Le document décrit les étapes d'une application du MEDAF pour évaluer des titres. Il présente le calcul du rendement du marché et des titres, le calcul du bêta, la détermination des taux sans risque et de rendement du marché, le calcul du rendement attendu et le tracé de la droite de marché.
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Le document décrit les étapes d'une application du MEDAF pour évaluer des titres. Il présente le calcul du rendement du marché et des titres, le calcul du bêta, la détermination des taux sans risque et de rendement du marché, le calcul du rendement attendu et le tracé de la droite de marché.
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Application De MEDAF
Rentabilité attendue
Droite de Medaf
Rm
Portefeuille de Marché Rf
Bons du trésors
Bêta β Projet réalisée par :
Karima Jaffali
Amina Chouchane
Shaima Ben Alaya
Zahra Chatti
3 éme LFF 2019/2020
Plan de projet : 1 - calcul de rendement au niveau de marché et au niveau des titres sélectionnées
2 - Calcul de Bêta β de chaque titre
3 - Déterminer les taux : sans risque (Rf) et le rendement du marché (Rm)
4 - la valeur de la rendement attendue par la méthode de Gordon&Shapiro
5 - Traçage de la courbe de SML
1 - calcul de rendement au niveau de marché et au niveau des titres sélectionnées
Pt – Pt-1 Rm = P t-1 Nous réalisons une liaison entre Excel et power point pour vous pouvoir accéder a notre travail de calcul sur Excel et vous voir notre démarche . 2 - Calcul de Bêta β de chaque titre :
i m i m
Marché Titre AB Titre CC
variance 0,01518919 0,01686780 1 3 0,01740028 Covariance avec M 1,11463E-05 0,00013587 Bêta β 0,00066080 2 0,00780843
Démarche sur Excel 3 - Déterminer les taux : sans risque (Rf) et le rendement du marché (Rm)
On a considéré un rendement du marché (Rm) égal à 13,11%
(correspondant au rendement moyen du Tunindex 2000 à 2015 )
Le Taux sans risque (Rf) égal à 7,225% : correspondant au taux
de rémunération d’une obligation émise par l’Etat .
Donc : Rm = 13,11% . Rf = 7,225% . 4 - la valeur de la rendement attendue par la méthode de Gordon&Shapiro :
On a considérer une distribution constante des
dividendes d’où : la valeur de = dividende K = dividende / l’action valeur de l’action k
valeur de l'action Dividende ( dt ) rendement Bêta β
attendue ( K)
AB 1,350 DT par (1.350/28.88) =
28,88 action. 0.046 0,00067 (0.200/1.24) = CC 1,24 0,200 DT 0.17 0,008 5 - Traçage de la courbe de SML
Rendement attendue Carthage cément éval ués s ous- 0.17 Titres
