviembre y el de verano, que inicia
en el mes de febrero para comercializar durante los meses de mayo y junio.
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Demanda
Demanda del producto en el ámbito mundial
CONSUMO Las principales regiones

PARTICIPACIÓN
REGION O PAIS APARENTE ANUAL
MUNDIAL (%)
(MILL TON)
consumidoras de tomate son:
Asia 42.0 50.0
Estados Unidos 12.2 14.3 Asia, Europa y Estados Unidos.
Italia 5.5 6.4

España 2.4 2.8 Por lo que se refiere a Asia se
México 1.3 1.5 calcula que se consume

Resto del
21.6 25.0
mundo alrededor del 50% del total
mundial, lo cual se explica por la densidad de población de la región; por su parte, Europa
y Estados Unidos mas que por cuestiones de población, se explica por hábitos culturales
(consumo de productos
CONSUMO PER CAPITA organolépticos.)

REGION O PAIS
(Kg/persona/año) 2000
Chile 79.6
Chile es el país con el mayor
Estados Unidos 41.6
Francia 20.0 consumo per cápita de tomate
Brasil 17.4 en el mundo con 79.6
China 15.1
kg/persona/año.
México 14.6
Resto del mundo 17.4 Le siguen Estados Unidos,
Francia, Brasil y China.
En México el consumo per cápita alcanzó la cifra de 14,.6 kg en 2000, lo que representa
una demanda del mercado doméstico de 1’400,000 toneladas por año.
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El mercado de exportación representa sólo en Estados Unidos un mercado del orden de
las 700,000 toneladas por año.
En el 2004 la producción nacional estimada de tomate de invernadero es de 270,000
toneladas, lo que significa un valor de mercado del orden de 2,700 millones de pesos,
observándose en los últimos años una marcada preferencia del consumidor final por este
producto, lo que permite suponer que el mercado crecerá a altas tasas en el futuro.
Relaciones Oferta – Demanda
Requerimientos de calidad
La distinción entre grados se basa principalmente en la apariencia externa, firmeza e
incidencia de magulladuras.
Los grados de calidad en los Estados Unidos son: U.S. No.1, Combinación (Combination),
No.2 y No.3.
Los tomates de invernadero se clasifican solamente como U.S. No. 1 o No.2.
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La calidad del tomate estándar se basa principalmente en la uniformidad de forma y en la
ausencia de defectos de crecimiento y manejo. El tamaño no es un factor que defina el
grado de calidad, pero puede influir de manera importante en las expectativas de su
calidad comercial.
c) Costos de Producción del Cultivo Por Hectárea
• El costo total de producción por hectárea bajo condiciones de invernadero, se estima
en $713,000 en el que se consideran todos los gastos de materia prima, mano de obra,
de fabricación, fletes y distribución, así como los costos fijos.
d) Crédito Refaccionario
Monto total del proyecto $ 78’078,330.00
Dado que existe exportación de productos se estima financiamiento mixto 50% en M.N. y
50% en Dólares lo anterior es consistente con la proporción de ventas al mercado nacional
y exportación.
Monto del crédito (Pesos) $ 57’847,917.00
e) Crédito de Avío
Monto del proyecto $ 13’875,000.00
Monto del crédito $ 5’500,000.00
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Plazo de amortización
Refaccionario 07 años 00 meses
Avío Cada disposición tendrá un plazo de 6 meses
Periodo de gracia 01 años 00 meses (Refaccionario)
Inversiones
Inversiones por fuente de recursos
Crédito refaccionario:
CONCEPTOS PRESTAMO 1/ SOLICITANTE TOTAL
Construcción de 25 has de
invernadero, Control de Climas 57’847,917.00 57’847,917.00
y Accesorios
Empaque y complemento
invernaderos 20’748,083.00 20’748,083.00
INVERSION TOTAL 57’847,917.00 20’748,083.00 78’596,000.00

Cifras en pesos
Crédito del Avío:
CONCEPTOS PRESTAMO 1/ SOLICITANTE TOTAL
Capital de Trabajo
5’500,000.00 5’500,000.00
Capital de Trabajo 8’375,000.00 8’375,000.00
INVERSION TOTAL 5’500,000.00 8’375,000.00 13’875,000.00

