Tema 1. La Empresa y Sus Objetivos

TEMA 1.
LA EMPRESA Y SUS OBJTIVOS
1. Concepto y tipos de empresas

Racionalidad limitada de agentes en la Teoría neoclásica: Falso
Donde se busca la satisfacción y beneficio: Falso
Los costes de transacción justifican la ausencia de empresas: Falso.
Teoría neoclásica
Def. más clásica de empresa es la que la considera como unidad económica de producción en
la que se realiza una transformación de materias primas en productos terminados.
Características:
 Unidad autónoma de producción

 Utiliza trabajo ajeno y produce para el mercado
 Es poseedora, en diversa forma y grado de capital
 Su actividad esta motivada por el lucro
 Se encuentra sometida a un riesgo
 Existe innovación
El objetivo fundamental de análisis de esta teoría lo constituye la producción de bienes y su

posterior puesta a disposición en los mercados. de ahí que se considere teoría de mercados y
no de empresa.
Se fundamenta en mercados perfectos, ausencia de costes, transparencia de precios, entornos

estáticos y racionalidad ilimitada de los agentes.
La empresa se caracteriza por actuar como una caja negra con el único objetivo de maximizar
el beneficio donde la figura del empresario y trabajadores y la propia organización carece de
interés.
En este contexto, el mercado funcionaría como perfecto bajo las siguientes características:
 Precios paramétricos (los previos vienen dados y aceptados por compradores y

vendedores sin que tengan capacidad de poder modificarlos).
 Precios transparentes vinculado con la racionalidad ilimitada de los agentes, donde
estos so conocedores de los precios sin tener que aportar nada para conocer la
información.
 Universalidad del mercado: libertad de entrada y salida
 Productos homogéneos,
Teoría de los costes de transacción (Coase1937)
Aparecen nuevos conceptos generales de la microeconomía que son:
 Racionalidad limitada
 Asimetrías de información
 Especificidad de los activos
 Oportunismo
 Incertidumbre
Surge la teoría de los costes de transacción, la razón de ser de la empresa se halla en que
existen unos costes derivados de la utilización de sistema de precios, estos de denominan
costes de transacción. Son 3:
 Costes de información, que se derivan de la incertidumbre acerca del producto o de

sus componentes.
 Coste de negociación, que se deriva de la elaboración de un contrato (estipular
clausulas, condiciones, etc.)
 Costes de garantía, tiene que ver con la vigilancia y cumplimiento del contrato, así
como la protección del cumplimiento del trato.
Teoría de la agencia (Jensen y Merkling, 1976)

Centra su interés en el análisis de los contratos entre agentes individuales, con el objetivo de
minimizar los costes de agencia. Son 4 estos costes:
- Costes de negociación o formalización de contrato.

- Costes de control soportados por el principal para evitar el oportunismo del agente.
- Costes de garantía soportados por el agente ante la posible desconfianza del principal.
- Costes de oportunidad ante la posible divergencia de intereses entre principal y
agente.
Teoría de la organización y la administración

Surge como critica a la teoría económica por ser deshumanizada (no tiene en cuenta los
intereses de los trabajadores) y mecanicista.
Una empresa es un conjunto ordenado de factores de producción que interactúan bajo la

dirección y el control del empresario, con el fin de alcanzar unos objetivos fundamentalmente
económicos mediante la producción de bienes y servicios.
Una organización es un conjunto de elementos humanos, técnicos y financieros ordenados

según determinada jerarquía, dirigidos por un empresario o función directiva.
Los participantes de una organización:
 Accionistas (propietarios), persiguen el máximo beneficio de la empresa para así

rentabilizar su inversión. Sus objetivos son condicionados por los directivos.
 Bancos o agentes financieros, al banco le interesa si a la empresa le va bien, pues ésta
está financiada con ellos.
 Trabajadores, les interesa que le vaya bien a la empresa.
 El Estado
 Proveedores y clientes
 Dirección, que condiciona al resto del grupo, gestiona y dirige la empresa.
Como características más significas de una organización, se destacan:
1. Grupo social definido

