SESION I

ORIGEN DE LAS FINANZAS

1.1 Definicin etimolgica

El trmino finanzas proviene del latn "fins" que significa acabar o terminar.
Las finanzas tienen su origen en la finalizacin de una transaccin
econmica con la transferencia de recursos financieros (con la transferencia
de dinero se acaba la transaccin).

Estas transacciones financieras existieron desde que el hombre cre el

concepto de dinero e intercambio de bienes, pero se establecieron ya
formalmente a principios de la era moderna, cuando surgieron los primeros
prestamistas y comerciantes, estableciendo tratados sobre matemticas
financieras, donde se mencionaban temas como el clculo de intereses o el
manejo de Estado.
 SESION I
ORIGEN DE LAS FINANZAS

1.2 Definicin conceptual

Las finanzas son una rama de la administracin que trata el tema

relacionado con la obtencin y gestin del dinero, recursos o capital por
parte de una persona o empresa. Las finanzas se refieren a la forma cmo
se obtienen los recursos, a la forma cmo se gastan o consumen, a la forma
cmo se invierten, pierden o rentabilizan. Por lo tanto, el concepto ampliado
de finanzas es el de una ciencia que, utilizando modelos matemticos,
brinda las herramientas para optimizar los recursos materiales de las
empresas y de las personas.
B. Elementos del proceso administrativo.
Planeacin.- Seleccionar, entre diversas alternativas, las ms
convenientes para cumplir los objetivos de un organismo social, requiriendo
un anlisis cuidadoso del pasado y del presente, as como una provisin
tcnica del futuro.
Organizacin.- Agrupacin de actividades necesarias para alcanzar los
objetivos sociales, sealando las responsabilidades, el ejercicio de la
autoridad y la creacin del orden.
Direccin.- Dotar a los organismos sociales de los recursos humanos,
tcnicos y materiales que se requieren. Lograr que se lleven a cabo las
actividades por medio de la motivacin, comunicacin y supervisin.
Control.- Actividad mediante la cual, quien administra, se cerciora de que
las cosas se hagan cundo, cmo, dnde, por quin y con el material que se
plane.
B. Elementos del proceso administrativo.
Planeacin.- Seleccionar, entre diversas alternativas, las ms
convenientes para cumplir los objetivos de un organismo social, requiriendo
un anlisis cuidadoso del pasado y del presente, as como una provisin
tcnica del futuro.
Organizacin.- Agrupacin de actividades necesarias para alcanzar los
objetivos sociales, sealando las responsabilidades, el ejercicio de la
autoridad y la creacin del orden.
Direccin.- Dotar a los organismos sociales de los recursos humanos,
tcnicos y materiales que se requieren. Lograr que se lleven a cabo las
actividades por medio de la motivacin, comunicacin y supervisin.
Control.- Actividad mediante la cual, quien administra, se cerciora de que
las cosas se hagan cundo, cmo, dnde, por quin y con el material que se
plane.
1.3.2. Definicin conceptual de finanzas
De la definicin conceptual de administracin general, podemos definir las
finanzas: Es una fase de la administracin general que tiene por objeto
maximizar el patrimonio de una empresa, mediante la obtencin de recursos
financieros por aportaciones de capital u obtencin de crditos, su correcto
manejo y aplicacin, as como la coordinacin eficiente del capital de trabajo,
inversiones, resultados y presentacin e interpretacin de informacin para
tomar decisiones acertadas.
A. Anlisis de la definicin conceptual
Fase de la administracin general. De hecho, la administracin financiera
es una parte o fase de la administracin general.
Maximizar el patrimonio de la empresa. La administracin financiera trata
de exprimir los recursos financieros lo ms que se puede para, as, obtener el
mximo jugo posible de ellos, es decir, maximizar utilidades.
 Obtencin de recursos financieros. Mediante la administracin financiera
se obtienen fondos y recursos financieros de una manera inteligente, ya sea de
los due- os (aportaciones de capital) o, bien, de los acreedores (mediante
financiamiento o prstamos).
Su correcto manejo. Utilizar adecuadamente los fondos y recursos, de una
empresa, es uno de los principales objetivos de la administracin financiera.
Su correcta aplicacin.- Otro objetivo fundamental, de la administracin
financiera, consiste en destinar o aplicar los fondos y recursos financieros a los
sectores productivos internos o externos de la empresa.
Administracin del capital de trabajo. En la administracin financiera se
encuentra implcita la coordinacin eficiente del dinero, cuentas y documentos
por cobrar, inventarios, etc. (activo corriente), as como los acreedores
comerciales, acreedores bancarios, etc. (pasivo corriente). Mediante la
siguiente frmula inferimos que: capital de trabajo es igual a activo corriente
menos pasivo corriente.
 Coordinacin efectiva de las inversiones. Se refiere a la administracin
eficiente en activos fijos, crditos de acreedores a largo plazo, etc.
Coordinacin adecuada de los resultados. Esto significa: operaciones
propias, de la actividad empresarial, que generan o emplean recursos
financieros, tales como ventas, compras, produccin, promocin,
distribucin, impuestos, seguros, fianzas, etc.
Presentacin e interpretacin de informacin financiera. Es decir,
recopilacin, conservacin, procesamiento, presentacin e interpretacin de
informacin financiera.
Toma de decisiones acertadas. En planeacin y control, as como en los
que corresponden a todas y cada una de las reas que constituyen la
empresa, las cuales se clasifican en tres niveles (alto, medio e inferior).
a. Nivel alto.- Corresponde a las estrategias financieras.
b. Nivel medio.- Propio de los gerentes, corresponde a las tcticas
financieras.
c. Nivel inferior.- Corresponde a las operaciones financieras.
1.4 Importancia de las Finanzas
Las finanzas de un negocio no pueden ser subestimadas, porque puede decirse que es
el sustento de un negocio y necesario para su bienestar. Puede decirse, asimismo, que
es un lubricante que mantiene el negocio en funcionamiento.
Si usted tiene una pequea, mediana o gran empresa, siempre necesitar del buen
manejo de las finanzas desde el inicio de la empresa, la adquisicin de activos, hasta
emplear a personas, se necesitar del buen manejo de las finanzas, ah la importancia
de la misma. Las finanzas nos ayudan en las tomas de decisiones:
En primer lugar, tenemos las decisiones de inversin que se van a referir al modo de
empleo del dinero obtenido, para que el mismo se invierta en recursos que pueden
resultar productivos para el desarrollo de la empresa.
En segundo lugar, tenemos las decisiones de financiacin, en donde se buscan las
mejores formas de financiar o refinanciar posibles deudas y los fondos
correspondientes a las entidades empresariales.
En tercer lugar, tenemos las decisiones financieras, que son las que comprenden las
decisiones acerca de los dividendos y que, generalmente, se encuentran vinculadas a la
poltica que la empresa emplea para el financiamiento.
1.5 EL ROL DE LA ADMINISTRACION FINANCIERA

