2020

INFORME 3

ALUMNAS:
• CUBAS GUEVARA, Angela
• DIAZ TORRES, Nicol
• RAMOS ARANJO, Melanie
• ROJAS TENORIO, Gabriela
• SOLANO ZELADA, Katia
DOCENTE: HINOSTROSA MITMA, FREDY
ÍNDICE
PARTE I...................................................................................................................4
FUNCIÓN DE PRODUCCIÓN Y OPERACIONES........................................................4
a. Resultado del análisis del flujograma de procesos..........................4
Resultado del análisis de procesos de logística, producción y ventas 6
FLUJOGRAMA DEL PROCESO DE COMPRA DE MATERIA PRIMA. . .6
FLUJOGRAMA DE PROCESO PRODUCTIVO.......................................7
FLUJOGRAMA DE INVENTARIO DE TIENDA........................................8
FLUJOGRAMA DE VENTAS....................................................................9
b. Resultado del análisis de los procesos logísticos..........................10
PRODUCCIÓN........................................................................................11
c. Interpretación de propuestas............................................................15
PARTE II................................................................................................................16
FUNCIÓN CONTABLE FINANCIERA.........................................................................16
a. Resultado del análisis de la función contable.................................17
b. Resultado del análisis del financiero...............................................57
RATIO DE LIQUIDEZ..............................................................................57
Liquidez general....................................................................................................................57
Prueba acida..........................................................................................................................58
Prueba defensiva..................................................................................................................59
Capital de trabajo..................................................................................................................61
RATIOS DE RENTABILIDAD.................................................................62
Rentabilidad sobre recursos propios (ROE) (r1).................................................................63
Rentabilidad financiera global (r2).........................................................................................64
Rentabilidad de los recursos ajenos o coste efectivo de la deuda (r3)............................65
Descomposición del ROE....................................................................................................67
Rentabilidad sobre activos Return On Assets (ROA).......................................................68
Descomposición del ROA....................................................................................................69
Fórmula Dupoint....................................................................................................................70
Rentabilidad de ventas.........................................................................................................71
Margen operacional..............................................................................................................71
Margen neto...........................................................................................................................72
Margen bruto..........................................................................................................................73
Rentabilidad de la empresa.................................................................................................74
Rentabilidad beneficio neto sobre activos.........................................................................75
Rentabilidad por dividendo..................................................................................................76
Rendimiento porcentual de los dividendos (dividend yield).............................................76
Rentabilidad bursátil de la sociedad...................................................................................78
Beneficio neto sobre la capitalización bursátil...................................................................78
Rendimiento cash-flow sobre capitalización bursátil........................................................79
BPA-beneficio por acción.....................................................................................................80
Ratio PRECIO/UTILIDAD.....................................................................................................81
Ratio de rentabilidad del capital total..................................................................................82
RATIOS DE RENTABILIDAD ANUAL................................................................................84
RATIOS DE ENDEUDAMIENTO:...........................................................86
Ratio de endeudamiento total..............................................................................................88
Ratio de endeudamiento a corto plazo...............................................................................89
Ratio de endeudamiento a largo plazo...............................................................................90
Respaldo de endeudamiento...............................................................................................91
 Ratio de calidad de deuda...................................................................................................92
Apalancamiento financiero...................................................................................................93
Ratio de autonomía financiera.............................................................................................94
Decisiones adecuadas para la gestión financiera de una empresa:............................95
c. Interpretación de los estados financieros.......................................96
ANÁLISIS VERTICAL DE LOS ESTADOS FINANCIEROS...................96
1. Activos............................................................................................................................98
a)
Activo Corriente........................................................................................................98
b)
Activo no corriente...................................................................................................99
2. Pasivos y patrimonio..................................................................................................101
a) Pasivo corriente......................................................................................................101
2. Pasivo no Corriente...............................................................................................102
ANALIISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS..................105
ANÁLISIS HORIZONTAL: ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA. .109
1. Activo Corriente..........................................................................................................112
2. Pasivo y patrimonio....................................................................................................114
a) Pasivo Corriente.....................................................................................................114
b) Pasivo no Corriente...............................................................................................114
ANÁLISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE RESULTADOS..............116
INTERPRETACIÓN DEL ESTADO SEPARADO DE CAMBIOS DE
PATRIMONIO NETO.............................................................................120
INTERPRETACIÓN DEL ESTADO SEPARADO DE CAMBIOS EN EL
PATRIMONIO NETO.............................................................................123
CAPITAL DE TRABAJO.......................................................................127
CONCLUSIONES................................................................................................128
RECOMENDACIONES.......................................................................................129
ANEXOS..............................................................................................................130
PARTE I
FUNCIÓN DE PRODUCCIÓN Y OPERACIONES
a. Resultado del análisis del flujograma de procesos

Descripción del Proceso de Compra de Materia Prima

En esta etapa se incluye la requisición o requerimiento de compra, con el fin de

abastecer bienes y servicios. Luego se localiza a los proveedores, para esto
Creditex, selecciona a los proveedores apropiados y los evalúa con estudios de
viabilidad y pruebas comparativas. Después de todo ese proceso de evaluación
del proveedor, se solicita cotizaciones, se recepciona, se evalúa y se
selecciona un presupuesto. Asimismo, se negocia temas como si pueden
producir y entregar la cantidad que se requiere, la calidad requerida, el tiempo
apropiado. Si el proveedor no cumple con los requisitos, se rechaza o se busca
otro proveedor; por el contrario, si cumple con los requisitos, se selecciona y se
trabaja con ese proveedor. Posteriormente, se emite una orden de compra para
pedir la materia prima, luego el proveedor cotiza, vende y cobra. Se hace la
elaboración y envío de facturas a revisión, también se hace la revisión de
pagos. Finalmente, el área de contabilidad elabora una póliza o transferencia
para pagar al proveedor.

Descripción del Proceso de Producción

En este proceso se inicia con la producción algodonera, en donde se puede

controlar con precisión las características y calidades del algodón. Luego, el
proceso de hilatura, en donde se transforma en hilo las fibras textiles naturales
o artificiales. Después, el proceso de pre-tejeduría en donde se hace el urdido
seleccional, el urdido directo, el engomado y el remetido automático. Asimismo,
en telares cuenta con telares de aire, proyectil y pinzas para tejer la amplia
variedad de tejidos que fabrican. Además, en el proceso de tintorería se llevan
a cabo los procesos de teñido de hilado, blanqueo y mercerizado de telas,
teñidos y estampados, entre otros acabados para las telas de 100% algodón y
poliéster-algodón. De igual manera, sigue la confección, el corte y el proceso
de calidad. En donde, si no se corta adecuadamente las piezas se modifica el
corte, caso contrario se revisa el acabado. Por último, se realiza el estampado,
doblado, empaque y acabado.

Descripción del Proceso de Inventario de tienda

Dicho proceso comienza con la descarga y verificación de envío, luego se

descarga en fábrica. Después, se comprueba, si los productos se encuentran
en buen estado, si no se encuentran en buen estado, se reporta los daños y se
hace la devolución del material al proveedor; por el contrario si se encuentra en
buen estado, recibo la mercancía, informo a los departamentos de Compra,
Contabilidad y Calidad. Posteriormente, lo traslado al almacenaje de materiales
para el posterior envío a almacenes de materia prima, caso contrario lo envío a
cada departamento.

Descripción del Proceso de Ventas

El proceso de ventas inicia con la recepción del pedido que hace el cliente,
luego se ve si el cliente está registrado o no. Si no está registrado, se registra
al cliente en la base de datos de la empresa, si está registrado se consulta si
hay disponibilidad del producto. Por un lado, si no hay disponibilidad, se
producen nuevos productos requeridos por el cliente. Por otro lado, si hay
disponibilidad, se envía la solicitud de despacho al almacén, para comprobar si
la mercancía tiene las cantidades, la calidad o las características se
corresponden con el pedido. Si todo está correcto, con el empacado, para que
posteriormente se transporte el pedido, luego la firma de conformidad y por
último el cobro por el producto.
Resultado del análisis de procesos de logística, producción y ventas

FLUJOGRAMA DEL PROCESO DE COMPRA DE MATERIA PRIMA

INICIO - COMPRAS

Requisición

Localización de proveedores

Solicita a cotizaciones

Recepción, evaluación y
selección de presupuestos

Negociaciones

NO ¿Cumple
Rechazar o buscar otro
proveedor los
requisitos?

SI

Selección del proveedor Orden de compra

Proveedor cotiza, vende y cobra

Elaboración y envío de
facturas a revisión

Revisión y pagos

Contabilidad recibe
FIN DEL PROCESO orden pago y elabora
póliza o transferencia
 FLUJOGRAMA DE PROCESO PRODUCTIVO

INICIO

Algodón

Hilatura

Pre tejeduría

Telares

Proceso de
Tintorería

Confección

¿Se cortó NO
Proceso de Calidad: adecuada Modificación del
Corte Revisión del corte mente las corte
piezas?

SI

Revisión de acabado

Estampado

Doblado, empaque y
acabado

FIN
 FLUJOGRAMA DE INVENTARIO DE TIENDA
Descarga y
verificación de envío

Descarga en fábrica

Buen
NO Devolución de
estado de Reporte de los daños
los materiales al
productos proveedor

SI

Recibo de mercancías

Informes a departamentos de:

Compras, Contabilidad y
Calidad

¿Se
NO Envío a cada
almacenan
las departamento
mercancías?

SI
Envío al almacén de
mercancías

FIN
 FLUJOGRAMA DE VENTAS

INICIO

RECEPCIÓN DEL PEDIDO

¿CLIENTE NO REGISTRAR AL CLIENTE EN

REGISTRADO? LA BASE DE DATOS

SI
CONSULTAR DISPONIBILIDAD DEL
PRODUCTO

¿EXISTE
NO
DISPONIBILIDAD PRODUCIR NUEVOS
DE LOS PRODUCTOS
PRODUCTOS?

SI

ENVIAR SOLICITUD DE DESAPCHO

AL ALMACÉN

EMPACADO TRANSPORTE DEL PEDIDO ENTREGA DEL PEDIDO

FIRMA DE
CONFORMIDAD

COBRO POR
PRODUCTO

FIN
 a. Resultado del análisis de los procesos logísticos

PLANEAMIENTO

Todos los años, en el mes de octubre se realiza el planeamiento de ventas y

compras para el siguiente año. Este requerimiento lo hace el área de
Presupuestos de Corporación Cervesur, con el fin de tener el Presupuesto
Anual de Gastos para todas las empresas de la Corporación.

Cada una de las Áreas de Creditex hace llegar su presupuesto anual de gastos
a la Gerencia respectiva para que sea revisada y sustentada, y finalmente
antes de fines de mes se remita a la Corporación.

La gerencia de producción con apoyo del Subgerente de Logística y en base a

los estimados de ventas de hilos, telas y prendas, calcula los requerimientos
mensuales de fibra de Algodón, fibra Regeneradas, fibras Sintéticas,
Filamentos, Productos Químicos, Colorantes, y envases para hilo y tela.

APROVISIONAMIENTO

Dado que el algodón es la principal materia prima y tiene un alto valor en el

costo de los productos, su compra esta manejada por el Comité de Gerencia,
presidido por el Gerente General, participando todos los Gerentes, además del
Subgerente de Hilados y el Subgerente de Control de Calidad. Todos los
meses se realiza una reunión de Alcances de Algodón para analizar la
evolución de los consumos y alcance de los stocks, definir compras, analizar la
información de las áreas sembradas, revisar la evolución de precios, y conocer
la posición de las naves con los embarques provenientes de USA.

Respecto de los productos Químicos y Colorantes, el planeamiento es hecho

por un comité liderado por el Gerente Técnico. Analizan los alcances de los
stocks, las necesidades según pedidos de telas y definen las compras. Todos
los procesos de compra son ingresados vía solicitudes de las áreas respectivas
al SAP Oracle.

Las compras empiezan, luego se solicitan las ofertas a diversos proveedores,

se analizan las mismas y se define a quien realizar la compra con la aprobación
de la Gerencia respectiva. Se ingresa la oferta al SAP Oracle y se continúa con
las aprobaciones en jerarquía de acuerdo a los montos respectivos. Una vez
recibida la mercadería se ingresa al almacén respectivo.

Cada 3 meses el área de Logística hace un informe de los stocks de repuestos

en almacenes, también mes a mes y su respectivo antiguamiento.

Almacenamiento

Todos los almacenes de repuestos trabajan con el SAP Oracle, para el manejo
de sus stocks y movimientos. Por un lado, los Almacenes de Materia Prima se
manejan con el Sistema de Fibras, que es un desarrollo interno del área de
Informática. Por otro lado, los Almacenes de Hilo y tela trabajan con el ERP
TIM, diseñado en Italia especialmente para plantas textiles y se adaptó a las
necesidades de Creditex.

Mientras que los fardos de fibras textiles se almacenan al aire libre, pero sobre
listones de madera, todos los demás almacenes están bajo techo. Los fardos
están forrados de material sintético (plástico o polipropileno) o de tela cruda,
resistentes al efecto de la luz y lluvias tipo garúa que se presentan en nuestra
costa. Cuando se presenta un evento tipo Fenómeno del Niño, se cubren las
rumas de fardos con carpas plásticas.

PRODUCCIÓN

Algodón

En Creditex, nuestra actividad productiva se desarrolla en 7 plantas distribuidas

a lo largo de la costa peruana:

 2 Desmotadoras en Piura y Lambayeque.

 2 Hilanderías en Trujillo y Pisco.
 1 Planta textil integrada (hilado a tela acabada) en Lima.
 1 Planta de confecciones de prendas: Texgroup.

Nuestras plantas desmotadoras, ubicadas estratégicamente en la región que

concentra el 100% de la producción algodonera, nos permiten un acceso
preferente a los agricultores locales para elegir la mejor materia prima del
mercado. Asimismo, apoyados en modernos sistemas de análisis, podemos
controlar con precisión las características y calidades del algodón.
Hilatura

Con alrededor de cien mil husos de hilatura, divididos en nuestras plantas de

Lima, Trujillo y Pisco, contamos con una amplia base de producción de hilados
con maquinaria de última tecnología proveniente de los principales fabricantes
europeos.

Tipos de hilados

Producimos los siguientes tipos de hilados:

 Hilados cardados.
 Hilados peinados.
 Hilados compactos.
 Hilados open end.
 Hilados retorcidos y gaseados

Pre-tejeduría

Contamos con maquinaria moderna de:

 Urdido seccional.
 Urdido directo.
 Engomado.
 Remetido automático

Telares

Contamos con telares de aire, proyectil y pinzas para tejer la amplia variedad
de tejidos que fabricamos. Es así como seleccionamos la mejor tecnología de
tejido/inserción de trama, de acuerdo a las características de cada artículo.

Proceso de tintorería y acabados

En nuestra planta de tintorería, estampado y acabados se llevan a cabo los

procesos de teñido de hilado, blanqueo y mercerizado de telas, teñidos y
estampados, entre otros acabados para las telas de 100% algodón y poliéster-
algodón.

También, en nuestra tintorería y lavandería de prendas procesamos prendas

teñidas y/o lavadas con diferentes acabados.
Cabe señalar que esta amplia gama de procesos se realiza con maquinaria
adecuada de proveedores de primer nivel; con productos químicos y colorantes
de reconocidas casas internacionales, bajo la certificación OEKOTEX100.

Confección

Corte

Aprobado el diseño de la prenda, iniciamos la producción a nivel industrial con

el proceso de corte, etapa en donde la tela se transforma en piezas pasando
por los procesos de tendido, corte y habilitado, las cuales serán unidas en el
proceso de costura.

Suma de calidad

 Mesa de pines con sistema de tendido de última generación para trabajar a

la perfección telas con diseños.
 Línea de tendido con tendedora automática y una mesa con fajas
transportadoras que alimentan a la cortadora de manera continua y veloz.
 Equipo de corte automático con tecnología de punta que ejecuta el corte con
alta precisión.

Costura

Luego del corte, las piezas de la prenda pasan al proceso de costura en donde
son unidas a máquina por personal altamente calificado.

