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: Marché Financier islamique : Le marché des changes est le A côté de ces filiales, on donnée (option américaine)
point de rencontre des offres trouve les investisseurs LES SWAPS SUR DEVISES :
Une action représente une fraction du et des demandes de devises Institutionnels : caisses de retraite, Est un contrat d’échange de
capital d'une convertibles entre elles. sociétés d’assurance…. flux financiers entre deux
Entreprise, L'action donne à son porteur :
 Les supports utilisent La clientèle privée : contreparties, qui sont
- un droit au bénéfice réalisé par la société.
- la possibilité du droit de vote. sur les marches des Les particuliers, les entreprises généralement des banques ou
 L’actionnaire est exposé au risque de changes   industrielles et commerciales, et les des institutions financières).
l'activité de l'entreprise. -Les billets de banque et les institutions financières. Les régimes de change :
chèques de voyage.  Interviennent sur le marché des LE RÉGIME DE CHANGE FIXE :
 Le statut de l'actionnariat en changes par l’intermédiaire des le cours d’une devise est fixé
-La lettre de change.
islam : -Le virement interbancaire banques et des courtiers. par rapport à un étalon(une
par télex ou par SWIFT. Les courtiers : (brokers) monnaie ou un panier de
L’investisseur en bourse souhaitant
respecter les principes du droit musulman  LES ACTEURS SUR LES Sont des intermédiaires qui, contre monnaies) par la banque
devra en effet analyser les sociétés cotées MARCHES DES Rémunérations, permettent de centrale qui émet cette devise.
sous deux angles : grouper les opérations et d’assurer une banque centrale établit
CHANGES
l’anonymat des transactions. des taux de change fixes et
Secteur d’activité : -Les banques commerciales
et d’investissement. LES MARCHES DES CHANGES irrévocables, les monnaies
- soit licite est non prohibé selon la
charia. -Les banques (financement du DERIVES : FUTURES, OPTIONS, locales étant remplacées par une
- Dans le cas où l'activité principale de Commerce international, SWAP : monnaie commune.
l'entreprise est licite, mais des fois elle Placements financiers à LES FUTURES SUR DEVISES : LE RÉGIME DE CHANGE
peut réaliser de façon secondaire des L’étrange). FLOTTANT :
activités illicites. Contrat à terme est un engagement
Les banques centrales : Dans un régime de change
- D’autres jurisconsultes tolèrent que le de livraison standardisé portant sur
Elle exécute les ordres de leur flexible (ou flottant), à l’inverse,
musulman en soit actionnaire sous une quantité déterminé d’un actif
certaines conditions : clientèle : administrations, aucun engagement n’est pris au
sous-jacent (devise …),et négociés
- La réalisation des activités illicites Banques centrales étrangères, sujet du taux de change, qui
sur un marché à terme organisé.
concernées ne compte pas parmi les organismes internationaux. évolue librement, en fonction de
LES OPTIONS SUR DEVISES :
objectifs définis dans les statuts de la Elle assure la supervision du l’offre et de la demande
société. Une option donne le droit et non
Marché. sur le marché des changes.
- Le seuil de tolérance est de 5 %. l’obligation d’acheter (option
Elle cherche à influencer l’évolution
- Selon l'AAOIFI, le d’achat, appelée aussi « call »), ou
- montant de ce type de dettes ne doit du taux de change.
de vendre (option de vente,
pas atteindre 30% de la capitalisation Les institutions financière non
appelée aussi « put ») une quantité
Boursière. Bancaire :
donnée d’une devise (actif
Comprennent les filiales
sous-jacent) à un prix précisé à
financières ou Bancaires des
4 : Marché de change : l’avance (prix d’exercice) à une
groupes industriels.
date d’échéance donnée (option
 Définition :
européenne) ou avant une date
 Les produits dérivés Moubadalatou al arbah : est un
islamiques : contrat utilisé par les institutions
Futures licites : Bai-istisnaa, Bai- financières islamiques afin
salam, Bai-istijrar. d’échanger des contrats
OPTIONS LICITES : Bai-alarboun, Waad, murabaha court terme
Al Khiyar. renouvelables sur une
Swaps licites : Moubadalatou al arbah, marchandise contre des contrats
Mourajaha. murabaha à long terme de même
Pensions islamiques : Bai al uhda, Bai al nature sur le mode de l’arbitrage
wafa, Bai al istighlal. comptant/à terme.
Bay al-Salam : (vente avec Mourajaha : est un swap de
Paiement anticipé et livraison différée devise, Qard hassan parallèle de
du bien). deux devises, Il s’agit d’un
Bai-istisnaa est un contrat portant sur échange de deux dettes (sans
une opération de troc avec intérêt) libellées en devises
livraison différée qui s’applique à des Différentes.
biens précis. Le bien est Produits dérivés jugés illicites :
toujours non-fongible, la date de Tawarruq : reverse mourabaha
livraison n’est pas prédéfinie, le prix sur le même bien à un tiers.
total n’est pas payé à la Bai al inah : La banque vend son
signature, il peut être annulé mais actif au client (à crédit), lequel le
uniquement avant que le vendeur ne revend immédiatement à la
commence le processus de fabrication. banque (au comptant) et obtient
Bai-istijrar : est un contrat qui permet en retour la somme souhaitée.
de financer le capital Bai al dayn : appelé aussi dérivés
circulant des entreprises sur une base de crédit, c’est une vente de dette
régulière. qui est jugée illicite à cause du
Bai-alarboun : est un contrat de gharar
promesse d’achat à terme avec niveau de l’information sur
versement d’arrhes (Rahn). l’emprunteur.
Waad : est une promesse unilatérale
irrévocable d’achat ou de vente. Il
pourrait être utilisé dans le cadre d'un
contrat d'option ou de swap.