El rol de la administracin financiera, de una empresa, comprende una serie de actividades

interrelacionadas, cuyo objetivo final es la maximizacin del valor de la empresa. Las
decisiones que se tomen dentro del mbito de una empresa deben estar orientadas a agregar
la mxima cantidad posible de valor, aun dentro del conjunto de limitaciones entre los cuales
opera cualquier empresa. En forma tradicional es considerado como objetivo supremo el rol de
la administracin financiera, la consecucin de los recursos financieros internos y externos que
requieren las diferentes actividades de una empresa, de acuerdo con los objetivos que se han
fijado dentro de un proceso de planeacin.

Otras actividades pueden ser iguales o ms importantes como la satisfaccin adecuada de los
clientes, la definicin de una poltica ptima de inventarios, los cambios en la estructura de
costos de la empresa, aspecto conocido bajo la denominacin de tcnica de apalancamiento
operativo, decisiones de polticas de dividendos, que tienen una relacin sustancial con la
empresa; el planeamiento tributario de la empresa constituye un campo de la actividad
financiera que muchas veces se considera ajeno a ella, ignorando el impacto que, sobre una
empresa, pueden tener las decisiones que se tomen acerca de las provisiones.
1.6 OBJETIVOS DE LAS FINANZAS

Obtener fondos y recursos financieros.