Nuestro sistema de manufactura tiene módulos de costura con inventarios en

proceso de menos de 5 horas y un soporte de información capaz de monitorear
la evolución de la producción y la productividad en tiempo real.

Acabados

En la etapa final, de acabado, las prendas reciben un tratamiento de

vaporizado para eliminar las arrugas y lograr la apariencia deseada.

Doblado y empaque de producto terminado

Las prendas se doblan de acuerdo a las especificaciones del cliente, y según

sea el caso se colocan accesorios o se empacan listas para su despacho.

Control de calidad
Al final del proceso fabril se realiza una auditoría, previa al despacho, para
asegurar la calidad de los productos que han sido empacados y están listos
para ser enviados a nuestros clientes.

DISTRIBUCIÓN

El proceso de distribución desde los almacenes de productos terminados se

rige por las órdenes e despacho emitidas por la Gerencia Comercial.

Creditex no cuenta con camiones propios para los despachos a sus clientes
locales ni para despacho entre plantas. Los transportes están a cargo de
empresas ya evaluadas y con las cuales se tienen acuerdos de tarifas/ precios.

Todos los transportes están asegurados por pólizas propias para la

mercadería, tanto de Trujillo como de Pisco se mueve semanalmente en dos o
tres días camiones para hacer las entregas de hilo a nuestros clientes locales,
y también para nuestro propio consumo.

Los camiones con los contenedores para la exportación de hilo salen

directamente de las plantas donde se produjeron al puerto. Los despachos de
subproductos se hacen directamente al comprador quien viene a la planta
respectiva con su movilidad y se le entrega los fardos con nuestro
montacargas.

En el caso de las telas, el almacén esta subdividido en Tela para Exportación y

Tela Local (desde este último se hacen también los despachos a la subsidiaria
de confecciones Texgroup).
 b. Interpretación de propuestas
 Gestionar de manera adecuada todas las actividades y procesos de la
empresa, que permitirán llegar desde la materia prima hasta la entrega
del producto a los clientes.
 No solo una vez al año deben hacer su planeamiento, sino varias veces,
si es posible todos los meses, porque uno no sabe que puede suceder
en un futuro.
 Realizar una conveniente selección de proveedores atendiendo a
criterios imprescindibles como la calidad, el precio o el plazo de entrega.
 Disponer de almacenes donde guardar y tener organizadas las
existencias
 Desarrollar un sistema eficaz de gestión de inventarios para llevar un
control de existencias y determinar el ritmo de pedidos.
 Mejorar las condiciones de seguridad, calidad en el trabajo y en la vida
diaria de la empresa.
 Optimizar el proceso de preparación de pedidos logrando que el servicio
se preste oportunamente, para que el producto llegue en las cantidades
y condiciones ideales.
 Sería bueno que Creditex implemente su propia cadena de distribución,
para evitar fallos cuando el producto llegue a las manos de cliente.
PARTE II
FUNCIÓN CONTABLE FINANCIERA
Existen muchas clases de contabilidad. Primero, en función de la información
que se trabaja. Segundo, en función de la actividad que desarrolle la empresa.
Por último, en función de a quién va a ser dirigida. No obstante, la contabilidad
de la empresa deberá registrar y controlar todos sus movimientos económicos
y financieros, sin excepción. La clave está en saber elegir entre las diferentes
variedades de contabilidad.

La contabilidad financiera, conocida también como contabilidad externa o

general, es la rama de la contabilidad que tiene como función recolectar,
clasificar, registrar e informar sobre las operaciones que pueden valorarse en
términos monetarios, o que son realizadas por un ente económico.

La función principal de la contabilidad financiera, es la de realizar un histórico

de todos los movimientos que realiza una empresa a lo largo de su existencia;
es decir, tener un registro de la vida económica de la compañía, de una manera
sistemática, histórica y cronológica.

La definición de contabilidad financiera, por tanto, es un sistema que permite

medir la evolución del patrimonio y riqueza de un negocio, así como sus
resultados económicos, a través de un registro sistemático y veraz de todas
las transacciones que realiza durante el ejercicio de su actividad empresarial.

Se trata del tipo de contabilidad más extendido y que tiene aplicación en casi
cualquier empresa, teniendo como fin presentar los estados contables del
negocio a terceros, tales como inversores, accionistas, organismos públicos o
entidades financieras.
 a. Resultado del análisis de la función contable
Llevar las cuentas del negocio al día y durante toda la etapa empresarial. Esta
tarea requiere de personas calificadas en el área de contabilidad. De esta
manera, la figura del contador se considera imprescindible para gestionar y
distribuir con eficiencia los recursos económicos de un negocio, también para
realizar análisis financieros que ayuden a la compañía a crecer.
Según la RAE, la contabilidad es "el sistema adoptado para llevar la cuenta y
razón en las oficinas públicas particulares” o "la aptitud de las cosas para poder
reducirlas a cuenta o cálculo”.
Por ello, la contabilidad es la técnica que estudia la realidad económica y
financiera de las empresas u organizaciones. Sin la existencia de la
contabilidad, las empresas no tendrían base para tomar decisiones a largo
plazo.
Existen varios tipos de contabilidad.
Contabilidad financiera:
Este tipo de contabilidad registra la información relacionada con el estado
financiero de la compañía, tal y como su nombre indica. Sobre todo, destinada
a los gerentes y socios de la empresa.
Contabilidad administrativa:
Esta variedad de contabilidad está muy enfocado a los aspectos más
administrativos de la empresa, y se emplea sobre todo para valorar el
cumplimiento de los objetivos establecidos y cómo mejorar la estrategia
implementada.
Contabilidad fiscal:
En cuanto a este tipo de contabilidad se emplea para registrar y preparar los
informes relacionados con las declaraciones y pago de impuestos.
Contabilidad de costos:
Esta contabilidad está enfocada a empresas de carácter industrial, donde
deben hacer un análisis minucioso de los costos unitarios de producción, su
venta y, en general, del proceso productivo que realiza la compañía.
Contabilidad de gestión:
Posee una visión más amplia que la contabilidad de costos, ya que registra
toda la información económica y financiera de la empresa para poder tomar
decisiones. Suelen ofrecen información sobre cortos periodos de tiempo para
analizar y decidir.
RÉGIMEN LABORAL
En el Perú, el régimen laboral general es aquel en el cual los trabajadores que
son contratados gozan de diversos derechos laborales. Por ello, Creditex se
adecúa al Régimen General Laboral, ya que sus trabajadores se benefician de
la siguiente manera:

RÉGIMEN LABORAL (GRAN EMPRESA)

Remuneración mínima legal El sueldo básico es de S/. 930.
Trabajan 8 h, 48 h semanal y tienen
Jornada de Trabajo
descanso 24 h una vez a la semana.
Son las horas extras, 2h es el 25% y 3h
Sobretiempo
35% y así sucesivamente.
Trabajo Nocturno (10:00 p.m. Se le reconoce al trabajador un 35% de
a 6:00 a.m.) su sueldo básico, que equivale a 297.50.
Descanso Semanal Tienen derecho a 24 h continuas de
Obligatorio descanso físico.
Su descanso vacacional es de 30 días
Vacaciones
cumpliendo 1 año de trabajo.
Despido injustificado el pago de una
indemnización que se calcula en base al
Despido Injustificado
número de año de servicios que serán
multiplicados por 1.5.
Cobertura de seguridad social en salud a
Seguro social de salud
través del ESSALUD. Fuente SUNAT.
Tienen la obligación de brindar este
Régimen pensionario
beneficio, ya sea AFP u ONP.
Gratificaciones Se brinda en Julio y Diciembre
Tienen la obligación de brindar a sus
CTS
empleados CTS en mayo y en noviembre.
Asignación Familiar 10% de la remuneración mínima vital,
 tengan a su cargo uno o más hijos
menores de 18 años y hasta 24 años.

a) Tienen remuneración mínima vital

El primer derecho que tiene todo trabajador es que se respete el pago de su
remuneración, la misma que no puede ser inferior a 930 soles, monto
establecido actualmente como la remuneración mínima vital mensual.

b) Jornada de Trabajo
La jornada máxima de trabajo es de 8 horas diarias o de 48 horas a la semana
como máximo y tienen descanso 24 h una vez a la semana. Si eres menor de
edad, podrás trabajar siempre y cuando cuentes con la autorización del
Ministerio de Trabajo y Promoción del Empleo y las labores no afecten tu
integridad física, ni psicológica y permitan continuar con tus estudios escolares.

c) Sobretiempo
El trabajo en sobretiempo es voluntario, tanto en su otorgamiento como en su
prestación. El tiempo trabajado que exceda a la jornada diaria o semanal se
considera sobretiempo y se abona con un recargo a convenir, que para las dos
primeras horas no podrá ser inferior al veinticinco por ciento (25%) por hora
calculado sobre la remuneración percibida por el trabajador en función del valor
hora correspondiente y treinta y cinco por ciento (35%) para las horas
restantes.

d) Trabajo Nocturno (10:00 p.m. a 6:00 a.m.)

Cuando el sobretiempo se realiza en forma previa o posterior a la jornada
prestada en horario nocturno, el valor de la hora extra trabajada se calcula
sobre la base del valor de la remuneración establecida para la jornada
nocturna. Se le reconoce al trabajador un 35% de su sueldo básico, que
equivale a 297.50.

e) Descanso Semanal Obligatorio

Los trabajadores tienen derecho como mínimo a 24 horas consecutivas de
descanso cada semana, otorgado preferentemente en domingo. También
tienen derecho a descanso remunerado en los días feriados.

f) Vacaciones
El trabajador tiene derecho a disfrutar de vacaciones anuales pagadas de 30
días calendario por cada año completo de servicios. El salario pagado durante
vacaciones es equivalente al salario mensual del empleado.

g) Despido Injustificado
En el caso de que un trabajador sea despedido sin causa legal, tiene derecho
a percibir como indemnización una remuneración y media por cada mes
dejado de laborar, en caso sea un contrato a plazo determinado, y le tocará
una remuneración y media por cada año de trabajo en caso sea un contrato
indeterminado; en ambos casos con un máximo de 12 remuneraciones.
Despido injustificado el pago de una indemnización que se calcula en base al
número de año de servicios que serán multiplicados por 1.5.

h) Cuentan con seguro social de ESSALUD

El empleador está obligado a pagar aportaciones al sistema de salud pública
con el fin de permitir que proporcione servicios de salud a los empleados. Este
aporte es equivalente al 9% del salario mensual del empleado y es
responsabilidad del empleador declararlo y pagarlo.

i) Cuentan con Sistema Pensionario (ONP Y AFP)

El empleado puede optar por unirse al Sistema Nacional de Pensiones (SNP) o
al Sistema Privado de Pensiones (SPP). La tasa aplicable del SNP es del 13%
de la remuneración mensual del trabajador y la tasa del SPP es en promedio
de 13.2%. Esta aportación es asumida por el empleado, pero el empleador es
responsable de su cobro.

j) Cuentan con gratificación de Fiestas Patrias y Navidad

De acuerdo con la legislación peruana, el empleado tiene derecho al pago de 2
gratificaciones por año, la primera en julio (Día de la Independencia) y la
segunda en diciembre (Navidad). Cada gratificación es equivalente al salario
mensual que el empleado está recibiendo en el momento en que se paga dicha
gratificación.

k) COMPENSACIÓN POR TIEMPO DE SERVICIOS (CTS)

La CTS se otorga dos veces al año, cada 15 de mayo y cada 15 de noviembre.
El 15 de mayo se te paga la CTS correspondiente al período de noviembre a
abril (período de 6 meses). El 15 de noviembre se te paga la CTS
correspondiente al período de mayo a octubre (período de 6 meses).

l) ASIGNACIÓN FAMILIAR
Se trata de un beneficio que alcanza a aquellos trabajadores que tienen a su
cargo uno o más hijos menores de edad, o mayores pero que siguen estudios
superiores o universitarios, hasta los 24 años. El beneficio comprende el pago
de una suma equivalente al 10% de la remuneración mínima vital,
independientemente del número de hijos que tenga el trabajador dentro de las
condiciones antes señaladas.
RÉGIMEN TRIBUTARIO
Creditex es una gran empresa, sin límite de ingreso y compra, sin embargo,
sus ventas anuales son aproximadamente de S/. 267, 695, 936. Por ello, esta
empresa se acoge al Régimen Tributario General.

RÉGIMEN TRIBUTARIO (RG)

Persona Natural Sí
Persona Jurídica Sí
Límite de ingresos Sin límite
Límite de compras Sin límite
Comprobantes que pueden Factura, boleta y todos los demás
emitir permitidos.
Declaración Jurada Anual Sí
Impuesto a la Renta: El que resulte mayor
Pago de tributos mensuales como coeficiente o el 1.5%.
IGV: 18%
Restricción por tipo de No tiene
actividad
Trabajadores Sin límite
Valor de activos fijos Sin límite
Posibilidad de deducir gastos Si tiene
Pago del Impuesto Anual en Si tiene
función a la utilidad
Libros Contables Más de 1700UIT (Contabilidad Completa)

a) Persona Natural
Yo como persona natural, como Juan Pérez puedo sacar un RUC para
negocio en cualquier régimen tributario (NRUS, R.E, RMT, RG). Por lo
 tanto, estaría en el Régimen General como Persona Natural con
negocio, puedo empezar a generar renta empresarial.

b) Persona Jurídica
Las personas jurídicas, es decir, las personas que son constituidas a
través de una notaría, ya sean las E.I.R.L, S.R.L, S.A, S.A.C, S.A.A.

c) Límite de ingresos
No hay límite, aquí se entiende que las empresas que tienen ingresos
mayores a 1700 UIT, están obligadas a tributar en el Régimen General,
sin embargo, si yo tengo ingresos menores a 1700 UIT, también puedo
tributar en el Régimen General.

d) Límite de compras
No existe límite mensual, solamente el límite es anual.

e) Comprobantes que pueden emitir

Puedo emitir Factura, Boleta de Venta, Guía de Remisión, Liquidación
de Compras, Notas de Crédito, Notas de Débito. Cualquier tipo de
comprobante sin problema alguno yo puedo emitir, ya sea de manera
física o electrónica.

f) Declaración Jurada Anual

Aparte de hacer los pagos mensuales a fin de año tengo que hacer un
balance anual y de ahí determinar de acuerdo a ese balance anual
cuánto de impuestos me sale, de ahí ese impuesto anual yo le voy a
descontar todos los pagos a cuenta que he realizado y la diferencia que
puede ser a mi favor o puede ser a favor de la administración tributaria y
comprobaré si tengo que tramitar una devolución o pagar una diferencia.

g) Pago de tributos mensuales

Renta: Pago a cuota mensual. El que resulte mayor como coeficiente o
el 1.5% según la Ley del Impuesto a la Renta. El coeficiente solo se
 determina para aquellas empresas que ya vienen teniendo actividades y
en el ejercicio anterior hayan tenido ganancias. Si han tenido ganancias
en el ejercicio anterior se calcula el coeficiente de esta manera. El
impuesto anual actualizado entre el total de ingresos gravados sale un
coeficiente que puede ser 1.2% 1.4% 1.8% 2% 3%, entonces para
aquellas personas que superaron las 300 UIT, comparan 1.5% con ese
coeficiente y aplican el mayor. Por ejemplo, Si mi coeficiente era 1.2%
pago sobre 1.5%. Y si mi coeficiente fue 1.8%, ya no pago 1.5% sino
pagaré 1.8%, porque haré la comparación y agarro el mayor
IGV: 18% (Incluye el Impuesto de Promoción Municipal)

h) Restricción por tipo de actividad

No tiene.

i) Trabajadores
Sin límite, según la norma tributaria. También la norma laboral, de
acuerdo al régimen laboral que la empresa se inscriba.

j) Valor de activos fijos

Sin límite.

k) Posibilidad de deducir gastos

Si tiene.

l) Pago del Impuesto Anual en función a la utilidad

Si tiene.

m) Libros contables
Contabilidad Completa, es decir, muy aparte de estos libros (Registro de
Compras, Registro de Ventas, Libro Diario, Libro Mayor, Libro de
Inventarios y Balances), la empresa está obligada a llevar registro de
activos fijos, de costos y todos los libros adicionales que establece la
norma.
DIAGRAMA DEL PROCESO DE OPERACIÓN CONTABLE
El proceso contable se aplicará durante un ciclo o período denominado también
período fiscal, el mismo que iniciará desde el 1 de enero hasta el 31 de
diciembre de cada año. Por lo tanto, se determina el siguiente proceso para
Creditex S.A.A.
 COMPROBANTES DE PAGO QUE EMITE

Usualmente la empresa emite comprobantes de pago, los cuales son

documentos que entregan los vendedores al cliente que ha proporcionado un
pago por el producto. Estas se emiten en las ventas al por mayor a través de su
línea retail. En ellas se emiten facturas, las cuales son un documento comercial
que registra la información de una venta y estas pueden ser físicas o
electrónicas. En una factura se incluye el número de RUC, la fecha de
vencimiento y de emisión, el valor unitario de dicho producto. Además, el sub
total de ventas, anticipos, descuentos, valor de venta, ISC, IGV, otros cargos y
tributos. Todos ellos conforman el estado de resultados para conseguir el
importe total.