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f) CARACTERÍSTICAS DEL PROYECTO PARA SATISFACER LA PRODUCCIÓN
DE 25 HECTÁREAS EN INVERNADERO
• Recursos materiales (Tierra)
• Recursos naturales (Condiciones climáticas adecuadas al cultivo)
• Capacidad empresarial para emprender el negocio
• Recursos financieros para el proyecto
g) VARIABLES DE RIESGO
El proyecto de inversión se evaluó considerando la tecnología de producción de tomate
bajo condiciones de invernadero tipo con sistema de riego por goteo y fertilización tipo
Xilema. Para el análisis de riesgo se tomaron las siguientes consideraciones:
Variable 1: (inversión en miles de $)
En el año cero se considera el valor de los activos fijos el cual asciende a $58’988 miles a
lo cual se le agrega la inversión total a efectuar por un monto de $78,596 miles. Por lo
cual la inversión global es de $137’584 miles.
Para esta variable se consideró un escenario de 0% de decremento y un 7% de
incremento.
21
Variable 2: (toneladas producidas de Tomate)
El estudio contempla para la fase de estabilización una producción anual de 18 kg/m2, lo
cual se considera como adecuado de acuerdo a la tecnología utilizada. El escenario de
riesgo considera la posibilidad de obtener una variación entre 16.30 kg/m2 y 17.7 kg/m2 de
tomate.
Variable 3: (Precio en pesos por kilogramo)
El precio del principal producto, Tomate, proyectado es de $10,93 pesos / Kilo, mismo que
corresponde al precio promedio ponderado de venta.
Para fines del análisis de riesgo se consideró una variación de $9,83 a $12.02 pesos / Kilo.
Variable 4: (Costo del insumo principal)
El costo de la mano de obra en la etapa de producción del Tomate, representa el 25% de
dicho costo. Como resultado que producción de tomate en invernadero demanda gran
cantidad de mano de obra, este costo se considera significativo para el proyecto. Se
considera una variación en incremento del 7% en este rubro.
Variable 5: (Capital de trabajo en miles de $)
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Para la determinación de esta variable se consideró el análisis del ciclo de cultivo
primavera verano del 2005, en donde se incluye las 45 has del proyecto ampliado, el
monto fue de $13’875 miles, se utiliza un incremento del 7%.
Resultados del análisis de Riesgo:
Con base al análisis de riesgo evaluado las principales variables se mostraron por arriba
de los niveles mínimos deseables.
Mecanismos de Administración de Riesgo:
Para administrar los riesgos contra quebrantos se toman algunas medidas:
a) Seguro de la inversión de la cosecha contra plagas y enfermedades.
b) Contratación de Asesoría Técnica Especializada y Servicio de Comercialización de
los Productos.
c) Capacitación continua al personal técnico sobre técnicas de producción.
d) Uso de crédito con servicio de cobertura de tasa de interés (tasa fija) y cobertura
natural en Dólares estadounidenses. Cuando se tome crédito en dólares.
JUSTIFICACION
El apoyo al presente proyecto de inversión permitirá promover una alternativa de
producción tecnológicamente rentable, competitiva y sustentable, de riesgo controlado y
con altas expectativas de crecimiento en el corto y mediano plazo.
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La producción de invernadero presenta las siguientes ventajas:
a) Reducción de riesgos climatológicos al producir bajo condiciones de ambiente
controlado.
b) Maximización en el uso de recursos: agua suelo e insumos.
c) Producción en dos épocas de año, permitiendo programar las ventas de acuerdo
con la demanda en el mercado.
d) Automatización de procesos: eficiencia en el uso de la mano de obra.
e) Mayores rendimientos unitarios (calidad y cantidad) y mejor precio de venta.
f) Mayor rentabilidad de la inversión.
Por otra parte respecto a la inversión en la ampliación del empaque, con la nueva
maquinaria se utilizaran diferentes procedimientos en el manejo de la mano de obra, los
cuales repercutirán el la eficiencia del empaque.
Aspecto Técnico
Los indicadores técnico-productivos utilizados en la evaluación fueron determinados con
base en los resultados obtenidos por otras empresas que ya vienen operando en estas
condiciones.
Las compras de materiales e insumos se realizaran en paquete a fin de bajar de costo de
producción unitaria, aprovechando las alternativas de financiamiento disponibles como:
proveedores y de crédito de avío bancario para suplir necesidades de capital de trabajo.
24
A fin de asegurar la comercialización del producto en buenas condiciones de ventas se
utilizan contratos en donde se pactan las condiciones y términos de la compra del
producto.
Aspecto Financiero
La empresa muestra una capacidad de pago suficiente para cubrir el servicio de la deuda,
después de aplicar escenarios de sensibilización a las principales variables.
Aspecto Social
Se mantienen empleos que han representado una demanda económica para las
poblaciones rurales aledañas a la empresa.
Se generaran empleos permanentes.
Aspecto Ecológico
Con la tecnología de producción a emplear se promoverá regionalmente el uso racional de
los recursos naturales mejorando los niveles de productividad y conservación del agua y
suelo.
25
Impacto Regional
Se tendrá un buen impacto mediante la adopción de tecnología de producción agrícola de
vanguardia, lo cual representa un modelo a seguir por otros empresarios de la región.
Existiendo una derrama económica por la adquisición de bienes y servicios necesarios
para la operación de la empresa.
DICTAMEN
Favorable
26
III.- CONCLUSIONES
Con el análisis del presente estudio de viabilidad podemos hacer las siguientes
conclusiones sobre el proyecto agrícola:
• Proyecto integrado desde la producción hasta la comercialización, tanto en el mercado
nacional como en el de exportación, considerando la oferta y demanda del producto en
cuestión.
• Empresarios con amplia experiencia y tecnología para dar certidumbre a la ejecución
del proyecto y generar excedentes que permitirán la viabilidad y continuidad del mismo.
• Proyecto con generación de ingresos suficientes para hacer frente a los compromisos
de pago previstos y al mismo tiempo que permita el crecimiento de la empresa.
• De impacto social en la zona, ya que generará empleos adicionales, aunado a la gran
cantidad de empleos indirectos que se pueden producir.
27
• De alto impacto tecnológico, ya que los medios de producción utilizados incidirán en el
uso racional de los recursos naturales como el agua y el suelo, además de la no
contaminación del aire dadas sus condiciones controladas de producción.
• Proyecto que se considera viable técnica y financieramente bajo los parámetros
analizados de comercialización del producto.
28
IV.- CITAS BIBLIOGRÁFICAS
1 Instituto de Investigaciones Forestales, Agrícolas y Pecuarias, CENID RASPA. 2001
2 Secretaría de Agricultura, Ganadería, Pesca y Alimentación, 2004
29
V.- PROYECCIONES FINANCIERAS
Se anexan:
CAPITAL DE TRABAJO ANEXO 1
FLUJOS DE EFECTIVO ANEXO 2
PROYECCIÓN FINANCIERA ANEXO 3
CALENDARIO DE AMORTIZACIÓN ANEXO 4
30
ANEXO 1
CAPITAL DE TRABAJO
CONCEPTOS Ene-05 Feb-05 Mar-05 Abr-05 May-05 Jun-05 Jul-05 Ago-05 Sep-05 Oct-05 Nov-05 Dic-05 Total
Ventas Netas 0 0 0 1,090,483 9,356,597 18,359,435 10,460,039 0 0 0 0 0 39,266,554