2. Sistema cooperativo con jerarquización
3. Estructurada y orientada a un fin
4. Vocación de permanencia
5. Interactúa con el exterior, con el que intercambia personas, materiales e información.
La empresa como sistema

El sistema es un conjunto de partes interrelacionadas que buscan la obtención de un objeto
común. Constituido por una serie de elementos de cualquier clase que se encuentran en
interacción dinámica.
Se divide en subsistemas (áreas funcionales)
Se caracteriza por ser:
- Sistema artificial, que ha sido creado por el humano

- Sistema finalista, porque tiene un objetivo.
- Sistema abierto, porque estamos constantemente interactuando con el entorno.
- Sistema jerárquico
- Sistema cibernético, si la empresa tiene unos objetivos que no se han cumplido, la
empresa tiene que corregir lo que no está bien.
Problemas de la empresa como sistema:
 Determinar los objetivos a alcanzar, tienen que ser realistas, acorde al mercado.
 Diseñar el sistema.
 Actuar dentro de una configuración dada, ejecutar las directrices tal y como nos dicen.
 Controlar los resultados.
Para alcanzar los objetivos en un entorno dado se debe:
 Configurar el sistema para conseguir unos fines. Organización, ver cómo está el
mercado (precios, demanda, etc.)
 Asegurarse de que funciona en cuanto a los planes establecidos ya sean técnicos u
organizativos.
 Tener un sistema de información que permita conocer el grado de cumplimiento de los
objetivos, las desviaciones y por tanto que permita modificar y redefinir los objetivos.
(Balance provisional, informe de notas)
Elementos de la empresa:
- Subsistema real
- Subsistema financiero (captar fondos, controlar esos recursos y distribuirlos,
endeudarme cuando toca, etc.)
- Subsistema directivo
La empresa como sistema se subdivide en subsistemas homogéneos.
Enfoque macroeconómico
La empresa, desde esta perspectiva macroeconómica, tiene como objetivo crear riqueza que
se contabilizar como valor añadido. El valor añadido es la diferencia entre el valor monetario
del producto inicial y el valor monetario de los factores productivos necesarios para su
obtención.
La empresa se sitúa en el sistema económico a través del flujo circular de la renta, que es el
intercambio de elementos reales y monetarios entre unidades de consumo (consumidores) y
las unidades productivas (empresas).
Un conjunto de factores productivos coordinados, cuya función es producir y cuya finalidad

viene determinada por el sistema socioeconómico en el que haya inmersa.
Este flujo circular de la renta terminal que produce un país como lo produce y para quién
2. El objetivo empresarial: beneficio frente a la creación de valor .
Beneficio absoluto = ingresos – gastos = valor contable de los fondos propios del año t y del
año anterior.
Ffp = fondos propios
Contable = i - g
Económico = valor de mercado de los fondos propios del año t – valor de los fondos propios
del año anterior.
Limitación 3: los objetivos de ambos pueden no coincidir. Generalmente, los propietarios
(accionistas) buscan los beneficios, y la dirección busca permanencia de la empresa, en el
tiempo, por ejemplo.
Limitación 4: satisfacción vs maximización satisfacción es alcanzar el objetivo planteado y

maximización, superarlo.
Creación de valor como objetivo empresarial
En la actualidad, la empresa se presenta como una cadena económica integrada por un

conjunto de operaciones que abarcan desde el diseño de productos, la producción, la
distribución y la venta, y están orientadas a la creación de valor.
Esta perspectiva permite definir el objetivo de la empresa, como la maximización de su valor,

lo que significa maximizar la riqueza conjunta de todos los que poseen un derecho sobre los
activos, flujos de caja generados por el ciclo de explotación de la empresa, es decir, maximizar
el valor de las acciones.
Variables que influyen sobre la capacidad de la empresa para generar valor:
1) El beneficio económico: VMFTt – VMFP – 1

