EL MODELO IS LM PARA UNA

ECONOMÍA ABIERTA

MACROECONOMÍA CE 075
Notas de Clase
 Modelo IS-LM

El flujo circular para una economía

abierta. Medición
 Modelo IS-LM Economía Abierta

DEMANDA AGREGADA
La cantidad demandada del PIB real:

Y=C+I+G+(X-M)

Donde:
C= Gasto de consumo real
I= Inversión
G= Gastos gubernamentales
X= Exportaciones
M= Importaciones
 Modelo IS-LM Economía Abierta

Exportaciones e Importaciones
Importación Exportación
Entrada de bienes o servicios a
un país desde el exterior, como Salida de bienes o servicios desde
un país hacia el extranjero, como
Definición resultado de transacciones o resultado de transacciones o
intercambios comerciales
internacionales. intercambios internacionales.

Atender la demanda de Entrar en nuevos mercados,

encontrar demanda para un
Objetivo productos que no pueden ser determinado producto y
producidos en el país.
disminuir el excedente.

Origen de los Producido en el exterior. Producido en territorio nacional.

bienes o servicios
 Modelo IS-LM Economía Abierta

Exportaciones netas (Xn)

Las exportaciones netas (NX) = a las exportaciones (X) - las importaciones (M)

Xn = [X – (M + mY)

dado que: Exportaciones (X ) = X y las Importaciones (M) = [M + mY]

La demanda agregada consta todavía de la demanda de consumo, inversión, gasto

gubernamental en bienes y servicios y exportaciones netas, sólo que ahora el gasto
de inversión depende de la tasa de interés.

Tenemos:
 Modelo IS-LM Economía Abierta

La función IS para una economía abierta

Si la Función IS es cuando Y = GA; y GA = C + I + G + (X - M)

Entonces:

Y = C + I + G + (X - M)

Y = C + c(1- t)Y + (I – bi) + G + [X - (M + mY)]

Y = A + c(1 - t)Y - bi -mY

Y - c(1 - t)Y + mY - bi = A

[1 – c(1-t)+m]Y = A - bi

Y = A – b i / 1 – c (1 – t) + m

La Función IS para cuatro sectores es Y = A – b i / 1 – c (1 – t) + m

 Modelo IS-LM Economía Abierta
Ejercicios
C = 47.50+0.85Yd I = 100-5i G = 100 T = 100 M = 50+0.10Y
L = 0.20Y-10i M = 100 X = 100 Xn = (X-M)

DESARROLLO DEL EJERCICO

a) Y = C + I + G + Xn Ecuacion IS 850 -20i = 500 + 50i IS-LM

70i = 350 Y = 500 + 50(5)
Y = 47.5 + 0.85(Y-100) + 100-5i +100 + [100 - (50 + 0.10Y)] i=5 Y = 750
Y = 47.5 + 0.85Y-85 + 100-5i +100 + 100 - 50 - 0.10Y
Y = 0.75Y + 212.5-5i c) Saldo del Presupuesto Publico (SPP)
Y -0.75 Y = 212.5-5i
0.25Y = 212.5-5i SPP = T - G
Y = (212.5-5i)/0.25 SPP = 100 - 100
Y = 850 - 20i SPP = 0 Equilibrio

b) L = M Ecuacion LM d) Balanza Comercial (Bc)

0.20Y - 10i = 100 BC = Xn = [100 - (50 + 0.10Y)]

0.20Y = 100+10i BC = [100 - 50 - 0.10Y]
Y = (100+10i)/0.20 BC = 50 - 0.10(750)
Y = 500 + 50i BC = -25 Deficit Comercial
 El concepto de economía pequeña y abierta
No existe una definición única de pequeña economía pero casi todas se basan
generalmente en el tamaño de la población y en el nivel del PIB.