Manejar correctamente los fondos y recursos financieros.
Destinarlos o aplicarlos correctamente a los sectores productivos.
Administrar el capital de trabajo.
Administrar las inversiones.
Administrar los resultados.
Presentar e interpretar la informacin financiera.
Tomar decisiones acertadas.
Maximizar utilidades.
Dejar todo preparado para obtener ms fondos y recursos financieros, cuando sea
necesario.
1.7 ESTRATEGIAS FINACIERAS
1.7.1. Definicin de estrategias financieras
Las estrategias financieras son decisiones financieras en planeacin y control de alto
nivel, de suma importancia para la vida de la empresa y determinantes para la
consecucin de recursos y objetivos a largo plazo.
1.7.2. Decisiones estratgicas Las decisiones estratgicas se toman dentro del entorno:
A. De recursos financieros.
B. De recursos humanos.
C. De productos. D. De mercados.
E. De recursos fsicos, etc.
1.7 ESTRATEGIAS FINACIERAS
1.7.1. Definicin de estrategias financieras
Las estrategias financieras son decisiones financieras en planeacin y control de alto
nivel, de suma importancia para la vida de la empresa y determinantes para la
consecucin de recursos y objetivos a largo plazo.
1.7.2. Decisiones estratgicas Las decisiones estratgicas se toman dentro del entorno:
A. De recursos financieros.
B. De recursos humanos.
C. De productos. D. De mercados.
E. De recursos fsicos, etc.