Otros Ingresos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Total de ingresos: 0 0 0 1,090,483 9,356,597 18,359,435 10,460,039 0 0 0 0 0 39,266,554
Total Materia Prima 2,306,350 846,340 846,340 1,557,889 3,102,140 2,541,381 0 0 0 0 0 0 11,200,440
Total Mano de Obra 1,189,063 1,133,163 1,133,163 1,533,063 1,533,063 1,533,063 0 0 0 0 0 0 8,054,578
Total Gastos de 574,983 468,983 643,574 689,776 792,886 513,123 0 0 0 0 0 0 3,683,325
Fabricación
Fletes y Distribución 0 0 0 1,022,293 3,110,333 2,087,310 0 0 0 0 0 0 6,219,936
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Costos Variables: 4,070,396 2,448,486 2,623,077 4,803,021 8,538,422 6,674,877 0 0 0 0 0 0 29,158,279
Costos Fijos: 251,091 263,391 285,891 220,563 220,563 243,063 0 0 0 0 0 0 1,484,562
Total costos operación: 4,321,487 2,711,877 2,908,968 5,023,584 8,758,985 6,917,940 0 0 0 0 0 0 30,642,841
Saldo mensual (1-2): -4,321,487 -2,711,877 -2,908,968 -3,933,101 597,612 11,441,495 10,460,039 0 0 0 0 0 8,623,713
Saldo acumulado: -4,321,487 -7,033,364 -9,942,332 -13,875,433 -13,277,821 -1,836,326 8,623,713 8,623,713 8,623,713 8,623,713 8,623,713 8,623,713
Capital de trabajo: 13,875,433 Financiamiento 5,500,000

solicitado:
Aportación acreditado: 8,375,433

ANEXO 2
FLUJO DE EFECTIVO
CONCEPTOS 31/01/2004 Feb-04 Mar-04 Abr-04 May-04 Jun-04 Jul-04 Ago-04 Sep-04 Oct-04 Nov-04 Dic-04 Total
1 Saldo del mes anterior: 5,419,933 8,990,215 11,378,211 9,636,146 8,051,566 14,324,796 21,539,075 25,453,631 5,132,741 6,275,942 3,961,506 1,892,748 5,419,933
2 Ventas totales 2,399,756 4,405,481 154,430 1,717,598 8,576,351 11,486,736 5,613,938 0 0 697,164 4,831,437 11,947,697 51,830,588
3 Otros ingresos 5,415,944 0 0 0 3,078,164 0 0 0 0 0 0 0 8,494,108
4 Costos de operación 4,245,418 1,795,530 1,896,495 3,302,178 1,100,523 3,992,023 1,699,382 5,020,148 4,356,799 3,011,600 5,185,834 5,347,822 40,953,752
5 Utilidad o pérdida de efectivo (1+2+3-4): 8,990,215 11,600,166 9,636,146 8,051,566 18,605,558 21,819,509 25,453,631 20,433,483 775,942 3,961,506 3,607,109 8,492,623 24,790,877
6 Inversiones activo fijo: 0 0 0 0 0 0 0 68,000,000 0 0 0 0 68,000,000

7 Necesidades financiamiento (5-6): 8,990,215 11,600,166 9,636,146 8,051,566 18,605,558 21,819,509 25,453,631 -47,566,516 775,942 3,961,506 3,607,109 8,492,623 -43,209,123
Financiamiento Interno: 0 0 0 0 18,696,000 0 0 0 0 0 0 0 18,696,000

Financiamiento Externo: 0 0 0 0 0 0 0 54,400,000 5,500,000 0 0 0 59,900,000
8 Total financiamiento: 0 0 0 0 18,696,000 0 0 54,400,000 5,500,000 0 0 0 78,596,000
9 Saldo en efectivo (7+8): 8,990,215 11,600,166 9,636,146 8,051,566 37,301,558 21,819,509 25,453,631 6,833,484 6,275,942 3,961,506 3,607,109 8,492,623 35,386,877
Crédito Refaccionario:
$ Capital 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Intereses 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
$$ Capital 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Intereses 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
10 Subtotal crédito refaccionario: 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Créditos de Avío:
Capital 0 0 0 0 4,513,320 0 0 0 0 0 0 5,500,000 10,013,320
Intereses 0 0 0 0 385,000 0 0 0 0 0 0 130,824 515,824
11 Subtotal crédito de avío: 0 0 0 0 4,898,320 0 0 0 0 0 0 5,630,824 10,529,144
Otros pasivos exigibles:

Capital Sasldos Vigentes 0 0 0 0 1,478,140 0 0 1,492,401 0 0 1,517,514 0 4,488,055
Intereses Saldos Vigentes 0 221,955 0 0 221,091 280,434 0 208,342 0 0 196,847 284,430 1,413,099
12 Subtotal otros pasivos elegibles: 0 221,955 0 0 1,699,231 280,434 0 1,700,743 0 0 1,714,361 284,430 5,901,154
13 Total amortizaciones (10+11+12): 0 221,955 0 0 6,597,551 280,434 0 1,700,743 0 0 1,714,361 5,915,254 16,430,298
14 Recuperación financiamiento interno: 0 0 0 0 16,379,211 0 0 0 0 0 0 0 16,379,211

