“AÑO DE LA UNIDAD, LA PAZ Y EL DESARROLLO”

TRABAJO DE INVESTIGACIÓN

“MERCADO DE CAPITALES”

ÁREA ACADÉMICA

Instrumentos Financieros I

DOCENTE

Cortez Valdivia Sergio Alberto

INTEGRANTES:

1. De La Cruz Granados Milagros Noelia U21206567

2. Lara Zelada Luis 1222106

3. Huayhua Revolledo Leonardo U19212075

4. Barrantes Malaver Ruben Alejandro U19309691

Lima 29 de noviembre del 2023

 MERCADO DE CAPITALES

1. Marco legal

En el marco del sistema financiero existen distintos tipos de mercados entre

ellos el “Mercado de capitales”, en el cual se emiten y transan instrumentos

financieros donde los ofertantes y demandantes tienen posibilidad de negociar.

La Ley de Bancos (Ley N° 26702), promulgada el 9 de diciembre de 1996,

permitió al sistema financiero incorporar nuevos mecanismos de

intermediación, revisión de temas de garantías y de activos ponderados por

riesgos, así como una adecuada administración financiera y gestión de riesgos,

además de fortalecer a la Superintendencia de Banca y Seguros (en adelante

SBS) como ente rector de todo este sistema, donde se incluye la herramienta

de la supervision consolidada. (pg.1)1

Además, entre las financieras que conforman el mercado de Capitales tenemos

al Banco de Crédito del Perú.

El Banco de Crédito del Perú (BCP) se constituyó como sociedad anónima, con

el nombre de Banco Italiano, el 3 de Abril de 1889. La escritura pública se

custodia en el Archivo General de la Nación, asentado a fojas 87 del protocolo

de instrumentos públicos del Notario Carlos Sotomayor y bajo el número 126.

1
Minaya S, Antezana D. y Torrejón J. (2018) El Desarrollo de Mercado de
Capitales y de Cobertura
Financiera.file:///C:/Users/USUARIO/Downloads/16576-Texto%20del%20art
%C3%ADculo-65918-1-10-20170412.pdf
Inició sus operaciones el día 9 de abril de 1889. El 21 de enero de 1942 cambió

su razón social por la de Banco de Crédito del Perú. (Banco de Crédito, 2013)2

2. Antecedentes

Los orígenes del Mercado de Capitales dan inició en 1860 en Lima con la

creación de la Bolsa Mercantil de Lima, evolucionando desde una Cámara de

Comercio donde se realizaba el intercambio de productos y se centralizaba el

ingreso y salida de mercancías en los barcos del puerto del Callao; hasta

convertirse en la moderna Bolsa de Valores.3

La entidad financiera más reconocida en el país es El Banco de Crédito del

Perú, quién dio inició sus actividades en 1889 con la denominación de Banco

Italiano, desde esa fecha la evolución ha sido progresiva con lo cual cambiaron

su denominación y teniendo más de 13 milones de clientes a la actualidad.

2
BCP. (2013) Banco de Crédito y Subsidiarias - Documento de Informe Anual.
https://www.smv.gob.pe/ConsultasP8/temp/DIA
%20BCP_Consolidado_2013.pdf#:~:text=El%20BCP%20es%20un
%20banco,Administradoras%20de%20Fondos%20de%20Pensiones.
3
ANÁLISIS Y DESARROLLO DEL MERCADO DE CAPITALES Y SU
CONTRIBUCIÓN EN EL CRECIMIENTO DE LA ACTIVIDAD ECONÓMICA EN
EL PERÚ, 2000-2014
https://repositorio.usmp.edu.pe/bitstream/handle/20.500.12727/2466/
malca_rc.pdf?sequence=1&isAllowed=y#:~:text=El%20mercado%20de
%20capitales%20en,Callao%3B%20hasta%20transformarse%20en%20una
Fuente: Elaboración propia

3. Aspectos generales de operación

3.1 Metodología de gestión operativa

¿Cómo empezó operando?

El Banco de Crédito del Perú (BCP) es una de las instituciones financieras más

importantes y antiguas de Perú. Fundado en 1889 por un grupo de empresarios

peruanos, el BCP comenzó su operación como un banco comercial con el

propósito de financiar el crecimiento económico del país y apoyar el desarrollo

de la industria y el comercio. En sus primeros años, se centró en brindar

servicios financieros a empresas y particulares, y la promoción del ahorro.

¿Cómo opera actualmente?

Hoy en día, el Banco de Crédito del Perú opera como una de las principales

entidades financieras del país y ha diversificado significativamente su cartera

de servicios. A lo largo de los años, ha evolucionado para adaptarse a las

cambiantes demandas del mercado y se ha expandido internacionalmente, con

presencia en otros países de la región. El BCP ofrece una amplia gama de

productos y servicios financieros que incluyen cuentas de ahorro y corriente,

tarjetas de crédito, préstamos personales y comerciales, seguros, inversiones,

servicios de banca en línea, entre otros.