Las estrategias financieras, de una

empresa, pueden resumirse en trminos
de objetivos, polticas y planes.
1.8 OBJETIVOS FINANACIEROS
Los objetivos financieros son fines o metas variables y cuantificables que pretende
alcanzar una empresa.
Los objetivos financieros son:
1.8.1. Rendimiento sobre la inversin.
1.8.2. ndice de endeudamiento total (apalancamiento financiero).
1.8.3. Relacin de capital de trabajo.
1.8.4. Relacin del pasivo a plazo mayor de un ao, respectivo al activo fijo.
1.8.5. Existencias en caja y bancos en relacin, con el volumen de ingresos.
1.8.6. Rotacin de cuentas por cobrar.
1.8.7. Rotacin de inventarios.
1.8.8. Dividendos por accin.
1.8.9. Porcentaje de dividendos sobre las utilidades.
1.8.10. Porcentaje de utilidad bruta o de contribucin marginal sobre las ventas.
1.8.11. Porcentaje de utilidad sobre ventas.
1.8.12. Tasa de inters sobre crditos a corto, mediano y largo plazo.
1.8.13. Mezcla o composicin de los crditos bancarios.
1.9 POLITICAS FINANCIERAS
Las polticas financieras son reglas y principios generales que sirven de gua al pensamiento
y accin de los subordinados.
Las polticas financieras se fijan:
1. Sobre endeudamiento con bancos.
a. Especie de moneda.
b. Monto mnimo y mximo en cada banco.
c. Tasa mxima de inters.
d. Plazos mnimos y mximos.
e. Formas de amortizacin de los crditos y garantas mximas a otorgar.
f. Restricciones aceptables en los contratos de crdito.
g. Caractersticas de las instituciones bancarias con las que debe contratarse.
h. Cuadro de otras condiciones aceptables en los contratos de crdito.
2. Sobre endeudamiento con proveedores y acreedores.
a. Plazos para el pago de facturas por compras de materiales y abastecimientos; recibos
de honorarios o facturas por prestacin de servicios.
b. Descuento por pronto pago.
c. Condiciones para la documentacin de adeudos.
1.9 POLITICAS FINANCIERAS
3. Sobre pagos de impuestos.
a. Pagos dentro de los trminos normales.
b. Pagos diferidos.
c. Pagos anticipados.
4. Sobre financiamiento de adquisiciones de activo fijo.
a. Negociacin de plazos con proveedores.
b. Negociacin de crditos bancarios a tasas especiales otorgados por los organismos
promotores de exportaciones de los pases de origen (en los casos de importacin
de equipos).
5. Sobre la estructuracin de las deudas a plazo mayor de un ao.
a. Clases de contrato de crdito.
b. Emisin de obligaciones.
c. Tipos de inters.
d. Plazos para el pago de inters y de las amortizaciones de capital.
e. Garantas especficas.
f. Restricciones aceptables.
g. Cuadro general de condiciones aceptables en los contratos de crdito.
1.9 POLITICAS FINANCIERAS
6. Sobre dividendos.
a. Condiciones bajo los cuales proceder el pago de dividendos por razones burstiles y
dentro de las restricciones de los contratos de crdito.
b. Monto mximo de los dividendos en trminos de monto por accin y de porcentaje
sobre las utilidades del ejercicio al que se refieren.
c. Cuadro de condiciones dentro de las cuales procede decretar dividendos en acciones.
7. Sobre aumentos en el capital social pagado.
a. Condiciones dentro de las cuales procede el buscar financiamiento de las
necesidades de capital de trabajo mediante suscripciones adicionales de acciones y su
correspondiente exhibicin o pago.
b. Formas de buscar la suscripcin de las acciones.
c. Condiciones de satisfacer en los casos de acciones cotizadas en bolsa y cuya emisin
para oferta al pblico deba ser aprobada por la Comisin Nacional de Empresas y
Valores.
d. Circunstancias en las que procede la fijacin de una prima sobre el valor de las
nuevas acciones.
1.9 POLITICAS FINANCIERAS
8. Sobre existencias en caja y bancos.
a. Establecimiento de normas para el manejo y proteccin de las existencias en efectivo,
y para los depsitos en las cuentas bancarias y el retiro de fondos.
b. Normas para la operacin con los bancos con los que deber tratarse.
c. Determinacin de los servicios que se debern requerir de los bancos y normas, para
llegar a acuerdos sobre los saldos compensatorios que deban mantenerse en cada uno de
ellos.
9. Sobre crdito y cobranzas.
a. Condiciones bajo las cuales la empresa podr efectuar ventas a crdito y determinacin
de los criterios generales para calificar la solvencia de los clientes.
b. Determinacin de las tasas de inters que deban cargarse sobre los saldos insolutos
a cargo de los clientes, en condiciones normales y en casos de mora.
c. Normas a observar en la actividad de cobranzas.
d. Criterios para la evaluacin de riesgos en materia de otorgamiento de crdito y
establecimiento de normas para fijar los lmites por cliente.ue procede la fijacin de una
prima sobre el valor de las nuevas acciones.
1.9 POLITICAS FINANCIERAS
10. Sobre inversiones de sobrantes temporales de fondos en tesorera.
a. Criterios para seleccionar el tipo de inversiones a realizar y para la determinacin de plazos
mximos, en funcin de las distintas tasas de rendimiento.