15 Saldo Antes de Impuestos (9-13-14): 8,990,215 11,378,211 9,636,146 8,051,566 14,324,796 21,539,075 25,453,631 5,132,741 6,275,942 3,961,506 1,892,748 2,577,369 2,577,368
16 ISR y PTU (a): 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
17 Saldo al Final del Mes (14-15): 8,990,215 11,378,211 9,636,146 8,051,566 14,324,796 21,539,075 25,453,631 5,132,741 6,275,942 3,961,506 1,892,748 2,577,369 2,577,368
ANEXO 2
FLUJO DE EFECTIVO
6
2 Ventas totales 10,202,595 2,323,827 0 1,090,483 9,356,597 18,359,43 11,567,161 4,613,009 0 1,281,242 8,879,166 21,957,360 89,630,875
5
3 Otros ingresos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
5 Utilidad o pérdida de efectivo (1+2+3- 9,082,106 8,694,056 7,391,522 3,458,421 4,056,033 13,798,29 20,807,873 21,392,139 8,946,156 5,180,650 4,996,644 16,147,400 27,905,403
4): 8
6 Inversiones activo fijo: 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

7 Necesidades financiamiento (5-6): 9,082,106 8,694,056 7,391,522 3,458,421 4,056,033 13,798,29 20,807,873 21,392,139 8,946,156 5,180,650 4,996,644 16,147,400 27,905,403
8
Financiamiento Interno: 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Financiamiento Externo: 0 5,500,000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 5,500,000
8 Total financiamiento: 0 5,500,000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 5,500,000
8
$ Capital 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Intereses 0 1,485,184 1,485,184 2,970,368
$$ Capital 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Intereses 0 721,256 0 0 0 0 0 721,256 0 0 0 0 1,442,512
10 Subtotal crédito refaccionario: 0 2,206,440 0 0 0 0 0 2,206,440 0 0 0 0 4,412,880
Créditos de Avío:
Capital 0 0 0 0 0 0 0 5,500,000 0 0 0 0 5,500,000
Intereses 0 0 0 0 0 0 0 264,759 0 0 0 0 264,759
11 Subtotal crédito de avío: 0 0 0 0 0 0 0 5,764,759 0 0 0 0 5,764,759

Capital Saldos Vigentes 0 1,506,473 0 0 1,530,558 0 0 1,545,325 0 0 1,571,328 1,586,352 7,740,036
Intereses Saldos Vigentes 0 180,653 0 0 168,673 278,902 0 155,419 0 0 143,033 279,767 1,206,447
12 Subtotal otros pasivos elegibles: 0 1,687,126 0 0 1,699,231 278,902 0 1,700,744 0 0 1,714,361 1,866,119 8,946,483
13 Total amortizaciones (10+11+12): 0 3,893,566 0 0 1,699,231 278,902 0 9,671,943 0 0 1,714,361 1,866,119 19,124,122
14 Recuperación financiamiento interno: 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
6
16 ISR y PTU (a): 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
6
ANEXO 2
FLUJO DE EFECTIVO
4
2 Ventas totales 18,750,227 4,270,706 0 1,090,483 9,356,597 18,359,43 11,567,161 4,613,009 0 1,281,242 8,879,166 21,957,360 100,125,386
5
3 Otros ingresos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
5 Utilidad o pérdida de efectivo 26,875,364 28,434,193 22,423,623 18,490,522 19,088,134 28,830,40 34,278,972 34,863,238 17,895,155 14,129,649 13,945,643 25,096,398 47,645,540
(1+2+3-4): 0

0
0
$ Capital 0 2,266,667 0 0 0 0 0 2,266,667 0 0 0 0 4,533,334
Intereses 0 1,485,184 0 0 0 0 0 1,361,418 0 0 0 0 2,846,602
$$ Capital 0 2,416,583 0 0 0 0 0 2,416,583 0 0 0 0 4,833,166
Intereses 0 746,043 0 0 0 0 0 683,873 0 0 0 0 1,429,916
Créditos de Avío:
Capital 0 0 0 0 0 0 0 5,500,000 0 0 0 0 5,500,000
Intereses 0 0 0 0 0 0 0 264,759 0 0 0 0 264,759

Capital 0 1,559,895 0 0 1,584,834 1,589,680 0 1,600,125 0 0 1,627,051 1,638,731 9,600,316
Intereses 0 127,230 0 0 114,396 250,225 0 100,618 0 0 87,311 227,388 907,168
12 Subtotal otros pasivos elegibles: 0 1,687,125 0 0 1,699,230 1,839,905 0 1,700,743 0 0 1,714,362 1,866,119 10,507,484
13 Total amortizaciones (10+11+12): 0 8,601,602 0 0 1,699,230 1,839,905 0 14,194,043 0 0 1,714,362 1,866,119 29,915,261
14 Recuperación financiamiento 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
interno:
15 Saldo Antes de Impuestos (9-13- 26,875,364 25,332,591 22,423,623 18,490,522 17,388,904 26,990,49 34,278,972 20,669,195 17,895,155 14,129,649 12,231,281 23,230,279 23,230,279
14): 5
16 ISR y PTU (a): 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1,985,133 1,985,133
5
ANEXO 2
FLUJO DE EFECTIVO
CONCEPTOS Ene-07 Fe-07 Mar-07 Abr-07 May-07 Jun-07 Jul-07 Ago-07 Sep-07 Oct-07 Nov-07 Dic-07 Total
2 Ventas totales 18,750,227 4,270,706 0 1,090,483 9,356,597 18,359,435 11,567,161 4,613,009 0 1,281,242 8,879,166 21,957,360 100,125,386
3 Otros ingresos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
4):