LIBROS CONTABLES DE CREDITEX

 Libro Diario
 Libro Mayor
 Balance de Comprobación
 Ajustes y las correcciones
 Balance ajustado
 Estados Financieros formales

BOLETA DE VENTA ELECTRÓNICA

La Boleta de Venta Electrónica tiene todos los efectos tributarios del tipo de
Comprobante de Pago BOLETA DE VENTA al que hace referencia el
Reglamento de Comprobantes de Pago. Se emite en formato digital y contiene
mecanismos de seguridad.

Características:
 La emisión es GRATUITA.
 La serie es alfanumérica, y su numeración es correlativa y generada por
el sistema.
 El almacenamiento de las Boletas de Venta Electrónicas se realizará en
dicho sistema.
 El adquirente o usuario tendrá la posibilidad de consultar la validez de
los mismos a través de SUNAT Virtual.

Requisitos para ser emisor electrónico:

Para que puedan ser emitidos el contribuyente deberá:
 Tener la condición de domicilio fiscal habido para efectos del RUC
 No encontrarse en estado de suspensión temporal de actividades o de
baja de Inscripción.
 Contar con Clave SOL

BOLETA DE VENTA ELECTRÓNICA

https://es.scribd.com/document/421240555/20133530003-03-B809-21965
 FACTURA ELECTRÓNICA

Es el tipo de comprobante de pago denominado FACTURA, emitido a través

del sistema de emisión electrónica desarrollado desde los sistemas del
contribuyente. Mediante el Sistema de Emisión Electrónica desde los sistemas
desarrollados por el contribuyente, se emiten también las Notas de Débito y
Crédito vinculadas a la Factura Electrónica desde el Contribuyente.

Características:

 La emisión se realiza desde los sistemas desarrollados por el

contribuyente, por lo que no necesita ingresar a la web de la SUNAT.
 Es un documento electrónico que tiene todos los efectos tributarios del
tipo de comprobante de pago FACTURA (sustenta costo, gasto, crédito
fiscal para efectos tributarios).
 La serie es alfanumérica de cuatro dígitos comenzando con la letra F.
 La numeración es correlativa, comienza en 1 y es independiente a la
numeración de la factura física.
 Se emite a favor del adquiriente que cuente con RUC, salvo en el caso
de las facturas electrónicas emitidas a sujetos no domiciliados por las
operaciones de exportación.
 Se puede utilizar para sustentar el traslado de bienes.
 La autenticidad de los documentos electrónicos emitidos desde los
sistemas del contribuyente se puede consultar en el portal web de la
SUNAT.
 FACTURA ELECTRÓNICA

https://www.slideshare.net/eduardfernandezcardo/barrera-ipurrefigueroafretelmendezfernande
 GUIA DE REMISIÓN REMITENTE

Las Guías de Remisión son documentos que sustentan el traslado de bienes

entre distintas direcciones, existen distintas modalidades y aspectos relevantes,
que se detallan en el siguiente cuadro:
 GUIA DE REMISIÓN REMITENTE

LIBRO DIARIO

El libro diario es un documento donde se reflejan día a día todas las

operaciones relativas a la actividad de la empresa. Está formado por el
conjunto de todos los asientos contables de una empresa y se considera el
registro contable principal, ya que en él se recoge el primer registro de una
transacción.

Información incluida en el libro diario

Los asientos contables que componen un libro diario deben incluir, como
mínimo, la siguiente información:

 Número de asiento
 Fecha
 Cuenta del debe
 Cuenta del haber
 Importe
 Concepto de la operación

Es imprescindible que estos asientos contengan el mismo importe en el debe

que en el haber. Cuando esto ocurre, se dice que el asiento está “cuadrado”.

Funciones del Libro diario

Un Libro diario permite, entre otras funciones, las siguientes:

 Llevar una contabilidad ordenada de forma cronológica y con una

numeración correlativa.
 Crear el libro mayor.
 Controlar el cuadre del balance.
 LIBRO MAYOR

En el libro mayor figura el concepto de la operación registrada, el debe, el

haber y el saldo de la cuenta. El mayor permite ver de manera detallada los
movimientos que se han producido en cada cuenta. En él se detallan las
entradas y salidas. El procedimiento contable consiste en anotar la operación
en el libro diario y, después, traspasar el movimiento a las fichas de los libros
mayores.

Hay que destacar que el libro mayor no es obligatorio, aunque si que puede
resultar de gran utilidad en la gestión de la empresa, pues permite consultar
cuenta por cuenta cada uno de los movimientos que se han registrado en la
empresa.

Función del libro mayor

Estas son las principales funciones del libro mayor:

 Controla los cargos y abonos recogidos en el libro diario.

 Informa de las cantidades de los cargos y los abonos de las operaciones
realizadas.
 Sirve para tener de forma ordenada la información sobre los bienes y
obligaciones.
La estructura general de un libro mayor es la siguiente:

 Se introduce la fecha en la que haya tenido lugar la operación.

 Se registra la contra cuenta, es decir, el cargo o abono que figura en un
asiento contable.
 Se anotará el folio del libro diario de donde se encuentra registrada la
operación.
 Se deberá especificar el importe del debe o cargo, o bien, el importe del
haber o abono.
 Habrá que ir registrando el importe de los cargos y abonos para obtener
el saldo.
 ORDEN DE PRODUCCIÓN

Las órdenes de producción se usan para gestionar la conversión de los

materiales adquiridos en productos manufacturados. Las órdenes de
producción dirigen el trabajo por los distintos centros de trabajo o de máquina
de la planta.

Antes de empezar con producción, la mayoría de las empresas realizan una

planificación de suministros, normalmente una vez por semana, para calcular
cuántos pedidos de producción y de compra ejecutar para cubrir la demanda de
ventas esa semana. Los pedidos de compra suministran los componentes que
se requieren según la L.M de producción para fabricar los productos finales.

Las órdenes de producción son los componentes esenciales de la funcionalidad

de fabricación de la aplicación. Contienen la información siguiente:

 Productos planificados para fabricación

 Materiales necesarios para las órdenes de producción planificadas
 Productos que se acaban de fabricar
 Materiales que ya se han seleccionado
 Productos que se han fabricado en el pasado
 Materiales que se utilizaron en operaciones de fabricación anteriores
Las órdenes de producción son los puntos de partida de:

 La planificación de la fabricación futura

 El control de la fabricación actual
 El seguimiento de la fabricación terminada
 ORDEN DE COMPRA

Una orden de compra (también conocida como pedido de compra o nota de

pedido) es un documento emitido por el comprador para solicitar mercancías al
vendedor.

Es muy habitual enviar órdenes de compra a tus proveedores. Para saber más
sobre qué es un proveedor, puedes leer esta entrada en nuestro diccionario
contable.

Una orden de compra detalla la cantidad a comprar, el tipo de producto, precio

y condiciones de pago, y forma de entrega. El vendedor deberá conservar el
documento original y el comprador el duplicado.

Es útil para el comprador para saber el tipo y la cantidad del gasto, y para el
vendedor para poder preparar el pedido y hacer facturas en caso de aceptar el
pedido. Cuando el proveedor acepta dicha orden de compra, existe
inmediatamente un contrato entre las dos partes.

Contenido de la orden de compra

 Datos de contacto y dirección del comprador (emisor de la orden de

compra)
 Datos de contacto y dirección del proveedor
 Fecha y lugar de emisión del pedido
 Nombre, cantidad, precio y descripción de los productos que se van a
comprar
 Términos de pago (modo de pago) y de entrega del pedido (cuándo y
cómo se recibirá el producto)
 Coste total del pedido y costes de envío
 Firma autorizada
 HOJA DE COSTOS

Se crea con el propósito de llevar un buen control del proceso, que debe
contener al menos la siguiente información:

 Nº de la hoja que debe ser igual al de la orden de producción.

 Detalle del proceso de fabricación indicando las características y
cantidad del producto o lote de producción.
 Fecha de comienzo y fecha de término para fabricar el pedido.
 Detalle de la MPD empleada en la fabricación del pedido de acuerdo a
las requisiciones emitidas durante el proceso de fabricación.
 Detalle de la MOD aplicada en el proceso de fabricación de acuerdo con
la nómina de trabajo directo registrada en el libro de remuneraciones.
 Resumen de los costos de fabricación incorporados al producto, de
acuerdo con el mayor de gastos de fabricación.
 Determinación del costo unitario para cada artículo del producto
fabricado. La Cuenta Productos en Proceso agrupa las subcuentas que
representan aquellos bienes que se encuentran en proceso de
producción, a la fecha de los Estados Financieros.
 BALANCE DE COMPROBACIÓN EN CONTABILIDAD

El balance de comprobación o balance de sumas y saldos es un informe que

recoge las posiciones deudoras y acreedoras de una empresa para verificarlas.

Debemos recordar que mediante la partida doble nos tiene que dar la misma
cantidad. Así pues, si existiera un desfase por pequeño que fuera, estaríamos
posiblemente ante un error de cálculo contable.

Este balance se utiliza para comprobar que todos los saldos que utilicemos
durante el ejercicio económico sean fiables. Esto es, en otras palabras, revisar
que mediante balance de comprobación el balance general es correcto. Las
dos formas de hacer este informe son las siguientes:

 Suma de saldos mayores:

Se recogen todos los saldos del libro mayor en el tiempo determinado
elegido y se confirma que el saldo total deudor y acreedor sean el
mismo.
 Suma de partidas diarias:
En este caso se recogerán los movimientos del libro diario de todas las
cuentas. Estos saldos serán los propios libros mayores y podrán ser
acreedores o deudores. De igual manera, se deberá dar también el
principio de doble partida.
 b. Resultado del análisis del financiero

 RATIO DE LIQUIDEZ

El objetivo de las ratios de liquidez es diagnosticar si una empresa es capaz de

convertir sus activos en liquidez a corto plazo.
La empresa Creditex tiene como finalidad obtener beneficios a largo plazo, es decir,
que los ingresos sean superiores a los gastos, consiguiendo además que la
rentabilidad generada por las inversiones sea superior al coste que supone su
financiación. Asimismo, a corto plazo, tienen el objetivo de generar liquidez
suficiente para poder hacer frente a las obligaciones de pago.

 Liquidez general

La liquidez general, de Creditex nos indica qué proporción de deudas de corto plazo
son cubiertas por el activo, cuya conversión en dinero corresponde
aproximadamente al vencimiento de las deudas. De esa forma, mide el grado en el
que los activos convertibles en efectivo, es decir cubre los derechos de los
acreedores a corto plazo.

Formula:

Activo corriente
Pasivo corriente

RATIO DE LIQUIDEZ GENERAL

2018 2019
S/ 200,345.00 S/ 248,169.00
S/ 62,757.00 S/ 88,019.00
3.19 2.82
 3.19

2.82

Liquidez General

2018 2019

La empresa Creditex Por cada sol del pasivo corriente Creditex cuenta con 3.19
para el 2018. En el 2019 Creditex cuenta con 2.82 de respaldo del activo corriente.

 Prueba acida

La prueba acida es uno de los indicadores de liquidez frecuentemente usados como

indicador de la capacidad en Creditex para cancelar sus obligaciones corrientes, sin
contar con la venta de sus existencias, es decir, básicamente con los saldos de
efectivo, sus cuentas por cobrar, sus inversiones temporales y algún otro activo de
fácil liquidación, sin tocar los inventarios. Es un indicador más riguroso que la razón
corriente

Formula:

Activo corriente - Inventario

Pasivo corriente

PRUEBA ACIDA
2018 2019
200,345.00 - 146,540.00 248,169.00 - 161,456.00
S/ 62,757.00 S/ 88,019.00
0.86 0.99
 0.99

0.86

PRUEBA ACIDA

2018 2019

La empresa Creditex en la prueba Ácida en el año 2018 es inferior a 1, lo indicaría

que tiene problemas para afrontar sus responsabilidades a corto plazo. De lo
contrario, Creditex para el 2019 la prueba ácida es de 1 eso quiere decir que no
tiene ningún problema para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo.

 Prueba defensiva

La prueba defensiva nos indica la capacidad de la empresa para operar con sus
activos más líquidos, sin recurrir a sus flujos de venta. Este ratio permite medir la
capacidad efectiva de Creditex en el corto plazo; en este ratio se tienen en cuenta
únicamente los activos mantenidos en caja y los valores negociables, eliminando la
influencia de la variable tiempo y la incertidumbre de los precios de las demás
cuentas del activo corriente.

Formula:

Caja + Bancos *100

Pasivo corriente
 PRUEBA DEFENSIVA
2018 2019
7,083.00 *100 5,753.00 *100
62,757.00 88,018.00
11.29 6.54

11.29

6.54

PRUEBA DEFENSIVA

2018 2019

La empresa Creditex en el año 2018 conto con un 11.29% de liquidez para operar.
En el año 2019 Creditex conto con 6.54% de liquidez para operar sin recurrir a los
flujos de venta.
  Capital de trabajo

Capital de trabajo es la una relación entre los Activos Corrientes y los Pasivos
Corrientes; no es una razón definida en términos de un conjunto de cuentas dividido
por otro. El Capital de Trabajo, es lo que le queda a la empresa después de saldar
sus deudas inmediatas, es la diferencia entre los Activos Corrientes menos Pasivos
Corrientes; es el dinero del que dispone la empresa Creditex para poder operar
diariamente.

Formula:

Activo corriente - Pasivo corriente

CAPITAL DE TRABAJO
2018 2019
200,345.00 - 62,757.00 248,169.00 - 88,018.00
S/ 137,588.00 S/ 160,151.00

La empresa Creditex cancele el total de sus obligaciones corrientes, le quedaron

S/137,588.00 de soles para atender las obligaciones que surgieron en el desarrollo
de su actividad económica. Podemos observar que para el año 2019 dicho capital
de trabajo aumento en S/ 160,151.00 de soles lo cual puede ser consecuencia del
plan de inversiones ejecutado por Creditex
  RATIOS DE RENTABILIDAD
Los ratio de rentabilidad sirven para comparar los resultados de la empresa con
distintas partidas del balance o de la cuenta de pérdidas y ganancias. Miden el nivel
de eficiencia en la utilización de los activos de la empresa en relación a la gestión de
sus operaciones. Este análisis de rentabilidad es de importancia capital para la
propia empresa, así como para terceros interesados en la misma, especialmente los
accionistas. Influirá no solo en las decisiones de inversión de los accionistas, sino
también de forma significativa en las decisiones sobre el modelo de financiación del
que rige CREDITEX.

Estos ratios corresponden a un conjunto de indicadores financieros y económicos

que buscan determinar si la empresa es o no rentable. Son indicadores financieros
que comparan distintas partidas del balance o de la cuenta de resultados de una
empresa. Buscan responder a la pregunta de si la empresa es capaz de generar
suficientes recursos para pagar sus costes y remunerar a sus propietarios.