4
El Banco de crédito del Perú (BCP) mantiene una estructura organizacional

seccionada tiene clientes en dos grandes grupos: clientes personas naturales y

clientes personas jurídicas.5

La metodología de gestión operativa del BCP, generalmente involucra una serie

de prácticas y procesos destinados a garantizar un funcionamiento eficiente y

efectivo.

¿Cuál es su producto estrella?

4
Gestión. https://gestion.pe/noticias/banco-de-credito-del-peru/

Salinas F. (2020) LEY DE PROTECCIÓN DEL CONSUMIDOR FINANCIERO Y

5

CRÉDITO DE CONSUMO – “LEY CONTRA LOS INTERESES USUREROS Y

COMISIONES ABUSIVAS DE LOS BANCOS”
https://www.leyes.congreso.gob.pe/Documentos/2016_2021/Proyectos_de_Ley
_y_de_Resoluciones_Legislativas/Proyectos_Firmas_digitales/PL06303.pdf
Uno de los productos estrella del Banco de Crédito del Perú es su tarjeta de

crédito BCP, que ofrece a los clientes la flexibilidad de realizar compras a

plazos y acceder a una amplia gama de beneficios y descuentos en

establecimientos asociados. Además, el banco ha desarrollado una sólida

infraestructura de banca en línea y aplicaciones móviles que permiten a los

clientes gestionar sus cuentas y realizar transacciones de manera conveniente

y segura.

Como plan estratégico fue el banco pionero en instalar agentes en cada rincón

del país con el fin de proveer de servicios bancarios a los clientes y no clientes.

¿Cuál es su mercado objetivo?

El mercado objetivo del Banco de Crédito del Perú abarca una amplia variedad

de segmentos, desde individuos que buscan servicios bancarios básicos hasta

grandes empresas que requieren soluciones financieras más complejas.

El banco se ha esforzado por atender las necesidades de un público diverso,

adaptando sus productos y servicios a diferentes perfiles de clientes. Además,

el BCP también tiene una presencia importante en el mercado de

microfinanzas, proporcionando servicios financieros a emprendedores y

pequeños empresarios que desean expandir sus negocios.

3.2 Análisis de Fortalezas, Debilidades, Oportunidades y Amenazas.

 FORTALEZAS OPORTUNIDADES
 El BCP presenta un valor de marca que la  Nuevos proyectos de inversión a nivel local

posiciona nivel nacional  Aumento del uso de tarjetas de crédito

 Participación en el mercado con una sólida  Incremento en el número de PYMES en el

solvencia mundo financiero

 Gestión de riesgos  Mayor tendencia al ahorro en instituciones

 Inversiones financieras internacionales y bancarias

nacionales  Red de colaboración con bancos

 Diversidad de canales de atención internacionales

DEBILIDADES AMENAZAS
 Deficiencia para satisfacer la demanda  Incertidumbre política

 El nivel de morosidad que presentan en  Crecimiento de la competencia

algunas sucursales del país  Tendencia del usuario final al

 Elevada rotación del personal sobreendeudamiento financiero

 Gestión de riesgos de mercado  Recesión de la Economía a nivel nacional

 Deficiencias en la gestión y solución de  Riesgo de inflación

reclamos

En tal sentido, el Banco de Crédito a lo largo del tiempo ha realizado

estrategias efectivas , en la que fortalezas han sido un factor positivo para

aprovechar las oportunidades que surgen en el mercado, mejorar en sus

debilidades y disminuir el impacto de las amenazas.

3.3 Importancia de su incidencia de gestión e implementación en el

mercado nacional
 La importancia de la existencia de los mercados de capitales radica en el

proceso de ahorro e inversión permitiendo el desarrollo de los países,

particularmente en la generación de empleo y en la estabilidad económica

de los mismos. (CMF)6

La importancia de la incidencia del Banco de Crédito del Perú (BCP) en el

Perú es considerable y abarca varios aspectos clave en la economía y el

sistema financiero del país:

Líder del Mercado: El BCP es uno de los bancos más grandes y líderes en

el sistema financiero peruano, el tamaño, alcance y presencia son

fundamentales para la estabilidad y el funcionamiento general del sector

bancario en el país.

Contribución al Desarrollo Económico: El BCP desempeña un papel crucial

en el desarrollo económico del Perú, proporcionando servicios financieros

esenciales, incluyendo préstamos a empresas y particulares, lo que impulsa

la inversión y el crecimiento económico.