$ Capital 0 2,266,667 0 0 0 0 0 2,266,667 0 0 0 0 4,533,334
Intereses 0 1,237,653 0 0 0 0 0 1,113,888 0 0 0 0 2,351,541
$$ Capital 0 2,485,125 0 0 0 0 0 2,485,125 0 0 0 0 4,970,250
Intereses 0 639,336 0 0 0 0 0 575,402 0 0 0 0 1,214,738
Créditos de Avío:
Capital 0 0 0 0 0 0 0 5,500,000 0 0 0 0 5,500,000
Intereses 0 0 0 0 0 0 0 264,759 0 0 0 0 264,759

Capital 0 1,615,212 0 0 1,641,036 1,642,168 0 1,656,869 0 0 1,684,750 1,692,838 9,932,873
Intereses 0 71,913 0 0 58,195 197,737 0 43,874 0 0 29,612 173,281 574,612
12 Subtotal otros pasivos elegibles: 0 1,687,125 0 0 1,699,231 1,839,905 0 1,700,743 0 0 1,714,362 1,866,119 10,507,485
13 Total amortizaciones (10+11+12): 0 8,315,906 0 0 1,699,231 1,839,905 0 13,906,584 0 0 1,714,362 1,866,119 29,342,107
interno:
16 ISR y PTU (a): 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2,188,219 2,188,219
ANEXO 2
FLUJO DE EFECTIVO
2 Ventas totales 18,750,227 4,270,706 0 1,090,483 9,356,597 18,359,435 11,567,161 4,613,009 0 1,281,242 8,879,166 21,957,360 100,125,386
3 Otros ingresos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
4):

$ Capital 0 2,266,667 0 0 0 0 0 2,266,667 0 0 0 0 4,533,334
Intereses 0 990,123 0 0 0 0 0 866,357 0 0 0 0 1,856,480
$$ Capital 0 2,532,125 0 0 0 0 0 2,532,125 0 0 0 0 5,064,250
Intereses 0 521,142 0 0 0 0 0 455,999 0 0 0 0 977,141
Créditos de Avío:
Capital 0 0 0 0 0 0 0 5,500,000 0 0 0 0 5,500,000
Intereses 0 0 0 0 0 0 0 264,759 0 0 0 0 264,759

Capital 0 1,672,491 0 0 0 1,696,389 0 0 0 0 0 1,748,733 5,117,613
Intereses 0 14,634 0 0 0 143,516 0 0 0 0 0 117,386 275,536
12 Subtotal otros pasivos elegibles: 0 1,687,125 0 0 0 1,839,905 0 0 0 0 0 1,866,119 5,393,149
13 Total amortizaciones (10+11+12): 0 7,997,182 0 0 0 1,839,905 0 11,885,907 0 0 0 1,866,119 23,589,113
interno:
16 ISR y PTU (a): 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2,363,614 2,363,614
ANEXO 2
FLUJO DE EFECTIVO
2 Ventas totales 18,750,227 4,270,706 0 1,090,483 9,356,597 18,359,435 11,567,161 4,613,009 0 1,281,242 8,879,166 21,957,360 100,125,386
3 Otros ingresos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
4):

$ Capital 0 2,266,667 0 0 0 0 0 2,266,667 0 0 0 0 4,533,334
Intereses 0 742,592 0 0 0 0 0 618,827 0 0 0 0 1,361,419
$$ Capital 0 2,581,083 0 0 0 0 0 2,581,083 0 0 0 0 5,162,166
Intereses 0 398,414 0 0 0 0 0 332,011 0 0 0 0 730,425
Créditos de Avío:
Capital 0 0 0 0 0 0 0 5,500,000 0 0 0 0 5,500,000
Intereses 0 0 0 0 0 0 0 264,759 0 0 0 0 264,759

Capital 0 0 0 0 0 1,752,401 0 0 0 0 0 1,806,473 3,558,874
Intereses 0 0 0 0 0 87,504 0 0 0 0 0 59,646 147,150
12 Subtotal otros pasivos elegibles: 0 0 0 0 0 1,839,905 0 0 0 0 0 1,866,119 3,706,024
13 Total amortizaciones (10+11+12): 0 5,988,756 0 0 0 1,839,905 0 11,563,347 0 0 0 1,866,119 21,258,127
16 ISR y PTU (a): 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2,511,541 2,511,541
ANEXO 2
FLUJO DE EFECTIVO
2 Ventas totales 18,750,227 4,270,706 0 1,090,483 9,356,597 18,359,435 11,567,161 4,613,009 0 1,281,242 8,879,166 21,957,360 100,125,386
3 Otros ingresos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
4):

$ Capital 0 2,266,667 0 0 0 0 0 2,266,667 0 0 0 0 4,533,334
Intereses 0 495,061 0 0 0 0 0 371,296 0 0 0 0 866,357
$$ Capital 0 2,630,042 0 0 0 0 0 2,630,042 0 0 0 0 5,260,084
Intereses 0 270,647 0 0 0 0 0 202,985 0 0 0 0 473,632
Créditos de Avío:
Capital 0 0 0 0 0 0 0 5,500,000 0 0 0 0 5,500,000
Intereses 0 0 0 0 0 0 0 264,759 0 0 0 0 264,759

Capital 0 0 0 0 0 1,810,262 0 0 0 0 0 0 1,810,262
Intereses 0 0 0 0 0 29,643 0 0 0 0 0 0 29,643
12 Subtotal otros pasivos elegibles: 0 0 0 0 0 1,839,905 0 0 0 0 0 0 1,839,905
13 Total amortizaciones (10+11+12): 0 5,662,417 0 0 0 1,839,905 0 11,235,749 0 0 0 0 18,738,071
16 ISR y PTU (a): 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 3,620,802 3,620,802
ANEXO 2
FLUJO DE EFECTIVO
2 Ventas totales 18,750,227 4,270,706 0 1,090,483 9,356,597 18,359,435 11,567,161 4,613,009 0 1,281,242 8,879,166 21,957,360 100,125,386
3 Otros ingresos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
5 Utilidad o pérdida de efectivo (1+2+3-4): 85,684,668 87,243,497 84,503,488 80,570,387 81,167,999 92,609,495 99,897,972 100,482,238 86,805,086 83,039,580 82,855,574 95,720,691 106,454,844