b. Criterios para pagar obligaciones de distinto tipo con anterioridad a su vencimiento, en
funcin de las tasas de descuento u obtener.
11. Sobre niveles de inversin de capital de trabajo en inventarios.
a. Determinacin de criterios para fijar los lmites mnimos y mximos de existencia por artculo,
para su aplicacin en programas de optimizacin de inventarios.
b. Determinacin de criterios para fijar los mnimos y mximos por pedido y concretar las
frecuencias de entrega.
c. Condiciones bajo las cuales procede efectuar compras en exceso de los lmites normales.
d. Condiciones bajo las cuales deben suspenderse las compras, aun cuando las existencias se
encuentren bajo los niveles mnimos.
e. Condiciones en las que procede adquirir mercaderas en consignacin.
f. Criterios para decidir la conveniencia de sustituir determinados artculos por otros de
diferentes caractersticas y precio, as como para sustituir compras de importacin por compras
de importacin por compra de proveedores nacionales o viceversa.
1.9 POLITICAS FINANCIERAS
12. Sobre inversiones en activo fijo.
a. Condiciones bajo las cuales procede la reposicin de equipo o de instalaciones, en vez de continuar su
utilizacin con los consiguientes gastos de mantenimiento.
b. Criterios para decidir sobre la sustitucin del equipo o de instalaciones por otros que permitan una
mejora en la calidad, en el volumen de produccin o incorporen otro tipo de ventajas.
c. Criterios para la seleccin de proveedores o contratistas, para el suministro de equipos y diseo o
construccin de las instalaciones, dentro de las limitaciones de la tecnologa que se haya decidido o decida
utilizar.
d. Criterios para decidir sobre la conveniencia de realizar inversiones para fabricar algn componente o
producto, o realizar determinado proceso industrial o comercial, en vez de adquirir de terceros tales
componentes, productos o servicios.
13. Sobre depreciacin de activos fijos y amortizacin de cargos diferidos.
a. Determinacin de mtodos a seguir para depreciaciones, amortizaciones, tasa a aplicar, criterios para
optar entre aplicar mtodos y tasas aceptables para efectos fiscales o para aplicar mtodos y tasas
tcnicamente ms aconsejables, as como para apoyar ms mtodos de depreciacin acelerada.
b. Criterios para determinar las bases que se utilicen para calcular y cargar la depreciacin
a los costos de fabricacin y a los costos de operacin.
1.10. PLANES FINANCIEROS
Los planes financieros son programas cronolgicos cuantitativos en tiempo y dinero, con el
objeto de precisar el desarrollo de las actividades de la empresa.
Los planes financieros se fijan desde el punto de vista:
1. Correctivo.
a. Tendientes a asegurar el cumplimiento de los objetivos sealados de otros planes, en los casos
de desviaciones sealadas por los mecanismos de control.
b. Tendientes a asegurar el cumplimiento de objetivos modificados, respecto a los planes
originales, cuando las desviaciones denotadas por los mecanismos de control se juzguen
imposibles o incosteables de corregir total o parcialmente sea, por lo tanto, necesario o ms
conveniente modificar las metas y objetivos originales.
2. De desarrollo.
a. Tendientes a lograr objetivos de expansin, penetracin del mercado, desarrollo de productos
nuevos para el mismo mercado o desarrollo de nuevos mercados para los mismos productos, o
bien una combinacin de estos objetivos.
b. Tendientes a lograr objetivos de diversificacin nuevos productos para nuevos mercados.
1.11. PROCESO DE LA PLANEACIN ESTRATGICA
1.11.1. Estrategia
Es el programa general para definir y alcanzar los objetivos de la organizacin; la respuesta de la
organizacin de su entorno en el transcurso del tiempo.
1.11.2. Administracin estratgica
Proceso administrativo que entraa que la organizacin realice la planificacin estratgica, y
despus acte de acuerdo con dichos planes.
1.11.3. Planeacin estratgica
Representa el proceso seguido para establecer los objetivos mercantiles, financieros, sociales y
tecnolgicos trazados por la gerencia, con base en la constante evaluacin de las fuerzas
ambientales que contraen o estimulan el crecimiento empresarial y con el propsito de sentar, con
claridad, los fundamentos de la misma (procedimientos, reglas, estrategias, polticas, proyectos,
programas y presupuestos).
1.11.4. Premisas
a. Definicin de los valores de los altos dirigentes y principales accionistas de la empresa.
b. Definicin del propsito socioeconmico, fundamentalmente de la empresa.
c. Examen analtico del entorno econmico, social y poltico para determinar y evaluar
oportunidades y condicionales.
d. Caracterizacin del perfil de competencia, mediante un anlisis de las fuerzas y debilidades
de la empresa.
e. Los propsitos socioeconmicos bsicos de la empresa, los valores de los altos dirigentes
y las misiones de la empresa constituyen su credo o filosofa.
1.11.5. Planeacin