Sirven para saber si es o no rentable seguir con un negocio. También ayudan a

determinar si la empresa está siendo manejada de manera eficiente. Lo anterior
significa que la utilización de sus activos, insumos y el esfuerzo de sus trabajadores
logra compensar la inversión realizada y los costes enfrentados.

Son de mucha utilidad para obtener una visión general. Es decir, con tan solo un
vistazo a uno de estos ratios podemos obtener información muy valiosa sobre la
situación financiera de la empresa.
Rentabilidad sobre recursos propios (ROE) (r1)

Return on Equity (ROE). En este caso nos centramos en la perspectiva financiera de

la rentabilidad, la cual será del máximo interés para el accionista y para la empresa.
En el primer caso para tomar decisiones de inversión de la empresa. En el segundo
caso, para disponer de un criterio para tomar decisiones sobre el modelo de
financiación que implique, en su caso, una mejora en la rentabilidad de los recursos
propios, si bien tal decisión estará afectada por otros aspectos relevantes como, por
ejemplo, la solvencia de la empresa.

beneficio neto
recursos propios

ROE

2018 2019

9,961 / 371,385 7 388 / 369 038

0.026821223 0.020019619

2.68212% 2.00196%

ROE

3.00000%
2.00000%
1.00000%
0.00000%
9,961 / 371,385 7 388 / 369 038
2018 2019

De cada unidad monetaria de financiación que aportan los recursos propios a la

empresa, se remunera 0.026821223 y 0.020019619 unidades monetarias en forma
de beneficio (dividendos y/o reservas) en 2018 y 2019, respectivamente. A partir de
ello, podemos evidenciar que la rentabilidad de recursos propios ha disminuido con
respecto al 2018, esto a causa principal de la notoria reducción de las utilidades
netas, lo cual a su vez deriva de un mayor costo de ventas. También se evidencia
menores recursos propios en 2019, debido a menores resultados acumulados.
Rentabilidad financiera global (r2)
beneficio + gasto financiero
recursos propios + pasivo
exigible

RENTABILIDAD FINANCIERA GLOBAL

2018 2019

(9961+568)/(371385+126661) (7388+310)/(369038+149382)

0.021140618 0.014848964

2.11406% 1.48490%

De cada unidad monetaria de financiación, propia o ajena, que recibe CREDITEX,

en 2018 y 2019 se tuvo un coste de 0.021140618 y 0.014848964 (en términos de
unidades monetarias), respectivamente, de la remuneración a dicha financiación.

Rentabilidad de los recursos ajenos o coste efectivo de la deuda (r3)

gasto financiero
pasivo exigible

RENTABILIDAD DE LOS RECURSOS AJENOS O COSTE

EFECTIVO DE LA DEUDA

2018 2019

568/126,661 310 / 149,382

0.004484411 0.002075217

0.44844% 0.20752%

De cada unidad monetaria de financiación que aportan los ajenos a la empresa, en

2018, se tuvo un coste de 0.004484411, en términos de unidades monetarias, de la
remuneración a dicha financiación ajena. Y en 2019, el coste fue de 0.002075217
por cada unidad monetaria.
  Apalancamiento financiero positivo (r1>r2>r3)

En esta situación existe un transvase de rentabilidad desde los recursos ajenos a

favor de los recursos propios. Luego, a la hora de financiar nuevas inversiones, la
empresa con el objetivo de mejorar la posición de rentabilidad de los recursos
propios debería financiar dichas inversiones a través de financiación ajena de
endeudamiento.

El transvase de rentabilidad desde los ajenos a los propios se genera en la medida

que el negocio genera rentabilidad superior al coste de remunerar a la financiación
ajena. Una vez atendida la remuneración de la financiación ajena, ese diferencial,
que ha sido generado a partir de la inversión financiada con recursos propios y
ajenos, incrementa la rentabilidad que correspondía a los recursos propios según la
aportación realizada. Es decir, en la medida que el negocio genere más de lo que
cuesta la financiación ajena, bajo criterio de rentabilidad y con el objetivo de
incrementar la rentabilidad de los recursos propios, CREDITEX debería incrementar
su nivel de endeudamiento ya que con esos recursos consigue financiación que
materializa en nuevas inversiones y obtiene una rentabilidad superior a lo que le
cuesta dicha financiación, incrementando la rentabilidad de los recursos propios

Indica que CREDITEX obtiene sobre los fondos ajenos utilizados una rentabilidad
superior al coste que paga por ellos, o dicho de otra forma, los fondos propios
obtienen una remuneración superior a la del activo.
Descomposición del ROE
total activo
recursos propios

beneficio antes impuestos

beneficios antes intereses impuestos

beneficio neto
Efecto fiscal=
beneficio antes impuestos

2018 2019
498,046/ 518 420 / 369
APALANCAMIENTO 371,385 038
1.341050392 1.404787583
13,112 /
8,918 / 9,228
FINANZIACIÓN 12,544
1.045280612 0.966406589
9,961 / 13,112 7,388 / 8,918
EFECTO FISCAL
0.759685784 0.828436869
ROA 2.51864% 1.78002%
0.026821223 0.020019619
ROE
2.68212% 2.00196%

Apalancamiento=

Financiación=
Rentabilidad sobre activos Return On Assets (ROA)
Se trata de evaluar la capacidad efectiva de la empresa de CREDITEX para obtener
rendimientos a partir de los capitales invertidos y recursos disponibles. Desechando
los aspectos financieros y centrando la cuestión en los económicos, se mide la
eficacia de los gestores de la empresa, en cuanto la propiedad de la empresa pone
en manos de los administradores de la misma unas inversiones, unos recursos, para
que así, estos a partir de su gestión consigan generar beneficios.

EBIT
activo total

ROA
2018 2019
12,544 / 498,046 9228 / 518 420

0.025186429 0.017800239
2.51864% 1.78002%

R OA

3.00000%

2.50000%

2.00000%

1.50000%

1.00000%

0.50000%

0.00000%
2018 2019

Por cada unidad monetaria invertida en la empresa, los directivos de CREDITEX

lograron 0.025186429 unidades monetarias en 2018 y 0.017800239 en 2019, en
forma de beneficio a partir de los activos de la inversión. De acuerdo al gráfico,
podemos notar que el ROA ha disminuido en el anterior año con respecto al 2018,
ello principalmente a una caída diferencial de las ganancias antes de impuestos e
intereses, ello a su vez tiene como causa un aumento en el costo de ventas.
Descomposición del ROA
beneficios antes impuesto
Margen=
ventas

Rotación de activo=
ventas
total activo

2018 2019
12,544 /
9228 / 267,695
257,364
MARGEN
0.048740306 0.034472067
4.87403% 3.44721%
257,364 / 267,695 / 518
ROTACIÓN DE
498,046 420
ACTIVO
0.516747449 0.516367038
ROA 2.51864% 1.78002%

El margen mide el beneficio obtenido por cada unidad monetaria vendida, es decir,
la rentabilidad de las ventas. Se obtiene un margen de 0.048740306 y 0.034472067
por cada unidad monetaria vendida en 2018 y 2019 correspondientemente. El
margen nos permite conocer la participación en las ventas de conceptos como los
consumos de explotación, los gastos de personal o las amortizaciones y
provisiones, al igual que la importancia de las distintas funciones de coste, tales
como el coste de las ventas, de administración, etc.

La rotación del activo mide el número de veces que se recupera el activo vía ventas,
en este caso podemos ver que en 2018 y 2019, se obtuvo 2.51864% y 1.78002%
por cada unidad monetaria invertida, en otras palabras esto quiere decir que los
activos rotan 0.516747449 y 0.516367038 veces en un sus respectivos años, lo
cual quiere decir que rotan cada 696 días. Esta baja rotación puede indicar a veces,
más que ineficiencia de la empresa en el uso de sus capitales, concentración en
sectores de fuerte inmovilizado o baja tasa de ocupación, también puede indicar la
existencia de capacidad ociosa en las inversiones.
Fórmula Dupoint
El análisis Du Pont, también llamado el modelo de Du Pont, es un ratio financiero
basado en la relación de rendimiento sobre capital que se utiliza para analizar la
capacidad de una empresa para aumentar su rentabilidad sobre el patrimonio. En
otras palabras, este modelo desglosa el ratio de rendimiento sobre el capital para
explicar cómo las empresas pueden aumentar su rendimiento para los inversores.

gasto financiero
Coste medio de la deuda (Kd)=
total activo

2019
1. margen 3.44721%
2. rotación del activo 0.516367038
ROA 1.78002%

2019
1.72022684307017000
3. ROA-Kd
0%
4. apalancamiento 1.404787583
5. efecto fiscal 0.828436869
ROE 2.00196%

Sobre la base de las medidas de desempeño, el modelo Du Pont concluye que una
empresa, en este caso CREDITEX, puede aumentar su ROE manteniendo un alto
margen de utilidad, aumentando la rotación de activos o aprovechando los activos
de manera más efectiva
Rentabilidad de ventas
Indica la rentabilidad que obtiene una empresa por la venta de sus productos
descontando lo que le cuesta producirlos. Pero sin tener en cuenta los intereses de
financiación, los impuestos ni la amortización.

Margen operacional
La utilidad operacional está influenciada no sólo por el costo de las ventas, sino
también por los gastos operacionales de administración y ventas. El margen
operacional tiene gran importancia dentro del estudio de la rentabilidad de una
empresa, puesto que indica si el negocio es o no lucrativo, en sí mismo,
independientemente de la forma como ha sido financiado. Debido a que la utilidad
operacional es resultado de los ingresos operacionales menos el costo de ventas y
los gastos de administración y ventas, este índice puede tomar valores negativos, ya
que no se toman en cuenta los ingresos no operacionales que pueden ser la
principal fuente de ingresos que determine que las empresas tengan utilidades

Utilidad Operacional
Ventas

margen operacional
2018 2019
12544/259979 9228/269868
0.048250051 0.034194495
4.82501% 3.41945%

Por cada 100 unidades monetarias en ventas quedaron 4.82501 unidades

monetarias después de restar los costos y gastos operacionales en 2018, y en 2019
por cada 100 unidades monetarias en ventas quedaron 3.41945 unidades
monetarias después de restar los costos y gastos operacionales.

El objetivo de la gerencia de CREDITEX será aumentar el margen operacional,

siendo lo más eficiente posible en términos de costos y gastos sin afectar la
continuidad y el manejo de largo plazo de la empresa.
 Margen neto
Esta razón relaciona la utilidad líquida con el nivel de las ventas netas. Se debe
tener especial cuidado al estudiar este indicador, comparándolo con el margen
operacional, para establecer si la utilidad procede principalmente de la operación
propia de la empresa, o de otros ingresos diferentes.

beneficio neto
ventas

MARGEN NETO
2018 2019
9,961 / 257,364 7 388 / 267,695
0.038703937 0.027598573
3.87039% 2.75986%

margen neto

4.00000%
3.50000%
3.00000%
2.50000% 3.87039%
2.00000% 2.75986%
1.50000%
1.00000%
0.50000%
0.00000%
9,961 / 257,364 7 388 / 267,695
2018 2019

El margen neta en 2018 fue de 3.87039%, con respecto al margen operacional, se

puede evidenciar que disminuyo en 1%, esto debido a que los gastos no
operacionales e impuesto de renta disminuye el margen. Con respecto al año
anterior, se obtuvo un margen neto de 2.75986%, con respecto al margen
operacional, se puede evidenciar que disminuyo en 0.7%, esto nos lleva a la
conclusión de que los ingresos son más altos que los gastos operacionales.

Por cada 100 unidades monetarias en ventas, quedaron 3.87039 y 2.75986 después
de restar la totalidad de los costos y gastos de la compañía en 2018 y 2019.
 Margen bruto
Este índice permite conocer la rentabilidad de las ventas frente al costo de ventas y
la capacidad de la empresa para cubrir los gastos operativos y generar utilidades
antes de deducciones e impuestos.

ventas-costes de
ventas
ventas

MARGEN BRUTO
2018 2019
(257,365 - 213,212) / 257,365 (267,696 - 232,928) / 267,696
0.171557904 0.129878668
17.15579% 12.98787%

margen bruto

18.00000%
16.00000%
14.00000%
12.00000%
10.00000%
8.00000%
6.00000%
4.00000%
2.00000%
0.00000%
2018 2019

Se puede ver de acuerdo al gráfico que el margen bruto ha disminuido en 2019 con
respecto al 2018 en un poco más de 4%, esto indica que los precios no se están
ajustando como es debido, y que hay un exceso y una inadecuada administración
en lo que a costos de ventas se refiere, ello se puede evidenciar en el estado de
pérdidas y ganancias.

El margen bruto porcentual por cada venta es 17.15579% y 12.98787%. Es decir,

por cada unidad monetaria, se generaron 0.171557904 y 0.129878668 céntimos de
utilidad, en 2018 y 2019, respectivamente.
Rentabilidad de la empresa
Mide la rentabilidad del negocio empresarial en sí mismo. Pues mide la relación
entre el beneficio de explotación y el activo neto. Un valor más alto significa una
situación más próspera para la empresa, pues la empresa contará con una mayor
rentabilidad, es decir, mayores beneficios en relación a sus activos.
beneficio bruto
activo total neto
ACTIVO TOTAL NETO
2018 2019
498,046- 126,661 518,420 - 149,382
371385 369038

RENTABILIDAD DE LA EMPRESA
2018 2019

13111900 / 371385000 8 918 311 / 369038000

0.03530541083 0.0241663782
3.530541083% 2.416637582%

RENTABILIDAD DE LA EMPRESA

4.00%
3.50%
3.00%
2.50%
2.00%
1.50%
1.00%
0.50%
0.00%
13111900 / 371385000 8 918 311 / 369038000
2018 2019

La rentabilidad de la empresa a diferencia de la rentabilidad general (ROA), esta se

evalúa con respeto al activo total neto. En el caso de CREDITEX la rentabilidad de
la empresa en 2019 ha disminuido en comparación al 2018, esto debido a una gran
disminución en el beneficio bruto, lo que genera una menor rentabilidad
Rentabilidad beneficio neto sobre activos
Esta ratio mide la rentabilidad de los activos de una empresa, estableciendo para
ello una relación entre los beneficios netos y los activos totales de la empresa.

beneficio neto
activo total

2018 2019
9,961 / 498,046 7,388 / 518,420
0.020000161 0.014250993
2.00002% 1.42510%

2.50000%

2.00000%

1.50000%

1.00000%

0.50000%

0.00000%
2018 2019

A diferencia de la rentabilidad sobre activos (ROA), este ratio mide el beneficio neto,
es decir, después de impuestos e intereses entre activo total, del cual se obtuvo una
rentabilidad del 2.00002% en 2018 y 1.42510% en 2019, mostrándose un
decremento de 0.6% entre años.
Rentabilidad por dividendo
Es una medida de la productividad de la inversión, y generalmente indica cuánto
dinero se obtiene en relación con cuánto dinero se invierte en una posición abierta.

dividendo
acción

RENTABILIDAD POR
DIVIDENDO
2019
0.07/1
0.07
7%

CREDITEX repartió dividendos de 0.07 unidades monetarias, y el precio de esa

acción fue de una unidad monetaria

Rendimiento porcentual de los dividendos (dividend yield)

2019
capitalización 16319441
bursátil 8
dividendos 12157000
dividend yield 7.44940%

El dividendo yield es el rendimiento en efectivo de las acciones de la empresa pero

expresado como porcentaje de la capitalización bursátil. En el 2019, el rendimiento
en efectivo por acción fue de 7.5%.
Rentabilidad bursátil de la sociedad
La capitalización bursátil indica el valor total de una empresa según el precio por
acción, precio de mercado. Creditex S.A.A. no realiza negociaciones
significativamente en la Bolsa de Valores de Lima.

