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    Projet Medaf

    Transféré par

    Karima Jaffali
    Le document décrit les étapes d'une application du MEDAF pour évaluer des titres. Il présente le calcul du rendement du marché et des titres, le calcul du bêta, la détermination des taux sans risque et de rendement du marché, le calcul du rendement attendu et le tracé de la droite de marché.

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    projet medaf

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    Application De MEDAF

    Rentabilité
    attendue

    Droite de Medaf

    Rm

    Portefeuille
    de Marché
    Rf

    Bons du trésors

    Bêta β 
    Projet réalisée par :

    Karima Jaffali

    Amina Chouchane

    Shaima Ben Alaya

    Zahra Chatti

    3 éme LFF 2019/2020


    Plan de projet :
    1 - calcul de rendement au niveau de marché et au niveau des titres sélectionnées

    2 - Calcul de Bêta β de chaque titre

    3 - Déterminer les taux : sans risque (Rf) et le rendement du marché (Rm)

    4 - la valeur de la rendement attendue par la méthode de Gordon&Shapiro

    5 - Traçage de la courbe de SML


    1 - calcul de rendement au niveau de marché
    et au niveau des titres sélectionnées

    Pt – Pt-1
    Rm =
    P t-1
    Nous réalisons une liaison entre Excel et power point pour
    vous pouvoir accéder a notre travail de calcul sur Excel et
    vous voir notre démarche .
    2 - Calcul de Bêta β de chaque titre :

    i m
    i
    m

    Marché Titre AB Titre CC


    variance 0,01518919 0,01686780
    1 3 0,01740028
    Covariance avec
    M   1,11463E-05 0,00013587
    Bêta β 0,00066080
      2 0,00780843

    Démarche
    sur Excel
    3 - Déterminer les taux : sans risque (Rf) et le
    rendement du marché (Rm)

     On a considéré un rendement du marché (Rm) égal à 13,11%


    (correspondant au rendement moyen du Tunindex 2000 à
    2015 )

     Le Taux sans risque (Rf) égal à 7,225% : correspondant au taux


    de rémunération d’une obligation émise par l’Etat .

    Donc :
    Rm = 13,11% .
    Rf = 7,225% .
    4 - la valeur de la rendement attendue par la
    méthode de Gordon&Shapiro :

    On a considérer une distribution constante des


    dividendes
    d’où : la valeur de = dividende K = dividende /
    l’action valeur de l’action
    k

    valeur de l'action Dividende ( dt ) rendement Bêta β


    attendue ( K)

    AB 1,350 DT par (1.350/28.88) =


    28,88 action.  0.046 0,00067
     (0.200/1.24) =
    CC
    1,24 0,200 DT 0.17 0,008
    5 - Traçage de la courbe de SML

    Rendement attendue
    Carthage
    cément éval ués
    s ous-
    0.17 Titres

    M
    0.13

    s
    réva lu é
    s su
    0.07
    Rf Titre

    Amen Bank
    0.04

    Bêta β
    0.00067 0.008 1

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