a. Determinacin de la misin o de las misiones que se debern realizar (necesidades del

mercado a satisfacer con los productos o servicios de la empresa: lnea de negocio).
b. Formulacin de los objetivos econmicos a largo plazo, los objetivos de flexibilidad, los
objetivos no econmicos (los que no se derivan directamente del objetivo econmico
bsico de la empresa) y las responsabilidades y restricciones.
c. Formulacin de las polticas bsicas y de los principales programas, procedimientos y
prcticas que debern aplicarse para alcanzar los fines estratgicos.
d. Formulacin de las estrategias, o sea, el conjunto de acciones especficas que se debern
realizar para alcanzar los objetivos y, asimismo determinacin de los recursos que
debern aplicarse.
e. Determinacin de los subobjetivos, subpolticas y subestrategias que debern constituir
la programacin, as como los programas a mediano plazo.
f. Determinacin de las metas a corto plazo, de los procedimientos, de los planes tcticos
y de los planes programados que debern constituir la planeacin, as como los planes
a corto plazo.
1.12. FACTORES DETERMINANTES DE LA ESTRATEGIA FINANCIERA

Es conveniente destacar que la esencia de la planeacin de alto nivel, es decir, la planeacin

estratgica, es una bsqueda constante de opciones estratgicas, a travs del anlisis
del entorno y del constante conocimiento de las fuerzas y debilidades de la empresa. Las
decisiones estratgicas se caracterizan por ser determinantes para la vida de la empresa,
comprometen su futuro y casi siempre refieren a la relacin de la empresa con su entorno.
Sin embargo, se consideran tambin estratgicas las decisiones sobre situaciones internas
en una empresa de gran envergadura, las que por su gran importancia comprometen la
capacidad de la empresa para cumplir sus objetivos principales.