Capitalización bursátil= cantidad de acciones * cotización

CAPITALIZACIÓN BURSÁTIL
2018 2019
163194418 * 1
163194418

Beneficio neto sobre la capitalización bursátil

Liga al beneficio neto con la capitalización bursátil

beneficio neto
capitalización bursátil

BENEFICIO NETO SOBRE LA CAPITALIZACIÓN BURSÁTIL

2018 2019

9961000 / 163194418 7388000 / 163194418

0.061037627 0.045271156
6.10376% 4.52712%

BENEFICIO NETO SOBRE LA

CAPITALIZACIÓN BURSÁTIL
0.08
0.06
0.04
0.02
0
2018 2019

Así el beneficio neto sobre capitalización bursátil fue del 6.10376% y 4.52712% en
2018 y 2019. Durante este periodo hubo un decremento de este ratio,
principalmente por la disminución del beneficio neto durante el año pasado.
Rendimiento cash-flow sobre capitalización bursátil
Otra medida más exacta de la capacidad generadora de rentas de la empresa
cotizada relaciona el “cash flow” con la capitalización bursátil.

flujo de efectivo
capitalización
bursátil

RENDIMIENTO CASH-FLOW SOBRE

CAPITALIZACIÓN BURSÁTIL
2018 2019

3835000 / 163194418 7614000 / 163194418

0.023499578 0.046656008
2.34996% 4.66560%

RENDIMIENTO CASH-FLOW SOBRE CAPITA-

LIZACIÓN BURSÁTIL

0.05
0.045
0.04
0.035
0.03
0.025
0.02
0.015
0.01
0.005
0
2018 2019

La tabla nos muestra que durante el año 2018 este rendimiento fue del 2.34996%,
mientras que para el año siguiente se tuvo un incremento importante, alcanzando un
rendimiento de 4.66560%
BPA-beneficio por acción
Se trata de un ratio de interés para el inversor en acciones de la empresa, pues
indica la evolución del beneficio de la empresa con independencia de si esta ha
realizado ampliaciones de capital a lo largo del tiempo. De esta manera mide el
beneficio que obtiene la empresa repartido entre el número de acciones en que se
divide su capital social.

beneficio neto
número de acciones

BPA-BENEFICIO POR ACCIÓN

2018 2019

9961000 / 163194418 7388000 / 163194418

0.061037627 0.045271156
6.10376% 4.52712%

BPA-BENEFICIO POR ACCIÓN

7.00000%

6.00000%

5.00000%

4.00000%

3.00000%

2.00000%

1.00000%

0.00000%
9961000 / 163194418 7388000 / 163194418
2018 2019

El beneficio por cada acción es de 0.061037627 y 0.045271156 unidades

monetarias en 2018 y 2019 respectivamente. En términos porcentuales cada acción
de CREDITEX tuvo un beneficio de 6.10376% y 4.52712% en los últimos años, así
podemos evidenciar una disminución al 2019 en el beneficio por cada acción, ello
debido a la disminución del beneficio neto.
Por ello se sugiere como un objetivo para los Administradores de CREDITEX,
aumentar la rentabilidad de sus accionistas y no aumentar el tamaño de la empresa
a costa de la rentabilidad de sus accionistas.

Ratio PRECIO/UTILIDAD
Es el ratio bursátil más popular por su simplicidad y facilidad de uso. Este ratio
bursátil relaciona la capitalización bursátil de una empresa con su beneficio neto o,
lo que es equivalente, su beneficio por acción con su precio por acción.

Un PER alto indicará una cotización de la acción disparada frente al beneficio de la

acción. Viene indicar cuántos ejercicios económicos como el actual son necesarios
para que los beneficios generados por la empresa igualen a su cotización.

2018 2019
16319441 16319441
capitalización bursátil total
8 8
utilidad neta 9,961,000 7,388,000
16.383336 22.089119
price earing ratio (PER)
8 9

price earing ratio (PER)

25

20

15

10

0
2018 2019

El ratio Precio/utilidad muestra que las acciones de la compañía se negocian o se

cotizan en la bolsa a 16.3833368 veces sus utilidades obtenidas en 2018 y
22.0891199 en 2019. Es decir, las expectativas sobre la capacidad de generación
de flujos de efectivo en el futuro son altas.

Ratio de rentabilidad del capital total

Ayuda a saber la rentabilidad que tiene el capital que han aportado los socios y
la rentabilidad generada por la propia actividad de la empresa.

beneficio neto
(fondos propios + deuda financiera +
minoritarios)
Deuda financiera neta= pasivos financieros no corrientes + pasivos financieros corrientes –
efectivo y otros activos equivalentes

DEUDA DINANCIERA NETA

2018 2019
13,577 + 40,203 - 3,835 9,730 + (60,027 + 1,205) - 7,614
49945 63348

RATIO DE RENTABILIDAD DEL CAPITAL TOTAL

2018 2019

9,961 / (371,385+49945+0) 7,388 / (369,038+63348+0)

0.023641801 0.017086585
2.36418% 1.70866%

R A TIO DE R ENTA BILIDA D DEL

CA PITA L TOTA L
2.50000%
2.00000%
1.50000%
1.00000%
0.50000%
0.00000%
2018 2019

En 2018 la rentabilidad del capital aportado por los socios y la generada por la productividad
de CREDITEX fue del 2.36418%, sin embargo, en 2019 este ratio disminuye, pues tiene un
indicador del 1.70866%, esta reducción es influenciada por el aumento de la deuda
financiera neta y también como en la mayoría de los ratios anteriormente señalados, la
reducción del beneficio neto durante el 2019 tiene impacto sobre ello.
RATIOS DE RENTABILIDAD ANUAL

2018
18.0%
16.0%
14.0%
12.0%
10.0%
8.0%
6.0%
4.0%
2.0%
0.0%
 2019
14.000000%
12.000000%
10.000000%
8.000000%
6.000000%
4.000000%
2.000000%
0.000000%
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AL
IZ
AL
IZ E F D
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AD EC B IO P P - B I D
LID EF
A IC CA CA A IL
B I E E NT EF LA R E BP AB
A ST R N E B N T
NT CO BE BR SO RE
RE O DA D S O W D E
S
ILI TO LO IO
E NO A B N E H -F A T
AJ NT IO CA
S R
S OS RE F IC O
UR NE NT
BE IE
R EC IM
S ND
LO R E
DE
AD
ILID
B
N TA
RE
  RATIOS DE ENDEUDAMIENTO:
El endeudamiento mide la dependencia de la empresa de terceros, por lo que el
ratio de endeudamiento determina en qué grado la empresa es financieramente
dependiente con respecto a las entidades bancarias. Estos ratios miden la
capacidad de la empresa para hacer frente a sus deudas que sostiene dicho
negocio, tomando en cuenta sus recursos propios (apalancamiento financiero) con
relación a la inversión de los accionistas, lo cual es recomendable que no sea mayor
a 3. Se calculan teniendo en cuenta todas las deudas que ha adquirido la empresa
tanto a corto como a largo plazo, los datos a utilizar provienen del balance de
situación. El endeudamiento ideal se localiza entre el 40% y el 60%, siendo un
rango óptimo. Si el valor del ratio es inferior a 40%, la empresa incide en un exceso
de capitales ociosos, una pérdida de rentabilidad de sus recursos. Mientras tanto, si
el resultado del ratio es superior a 60%, la empresa mantiene un excesivo volumen
de deuda.

Los ratios de endeudamiento son importantes para Creditex, debido a su gran

utilidad a la hora de analizar el riesgo que responsabiliza la empresa al realizar
ventas a crédito, es decir si se financia más con deuda a corto a largo plazo, permite
un establecimiento de límites de créditos para cada cliente. De esta manera,
ayudará a contener el riesgo de impago. Por otro lado, si se realiza un análisis antes
de establecer una relación con una entidad bancaria. Esto permitirá presenciar la
negociación desde su punto de vista y al organizar el proceso de negociación será
de manera eficaz.

Para la interpretación de estos ratios es necesario tener en cuenta varios factores a

la hora de calcular, ya que cuando se calcula los ratios de endeudamiento, todos
ellos miden individualmente la solvencia de una empresa desde una perspectiva.
Además, se debe realizar comparaciones con empresas del mismo sector y tamaño,
debido a que otros sectores tienen ratios más elevados. Las deudas hacen mención
del exigible total, es decir todos los pagos a acreedores que deben llevarse a cabo
tanto a largo como a corto plazo y luego se diferenciaran ambos plazos.

Muchas empresas pueden ser beneficiadas, si es que estas tienen éxito provocan
un alto endeudamiento puede provocar una alta rentabilidad de los recursos propios,
mientras que, si el negocio no tiene éxito, se experimentará pérdida moderada. Por
ello, los acreedores prefieren un porcentaje prudente, debido a que menor valor de
ratio de endeudamiento, mayor seguridad ante una crisis de la empresa.

A continuación, se presentarán los indicadores de los ratios de endeudamiento de la

empresa Creditex, según su estado de situación financiera:
Ratio de endeudamiento total

Representa el porcentaje de los fondos de participación de los acreedores en ambos

plazos, el corto o largo plazo, en los activos. La finalidad u objetivo de este ratio de
endeudamiento es poder medir el nivel global de endeudamiento o proporción de
fondos aportados por los acreedores. En otras palabras, un establecido porcentaje
de los activos totales es financiado por acreedores. Al liquidarse estos activos
totales al precio en libros, establecería un saldo que deriva de la diferencia de
100%, luego del pago de las obligaciones vigentes. La fórmula está dada por el
cociente entre el pasivo total, la suma del pasivo y del neto patrimonial (activo).
Pasivo total
Ratio de endeudamiento total =
------------------------ = %
Activo total

Ratio de endeudamiento total

2018 2019

126,661 149,382
R= --------------------------------------- R= ------------------------------------
498,046 518,42

R= 0,254315866 R= 0,288148605

25% 29%

0,25 0,29

Interpretación: El valor óptimo de este ratio se encuentra entre 40% y 60%. Si el

valor es superior a 60%, nos indicará que el volumen de deudas de la empresa es
excesivo y que se está perdiendo autonomía financiera con relación a terceros. Por
otro lado, si el valor es inferior a 40%, quiere decir que la empresa presenta un
exceso de capitales propios. En este caso, podemos observar que en el año 2018
se obtiene un valor de 25% de endeudamiento, resultando estar por debajo del 40%.
Asimismo, el año 2019 presenta un valor de 29%. Ante estos resultados, es claro
entender que Creditex en ambos años no presenta un volumen excesivo de deudas,
pero sí un exceso de capitales propios.

Ratio de endeudamiento a corto plazo

En este ratio se especificará un poco más que en la interpretación general, ya que

se analizará el ratio de endeudamiento a corto plazo y las diferencias de las deudas
que hace frente la empresa, en el corto plazo de las de largo plazo. Se medirá la
relación entre los fondos a corto plazo colaborados por los acreedores y los
recursos presentados por los socios de la empresa, llegando a evaluar el grado de
palanqueo financiero a corto plazo. Lo ideal es que el resultado que arroje dicho
ratio a corto plazo no sea elevado, en comparación a los ratios de largo plazo. Esto
es en caso de que la deuda de origen sea respecto a tener deudas de corto plazo
por gestiones comerciales de actividad. La fórmula está formada por la división del
pasivo corriente y el
Pasivo corriente
patrimonio neto. Ratio de endeudamiento
= ------------------------
a corto plazo=%
Patrimonio neto

Creditex ha empleado esta fórmula, comparando los años 2018 y 2019 para evaluar
el comportamiento de su endeudamiento a corto plazo.

Ratio de endeudamiento a corto plazo

2018 2019

62,757 88,018
R = ------------------------------- = % R= ------------------------------- = %
371,385 369,038

0,168980977 0,238506604

17% 24%

0,16 0,24

Interpretación: En estos resultados podemos presenciar que en la empresa

Creditex en el año 2018 obtuvo un 17% de endeudamiento a corto plazo y en el
2019 subió a un valor de 24%. En ambas comparaciones de años no se propasan
del rango, pero tampoco se contienen. Entonces, no presentan probabilidades de
insolvencia en la empresa Creditex y también no está explotando sus recursos
propios tanto como debería. Por lo tanto, Creditex tiene una pérdida de rentabilidad
de recursos a corto plazo.

Ratio de endeudamiento a largo plazo

Al igual que el anterior ratio de endeudamiento, en este se introducirá en la

afinación o especificación del endeudamiento a largo plazo, solo un poco más en lo
que respecta, con el fin de analizar los fondos a largo plazo proporcionados por los
acreedores y los recursos aportados por los socios de la empresa. Lo ideal para
este ratio, es que las deudas (obligaciones) correspondan a ser en su mayor parte a
largo plazo en comparación a los ratios de corto plazo. De esta manera, se podrá
determinar el grado de palanqueo financiero a largo plazo. La fórmula está
conformada por la división del pasivo no corriente y el patrimonio neto. Es la
siguiente:

Ratio de endeudamiento Pasivo no corriente

a largo plazo = ------------------------------------- = %
Patrimonio neto

Creditex ha empleado esta fórmula, comparando los años 2018 y 2019 para evaluar
el comportamiento de su endeudamiento a largo plazo.

Ratio de endeudamiento a largo plazo

2018 2019

63,904 61,364
R=------------------------------- = % R = --------------------------------- = %
371,385 369,038

0,172069416 0,166280979

17% 17%

0,17 0,17
Interpretación: Los resultados obtenidos en estos dos años (2018 y 2019) son
iguales, arroja un valor de 17% de endeudamiento a largo plazo en la empresa
Creditex. Lo recomendable es que el grosor de las deudas a largo plazo sea más
grande que el de corto plazo, ya que así tendrán más oportunidades de liquidar sus
deudas. Sin embargo, las deudas a corto plazo del año 2019 son mayores a las
deudas de largo plazo, en dicho año tendrán menos tiempo para saldar sus deudas.

Respaldo de endeudamiento

Este ratio de endeudamiento consiste en indicar la relación existente en relación del

activo fijo neto y el patrimonio neto. Donde se tiene en cuenta como garantía al
activo fijo neto y como respaldo al patrimonio. Para que los resultados sean ideales,
se deben considerar el rango óptimo (40% - 60%). En caso de que el patrimonio
llegue a respaldar al activo fijo neto, sé considera preocupante con respecto a una
crisis de liquidez. Por el lado contrario, la empresa tendría un mal uso de sus
capitales. Su fórmula está compuesta en la división del activo fijo neto y el
patrimonio neto.

Activo fijo Neto

-------------------------
Respaldo de endeudamiento = =%
Patrimonio neto

Creditex ha empleado esta fórmula, comparando los años 2018 y 2019 para evaluar
el comportamiento de su respaldo de endeudamiento.

Respaldo de endeudamiento

2018 2019

200,345 248,169
R =------------------------------ = % R= ------------------------------- = %
371,385 369,038

0,539453667 0,672475463

54% 67%

0,54 0,67
Interpretación: En estos respaldos de endeudamiento, Creditex presenta los
siguientes resultados. En el año 2018, se obtiene un valor de 54%, donde se
aproxima a extenderse del rango óptimo. Por el contrario, en el año 2019 logró subir
a 67%. Esto quiere decir que, en el año 2019, el patrimonio neto financia totalmente
el activo fijo neto de la empresa Creditex. Esto no está bien en un ambiente de
riesgo. Creditex debe incrementar el financiamiento de terceros para que los
acreedores admitan tal responsabilidad. Asimismo, se adquiere mayor solvencia
frente a los acreedores que buscan este tipo de condiciones para correr menos
riesgo.

Ratio de calidad de deuda

En este ratio nos ayudará a determinar si la deuda con la que se cuenta es de

buena calidad. Cuando el resultado obtenido sea de menor valor, significa que la
deuda es de calidad en lo que a plazo se respecta. En ese sentido, cuanto más
lejanos o remotos sean los vencimientos, mejor será la condición de dicha deuda.
Sin embargo, no es un objetivo. Por ello, se confirma que la calidad de una deuda
es mejor si nos centramos en ella cuando tiene coste financiero. Además, el valor
puede variar entre 0, que sería el mejor de los casos (buena calidad) y 1 (cuando la
calidad es peor). Se calcula dividiendo el pasivo corriente por el pasivo total.
Pasivo corriente
= ------------------------- = %
Pasivo total

Creditex ha empleado esta fórmula, comparando los años 2018 y 2019 para evaluar
el comportamiento de su ratio de calidad de deuda.

