Qué Son Los Bonos y Los Papeles Comerciales

¿Qué son los bonos?
Tipos de bonos
Actualizado: 13/01/2020
¿Sabes cómo funcionan los bonos?, ¿Conoces las clases de bonos que
existen en el mercado? En este post te explicamos todo lo que necesitas saber
sobre esta alternativa de inversión de renta fija, que son los bonos, su
clasificación y tipos. De esta manera podrás empezar a considerar esta
alternativa como una opción más que te ofrece el mercado aparte de las acciones.
Bonos: ¿Qué son?

Estos son títulos que representan una deuda, que tiene la entidad emisora con las
personas naturales o jurídicas que los adquieren, se consideran también como
una opción de financiamiento para las empresas, que es distinta al crédito
bancario habitual. En este caso la empresa emisora adquiere la obligación de
devolverle el monto de la inversión al tenedor del bono luego de transcurrido el
período de tiempo, más una suma de dinero que equivale a los intereses que se
comprometió a pagar.
Ante la necesidad de obtener recursos en forma de dinero, por parte de las

empresas y los gobiernos de los países, con el fin de llevar a cabalidad las
actividades y proyectos, estos junto a los mercados han desarrollado diferentes
tipos de herramientas que permitan la obtención de dichos recursos... Bono.
El Bono es una forma de obtener un crédito, las empres y gobiernos por medio de
las instituciones financieras emiten los bonos en forma de títulos o certificados por
medio de los cuales se comprometen a devolver al comprador del bono una
cantidad especifica de dinero.

¿Qué debemos tener en cuenta al momento de
escoger el bono?
Para conocer cual es la opción de inversión que mejor se adapta a nuestros
objetivos y necesidades, es preciso tener en cuenta los tipos de rentabilidad que
existen y los riesgos a los que nos exponemos en cada uno de ellos.
Antes de tomar una desicion de inversión, debemos tener claro los siguientes
elementos, dependiendo de los objetivos y plazos de nuestra inversión.
 Inversión a corto plazo: Este se emplea cuando necesitamos contar con dinero en
los próximos meses para pagar un gasto previsto.
 Inversión de largo plazo: Este se emplea cuando esperamos contar con dinero en
el futuro, como por ejemplo: La adquisición de una vivienda.

Bonos: ¿Cómo se clasifican?
Se clasifican como valores de renta fija, ya que el inversionista sabe de forma
anticipada cuál será su ganancia en la fecha de pago. Los bonos solamente se
pagarán una vez se haya cumplido el tiempo pactado, pero pueden ser vendidos
con un descuento sobre su valor antes de la fecha de vencimiento.

Bonos: Tipos de bonos y Clasificación
En terminos generales, existen dos tipos de bonos: Aquellos que pagan intereses
o cupones periodicos durante la vigencia de la inversion y los que solo pagan en la
fecha de maduracion, los cuales se conocen como: Bonos cero cupon.
A continuación se describen los principales tipos de bonos que se ofrecen y se

negocian en el mercado, pero antes tendremos en cuenta su clasificación

Clasificación Bonos
1. Bonos de deuda privada: Estos son emitidos por las entidades del sector
privado, en las que el gobierno nacional no cuenta con una posición dominante o
mayoritaria. La colocación de estos bonos permite a los emisores obtener
financiación a largo plazo, a tasas de iteres competitiva y eventualmente en
grandes montos. Ademas, pueden hacer amortizaciones parciales de la deuda o el
pago total al vencimiento.
2. Bono de deuda pública: Estos son emitidos por las entidades del sector público o
aquellas en las cuales la participación del gobierno supera el 51%. Existen bonos
de deuda pública interna y externa mediante los cuales el gobierno nacional
obtiene recursos para financiar sus actividades.

