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INVERSIÓN DE PROYECTOS

Curso: Proyectos de Inversión

INVERSIONES COMPONENTES DE LA INVERSIÓN TOTAL


Las inversiones son erogaciones que se realizan
para obtener una utilidad o beneficio. INVERSIÓN TOTAL

Como el dinero es escaso, en los proyectos de CAPITAL DE TRABAJO


inversión hay que programar cuidadosamente los INVERSIÓN FIJA
flujos de efectivo, según las exigencias del trabajo,
ya que cualquier gasto que se efectúe en un
momento inadecuado, aunque sea necesario, INVERSIÓN FIJA INVERSIÓN FIJA
posteriormente se considerará como un dinero TANGIBLE INTANGIBLE

ocioso por el cual pagamos intereses, incluso si el


dinero procede de aportaciones de los socios.
INVERSIÓN FIJA
Veamos algunos casos simples para ilustrar lo
anterior: Comprende el conjunto de requerimientos cuyos
desembolsos originan cargos a alguna cuenta de
Comprar mobiliario y equipo de oficina, antes activo, se divide en:
de estar terminadas las instalaciones (edificio).
Comprar materia prima sin haber tomado una
decisión sobre la maquinaria.
Comprar todo el material de construcción que
se utilizará en la obra.
Contratar personal que no se
requerirá inmediatamente y
que no se justifique
plenamente.
Contratar créditos en exceso.
INVERSIÓN FIJA TANGIBLE
A estas alturas de la investigación, ya tenemos
Está constituido por los bienes muebles e
información suficiente para determinar el monto
inmuebles como el terreno, obras físicas,
de la inversión que será necesario para la
maquinarias y equipos, etc. A excepción de los
realización del proyecto, ya que con el estudio de
terrenos, la inversión tangible se incorpora en el
mercado se conoce el volumen posible del
proceso de operación del proyecto bajo el
producto. Con este dato se seleccionará la
término de depreciación, que no implica
maquinaria, el personal y su capacitación,
desembolso de efectivo y sus efectos recaen en el
insumos necesarios, etc. El organigrama revela,
cálculo del impuesto a la renta.
entre otras cosas, el tipo de personal que hace
falta y el mobiliario y equipo. Con los planos de
Según la Ley del impuesto a la renta, la inversión
construcción se sabrá el costo de edificación, la
en bienes de uso cuyo costo por unidad no
superficie del terreno, etc. Sobre la base de toda
sobrepase de un cuarto (1/4) de la unidad
esta información se calcula el monto de la
impositiva tributaria (U.I.T.). A opción del
inversión y el momento exacto para su aplicación.
contribuyente, podrá considerase como gasto del
ejercicio en que se efectúe. Lo anterior no será de
aplicación cuando los referidos bienes de uso
formen parte de un conjunto o equipo necesario La depreciación se calculará sobre el valor de
para su funcionamiento. adquisición, además, se deben incluir los gastos
incurridos tales como fletes, seguiros, gastos de

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despacho, derechos aduaneros, instalación, sostener la operatividad del negocio durante el
montaje, comisiones normales y otros similares tiempo en que se estime se reciban los ingresos
que resulten necesarios para colocar a los bie que cubran los egresos corrientes. Este período se
nes en condiciones de ser usados, excluidos los denomina CICLO OPERATIVO, se inicia cuando se
intereses. El método de depreciación a usarse adquiere la materia prima e insumos hasta que se
será el de línea recta, salvo que la SUNAT autorice recibe el efectivo después que se han vendido los
otro método diferente. bienes.