Ratio de calidad de deuda

2018 2019

62,757 88,018
R = --------------------------- = % R = ------------------------- = %
126,661 149,382

0,495472166 0,589214229

50% 59%

0,50 0,59
Interpretación: En aquellos resultados obtenidos podemos observar que Creditex
en el año 2018 consigue un porcentaje de 50%, el cual es un valor grande, pero no
es superior a 60%. Por el otro lado, en el año 2019 se produjo un porcentaje de
59%, donde estaba muy cerca de extenderse de dicho rango óptimo. Ante ello,
podemos determinar que la deuda en ambos años no poseen muy buena calidad.

Apalancamiento financiero

Activo total
Apalancamiento financiero = ---------------------------------------- = %
Patrimonio neto
El apalancamiento financiero es la relación entre capital propio y el realmente
utilizado en una operación financiera. Este indicador consiste en utilizar deuda para
aumentar la cantidad de dinero que se puede destinar a una inversión. De esta
manera, esa inversión se financiará en parte con fondos propios y en parte con
fondos ajenos. El objetivo es aumentar la rentabilidad del capital propio mediante el
aumento del importe total invertido y se obtendrá por un préstamo. Esto permite que
invirtamos más dinero del que tenemos gracias a lo que hemos pedido prestado.
Además, cuando el ratio de apalancamiento es mayor que 1 indica que es rentable
recurrir a la financiación ajena, caso contario indica que el coste de la financiación
ajena hace que la rentabilidad sea inferior que si solo se convierte en capital propio.
La fórmula está compuesta de la división del activo total por el patrimonio neto.

Apalancamiento financiero

2018 2019

498,046 518,42
R = --------------------------- = % R= --------------------------------- = %
371,385 369,038

1,341050392 1,404787583

34% 40%
 1,34 = 34 veces 1,40 = 40 veces

Interpretación: Se puede apreciar que en la empresa Creditex, ambos años están

por arriba de 1. En el año 2018 se presenta un valor de 34 veces nuestro capital, lo
cual es rentable, porque cada sol invertido hay dos soles de deuda, el capital propio
supone el 34%. Asimismo, en el año 2019 se obtiene 40 veces nuestro capital,
donde este supone 40%. Por ello, se afirma que Creditex puede recurrir a una
financiación ajena.

Ratio de autonomía financiera

Este ratio mide la capacidad de una empresa para poder financiarse, donde se
refleja entre el patrimonio neto y el total de pasivos que son necesarios para su
financiación. En cuanto mayor sea el nivel de autonomía financiera de la empresa,
mayor será la solvencia de la empresa y su capacidad de cómo cumplir con sus
compromisos financieros a largo plazo. Para conocer dicha suficiencia, las
empresas o negocios optan por emplear una fórmula que indica la relación
existente entre los fondos propios y el pasivo total.

Patrimonio neto
Ratio de autonomía
financiera = ---------------------------------- =
%
Pasivo total

Creditex ha empleado esta fórmula, comparando los años 2018 y 2019 para
evaluar el comportamiento de su autonomía financiera.

Autonomía financiera

2018 2019

371,385 369,038
R= ---------------------------------- = % R= ------------------------------- = %
126,661 149,382

2,932118016 2,470431511
 2,93 2,47

Interpretación: Este cuadro nos arroja los resultados de autonomía financiera de

la empresa Creditex. Se puede apreciar que en el año 2018 se obtuvo un valor de
2,93 de autonomía financiera. Mientras que en el año 2019 se redujo a 2,47. En
ambos años se refleja valores altos. Por lo tanto, la empresa tiene una buena
autonomía financiera. Es decir, posee una buena capacidad para satisfacer sus
compromisos financieros a largo plazo.

Decisiones adecuadas para la gestión financiera de una empresa:

 Desarrollar constantemente el análisis de los ratios financieros: Al
realizar periódicamente estos ratios financieros, se podrá analizar diversos
aspectos económicos que son necesarios para una empresa. Entre ellos,
se encuentran los ratios más característicos, los cuales son
la rentabilidad económica, rentabilidad financiera, concepción del flujo de
caja, indicadores de endeudamiento e independencia financiera de la
empresa.
 Analizar los estados financieros regularmente: El administrador
financiero de cada empresa apoya a una supervisión del estado del
negocio. De esta manera, se podrá comparar con años anteriores o hasta
con las empresas que son competencia. En conclusión, al obtener que
dicha organización tenga una estructura financiera estable ayudará a
mejorar la habilidad de negociación, del costo de endeudamiento y con
ello la toma de decisiones apropiadas.
 Mantenerse al tanto de las distintas opciones de financiación: Al
contar con las herramientas adecuadas de financiamiento, posibilitará el
mejoramiento del negocio y de la inversión. Cabe recalcar, es necesario
tener en cuenta una información financiera capacitada, porque cuenta
como una invitación del empresario como presentación antes las distintas
entidades financieras.
 a. Interpretación de los estados financieros

Los estados financieros separados al 31 de diciembre de 2018 fueron aprobados

por la Junta General Obligatoria Anual de Accionistas del 29 de marzo de 2019. Los
estados financieros separados adjuntos del ejercicio 2019, han sido aprobados por
la Gerencia General de la Compañía el 20 de febrero de 2020 y serán presentados
para consideración y aprobación del Directorio y de la Junta General Obligatoria
Anual de Accionistas en los plazos establecidos por Ley.

ANÁLISIS VERTICAL DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

2019 Análisis 2018(s/ Análisis

Activo (s/000) vertical 000) Vertical
Activo Corriente
Efectivo y equivalente de
efectivo 7,614 1.47% 3,835 0.77%
Cuentas por cobrar
comerciales netos 49,309 9.51% 40,393 8.11%
Cuentas por cobrar en
entidades relacionadas 23,007 4.44% 1,472 0.30%
Otras Cuentas por cobras 5,753 1.11% 7,083 1.42%
Inventario neto 161,456 31.14% 146,540 29.42%
Gastos Controlados 1,022
anticipado 1,030 0.20% 0.02%
Total activo corriente 248169 47.87% 200,345 40.23%
Activo no corriente
Cuentas por cobrar a
entidades relacionadas 25,532 5.13%
Instrumentos de patrimonio
a valor razonable con
cambio en otros resultados
integrales 22,437 4.33% 19,001 3.82%
Inversión en subsidiaria y
asociada 4,862 0.94% 7,562 1.52%
Propiedad, planta y equipo, 238,347 45.98% 243,039 48.80%
 neto
Activo por derecho a uso 2,332 0.45% 0.00%
Activos intangibles distintos 2,567
a la plusvalía, neto 2,273 0.44% 0.52%
Total activo no corriente 270,251 52.13% 297,701 59.77%
Total de activo 518,420 100.00% 498,046 100.00%
PASIVOS Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar
comerciales 13,751 2.65% 10,552 2.12%
Cuentas por pagar a
entidades relacionadas 525 0.10% 445 0.09%
Otras cuentas por pagar 12,510 2.41% 11,557 2.32%
Obligaciones financieras 60,027 11.58% 40,203 8.07%
Pasivo por arrendamiento 1,205 0.23% 0.00%
Total, pasivo corriente 88,018 16.98% 62,757 12.60%
Pasivo no Corriente
Obligaciones financieras 9,730 1.88% 13,577 2.73%
Pasivo por arrendamiento 1,252 0.24% 0.00%
Pasivo por impuesto a la
renta diferido, neto 50,382 9.72% 50,327 10.10%
Total, pasivo no corriente 61,364 11.84% 63,904 12.83%
Total, pasivo 149,382 28.81% 126,661 25.43%
PATRIMONIO
Capital emitido 163,195 31.48% 163,195 32.77%
Capital adicional 49 0.01% 49 0.01%
Acciones de inversión 10,476 2.02% 10,476 2.10%
Reservas 25,567 4.93% 24,571 4.93%
Resultados acumulados 164,333 31.70% 170,098 34.15%
Otras reservas de
patrimonio 5,418 1.05% 2,996 0.60%
Total, patrimonio neto 369,038 71.19% 371,385 74.57%
 Total, pasivo y
patrimonio neto 518,420 100.00% 498,046 100.00%

1. Activos

La Compañía determina la clasificación de los activos financieros al momento de su

reconocimiento inicial. Todos los activos financieros son reconocidos inicialmente a
su valor razonable y los costos de transacción se reconocen en resultados. Las
compras o ventas de activos financieros que requieren la entrega de los activos
dentro de un período de tiempo establecido por regulación o por convención en el
mercado (transacciones convencionales), se reconocen en la fecha en que se
transfieren todos los riesgos y derechos de propiedad sobre dichos activos.

Los activos financieros al valor razonable con cambios en resultados incluyen

activos financieros mantenidos para negociar, activos financieros designados al
momento de reconocimiento inicial al valor razonable con cambios en resultados, o
activos financieros que obligatoriamente deben ser medidos al valor razonable. Los
activos financieros se clasifican como mantenidos para negociar si ellos son
adquiridos para venderlos o recomprarlos en el corto plazo. Los activos financieros
con flujos de caja que no están destinados a recibir pagos de principal e intereses,
son clasificados y medidos al valor razonable con cambios en resultados, con
independencia de la actividad principal a la que se dedica la Compañía.

a) Activo Corriente
 Efectivo y equivalente de efectivo

Esta cuenta hace referencia a las inversiones a corto plazo de gran liquidez, que
son fácilmente convertibles en importes determinados de efectivo, estando sujetos a
un riesgo poco significativo de cambios en su valor.

Sin embargo, se puede observar en el análisis que esta cuenta no es de mucha

importancia en relación al activo corriente y más aún en el total. Se puede ver que
en valores relativos del 2018 al 2019 indica un incremento de (0.77% a 1.47%)
  Cuentas por cobrar

Las cuentas por cobrar son derechos de cobro que posee la entidad sobre terceros
hasta una fecha determinada:

 Cuentas por cobrar a entidades relacionadas

Se puede observar que esta cuenta del año 2018 al 2019 en relación al total
del activo tuvo un incremento en valores porcentuales de (0.30% a 4.44%)
 Otras Cuentas por cobrar neto
Se puede sus valores de esta cuenta tuvo aumento del año 2018 al 2019 de
5,753,000 a 7,083,000. Además, podemos observar también un incremento
relativo de (1.11% a 1.42%)
Inventario neto

El inventario neto es el inventario absoluto menos la dotación de las reservas.

Es una de las cuentas más importantes del activo total en el año 2018 se registró en
términos porcentuales 29.42% y en el año 2019 se presentó un ligero aumento de
31.14%.

 Gastos Controlados anticipado

En la empresa se presentaron gastos anticipados en términos porcentuales en el

año 2018(0.02%) y en el 2019 (0.20%)

b) Activo no corriente
 Cuentas por cobrar a entidades

Agrupa las subcuentas que representan los derechos de cobro a

empresas relacionadas, que se derivan de las ventas de bienes y/o servicios que
realiza la empresa en razón de su actividad económica

Es importante indicar que en esta cuenta se observa que en esta cuenta se observa
que solo en el 2018 se presentó un valor relativo de 5.13%

 Instrumentos de patrimonio a valor razonable con cambio en otros resultados

integrales

En decir los cambios en el valor razonable originados por la variación del “riesgo
propio de crédito” se llevan a otro resultado integral (patrimonio).
 Cabe mencionar, que se puede indicar que en esta cuenta se observa que hubo un
pequeño incremento relativamente de 3.82% a 4.33%

 Inversión en subsidiaria y asociada

Una inversión subsidiaria es cuando la empresa invierte en una componía y esta se

convierte en su propiedad

Inversiones en Asociadas es establecer los requerimientos de información financiera

para las inversiones en asociadas. Una asociada es una entidad sobre la que el
inversor tiene influencia significativa, y no es una subsidiaria ni constituye una
participación en un negocio conjunto

Esta cuenta tuvo un declive en el año 2019 con respecto al año 2018. Es decir, en
términos porcentuales la empresa presento en el año 2019 un 0.94% y en el 2018
1.52%

 Propiedad, planta y equipo, neto

La propiedad, planta y equipo simboliza todos los activos tangibles adquiridos,

construidos o en proceso de construcción, con la intención de emplearlos en forma
permanente, para la producción o suministro de otros bienes y servicios, para
arrendarlos, o para utilizarlos en la administración, que no están destinados

Se puede observar en el análisis que en el año 2019 con respecto al año 2018 hubo
una disminución. Porcentualmente hablando esto se puede ver en la variación
porcentual que presento (2018, 48.80%) (2019, 45.98%)

 Activo por derecho a uso

Un activo que representa un derecho a que un arrendatario use

un activo subyacente durante el plazo del arrendamiento.

En el análisis se puede ver que hubo un pequeño aumento en el 2019 en relación al

año anterior. La variación porcentual que presenta en el (2018 e 0.0% y en el 2019
es 0.45%
 Activos intangibles distintos a la plusvalía, neto

El intangible es un activo identificable, no monetario y sin apariencia física

En esta cuenta se observa una disminución en el 2019 teniendo con referencia el

2018. En términos porcentuales en el 2018 se registró 0.52% y el 2019 0.44%

2. Pasivos y patrimonio

Los pasivos financieros de la Compañía incluyen cuentas por pagar comerciales,

otras cuentas por pagar, cuentas por pagar a entidades relacionadas y obligaciones
financieras.

Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, la Compañía no tiene registrados pasivos

financieros al valor razonable con cambios en resultados.

Cabe mencionar que un pasivo financiero es dado de baja cuando la obligación de

pago se termina, se cancela o expira. Cuando un pasivo financiero existente es
reemplazado por otro del mismo prestatario en condiciones significativamente
diferentes, o las condiciones son modificadas en forma importante, dicho reemplazo
o modificación se trata como una baja del pasivo original y el reconocimiento de un
nuevo pasivo.

a) Pasivo corriente
 Cuentas por pagar

Se presentó durante los dos años estudiados deudas que todavía la empresa no
termina de pagar

 Obligaciones financieras

Los préstamos y otras formas de financiación recibidos de las instituciones

financieras, distintos a los sobregiros en cuenta corriente. Los instrumentos
financieros de deuda emitidos y colocados. Los costos de financiación devengados.
Las obligaciones que se contraen por contratos de arrendamiento financiero.

Las variaciones que tuvieron las obligaciones financieras en el 2019 con respecto al
2018 es que se presentó un pequeño aumento. En términos porcentuales en el 2018
(8.07%) y en el 2019(11.58%)
 Pasivo por arrendamiento

Los pasivos por arrendamientos en los balances. Bajo el nuevo modelo,

el pasivo que reconoce el arrendatario, representa el valor presente de la obligación
que tiene de hacer los pagos del arrendamiento; y, reconoce un activo, que
representa el derecho que tiene de usar el activo arrendado

En esta cuenta se observa un ligero aumento. Presentando en el 2018 en términos

porcentuales un 0.00% y en el 2019 (0.23%)

1. Pasivo no Corriente

Obligaciones financieras

Las obligaciones financieras que se presentaron en el pasivo corriente durante esto

dos años. Se registró en términos porcentuales en el 2018 (2.73%) y el (1.88%)

 Pasivo por arrendamiento

En esta cuenta se observa que tuvo un pequeño aumento. Representado en

términos porcentuales en el 2018 se registró (0.0%) y el 2019(0.24%)

 Pasivo por impuesto a la renta

Se reconocen pasivos por impuesto a la renta y participaciones de los trabajadores

por las diferencias temporales gravables (imponibles) en períodos futuros y por las
actualizaciones de valor reconocidas directamente en el patrimonio neto

En esta cuenta se observa una pequeña disminución. En 2019 (9.72%) se presenta

y el 2018 (10.10%)
b) PATRIMONIO
La Compañía mantiene acciones con cotización como instrumentos de patrimonio a
valor razonable con cambio en otros resultados integrales al 31 de diciembre
de2019 y de 2018,
 Capital emitido

El capital emitido es un conjunto de acciones que la empresa pone en circulación

para su venta. Este tipo de capital social se pone a la venta de los accionistas o el
público en general en procesos de constitución de la sociedad o de ampliación
de capital

El capital emitido tuvo una diminución en su variación porcentual en el 2019 con

respecto al 2018. Es decir, en el 2019 se presentó una variación de 31.48% y el
2018 (32.77%)

 Capital adicional

El aumento de capital (capital adicional) es una operación muy común en las

empresas, y es que muchas empresas lo utilizan para subsanar falta de dinero para
algunas operaciones, quizás para la evaluación financiera ante un banco.