Tipos de Bonos
 Bonos Ordinarios: Estos poseen las características generales de los bonos, en
las cuales la emisión establece los activos que garantizan que se cumpla con las
obligaciones, en caso de ser necesario, y en donde el patrimonio del emisor
respalda la emisión.
 Bonos convertibles en acciones: Estos son los que redime el emisor y le
entrega al inversionista acciones emitidas por el emisor del bono en lugar de
capital de dinero, ya sea de forma obligatoria o ejerciendo esta facultad por parte
del tenedor.
o Bonos obligatoriamente convertibles en acciones: Son aquellos en los cuales,
al momento de su maduración o vencimiento tanto el pago del capital como de los
rendimientos representados en tal valor consiste en la entrega de acciones, y esta
decisión no depende del inversionista. Estos valores se denominan BOCEAS.
o Bonos facultativamente convertibles en acciones: En estos la entrega de
acciones como pago del capital y los rendimientos del bono al momento de su
vencimiento es una decisión que solo depende del inversionista.
o Para ambos casos la ley exige que existan acciones en reserva necesarias por el
emisor para la conversión de los bonos.
 Bonos de riesgo: Fueron creados por la Ley 550 de 1999, eran emitidos por
empresas que se encontraban sujetas a reestructuración empresarial y
representaban la capitalización de pasivos de dichas empresas. Para emitir y
colocar las acciones y bonos de riesgo solo era necesario incluirlos en el acuerdo
del reglamento de suscripción, y no era necesario trámite o autorización para la
colocación de dichos valores.
 Bonos sindicados: Son aquellos que son emitidos por varios emisores y que se
encuentran sujetos a las siguientes condiciones:
o Que sea suscrito un aval por todas las obligaciones resultantes del bono, o que se
prevea el carácter solidario de todos los emisores sindicados, lo cual implica que
se pueda cobrar a todos y cada uno de ellos la totalidad del valor del bono.
o Que exista un acuerdo escrito entre los emisores sindicados, en la cual se definan
las condiciones básicas de la emisión.
o Que la administración de la emisión se le confiera a una sola entidad fiduciaria o a
un depósito centralizado de valores.
 Bonos emitidos por organismos multilaterales: De acuerdo con la ley la
emisión de este tipo de bonos se debe realizar obligatoriamente de forma
desmaterializada. Y adicional a esto, como este procedimiento, conlleva que se
realice una operación de una persona no residente en Colombia denominada en
moneda local que implica se transfieran recursos al exterior, será una operación
de cambio, que no será canalizable a través del mercado cambiario
obligatoriamente.
 Bonos hipotecarios: Son títulos valores de contenido crediticio que emiten los
establecimientos de crédito, y tienen como finalidad exclusiva cumplir contratos de
crédito para construir vivienda y para su financiación largo plazo. Aquellos créditos
que obtienen financiación mediante la emisión de bonos hipotecarios deberán
estar garantizados con hipotecas de primer grado o primer orden de prelación que
no garanticen ninguna otra obligación, adicional a esto no pueden ser vendidos,
cedidos o transferidos de alguna manera, ni pueden ser sometidos a algún
gravamen o utilizados como garantías por el emisor de respectivos bonos.
Algo que si puede ocurrir, es que el establecimiento emisor pueda acordar con
otro establecimiento de crédito a que este último asuma la obligación de pagar los
bonos, en cuyo caso debe ceder la cartera correspondiente, siempre y cuando
estas operaciones sean autorizadas por la Superintendencia Financiera. En todos
los casos la emisión de estos bonos se hará de forma desmaterializada.

Ahora que sabes cómo funcionan los bonos y los tipos de bonos que
existen ¿Te gustaría invertir en ellos?, si es así ¿En qué tipo específico?
Cuéntanos tu opinión
Papel comercial
El papel comercial es un instrumento de financiación a corto plazo usado y
emitido por las empresas que se basa en el reconocimiento de un crédito
comercial por parte del deudor.
El motivo de la emisión de papel comercial es conceder al deudor un mayor plazo

para el pago de la deuda comercial. Por tanto el papel comercial es un instrumento
que nace de la actividad comercial y supone un derecho de cobro frente al cliente.
Este instrumento es muy usado por las compañías en la gestión diaria de la

empresa dado el beneficio elevado que reporta. Dado que si no ofrecieran el
crédito habría clientes que no podrían comprar sus productos. De esta forma se
aseguran que los clientes compran retrasando el pago un tiempo y emitiendo un
papel comercial como promesa de pago.
¿Qué tipo de ventaja tiene el papel comercial?

El papel comercial puede usarse por los proveedores del crédito comercial para
cedérselo a un tercero y obtener liquidez. Por ejemplo, una compañía podría
utilizar ese derecho de cobro respecto al cliente para descontarlo en una entidad
bancaria. De esta manera, la compañía realizaría el cobro del crédito de manera
anticipada si así lo requiere su tesorería.
En cuanto al deudor, le permite financiarse a corto plazo a un coste bajo e inferior

al crédito bancario. Es decir, dado que le permite retrasar el pago de la deuda, el
deudor realmente está financiándose a coste cero. Por lo tanto supone una
alternativa de financiación más con la que cuentan las empresas para financiar
su activo.
¿Tiene alguna desventaja el papel comercial?

El principal problema que surge con el papel comercial es que no asegura que se
cumpla el compromiso de pago. Incluso cuando el deudor reconoce la deuda
puede incumplir su obligación cuando llegue el vencimiento del papel comercial.
Por ello, si el acreedor quiere descontar su pago ante un tercero podría ser algo
complicado.
Por lo tanto depende del tipo de documento en el que se refleje, tendrá más
garantías cuando se quiera descontar.
Tipos de papel comercial

Los tipos de papel comercial más conocidos en función del documento en el que
se recogen son:
 Recibo: Es un documento que emite el acreedor detallando las características
principales del crédito comercial: importe, plazo, etc. El problema radica en que no
aparece el deudor en el mismo y por tanto no se reconoce la deuda. Esto supone
que el acreedor cuenta con menos garantías en el caso de que necesite
descontarlo ante un tercero.
 Letra de cambio: Es quizás la clase de papel comercial más usada en el tráfico
empresarial. Es una obligación de pago que se emite por el acreedor contra el
deudor y que puede cederse a un tercero. La principal ventaja, en relación al
recibo, es que deja la posibilidad de que se firme o se acepte por el deudor. Por lo
tanto da una mayor seguridad a la hora de descontarla por el banco.
 Pagaré: Se diferencia de los dos tipos anteriores en que, en este caso, se emite
por el deudor. Es decir, es ahora el deudor el que reconoce la obligación de pago
sin tener que esperar a que lo haga el acreedor. El tipo de pagaré más conocido y
usado en la práctica es el pagaré bancario. Se caracteriza por incorporar la cuenta
corriente objeto del pago y la fecha en que se podrá realizar el cobro.

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Ante la necesidad de obtener recursos en forma de dinero, por parte de las

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El motivo de la emisión de papel comercial es conceder al deudor un mayor plazo

Este instrumento es muy usado por las compañías en la gestión diaria de la

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