$ Capital 0 2,266,667 0 0 0 0 0 2,266,667 0 0 0 0 4,533,334
Intereses 0 247,531 0 0 0 0 0 123,765 0 0 0 0 371,296
$$ Capital 0 2,679,000 0 0 0 0 0 2,679,000 0 0 0 0 5,358,000
Intereses 0 137,843 0 0 0 0 0 68,921 0 0 0 0 206,764
Créditos de Avío:
Capital 0 0 0 0 0 0 0 5,500,000 0 0 0 0 5,500,000
Intereses 0 0 0 0 0 0 0 264,759 0 0 0 0 264,759

Capital 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Intereses 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
12 Subtotal otros pasivos elegibles: 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
13 Total amortizaciones (10+11+12): 0 5,331,041 0 0 0 0 0 10,903,112 0 0 0 0 16,234,153
16 ISR y PTU (a): 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 3,755,369 3,755,369
ANEXO 2
FLUJO DE EFECTIVO
CONCEPTOS 31/01/2012 Feb-12 Mar-12 Abr-12 May-12 Jun-12 Jul-12 Ago-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 Dic-12 Total
2 Ventas totales 18,750,227 4,270,706 0 1,090,483 9,356,597 18,359,435 11,567,161 4,613,009 0 1,281,242 8,879,166 21,957,360 100,125,386
3 Otros ingresos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
5 Utilidad o pérdida de efectivo (1+2+3-4): 104,559,405 106,118,234 108,709,266 104,776,165 105,373,777 116,815,273 124,103,750 124,688,016 116,149,217 112,383,711 112,199,705 125,064,822 125,329,581

Capital 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Intereses 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
10 Subtotal crédito refaccionario: 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Créditos de Avío:
Capital 0 0 0 0 0 0 0 5,500,000 0 0 0 0 5,500,000
Intereses 0 0 0 0 0 0 0 264,759 0 0 0 0 264,759

Capital 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Intereses 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
12 Subtotal otros pasivos elegibles: 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
13 Total amortizaciones (10+11+12): 0 0 0 0 0 0 0 5,764,759 0 0 0 0 5,764,759
16 ISR y PTU (a): 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 4,857,684 4,857,684
ANEXO 3
PROYECCIÓN FINANCIERA
CONCEPTO RENDIMIEN- COSTO O ESTRUCTURA 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
TO ESTABI- PRECIO DE INGRESOS Y
LIZACIÓN $/UNIDAD EGRESOS
(Unidades)
($/Ton) S.A. (%) AÑO EST(%)
TOMATE (Kilogramos 9,158,750.00 10.93 100% 100% 5,810,334 8,903,327 9,158,750 9,158,750 9,158,750 9,158,750 9,158,750 9,158,750
vendidos)
1 VOLUMEN DE VENTAS: 10.93 100% 100% 5,810,334 8,903,327 9,158,750 9,158,750 9,158,750 9,158,750 9,158,750 9,158,750
TOMATE 100% 100.00% 61,475,464 97,711,255 100,125,385 100,125,385 100,125,385 100,125,385 100,125,385 100,125,385
Otros ingresos 0% 0.00%
2 INGRESOS TOTALES 100% 100.0% 61,475,464 97,711,255 100,125,385 100,125,385 100,125,385 100,125,385 100,125,385 100,125,385
POR VENTAS:
COSTOS VARIABLES 92% 95% 37,761,084 61,215,460 63,673,745 63,673,745 63,673,745 63,673,745 63,673,745 63,673,745
TOMATE
SUB - TOTAL COSTOS 92% 95% 37,761,084 61,215,460 63,673,745 63,673,745 63,673,745 63,673,745 63,673,745 63,673,745
VARIABLES:
COSTOS FIJOS 8% 5% 3,192,668 3,087,381 3,087,381 3,087,381 3,087,381 3,087,381 3,087,381 3,087,381
TOMATE
SUB - TOTAL COSTOS 8% 5% 3,192,668 3,087,381 3,087,381 3,087,381 3,087,381 3,087,381 3,087,381 3,087,381
FIJOS:
3 COSTOS DE 67% 67% 40,953,752 64,302,841 66,761,126 66,761,126 66,761,126 66,761,126 66,761,126 66,761,126
OPERACIÓN:
4 SALDO ( 2 - 3 ): 33% 33% 20,521,712 33,408,414 33,364,259 33,364,259 33,364,259 33,364,259 33,364,259 33,364,259
5 INVERSIONES EN 78,000,000 0 0 0 0
ACTIVO FIJO
Recursos Externos 54,400,000 0 0 0 0

Recursos Propios 0 0 0 0 0
6 TOTAL DE 54,400,000 0 0 0 0
FINANCIAMIENTO
a) Depreciaciones 11% 16% 6,929,824 16,265,839 16,238,557 16,086,730 16,086,732 16,086,734 10,431,030 10,431,032
b) Gastos financieros 3% 5% 1,928,923 5,884,084 5,448,446 4,405,651 3,373,917 2,503,753 1,634,392 842,819
c) Utilidad gravable 19% 12% 11,662,966 11,258,491 11,677,255 12,871,878 13,903,610 14,773,771 21,298,837 22,090,407
(2-3-a-b)
7 UTILIDAD ANTES DE 33% 33% 6,921,712 33,408,414 33,364,259 33,364,259 33,364,259 33,364,259 33,364,259 33,364,259
IMPUESTOS (4-5+6)
8 ISR Y PTU: 17% 0% 0% 1,985,133 2,188,219 2,363,614 2,511,541 3,620,802 3,755,369
9 UTILIDAD (7-8): 11% 31% 6,921,712 33,408,414 31,379,126 31,176,040 31,000,645 30,852,718 29,743,457 29,608,890
Capital: 4,488,055 7,740,036 9,600,316 9,932,873 5,117,613 3,558,873 1,810,262 0