Generador de Empleo: El BCP es una fuente significativa de empleo en el

Perú. A través de sus operaciones y sucursales a nivel nacional,

proporciona empleo a miles de personas, contribuyendo así al bienestar

económico de la sociedad.

Innovación Financiera: La capacidad para liderar la innovación en el sector

financiero, permite la introducción de nuevas tecnologías y servicios

financieros que no solo beneficia a los clientes del BCP, sino que también
6
LA IMPORTANCIA DEL MERCADO DE CAPITALES.
https://saladecomunicacion.santander.cl/opinion/claudio-melandri/detalles/la-
importancia-del-mercado-de-capitales
 puede tener un impacto positivo en la competitividad y la eficiencia del

sistema financiero en su conjunto.

Estabilidad Financiera: Dada su posición que mantiene el BCP es

fundamental para la estabilidad general del sistema financiero del Perú. De

lo contrario de presentar problemas significativos podrían tener

repercusiones sistémicas que afectarían a otros bancos y a la economía en

su conjunto.

Inclusión Financiera: El BCP, como entidad financiera líder, juega un papel

importante en la promoción de la inclusión financiera en el Perú, el cual ha

presentado tener la capacidad para llegar a comunidades diversas y ofrecer

servicios financieros accesibles que en la actualidad es crucial para abordar

la brecha financiera en el país.

Contribuciones a la Comunidad: Además de sus funciones comerciales, el

BCP a menudo está involucrado en iniciativas y programas sociales que

buscan mejorar las comunidades en las que opera, promoviendo programas

de educación financiera, proyectos de desarrollo comunitario y otras

actividades filantrópicas.

En resumen, las operaciones que el BCP realiza en el Perú es de gran

importancia para el desarrollo económico, la estabilidad financiera y el

bienestar general de la población. Su papel como líder del mercado le

confiere una responsabilidad significativa en el impulso y la dirección del

sector financiero peruano.

4. Definición del problema

El Banco de Crédito del Perú (BCP), como una de las instituciones financieras

líderes en el país, se enfrenta a desafíos derivados de la constante variabilidad

del mercado de capitales. La volatilidad en este mercado puede tener un efecto

crucial en las finanzas, la percepción de los inversores y las estrategias a largo

plazo del BCP. Este problema se manifiesta en múltiples dimensiones que

requieren una comprensión detallada.

La naturaleza cambiante del mercado de valores influye directamente en el

valor de las acciones del BCP. Variaciones abruptas pueden generar

incertidumbre y riesgos financieros, impactando negativamente la valoración de

la empresa en el mercado. Esta incertidumbre puede influir en la confianza de

los inversores y, en consecuencia, en la percepción del riesgo asociado a las

inversiones en el BCP.

Además, la volatilidad del mercado puede afectar la capacidad del BCP para

recaudar capital adicional. Las fluctuaciones extremas podrían limitar o

dificultar el acceso a financiamiento mediante emisiones de acciones o bonos,

lo que a su vez podría restringir las oportunidades de inversión y crecimiento a

futuro.

Otro aspecto importante es la percepción de los inversores. La confianza en la

estabilidad y solidez del BCP puede estar influenciada por la volatilidad del

mercado. Esto puede impactar no solo la toma de decisiones de inversión, sino

también la reputación y el posicionamiento del BCP en el mercado financiero.

Por último, la constante variabilidad del mercado puede obligar al BCP a ajustar

continuamente su estrategia corporativa. Este escenario podría requerir

cambios en la planificación a largo plazo, provocando una ejecución inestable

de proyectos o iniciativas estratégicas.

En resumen, el problema se centra en comprender cómo la volatilidad del

mercado de capitales afecta al Banco de Crédito del Perú, identificando

estrategias y medidas que la institución podría implementar para suavizar los

impactos adversos. La intención es preservar la estabilidad financiera, la

confianza de los inversores y el crecimiento sostenible del BCP a pesar de la

inestabilidad relacionado al mercado de valores.7

4.1 Caso real

El Banco de Crédito del Perú esta considerado un banco líder dentro del

sistema financiero. Tan solo a junio del 2022, tenía una participación de

mercado de 34.8% en créditos directos y 36.6% en depósitos (SMV)

Con respecto a la solvencia financiera, el banco tiene una alta calidad de

activos, por lo que está en buena capacidad de afrontar sus obligaciones

futuras a corto y largo plazo. Por otro lado, posee una alta reputación dentro del

Mercado de Capitales gracias a que mantiene una estable evolución financiera

y esto se ha podido apreciar sobretodo en momentos de desequilibrio

económico como lo que sucedió durante la pandemia y a que es capaz de

adaptarse a las condiciones de mercado.

Asimismo, el banco maneja una política crediticia conservadora donde su forma

de operar le ha permitido mantener una mora controlaba.