Con respecto al capital Adicional no se ha presentado ninguna variación

 Acciones de inversión

Tienen origen en las anteriores acciones laborales, cuyos tenedores originales

fueron los trabajadores de las empresas industriales, pesqueras y mineras obligadas
a emitirlas. Estas acciones conforman la cuenta Participación Patrimonial del
Trabajo y no confieren la calidad de socios que ostentan los titulares de las acciones
de capital cuyos títulos constituyen partes alícuotas del capital social.

Cabe mencionar que se observó que existe una ligera disminución en el 2019
teniendo en cuenta el año anterior. Porcentualmente se representa en el 2018
(2.10%) y el 2019 (2.02)

 Reservas
 Las reservas forman parte de los fondos propios de una empresa y su finalidad es
poder hacer frente a obligaciones con terceros que pudieran presentarse
inmediatamente.

Las reservas no presentan mucha variabilidad. En términos porcentuales son

similares en el 2018 y 2019

 Resultados acumulados

Presentan una disminución significativa del año al 2018 (. 34.15%) al 2019 (31.
70%)

 Otras reservas de patrimonio

Presentan un pequeño incremento en el 2018 se registró su valor porcentual por

(0.60%) y en el 2019(1.05%)
ANALIISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS
 Análisis
2019 Análisis
2019(s/ Vertical Vertical
Estado Separado 000) (%) 2018 (%)
de resultados
Ingresos de
actividades
diarias
25736
Ventas netas 267,696 99.20% 5 98.99%
Reintegro
tributario 0.80%
2,172 2614 1.01%
100.00 25997
Total, ingresos 269,868 % 9 100.00%
Costo de ventas 213,21
232,928 86.31% 2 82.01%
Ganancia bruta
36,940 13.69% 46,767 17.99%
Ingresos (gastos)
de operación
Gastos de ventas 20,619 7.64% 19,736 7.59%
Gastos de
administración 17,422 6.46% 17,504 6.73%
Otros ingresos,
neto 10,329 3.83% 3,017 1.16%
Total, gastos de
operación
27,712 10.27% 34,223 13.16%
Ganancia por
actividades de
operación
9,228 3.42% 12,544 4.83%
Otros ingresos
(gastos)
Ingresos
financieros 3,118 1.16% 2,732 1.05%
Gastos
financieros 3,238 1.20% 2,027 0.78%
Instrumentos
financieros
a) Ventas Netas y Reintegro Tributario

El total de ingresos que obtuvo la empresa está representado por las ventas netas y
el reintegro tributario. Las ventas netas son el Conjunto de ventas facturadas una
vez deducido de las ventas brutas el importe de determinados impuestos, como el
impuesto sobre el valor añadido (IVA) e impuestos especiales, descuentos,
devoluciones, retornos y abonos realizados a los clientes y el transporte de
mercancías de las ventas brutas. El reintegro tributario Consiste en la devolución del
IGV consignado separadamente en los comprobantes de pago por las adquisiciones
e importaciones de bienes de capital, materia prima, insumos, etc. Las ventas en el
2018 fueron de 257365,000y en el 2019 fue de 267,696,000. El reintegro tributario
también se registró una disminución el 2019 (2172) con respecto al año 2018
(2614).
 b) Costo de Ventas

Referente a los costos de producción, incluye los costos fijos y variables, y es

proporcional a aumentos y disminuciones de la producción. Aumentó debido a un
aumento en los ingresos por actividades ordinarios, de 213,212,000 a 232,928,000

c) Ganancia Bruta

La ganancia bruta es la cantidad de beneficio obtenido restando los costos del

producto de los ingresos generados por la venta de esos productos. La ganancia
bruta de Creditex en términos porcentuales y en relación al total de los ingresos
tenemos que en el 2019 fue de 13.69% y el 2018 fue de 17.99%

d) Los Gatos de Venta, Gastos de administración

Incluye Gastos de ventas tales como remuneraciones y Comisiones pagadas al

personal de ventas, propaganda, promoción, etc. Asimismo, comprende todos
los Gastos de administración tales como remuneraciones del personal
administrativo, Impuestos, suscripciones, etc. Los gastos de venta tuvieron una en
el año 2019 (7.64%) con respecto al año anterior 2018(7.59%)

e) otros ingresos netos

Los ingresos netos son la cantidad total de beneficios que obtiene la empresa.
Creditex obtuvo en el año 2019 (3.83%) un significativo aumento en sus ingresos
netos con respecto al año 2018 (1.16%)

f) Ganancia por actividades de operación

La ganancia por actividades de operación que presento la empresa durante los años
2018 (4.83%) y 2019 (3.42%). Estos últimos años presento una pequeña
disminución

g) Ingresos financieros

Los ingresos financieros son aquellos rendimientos procedentes de las gestiones en

operaciones financieras. Cabe mencionar que los ingresos estas representados en
términos porcentuales en el 2019. 1.16% y el 2018 por 1.18%
h) Gatos financieros

En la cuenta de gastos financieros se puede encontrar a intereses de obligaciones y

bonos, los intereses de deudas, los intereses por descuento de efectos, las
diferencias negativas de cambio. En el 2018 se registró (0.78%) y el 2019 (1.20%)

i) Instrumentos Derivados

Un derivado financiero o instrumento derivado es un producto financiero cuyo valor

se basa en el precio de otro activo. Podemos observar en el análisis que en
términos porcentuales la empresa tuvo en el 2019 un pequeño incremento (0.10%) y
el 2018 (0.07%).

j) Diferencia en Cambio neto

En esta cuenta encontramos que la empresa en el 2018 registro (0.12%) y e el 2019

(0.03%)

k)Impuesto a la renta

El impuesto a la renta es un tributo que se determina anualmente, que grava

las rentas que provengan del trabajo y de la explotación de un capital, ya sea un
bien mueble o inmueble. Creditex tuvo un pequeño declive en 2019 (0.57%) a
comparación del año anterior (1.21%).

l) Ganancia neta del ejercicio

La ganancia neta presento en el 2019 en términos relativos 2.74%. Eso significa que
se presentó una disminución a comparación del año anterior 3.83%
ANÁLISIS HORIZONTAL: ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
 Análisis horizontal
Estado de situación 2019 Variación (2019-
Financiera (s/000) 2018(s/000) 2018)
Absolut Porcentua
Activo Corriente a l
Efectivo y equivalente de
efectivo 7,614 3,835 3,779 98.54%
Cuentas por cobrar
comerciales netos 49,309 40,393 8,916 22.07%
Cuentas por cobrar en
entidades relacionadas 23,007 1,472 21,535 1462.98%
Otras Cuentas por cobrar 5,753 7,083 -1,330 -18.78%
Inventario neto 161,456 146,540 14,916 10.18%
1,022
Gastos Controlados anticipado 1,030 8 0.78%
Total, activo corriente 248169 200,345 47,824 23.87%
Activo no corriente
Cuentas por cobrar a
entidades relacionadas 0 25,532 -25532 -100.00%
Instrumentos de patrimonio a
valor razonable con
cambio en otros resultados
integrales 22,437 19,001 3,436 18.08%
Inversión en subsidiaria y
asociada 4,862 7,562 -2,700 -35.70%
Propiedad, planta y equipo,
neto 238,347 243,039 -4,692 -1.93%
Activo por derecho a uso 2,332 0 2,332 0.00%
Activos intangibles distintos a 2,567
la plusvalía, neto 2,273 -294 -11.45%
Total, activo no corriente 270,251 297,701 -27450 -9.22%
Total, de activo 518,420 498,046 20,374 4.09%
PASIVOS Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar
comerciales 13,751 10,552 3,199 30.32%
Cuentas por pagar a
entidades relacionadas 525 445 80 17.98%
Otras cuentas por pagar 12,510 11,557 953 8.25%
Obligaciones financieras 60,027 40,203 19,824 49.31%
Pasivo por arrendamiento 1,205 1,205 100.00%
1. Activo Corriente
 Efectivo y equivalente de efectivo
Existe un monto creciente de efectivo de 2019 a 2018 variando en un 98.54%

 Cuentas por cobrar

Cuentas por Cobrar comerciales aumentaron en 22.07% de 2018 al 2019 esto se

debe a las mayores ventas de crédito a los clientes externos de la compañía.

Cuentas por Cobrar en entidades aumentaron en 1462.98% (21535) del 2018 al

2019 esto se debido al aumento de ventas entre empresas asociadas.

 Otras Cuentas por Cobrar

Disminuyeron en -18.78% de 2018 al 2019

Inventarios

Incrementaron en 10.18% de 2018 al 2019

 Gastos Controlados por Anticipado

Solo hubo un pequeño aumento en esta cuenta de 0.78% del 2018 al 2019

Activo no Corriente

 Cuentas por cobrar a entidades relacionadas

Esta cuenta tuvo un declive de -100.00% debido a diversos factores del 2018 al
2019

Instrumentos de patrimonio a valor razonable con cambio en otros resultados

integrales

Se observó una variación porcentual positiva de 18.08% del 2018 al 2019

 Inversión en subsidiaria y asociada

Se analiza que hubo una disminución de esta cuenta representada en términos

porcentuales en -35.70%.

 Propiedad, planta y equipo, neto

Disminuyo el activo fijo en -193% del 2018 al 2019

 Activo por derecho a Uso

 Se presentó una variación de 0.00% porque esta cuenta en el año 2018 presento en
la empresa un valor de 0 y solo en el 2019 presento un valor de 2,332,000.

 Activos intangibles distintos a la plusvalía, neto

Este activo presento una disminución de 2018 al 2019.La variación porcentual que
presento fue de -11.45%

2. Pasivo y patrimonio

a) Pasivo Corriente
 Cuentas por pagar comerciales, Cuentas por pagar a entidades relacionadas y
Otras cuentas por pagar

Estas cuentas se mantuvieron invariables. Además, presentaron aumentos relativos

del 2018 al 2019

 Obligaciones financieras

En el análisis se observa que las obligaciones financieras de la empresa del 2018 al

2019 aumentaron. La variación porcentual que se registro fue de 49.31%.

 Pasivo por arrendamiento.

Esta cuenta no presento una variación debido a que en el 2018 tuvo un valor de o
para la empresa y solo en el 2019 presento de 1205

b) Pasivo no Corriente
 Obligaciones financieras

En este análisis observamos que las obligaciones financieras de este pasivo

disminuyeron. Es por ello que en valores relativos tuvieron un valor de -28.33%

 Pasivo por Arrendamiento

En este pasivo se encontró que el 2018 tuvo un valor de 0 y 2019 presento un valor
de 1252. Es por ello que se obtuvo una variación porcentual de 0. %

 Pasivo por impuesto a la renta diferido, neto

Se observó en el análisis que esta cuenta obtuvo un pequeño incremento del 2018
al 2019. Porcentualmente obtuvo de 011%
c) Patrimonio
 Capital Adicional y Acciones de Inversión

Se mantuvieron Invariables

 Reservas

Las reservas de la empresa del 2018 al 2019 aumentaron significativamente

en .4.05%

 Resultados Acumulados

En el análisis de observa que se presentó una disminución de -3.39% del 2018 al

2019

 Otras reservas de Patrimonio

Se observa que se presentó un aumento relativo en estas reservas de 80.84%

ANÁLISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE RESULTADOS
2018(s/
Estado Separado de
2019(s/000) 000) Absoluta Porcentual
resultados

Ingresos de actividades
diarias
Ventas netas 267,696 257365 10,331 4.01%
Reintegro tributario
2,172 2614 -442 -16.91%

Total ingresos 269,868 259979 9,889 3.80%

Costo de ventas
232,928 213,212 19,716 9.25%
Ganancia bruta
36,940 46,767 -9,827 -21.01%
Ingresos (gastos) de
operación
Gastos de ventas 20,619 19,736 883 4.47%
Gastos de administración 17,422 17,504 -82 -0.47%
Otros ingresos, neto 10,329 3,017 7,312 242.36%
Total gastos de operación

27,712 34,223 -6,511 -19.03%

Ganancia por actividades
de operación
9,228 12,544 -3,316 -26.43%
Otros ingresos (gastos)
Ingresos financieros 3,118 2,732 386 14.13%
Gastos financieros 3,238 2,027 1,211 59.74%
Instrumentos financieros
derivados 258 173 85 49.13%

Diferencia en cambio, neta 68 310 -242 -78.06%

Total, otros (gastos) 310 568 -258 -45.42%
 ingresos, neto
Resultado antes de
impuesto a la renta 8,918 13,112 -4,194 -31.99%
Impuesto a la renta
3,151
1530 -1,621 -51.44%
Ganancia neta del
ejercicio
7,388 9,961 -2,573 -25.83%

Ingresos de actividades diarias

a) Ventas Netas:

Se obtuvieron ventas netas mayores en el año 2019 con respecto al 2018. Estas
ventas tuvieron una variación absoluta de 10331

b) Reintegro tributario

El reintegro tributario presento una disminución del 2018 al 2019. En términos

porcentuales la variación que se registro fue de -16.91%.

c) Costo de Ventas

Se observa que el costo de ventas se ha incrementado el 2019 en 9.25% con

respecto al año anterior. Es decir, la empresa paso por una situación que le llevo a
aumentar el costo de sus ventas.

d) Ganancia Bruta

La ganancia Bruta en el 2019 con respecto al 2018 presento una disminución

reflejada en la variación porcentual que registro de -16.91%

Ingresos (gastos) de operación

e) Ingresos Financieros

Se registró un aumento del 2018 al 2019. Presenta una variación absoluta de 300.
f) Gastos financieros

Los gastos presento la empresa en el ámbito financiero aumentaron obteniendo una

variación porcentual de 59.74%

g) Instrumentos financieros derivados

Los instrumentos financieros derivados, de acuerdo con las reglas de la NIC 39 y

NIIF 9, se clasifican en negociables y de cobertura.

Negociables

Los instrumentos financieros derivados de negociación son inicialmente reconocidos

en estado separado de situación financiera a su valor razonable. Los valores
razonables son obtenidos sobre la base de los tipos de cambio y las tasas de interés
vigentes de mercado Las ganancias y pérdidas por los cambios en el valor
razonable son registradas en el estado separado de resultados.

Al 31 de diciembre de 2019, la Compañía no mantiene instrumentos financieros

derivado de negociación (al 31 de diciembre de 2018, mantenía un contrato forward
de negociación).

Cobertura -

La contabilidad de cobertura se aplica con el objeto de gestionar riesgos particulares

para las transacciones que cumplen con los criterios específicos requeridos.

Se registró un incremento de estos instrumentos. Presentando una variación de

49.13%

h) Diferencia en cambio, neto

En el análisis se observa que se registró un descenso del 2018 al 2019. Cabe

mencionar que su variación fue de -78.06%

Resultado antes de impuesto a la renta

Se obtuvo un declive del 2018 al 2019 representado en una variación de (-31.99%).

j) Impuesto a la Renta

La empresa obtuvo una disminución de su impuesto a la renta en el 2019. Es por

ello que presenta una variación porcentual de -51.44%

k) Ganancia neta del ejercicio

La empresa obtuvo una disminución en el 2019 de su ganancia neta Es por eso que
podemos observar que la empresa registra una variación de 2018 a 2019 de -
25.83%
INTERPRETACIÓN DEL ESTADO SEPARADO DE CAMBIOS DE PATRIMONIO NETO
 1. Capital Emitido

Se observó en el saldo para del capital emitido para el 1 de enero, 31 de diciembre

del 2018 y 31 de diciembre del 2019 es el mismo. El capital emitido es el valor
nominal del conjunto total de acciones que la compañía ha lanzado, para su venta,

2. Capital Adicional

La empresa lo utiliza generalmente para subsanar la falta de dinero para algunas

operaciones, quizás para la evaluación financiera ante un banco, o la capitalización
de acreedores. Cabe mencionar que también la empresa registró una cantidad igual
de saldo para el 1 de enero y 31 de diciembre del 2018. Asimismo, también para el
31 de diciembre del 2019.