2) El coste de oportunidad
El indicador que hemos utilizado para evaluar las decisiones de la empresa con relación a su
capacidad para crear valor en la curva del valor:
VMPF/VContableFP: cociente entre lo esperado y lo que hay
VMFP/VCFP > 1: el precio que se paga por las acciones de hoy es mayor del precio del que
normalmente las compré.
3. Agentes que participan en la fijación de objetivos: shareholders frente

stakeholders.
El objetivo de la maximización del objetivo o del valor de la empresa puede verse alterado por
la separación entre la propiedad y la dirección de la empresa, surgiendo el problema del
control.
La dirección tiene otros tipos de objetivos: monetarios (salarios) y no monetarios. Esta

discrepancia de objetivos de accionistas y directivos se resuelve aplicándole por parte del
accionista a los mecanismos de control, evitando los accionistas la discrecionalidad directiva,
que el directivo haga lo que quiera.
Mecanismos de control:
- Sistemas de incentivos: le vinculo el salario a los objetivos de los accionistas.

- Mercado de empresas: una empresa mal gestionada provoca que el valor de las
acciones baje, lo que puede conllevar una OPA hostil, vendiéndose la empresa a un
precio muy bajo, cargándose la dirección
- Mercado de trabajo de directivos: si somos buenos directivos, voy a tener más ofertas
de trabajo.
- Mercado de factores y productos: las empresas están obligadas a competir en un
mercado globalizado, el precio es la variable fundamental para permitir la
discrecionalidad del directivo.
- Mercado de capitales: si la empresa necesita recursos y la dirección la tiene mal
gestionada.

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LA EMPRESA Y SUS OBJTIVOS

1. Concepto y tipos de empresas

Donde se busca la satisfacción y beneficio: Falso

Los costes de transacción justifican la ausencia de empresas: Falso.

 Unidad autónoma de producción

El objetivo fundamental de análisis de esta teoría lo constituye la producción de bienes y su

Se fundamenta en mercados perfectos, ausencia de costes, transparencia de precios, entornos

 Precios paramétricos (los previos vienen dados y aceptados por compradores y

 Costes de información, que se derivan de la incertidumbre acerca del producto o de

Teoría de la agencia (Jensen y Merkling, 1976)

- Costes de negociación o formalización de contrato.

Teoría de la organización y la administración

Una empresa es un conjunto ordenado de factores de producción que interactúan bajo la

Una organización es un conjunto de elementos humanos, técnicos y financieros ordenados

 Accionistas (propietarios), persiguen el máximo beneficio de la empresa para así

Como características más significas de una organización, se destacan:

1. Grupo social definido

La empresa como sistema

Se divide en subsistemas (áreas funcionales)

Se caracteriza por ser:

- Sistema artificial, que ha sido creado por el humano

Problemas de la empresa como sistema:

La empresa como sistema se subdivide en subsistemas homogéneos.

Un conjunto de factores productivos coordinados, cuya función es producir y cuya finalidad

2. El objetivo empresarial: beneficio frente a la creación de valor .

Ffp = fondos propios

Limitación 4: satisfacción vs maximización satisfacción es alcanzar el objetivo planteado y

Creación de valor como objetivo empresarial

En la actualidad, la empresa se presenta como una cadena económica integrada por un

Esta perspectiva permite definir el objetivo de la empresa, como la maximización de su valor,

Variables que influyen sobre la capacidad de la empresa para generar valor:

1) El beneficio económico: VMFTt – VMFP – 1

VMPF/VContableFP: cociente entre lo esperado y lo que hay

3. Agentes que participan en la fijación de objetivos: shareholders frente

La dirección tiene otros tipos de objetivos: monetarios (salarios) y no monetarios. Esta

- Sistemas de incentivos: le vinculo el salario a los objetivos de los accionistas.

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