Se considera economía abierta aquella que realiza una interacción comercial con el

exterior. Es decir, compra y vende bienes, servicios o activos financieros con el resto de
economías del mundo.
Ventajas Desventajas
La economía abierta supone la posibilidad para los
consumidores de elección entre una mayor variedad de La mejora de la competitividad que trae consigo el
bienes y servicios, al sumar los nacionales y los del comercio internacional puede llegar a ser algo
extranjero. Además muchas veces supone encontrar negativo para productores más pequeños.  
productos a menor precio.
También aumenta la cantidad de posibilidades de
inversión y acceso a tecnología moderna.
La experiencia ha mostrado cómo el beneficio del
Lasas empresas y organizaciones tienen la posibilidad comercio es mucho mayor para economías que
de realizar actividades económicas y de explotación por exportan que para las que importan,
todo el mundo gracias a la apertura en términos de proporcionalmente.
factores de producción, aprovechándose de oportunidades  
en otras regiones y estimulando la competencia.
Medición del grado de apertura
Economía Abierta: Esta determinada por el Grado de Apertura Económica (GAE)con el
exterior, es el porcentaje que la suma de exportaciones e importaciones representa sobre el
total del PIB.

En la actualidad todas las economías son abiertas y la diferencia esta en el porcentaje de

apertura que estas tiene con el exterior.

La economía Hondureña presenta para el año 2019, el siguiente grado de apertura:

Grado de Apertura= 247,532.7 + 346,688.2 100 GAE = 97%

615,050.5 *
Relación de términos de intercambio
Términos de intercambio es el cociente entre un índice de precios de exportación y
un índice de precios de importación. Los  términos de intercambio mejoran si
los precios de importación bajan en relación a los precios de exportación y
empeoran si sucede lo contrario.

La relación real de intercambio se calcula de la siguiente forma:

 Primero, se calcula un índice de precios de las exportaciones del país en un
determinado período de tiempo (por ejemplo, un año).
 En segundo lugar, se calcula un índice de precios de las importaciones que
realiza el país, en un determinado período de tiempo.
 Por último, se calcula la RRI con la siguiente fórmula:

RRI= 100 x (Índice de precios de exportaciones/ Índice de precios de las importaciones)

Las Balanzas de Pagos
La balanza de pagos es el registro de las transacciones de los habitantes de un país con el resto del
mundo. La balanza de pagos se registra en una moneda extranjera de uso internacional, en el caso
de Honduras, se utiliza el dólar estadounidense.

Hay dos cuentas principales en la balanza de pagos:

Cuenta corriente: se registra el comercio de bienes y servicios, así como los pagos de
transferencia.

Cuenta de capital: se asientan las compras y ventas de activos, como acciones, bonos y tierras.

El aumento de las reservas oficiales se llama también superávit general de la balanza de pagos.
Podemos resumir nuestra exposición con el enunciado siguiente:

Superavit de la balanza de pagos = Aumento de las reservas oficiales de divisas

= superávit de la cuenta corriente + entradas
netas de capital privado2
 BALANZA DE PAGOS DE HONDURAS
(En millones de US$)
  2015 2016 2017 2018 2019
I. CUENTA CORRIENTE -979.9 -567.1 -175.9 -1,283.6 -162.7
BIENES Y SERVICIOS
BALANZA DE BIENES -2,949.2 -2,599.4 -2,753.1 -3,664.3 -3,139.0
Exportaciones 8,226.0 7,959.5 8,655.7 8,585.8 8,714.9
Mercancías Generales 3,862.3 3,812.6 4,438.7 4,187.4 4,077.7
Bienes para Transformación 4,234.2 4,018.9 4,081.8 4,277.3 4,522.4
Otros Bienes 129.6 128.0 135.2 121.1 114.8
Importaciones 11,175.2 10,558.9 11,408.8 12,250.1 11,853.9
Mercancías Generales 8,659.7 8,166.4 8,786.6 9,530.1 9,110.9
Bienes para Transformación 2,506.5 2,383.6 2,613.1 2,710.8 2,733.6
Otros Bienes 9.1 9.0 9.1 9.2 9.3
BALANZA DE SERVICIOS -444.9 -462.8 -662.9 -917.5 -1,016.6
Ingresos 1,211.7 1,269.0 1,394.7 1,398.2 1,388.8
Transporte 125.2 120.4 127.3 142.5 144.5
Viajes 663.5 693.3 714.8 736.2 758.3
Otros Servicios 423.0 455.3 552.6 519.5 486.0
Gastos 1,656.6 1,731.8 2,057.6 2,315.6 2,405.5
Transporte 913.1 914.4 983.5 1,199.5 1,162.2
Viajes 358.2 370.1 401.4 408.0 499.1
Otros Servicios 385.3 447.4 672.7 708.2 744.1
Balanza de bienes y servicios -3,394.1 -3,062.2 -3,416.0 -4,581.8 -4,155.6
BALANZA DE RENTA -1,426.3 -1,507.7 -1,405.7 -1,881.5 -1,901.4
Ingresos 57.2 87.5 136.5 169.6 203.5
Intereses 40.8 59.7 97.7 144.2 184.4
Inversión Directa 0.0 11.5 21.4 8.7 2.1
Otra Renta 16.4 16.4 17.5 16.6 17.0
Pagos 1,483.5 1,595.2 1,542.2 2,051.1 2,104.9
Intereses 259.8 276.3 368.2 384.7 429.1
Inversión Directa 1,182.6 1,277.8 912.8 1,378.2 1,345.8
Otra Renta 41.1 41.1 261.1 288.1 329.9