Intereses: 1,413,099 1,206,446 907,169 574,612 275,536 147,150 29,643 0
Otras Obligaciones ( 515,824 264,759 264,759 264,759 264,759 264,759 264,759 264,759
Crédito Capital de
Traabjo)
10 PAGO DE OTRAS 6,416,978 9,211,241 10,772,244 10,772,244 5,657,908 3,970,782 2,104,664 264,759
OBLIGACIONES:
11 SALDO (9-10): 1% 21% 504,734 24,197,173 20,606,882 20,403,796 25,342,737 26,881,936 27,638,793 29,344,131
a) Capital crédito 1 0 0 4,533,333 4,533,333 4,533,333 4,533,333 4,533,333 4,533,333

b) Intereses crédito 1 0 2,970,368 2,846,602 2,351,541 1,856,480 1,361,418 866,367 371,296
c) Capital crédito 2 0 0 4,833,167 4,970,250 5,064,250 5,162,167 5,260,083 5,358,000
d) Intereses crédito 2 0 1,442,511 1,429,916 1,214,738 977,141 730,425 473,633 206,764
12 AMORTIZACIÓN DE 0% 14% 0 4,412,879 13,643,018 13,069,862 12,431,204 11,787,343 11,133,416 10,469,393
PRÉSTAMOS:
13 SALDO AL FIN DE AÑO 1% 7% 504,734 19,784,294 6,963,864 7,333,934 12,911,533 15,094,593 16,505,377 18,874,738
(11-12):
14 CAPACIDAD DE PAGO 1.1 2.5 1.3 1.3 1.7 2.0 2.2 2.8
(9/(10+12)):
15 PUNTO DE EQUILIBRIO 24,911,358 44,742,190 75,544,278 73,969,934 58,167,607 51,764,852 44,842,761 37,964,997
[CF+AMORT. P]/[ 41.0% 46.0% 75.0% 74.0% 58.0% 52.0% 45.0% 38.0%
1-(CV/VT)]
16 OTROS INGRESOS:
17 SALARIO MÍNIMO DE 42.1 20 9,772,813

LA ZONA:
18 INGRESO NETO DEL 1,221,602 21 29,009,776

PRODUCTOR:
19 TIR (%) 20.0% 22 VPN ($) 92,428,402

ANEXO 4
CRÉDITO INVERNADEROS EN PESOS
DATOS
MONTO CRÉDITO $27,200,000.00
TASA INTERÉS (Efec. Anual) 10.68%
PLAZO 7 años
PERIODICIDADES 84 MESES
FECHA SALDO INICIAL INTERESES CAPITAL PAGO TOTAL

28/02/05 $ 27,200,000.00 $1,485,184.00 0 $1,485,184.00
31/08/05 $ 27,200,000.00 $1,485,184.00 0 $1,485,184.00
28/02/06 $ 27,200,000.00 $1,485,184.00 $2,266,667.00 $3,751,851.00
31/08/06 $ 24,933,333.00 $1,361,418.00 $2,266,667.00 $3,628,085.00
28/02/07 $ 22,666,667.00 $1,237,653.00 $2,266,667.00 $3,504,320.00
31/08/07 $ 20,400,000.00 $1,113,888.00 $2,266,667.00 $3,380,555.00
29/02/08 $ 18,133,333.00 $990,123.00 $2,266,667.00 $3,256,790.00
31/08/08 $ 15,866,667.00 $866,357.00 $2,266,667.00 $3,133,024.00
28/02/09 $ 13,600,000.00 $742,592.00 $2,266,667.00 $3,009,259.00
31/08/09 $ 11,333,333.00 $618,827.00 $2,266,667.00 $2,885,494.00
28/02/10 $ 9,066,667.00 $495,061.00 $2,266,667.00 $2,761,728.00
31/08/10 $ 6,800,000.00 $371,296.00 $2,266,667.00 $2,637,963.00
28/02/11 $ 4,533,333.00 $247,531.00 $2,266,667.00 $2,514,198.00
31/08/11 $ 2,266,667.00 $123,765.00 $2,266,667.00 $2,390,432.00
TOTAL $12,624,063.00 $27,200,004.00 $39,824,067.00
ANEXO 4
CRÉDITO INVERNADERO EN DOLARES
DATOS
MONTO CRÉDITO $2,350,000.00
TASA INTERÉS ( Efec. Anual) 5.09%
PLAZO 7 años
PERIODICIDADES 84 MESES
Dólares Pesos Dólares Pesos Dólares Pesos