Debido a las características de los negocios, el


INVERSIÓN FIJA INTANGIBLE capital de trabajo toma distintos valores, por
Son aquellos gastos en que se incurre para poner ejemplo, para un negocio de fotocopiadora, el
operativo el proyecto, tales como: gastos de capital de trabajo sería el monto para la
puesta en marcha que incluye la capacitación, adquisición de papel, insumos y efectivo. Para una
pruebas, etc.; los gastos de organización, que farmacia, el capital de trabajo estaría compuesto
incluye gastos de constitución, asesoría, etc.; el principalmente por el costo de adquisición de
pago de patentes y licencias adquiridas e medicamentos.
imprevistas.
El capital de trabajo tiene un carácter permanente
La inversión intangible, al igual que la durante la vida del proyecto, aunque debido al
depreciación, origina un cargo contable incremento de las ventas pueden existir nuevas
denominado amortización, que tiene efectos inversiones constituyendo el cambio en el capital
tributarios en la fase operativa. de trabajo que se recuperará en forma conjunta y
total cuando el proyecto deje de operar.
Cuando el negocio está en operación, también se
En la cuantificación del capital de trabajo se
pueden presentar desembolsos de capital tales
considera:
como la adición o ampliaciones que implican un
aumento de la capacidad productiva y pueden ser
 El dinero necesario para mantener un saldo
capitalizados; los perfeccionamientos y mejoras
mínimo de caja que afronte el pago de
implican la modernización de edificios, equipos u
gastos menores.
otros bienes de activos. En general, el costo de
estas mejoras debe capitalizarse solamente en la
medida en que se prolonga la vida del activo  Las facilidades en el pago que se otorgue
a los clientes, las que serán financiadas
correspondiente; también se pueden presentar
por el negocio.
reemplazos de equipos.

Aquí, también es conveniente diferenciar los  Las facilidades que nos otorguen los
costos de mantenimiento y reparación, ya que proveedores en la cancelación de las
representan gastos de operación porque permiten deudas; considerado como un beneficio; ya
mantener la fábrica en buen estado de trabajo, sin que financia parte de los recursos.
aumentar la capacidad productiva o prolongar
 Todo negocio debe contar con reservas
considerablemente la vida del activo.
que permitan enfrentar los desfases entre
las distintas funciones. Así, se consideran
los inventarios y pueden ser en materia
prima, productos en proceso y productos
terminados, los cuales deben ser
financiados.

CAPITAL DE TRABAJO

Para que el proyecto funcione no solo necesita de


infraestructura, maquinarias y equipos, también
se requiere recursos financieros que permitan

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Solución
El costo unitario del producto es:
Materia prima =8
Mano de obra =4
Costos fijos =3
G. Administrativos =5
C. Unitario = 20

Para el inicio de las operaciones, el Sr. Martínez


tiene que contar con cierta cantidad de dinero
que le permita producir el inventario que luego
CÁLCULO DEL CAPITAL DE TRABAJO será ofertado en el mercado, además de ello se
tiene que financiar el crédito concedido a los
Método de ciclo productivo clientes, pero se otorgan facilidades que se
deducen de los montos anteriores.
Recomendable para proyectos nuevos, considera
el total de recursos necesarios para iniciar la C. Trabajo = Inventario + C. por cobrar - C. por
operatividad del proyecto. Pagar

MANUFACTURAS S.A.C. 1 mes de inventario en prod. termin. : 200 x 20 =


4000
Para el cálculo del capital de trabajo, el señor 1 mes de inventario en materia prima: 200 x 8 =
Martínez está tomando los costos y las 1600
consideraciones del mercado en cuanto a las 40% de ventas al crédito a 2 meses: 0.40 x 200 x
facilidades que se puedan obtener. Su proyecto 30 x 2 = 4800
está estimando ventas mensuales de 200 20% de ventas se paga adelantado: 0.20 x 200 x
unidades de su producto a un precio de S/.30; los 30 = (1200)
costos por unidad son, en materia prima, S/.8; Capital de Trabajo = 9200
mano de obra, S/.4; los costos fijos, S/.600
mensuales y gastos administrativos, S/.5. RECOMENDACIÓN
Tomando como referencia negocios similares, se
Disfruta del siguiente video de "Inversión"... Haz
ha establecido:
clic en el enlace para ver el video.
https://www.youtube.com/watch?v=F6rruydac9I
 El 20 % de las ventas se cobra por
adelantado.
FUENTES
 El 40% de las ventas es al crédito a dos
- Abraham Hernández Hernández, Abraham
meses.
Hernández Villalobos y Alejandro Hernández
Suárez: “Formulación Evaluación de proyectos de
 La diferencia se cancela en el momento de
inversión ", quinta edición.
la transacción.
- Walter Andía Valencia: "Proyectos de Inversión",
guía para su Formulación y Evaluación Estratégica,
 Por motivos de operación se prevé
segunda edición.
mantener un mes de inventario de
- Nassir Sapag Chain: “Preparación y Evaluación
productos terminados y de materia prima.
de Proyectos”, quinta edición.
Según estas condiciones el Sr. Martínez desea
saber cuánto invertir en capital de trabajo.

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