7
Cahua M. , Chuquihuaccha P. y Vega V. (2022) Valoración del Banco de
crédito https://repositorio.up.edu.pe/bitstream/handle/11354/3812/Chahua%2C
%20Max_Trabajo%20de%20investigacion_Maestria_2022.pdf?
sequence=1&isAllowed=y
Al respecto, a junio del 2022 la acción del Banco de Crédito (CREDITC1)

cotizaba en S/ 2.73 en la Bolsa de Valores de Lima (dic. 2021: S/ 2.82, dic.

2020: S/ 3.80), mientras que la capitalización bursátil alcanzó los S/ 30,896.5

MM, 1.5x el patrimonio contable (S/ 31,915.1 MM y 1.6x a dic. 2021). Desde

marzo del 2020, el precio de las acciones viene siendo afectada ante los

efectos del COVID-19 en la economía y, posteriormente, por el ruido político.

En cuanto al reparto de dividendos, históricamente, BCP ha repartido entre 40

y 50% de la utilidad neta en dividendos en efectivo. Respecto a las utilidades

de los ejercicios 2019 y 2020, el payout fue de 36.0% y 5.1%. En el caso del

ejercicio 2021, el reparto fue de S/ 1,363.7 MM, equivalente al 63.9% de los

resultados de dicho periodo. Cabe mencionar que en la Junta Obligatoria Anual

de Accionistas del 3 de abril 2020 se acordó modificar la política de dividendos

para incluir la existencia de reservas facultativas como criterio de reparto de

utilidades. Así, la nueva política incluye el distribuir un dividendo en efectivo de

cuando menos el 20% de las utilidades de libre disposición sujeto a diversos

criterios, entre ellos, la existencia de utilidades de libre disposición o de

reservas facultativas o resultados acumulados de ejercicios anteriores. (SMV)

Por todo lo anteriormente mencionado, podemos concluir que el BCP es una

buena opción para invertir ya que es uno de los bancos más grandes y

reconocidos del país, con una larga trayectoria y una excelente reputación

donde la inversión se mantendría con un buen rendimiento financiero.

Sus principales ventajas son las siguientes:

1. Ofrece una buena estabilidad financiera.

2. Posee un buen rendimiento financiero.

3. Tiene una política de dividendos atractiva.

 4. El banco posee un sólido plan de negocios.

5. Propuesta de mejoras

En base al trabajo desarrollado proponemos como puntos a mejorar en la

gestión operativa del BCP, lo siguiente:

 Fortalecer la gestión de riesgos de mercado y mejorar la capacidad

de respuesta ante la volatilidad del mercado de capitales.

 Implementar medidas para reducir la rotación del personal y mejorar

la calidad del servicio al cliente.

 Mejorar la gestión y solución de reclamos para aumentar la

satisfacción del cliente y mejorar la imagen del banco.

 Fortalecer la colaboración con bancos internacionales para ampliar la

oferta de productos y servicios financieros.

6. Conclusiones y Recomendaciones

Conclusiones:

 El Banco de Crédito del Perú (BCP) es una institución financiera líder

en el mercado peruano, con una sólida solvencia y una amplia

diversidad de canales de atención.

 El mercado de capitales en Perú presenta oportunidades de

crecimiento para el BCP, pero también implica desafíos en términos

de volatilidad y competencia.
  La gestión de riesgos, la calidad del servicio al cliente y la

colaboración con bancos internacionales son aspectos clave para

mejorar la posición del BCP en el mercado peruano.

Recomendaciones

 El BCP debe fortalecer su capacidad de gestión de riesgos de mercado

para reducir la exposición a la volatilidad y mejorar la rentabilidad.

 Es importante que el BCP mejore la calidad del servicio al cliente y la

gestión de reclamos para aumentar la satisfacción del cliente y mejorar

su imagen.

 El BCP debe explorar nuevas oportunidades de colaboración con

bancos internacionales para ampliar su oferta de productos y servicios

financieros y mejorar su posición en el mercado peruano.

 Es fundamental que el BCP mantenga una comunicación clara y

transparente con sus inversores. Esto implica proporcionar información

oportuna y precisa sobre la situación del mercado, los riesgos asociados

y las estrategias implementadas para moderarlos. Una comunicación

efectiva puede ayudar a mantener la confianza de los inversores y

minimizar la percepción de riesgo.

 El BCP debe desarrollar una planificación estratégica flexible que pueda

adaptarse rápidamente a los cambios del mercado. Esto implica evaluar

constantemente las condiciones del mercado y ajustar las estrategias y

objetivos a corto y largo plazo en función de las circunstancias

cambiantes. La flexibilidad permitirá al BCP tomar decisiones informadas

y oportunas para minimizar los impactos negativos de la volatilidad.