FECHA SALDO INICIAL INTERESES CAPITAL PAGO TOTAL
28/02/05 $ 2,350,000.00 60,457.00 $721,256.00 0.00 $0.00 60,457.00 $721,256.00
31/08/05 $ 2,350,000.00 60,457.00 $721,256.00 0.00 $0.00 60,457.00 $721,256.00
28/02/06 $ 2,350,000.00 60,457.00 $746,043.00 195,833.00 $2,416,583.00 256,291.00 $3,162,626.00
31/08/06 $ 2,154,167.00 55,419.00 $683,873.00 195,833.00 $2,416,583.00 251,253.00 $3,100,456.00
28/02/07 $ 1,958,333.00 50,381.00 $639,336.00 195,833.00 $2,485,125.00 246,214.00 $3,124,461.00
31/08/07 $ 1,762,500.00 45,343.00 $575,402.00 195,833.00 $2,485,125.00 241,176.00 $3,060,527.00
29/02/08 $ 1,566,667.00 40,305.00 $521,142.00 195,833.00 $2,532,125.00 236,138.00 $3,053,267.00
31/08/08 $ 1,370,833.00 35,267.00 $455,999.00 195,833.00 $2,532,125.00 231,100.00 $2,988,124.00
28/02/09 $ 1,175,000.00 30,229.00 $398,414.00 195,833.00 $2,581,083.00 226,062.00 $2,979,497.00
31/08/09 $ 979,167.00 25,191.00 $332,011.00 195,833.00 $2,581,083.00 221,024.00 $2,913,094.00
28/02/10 $ 783,333.00 20,152.00 $270,647.00 195,833.00 $2,630,042.00 215,986.00 $2,900,689.00
31/08/10 $ 587,500.00 15,114.00 $202,985.00 195,833.00 $2,630,042.00 210,948.00 $2,833,027.00
28/02/11 $ 391,667.00 10,076.00 $137,843.00 195,833.00 $2,679,000.00 205,910.00 $2,816,843.00
31/08/11 $ 195,833.00 5,038.00 $68,921.00 195,833.00 $2,679,000.00 200,871.00 $2,747,921.00
TOTAL 513,886.00 $6,475,128.00 2,349,996.00 $30,647,916.00 2,863,887.00 $37,123,044.00

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UNIVERSIDAD AUTONOMA AGRARIA

ESTUDIO DE VIABILIDAD DE INVERSIÓN AGRÍCOLA PARA EL

ALFREDO RODRÍGUEZ RIVERA

Presentada como Requisito Parcial para Obtener el Título de :

INGENIERO AGRÓNOMO FITOTECNISTA.

BUENAVISTA, SALTILLO, COAHUILA, MEXICO.

Septiembre del 2004

ESTUDIO DE VIABILIDAD DE INVERSIÓN AGRÍCOLA PARA EL

INGENIERO AGRÓNOMO FITOTECNISTA.

DR. Enrique Navarro Guerrero

M.C. Julio Gerardo Charles M.C. Enrique Gustavo Charles

M.C. Gustavo Olivares Salazar

El coordinador de la División de Agronomía

M.C. Arnoldo Oyervides García

Buenavista, Saltillo, Coahuila, México. Septiembre de 2004

II.- DESARROLLO DEL PROYECTO 10

III.- CONCLUSIONES 27-28

IV.- CITAS BIBLIOGRÁFICAS 29

V.- PROYECCIONES FINANCIERAS 30

orientaciones y consejos para lograr concluir este trabajo.

J. Isabel Rodríguez Valdés y Goyita Rivera Jiménez

Sofy Méndez de Rodríguez, Alfredo y Diana Anel

Carlos, Lety, Norma, Martín, Rudy, Brenda, Emilio, Xochitl y Hugo

Yola, Gerardo, Arturo, Petrona, Lety, Jorge, Elizabeth y Daniel

Por sus consejos, comprensión y amor.

Gustavo, Marcos, Raúl (+), Emilio, José Cruz y José (+)

Por su apoyo permanente e incondicional.

Albia, Mpio. San Pedro de las Colonias, Coahuila.

• De Septiembre 1970 a Junio 1973, realicé la secundaria en la Escuela Lázaro

• De septiembre 1973 a Junio 1975, realicé la preparatoria en la escuela Agua Nueva

de San Pedro de las Colonias, Coahuila.

• En septiembre 1975 Ingresé a Universidad Autónoma Agraria “Antonio Narro” y

egresé en diciembre de 1979, realizando la carrera de Ingeniero Agrónomo

A partir de 1981 me incorporé a la banca comercial en Banamex para atender el área

funciones que desarrollaba eran las siguientes:

• Organizar grupos de productores para los diferentes proyectos productivos. Cabe

• Algo importante debíamos de cuidar en la organización de los grupos de productores,

responsabilidad solidaria en la toma de crédito, ya que si un productor del grupo no

limpio su historial crediticio y poder accesar cada año a un nuevo crédito.

• Realizar la evaluación técnica y financiera de los créditos que solicitaban los

productores, ya sea agrícolas, ganaderos, florícolas y agroindustriales.

• Firmar el Contrato de Crédito con todos los integrantes del grupo.

contra los riesgos climáticos recurrentes en la zona de desarrollo.

hubieran realizado conforme a lo autorizado. Detectando desviaciones y aplicando las

medidas correctivas necesarias para asegurar el pago de los créditos.

• Efectuar la recuperación de los créditos, en el caso de desviaciones por parte de los

acreditados se procedía extra y judicialmente.

era el sorgo de temporal, la floricultura ornamental desarrollada en invernaderos de

sombra, media sombra y a la intemperie, la agroindustria, la ganadería de engorda

Unos de los aspectos más importantes de nuestro hacer dentro de la banca, es la

evidentemente que tendrán la capacidad de pago de los mismos.

En 1988 fui promovido de técnico agropecuario a responsable de zona, trasladándome de

Cuautla, Morelos a la ciudad de Toluca en el Estado de México, siendo mi responsabilidad

atender además los Estados de Guerrero y Morelos.

extensivo e intensivo, industria extractiva, industria textil rural.

En 1991 Banamex en coordinación con el Gobierno del Estado de México y la Secretaría

de Agricultura y Ganadería, promovieron el apoyo masivo al cultivo del maíz en la región

norte, bajo la modalidad de la aplicación de Paquetes Tecnológicos para cada región

mismos que fueron validados por la Secretaría de Agricultura.