3. Acciones de inversión

Acciones de inversión. Acciones sin derecho a voto que emiten las empresas de
acuerdo a ley (Decreto Legislativo N.º 677) y que le otorga todos los demás
derechos de las acciones comunes. Estas acciones sustituyeron a las acciones del
trabajo (participación patrimonial del trabajo). Es importante indicar que la empresa
registró una cantidad igual de saldo para el 1 de enero y 31 de diciembre del 2018.
Asimismo, también para el 31 de diciembre del 2019.

4. Reservas

Las reservas de la empresa son una parte de los fondos propios que tiene y se
caracterizan por ser los beneficios que han retenido, El saldo más alto que obtuvo
Creditex fue para el 31 de diciembre del 2019 en comparación al 1 de enero y 31 de
diciembre del 2018

5. Resultados acumulados

Son las ganancias retenidas en el ente por explícita voluntad social o por
disposiciones legales o del estatuto (Que fija las normas de funcionamientos de la
S.A.) Reserva Estatutaria (Fijada por el estatuto de la S.A.) El mayor de la empresa
fue el 1 de enero del 2018 en comparación al 31 de diciembre del 2018 y 2019
 6. Otras Reservas de Patrimonio

El saldo mayor que obtuvo la empresa se registró para el 31 de diciembre del 2019
en comparación al 1 de enero y 31 de diciembre del 2018
INTERPRETACIÓN DEL ESTADO SEPARADO DE CAMBIOS EN EL
PATRIMONIO NETO
a) Efectivo y equivalentes de efectivo neto (utilizados en) provenientes de las
actividades de operación

El importe de los flujos de efectivo que son procedentes de actividades de

operación es un indicador relevante de la medida en la cual estas actividades
han generado fondos líquidos suficientes para reembolsar los préstamos,
mantener la capacidad de operación de la entidad, pagar dividendos y realizar
nuevas inversiones sin recurrir a fuentes externas de financiación. La
información acerca de los componentes específicos de los flujos de efectivo de
las actividades de operación es útil, junto con otra información, para pronosticar
los flujos de efectivo futuros de dichas actividades. Cabe mencionar que en el
2019 este tuvo un valor de (10,612). Este efectivo fue menor al registrado en el
2018.

b) Efectivo y equivalentes de efectivo neto proveniente de (utilizados en) las

actividades de inversión

Los flujos de efectivo procedentes de las actividades de inversión son

relevantes, debido a que tales flujos de efectivo representan una medida en la
cual la empresa ha hecho desembolsos para recursos que se provee que van a
producir ingresos y flujos de efectivo en el futuro. En este estado se observó
una disminución en el 2019 con un valor de 14,116 con respecto al 2018 de
(14,068)

C) Efectivo y equivalentes de efectivo provenientes de las actividades de

financiamiento

El registro separado de los flujos de efectivo procedentes de actividades de

financiación tiene una relevancia significativa, debido a que resulta útil al
realizar la predicción de necesidades de efectivo para que se puedan cubrir
compromisos con los suministradores de capital a la empresa.

d) Saldo de efectivo y equivalentes de efectivo a final del año

Este saldo presento un aumento en el 2019 en comparación al año anterior

e) Transacciones que no generan flujo de efectivo

Estas transacciones presentaron una disminución en 2019 con un valor de
4,440 en comparación al año anterior.

Interpretación del Estado separado de Resultados integrales

El Estado de resultados Integral es un estado financiero básico, que muestra el

resumen de las operaciones del negocio, confronta los ingresos contra los
costos y gastos para determinar el resultado del período.

El Estado de Resultados Integrales puede presentarse en un solo estado en el

que se muestre la utilidad integral total (ingresos y gastos que están en
resultados, así como ingresos y gastos no realizados que están en el
patrimonio); o en dos estados uno que muestre los componentes del
resultado y un segundo estado que comience con el resultado y muestre los
componentes de otro resultado integral para llegar al resultado integral total.
La ganancia neta fue mayor en el 2019 a comparación del año anterior

El resultado integral total integral fue mayor en 2018 teniendo como referencia
el 2019.

CAPITAL DE TRABAJO

CAPITAL DE TRABAJO BRUTO

Activo corriente

200,345 (2018 s/000)

248,169 (2019 s/000)

El capital de trabajo bruto es el monto total disponible para el financiamiento de

activos corrientes

CAPITAL DE TRABAJO NETO

Activo corriente - Pasivo corriente

200,345 – 62, 757= 137,588 (2018 s/000)

248 169 - 88 018 = 160151 (2019s/000)

Son los recursos de una empresa dentro de un ciclo económico, utilizados con
el objetivo de tener la solvencia, estabilidad, productividad y rendimiento de un
negocio
CONCLUSIONES

 La función contable financiera nos permite obtener un registro histórico

de todos los movimientos que realiza una empresa, en este caso
Creditex, a lo largo de su existencia, es decir, tener un registro de la vida
económica de la compañía, de una manera sistemática, histórica y
cronológica.
 En los ratios de liquidez en los últimos años 2018 y 2019 Creditex nos
indica cuantos soles tiene la Creditex en bienes y derechos del activo
corriente por cada sol que tiene de deuda a corto plazo. Nos ayuda a
comprender la situación financiera de Creditex. Por ende, su nivel de
solvencia sea adecuado y no sólo ya para poder cumplir con las
obligaciones contraídas sino también para poder seguir recurriendo a la
financiación ajena en el futuro.
 Los ratios de endeudamiento determinan la capacidad de la empresa
para hacer frente a las deudas que manifiesta, donde sus recursos
propios son utilizados con relación a sus accionistas. Creditex no
presenta un volumen excesivo de deudas, pero si un exceso de
capitales propios.
 Como se puede visualizar en los ratios de rentabilidad, los principales de
ellos, muestran porcentajes muy bajos para una empresa como
CREDITEX. Pese a ello, se tiene un apalancamiento positivo, pues el
ROE es superior al ROA. De acuerdo con la mayoría de ratios, se ha
visto una disminución de la rentabilidad en el 2019 en comparación al
2018, ello principalmente a la disminución del beneficio neto
 Los estados financieros reflejan toda una serie de conceptos y
funcionamiento de la empresa toda la información que se encuentra en
ellos sirve para conocer todos los recursos, obligaciones, capital, gastos,
 ingresos, costos y todos los cambios que se registran en ellos al cabo
del ejercicio económico

RECOMENDACIONES

 Se recomienda procesar, codificar y contabilizar los diferentes

comprobantes por concepto de activos, pasivos, ingresos y egresos,
mediante el registro numérico de la contabilización de cada una de las
operaciones, así como la actualización de los soportes adecuados para
cada caso, a fin de llevar el control sobre las distintas partidas que
constituyen el movimiento contable y que dan lugar a los balances y
demás reportes financieros.
 Se recomienda ratio de liquidez sería alrededor de 1.Porque es importe
del activo corriente debe ser más o menos igual al del pasivo corriente
para entender que la entidad cuenta con la liquidez adecuada.
 Se recomienda que Creditex incremente el financiamiento de terceros
para generar apalancamiento financiero. De esta manera, se podrá
mejorar sus recursos propios.
 Se plantea como sugerencia para la gerencia de CREDITEX, plantear
como objetivo aumentar el margen operacional, siendo lo más eficiente
posible en términos de costos y gastos sin afectar la continuidad y el
manejo de largo plazo de la empresa.
 Se sugiere como un objetivo para los Administradores de CREDITEX,
aumentar la rentabilidad de sus accionistas y no aumentar el tamaño de
la empresa a costa de la rentabilidad de sus accionistas.
 Se recomienda administrar de la mejor forma posible los activos
corrientes que tienen mayor liquidez para poder responder las
obligaciones a corto plazo y evitar la adquisición de financiamiento,
debido a que aumenta los costos operativos.
ANEXOS

INSTRUMENTOS FINANCIEROS ACTIVOS Y PASIVOS..

(a) Activos financieros -

La Compañía adoptó la NIIF 9 para el reconocimiento y medición de sus

instrumentos financieros al 1 de enero de 2018.
Activos medidos al costo amortizado -

La Compañía mantiene en esta categoría los rubros: efectivo y equivalentes de

efectivo, cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar en general

Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados -

Los activos financieros al valor razonable con cambios en resultados incluyen

activos financieros mantenidos para negociar, activos financieros designados al
momento de reconocimiento inicial al valor razonable con cambios en
resultados, o activos financieros que obligatoriamente deben ser medidos al
valor razonable

(b) Pasivos financieros -

Los pasivos financieros dentro del alcance de la NIC 39 y NIIF 9 se clasifican

como: (i) pasivos financieros al valor razonable con cambio en resultados, (ii)
préstamos y (iii) derivados designados como instrumentos de cobertura, según
sea pertinente

Los pasivos financieros de la Compañía incluyen cuentas por pagar

comerciales, otras cuentas por pagar, cuentas por pagar a entidades
relacionadas y obligaciones financieras.
Instrumentos financieros derivados

Los instrumentos financieros derivados, de acuerdo con las reglas de la NIC

39 y NIIF 9, se clasifican en negociables y de cobertura. Los aspectos más
relevantes de cada categoría se describen a continuación:

 Negociables

Los instrumentos financieros derivados de negociación son inicialmente

reconocidos en el estado separado de situación financiera a su valor razonable.
Los valores razonables son obtenidos sobre la base de los tipos de cambio y
las tasas de interés vigentes de mercado. Las ganancias y pérdidas por los
cambios en el valor razonable son registradas en el estado separado de
resultados. Al 31 de diciembre de 2019, la Compañía no mantiene instrumentos
financieros derivados de negociación (al 31 de diciembre de 2018, mantenía un
contrato forward de negociación).

 Cobertura

La contabilidad de cobertura se aplica con el objeto de gestionar riesgos

particulares para las transacciones que cumplen con los criterios específicos
requeridos. Los instrumentos financieros derivados de cobertura son
reconocidos a su valor razonable a la fecha de los estados financieros
separados. Cualquier ganancia o pérdida proveniente de los cambios en el
valor razonable de los derivados son registradas directamente en el resultado
del ejercicio, excepto por la porción eficaz de las coberturas de flujos de
efectivo, la cual es reconocida como otros resultados integrales. En el inicio, la
Compañía designa y documenta formalmente la relación de la cobertura para la
cual desea aplicar la contabilidad de cobertura y del objetivo y la estrategia de
gestión de los riesgos para efectuarla. La documentación incluye la
identificación del instrumento de cobertura, de la partida cubierta o transacción,
la naturaleza del riesgo que es cubierto y cómo la entidad determinará la
eficacia del instrumento de cobertura para compensar la exposición a los
cambios en el valor razonable de la partida cubierta o a los cambios en los
flujos de efectivo atribuibles al riesgo cubierto. Se espera que tales coberturas
sean altamente eficaces en la consecución de la compensación de los cambios
en el valor razonable o flujos de efectivo atribuibles al riesgo cubierto y se
determinan sobre un contexto de empresa en marcha y que realmente han sido
eficaces a través de los períodos de información financiera para los cuales
fueron designados. La Compañía utiliza instrumentos financieros derivados
(forwards de divisas), para administrar su exposición al riesgo asociado a las
fluctuaciones de moneda extranjera. Estos instrumentos son medidos a su
valor razonable y reconocidos como activos cuando dicho valor es positivo y
como pasivos cuando es negativo, registrándose cualquier ganancia o pérdida
por el cambio en dicho valor en el estado separado de resultados. Al 31 de
diciembre de 2019 y de 2018, la Compañía no mantiene instrumentos
financieros derivados de cobertura contable.

Arrendamientos

En su rol de arrendatario, la Compañía reconoce un activo por derecho de uso

y un pasivo por arrendamiento en la fecha de comienzo del arrendamiento. La
Compañía arrienda activos como locales comerciales, por periodos entre 1 a 2
años. Los términos de los arrendamientos son negociados de manera individual
y contienen diferentes términos y condiciones.
Costo de un producto TEA O TCEA
Los préstamos fueron destinados principalmente para financiar el
capital de trabajo y las importaciones de la Compañía, son de
vencimiento corriente y no corriente, devengan intereses a tasas de
mercado que fluctúan entre 2.30 y 4.70 por ciento efectiva anual. En
el siguiente ejemplo se muestra un préstamo de monto igual a 21560
con una tasa efectiva anual de 3.10%, otorgado por el Scotiabank
Perú S.A.A. , en un plazo de pago de 12 meses.

PERIODOS AL
TIPO DE PERIODO Meses AÑO 12
TASA BASE DE INFORMACIÓN Efectiva Anual
Tasa mensual 0.25%
TASA DE INTERES 3.10%
Tasa efectiva
CAPITAL 21,560
anual 3.10%
NUMERO DE PERIODOS 12
CUOTA FIJA ($1,826.55)
$
FACTOR (0.10106272)

TABLA DE AMORTIZACION
SALDO ABONO A SALDO
MES CUOTA INTERES
INICIAL CAPITAL FINAL
21, 1, 19,
1 560 1,827 55 772 788
19, 1, 18,
2 788 1,827 50 776 012
18, 1, 16,
3 012 1,827 46 781 232
16, 1, 14,
4 232 1,827 41 785 446
14, 1, 12,
5 446 1,827 37 790 657
6 12, 1, 10,
 657 1,827 32 794 862
10, 1, 9,
7 862 1,827 28 799 063
9, 1, 7,
8 063 1,827 23 803 260
7, 1, 5,
9 260 1,827 18 808 452
5, 1, 3,
10 452 1,827 14 813 639
3, 1, 1,
11 639 1,827 9 817 822
1, 1,
12 822 1,827 5 822 0

SIN COBRO SI COBRAN

5 POR
GASTOS
-21560 -21560

1826.554096 5 1831.5541
1826.554096 5 1831.5541
1826.554096 5 1831.5541
1826.554096 5 1831.5541
1826.554096 5 1831.5541
1826.554096 5 1831.5541
1826.554096 5 1831.5541
1826.554096 5 1831.5541
1826.554096 5 1831.5541
1826.554096 5 1831.5541
1826.554096 5 1831.5541
1826.554096 5 1831.5541
0.002547 0.0029712
3

0.031 0.036242900

3.10% 3.624%
INSTITUCIONES FINANCIERAS CON LAS QUE SE FINANCIA

Las instituciones financieras con las que financia CREDITEX son:

● Scotiabank Perú S.A.A

● Banco de Crédito del Perú S.A
● Banco Santander Perú S.A
● Banco Internacional de Perú S.A.A
● Interbank y Banco BBVA Perú S.A.

Los préstamos fueron destinados principalmente para financiar el capital de

trabajo y las importaciones de la Compañía, son de vencimiento corriente y no
corriente, devengan intereses a tasas de mercado que fluctúan entre 2.30 y
4.70 por ciento efectiva anual.

El valor en libros de los préstamos no difiere significativamente a su valor

razonable debido a que las tasas pactadas son similares a las tasas de
mercado para instrumentos similares a la fecha de los estados financieros
separados.

Los arrendamientos financieros devengan intereses a tasas efectivas anuales

que fluctúan entre 3.15 y 4.30 por ciento. Los pagos mínimos futuros para los
arrendamientos financieros se presentan a continuación:

Cronograma de pagos

Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, el calendario de amortización de la

porción no corriente de la deuda a largo plazo es como sigue:
CADENA DE VALOR
 ANEXOS: KARDEX

ANEXOS: PLANILLA DE TRABAJADORES