Con mucha frecuencia surge la necesidad de volver a delinear una estrategia cuando se
presenta alguna contingencia o se advierte una tendencia que desva la trayectoria de la
empresa, alejndola de sus objetivos.
Existen empresas que revisan su
estrategia solo cuando algn
acontecimiento externo (variacin
de un factor ambiental condicional)
las pone sobre aviso, o cuando
circunstancias internas alarmantes
se hacen evidentes (variacin en los
condicionales internos).
Estasempresas, que son la mayora,
revisan su planeacin estratgica
nicamente bajo tales
circunstancias.
Hay otras empresas, la minora que
se apegan a un sistema anticipante
de planeacin y constantemente
revisan, reanalizan sus premisas, sus
hiptesis y sus prioridades en
materia
de planeacin de alto nivel.
1.13. ORGANIZACIN DE LA FUNCIN DE LA ADMINISTRACIN FINANCIERA

Las funciones y responsabilidades del tesorero caen

dentro de las reas de decisin asociadas a la
administracin financiera, como ser, decisiones de
inversin en la elaboracin de presupuestos de
capital, administracin de pensiones; decisiones de
financiamiento en las relaciones bancarias
comerciales y bancarias de inversin, relaciones de
inversionistas, desembolso de dividendos; y
decisiones en la administracin de activos,
administracin de efectivo y administracin del
crdito. En la figura anterior se muestra el
organigrama de las funciones del director de finanzas.
Las funciones y responsabilidades del contralor son
principalmente decisiones contables,
como ser, la contabilidad, los presupuestos, los
asuntos de consumo interno, la elaboracin
de los reportes financieros para usos internos y
externos.
Otra forma de organizacin de la funcin de la
administracin financiera es la que se muestra en la
figura 3.4. Muchas empresas dividen las
responsabilidades de las decisiones ejecutivas entre
varios funcionarios, que con frecuencia incluyen a las
personas de produccin, mercadotecnia, finanzas,
personal e ingeniera. Por lo general, la funcin
financiera es encabezada por un vicepresidente o un
director financiero, que reporta al director general o al
presidente. En algunas corporaciones, el director
financiero puede ser tambin miembro del consejo de
direccin. Adems de supervisar las funciones de
contabilidad, tesorera, impuestos y auditora, hoy en
da los directores financieros muchas veces son
responsables
de la planeacin estratgica, la vigilancia y el
intercambio de divisas, la administracin del riesgo de
las tasas de inters voltiles y de vigilar los niveles de
produccin e inventarios.
Contabilidad financiera. Esta funcin supone la preparacin de los estados financieros de la empresa como el balance
general, estado de resultados, estado de flujo de efectivo y estado de patrimonio neto.
a. Contabilidad de costos. Este departamento, con frecuencia, es responsable de preparar los presupuestos de operacin de
la empresa y de supervisar el desempeo de los departamentos y divisiones de la empresa.
b. Impuestos. Esta unidad prepara los informes que la empresa presenta ante las diversas oficinas gubernamentales de
recaudacin.
c. Proceso de datos. Dado que sus responsabilidades incluyen las actividades de contabilidad corporativa y nmina, el
contralor tambin tiene la responsabilidad de controlar las operaciones de proceso de datos de la empresa.
Por otro lado, el tesorero se encarga de la adquisicin, custodia y gasto del dinero. Estas obligaciones con frecuencia incluyen:
a. Administracin de efectivo y valores negociables. Este grupo vigila las finanzas a corto plazo: pronstico de necesidades de
efectivo, obtencin de fondos de los banqueros y otras fuentes.
b. Anlisis de presupuestos de capital. Este departamento es responsable de analizar las erogaciones de capital, es decir, la
adquisicin de activos a largo plazo, como plantas y equipos nuevos.
c. Planeacin financiera. Este departamento es responsable de analizar las fuentes alternas de fondos a largo plazo, como la
emisin de bonos o acciones comunes que la empresa necesita para mantener y ampliar sus operaciones.
d. Anlisis de crdito. La mayora de las empresas tienen un departamento responsable para determinar el crdito que la
empresa extender a cada uno de sus clientes.
e. Relaciones con inversionistas. Muchas grandes empresas tienen una unidad que se encarga de trabajar con los
inversionistas institucionales, agencias de calificacin de valores, accionistas y con la comunidad financiera en general.
f. Administracin de fondos de pensiones. El tesorero tambin puede tener la responsabilidad de invertir las contribuciones
que hacen los empleados al fondo de pensiones.
El anlisis de inversiones, sus funciones y administracin de cartera podrn realizarse dentro de la empresa o mediante
asesores externos en inversiones.
1.14. RE LACIN DE LA ADMINISTRACIN FINANCIERA CON OTRAS DISCIPLINAS
1.14.1. Contabilidad
Los gerentes de finanzas desempean el papel de administrar los activos financieros y reales de una
empresa y de asegurar el financiamiento necesario para apoyar a estos activos.
Los contadores son quienes mantienen la puntuacin. Muchas veces, los gerentes de finanzas consultan los
datos contables como auxiliares en la toma de decisiones. Por lo general, los contadores de una empresa
son los responsables de desarrollar informes y mediciones de finanzas que ayudan a los gerentes a evaluar
el desempeo previo y la futura direccin de una empresa; adems de cumplir con ciertas obligaciones
legales, como el pago de impuestos. El papel del contador incluye en el desarrollo de los estados
financieros, como el balance general, el estado de resultados y los flujos de efectivo.
1.14.2. Economa
Existen dos reas de la economa que el gerente de finanzas debe conocer bien: microeconoma y
macroeconoma. La primera maneja las decisiones econmicas de las personas, hogares y empresas; en
tanto que la macroeconoma observa a la economa en su conjunto.
La empresa tpica recibe una gran influencia del desempeo global de la economa y depende de los
mercados de dinero y capitales para obtener los fondos que necesita para invertir.
El gerente de finanzas utiliza la microeconoma cuando desarrolla modelos de decisin susceptibles de
llevarse a las modalidades ms eficientes y exitosas de operacin dentro de la empresa.
1.14.3. Mercadotecnia, produccin y mtodos cuantitativos
Los gerentes de finanzas desempean el papel de administrar los activos financieros y reales de una
empresa y de asegurar el financiamiento necesario para apoyar a estos activos.
Los contadores son quienes mantienen la puntuacin. Muchas veces, los gerentes de finanzas consultan los
datos contables como auxiliares en la toma de decisiones. Por lo general, los contadores de una empresa
son los responsables de desarrollar informes y mediciones de finanzas que ayudan a los gerentes a evaluar
el desempeo previo y la futura direccin de una empresa; adems de cumplir con ciertas obligaciones
legales, como el pago de impuestos. El papel del contador incluye en el desarrollo de los estados
financieros, como el balance general, el estado de resultados y los flujos de efectivo.
1.14.2. Economa
Existen dos reas de la economa que el gerente de finanzas debe conocer bien: microeconoma y
macroeconoma. La primera maneja las decisiones econmicas de las personas, hogares y empresas; en
tanto que la macroeconoma observa a la economa en su conjunto.
La empresa tpica recibe una gran influencia del desempeo global de la economa y depende de los
mercados de dinero y capitales para obtener los fondos que necesita para invertir.
El gerente de finanzas utiliza la microeconoma cuando desarrolla modelos de decisin susceptibles de
llevarse a las modalidades ms eficientes y exitosas de operacin dentro de la empresa.
La figura siguiente describe la relacin entre la administracin financiera y sus principales disciplinas de
apoyo. Mercadotecnia, produccin y mtodos cuantitativos tienen una relacin indirecta con las decisiones
diarias fundamentales que toman los gerentes de finanzas.
Impacto de otras disciplinas sobre la administracin financiera
Por ejemplo, los gerentes de finanzas debern considerar el impacto del desarrollo de nuevos productos y
los planes de promocin que se hacen en el rea de mercadotecnia, debido a que estos planes requerirn
erogaciones de capital y tendrn un impacto sobre los flujos de efectivo proyectados por la empresa.