Balanza de bienes, servicios y renta -4,820.4 -4,569.9 -4,821.7 -6,463.3 -6,057.0

BALANZA DE TRANSFERENCIAS 3,840.5 4,002.7 4,645.7 5,179.7 5,894.3
Ingreso por Remesas Familiares 3,649.8 3,847.3 4,305.3 4,759.9 5,384.5
II. CUENTA CAPITAL 142.0 129.9 180.5 168.2 194.5
Transferencias de Capital 142.0 129.9 180.5 168.2 194.5
III. CUENTA FINANCIERA 1,392.6 992.6 1,670.0 1,063.8 1,398.3
Inversión Directa 1 951.6 900.1 1,035.0 895.2 499.4
Inversión de Cartera -31.4 -74.8 725.7 -54.4 80.5
Otra Inversión 472.4 167.3 -90.8 223.0 818.5

IV. ERRORES Y OMISIONES NETOS -264.5 -505.3 -790.0 97.2 -441.7

BALANCE GLOBAL 290.2 50.0 884.5 45.5 988.4

V. RESERVAS Y RUBROS RELACIONADOS -290.2 -50.0 -884.5 -45.5 -988.4

 Las Balanzas de Pagos
El Saldo en la Balanza de Pagos (SBP) es el resultado de las transacciones comerciales
y financieras entre los residentes del país con los residentes del resto del mundo.

Reservas y Rubros Relacionados (RRR) esta representada por la cantidad en moneda

extranjera (divisas) existente en las cuentas del país.

SBP) = -(SRRR) saldo de las reservas y rubros relacionados

SBP = 0 existe equilibrio y las RRR se mantienen constantes

SBP > 0 existe déficit y las RRR disminuyen
SBP < 0 existe superávit y las RRR aumentan

Los déficits y los superávits de la balanza comercial ejercen una influencia

considerable sobre los niveles globales de empleo y sobre las tendencias inflacionarias
y deflacionarias de la economía interna. Como resultado del comportamiento de los
factores que determinan los niveles de las variables consumo, inversión, gasto público,
exportaciones, e importaciones, el sistema muestra tendencias al desequilibrio.
 Tipos de Cambio
 Tipo de cambio fijo: La autoridad monetaria del país (Banco Central) es el
responsable de mantener constante el tipo de cambio. Los bancos centrales guardan
reservas para venderlas cuando quieren o tienen que intervenir en el mercado
cambiario mientras tengan las reservas necesarias para mantener constante el tipo de
cambio.

Si un país tiene déficit persistente de la balanza de pagos, al cabo el banco central se

queda sin reservas de divisas y ya no puede intervenir.

A las modificaciones a partir de este sistema de tipo de cambio se le llama:

Devaluación: cuando la moneda nacional pierde valor con relación a una moneda
extranjera. Ejemplo para comprar un Dólar se necesita de mas lempiras que antes.

Reevaluación: cuando la moneda nacional gana valor con relación a una moneda
extranjera. Ejemplo para comprar un Dólar se necesita de menos lempiras que antes.
 Tipos de Cambio
 Tipo de cambio flexible: en este sistema de tipo de cambio los bancos centrales
dejan que el tipo de cambio se ajuste para equiparar la oferta y demanda de divisas.
Las variaciones por relación de términos de intercambio los asumen los demandantes
de divisas en el mercado cambiario.

Flotación Libre: los bancos centrales se desentienden completamente y dejan que

los tipos de cambio se determinen naturalmente en los mercados cambiarios

Flotación Controlada: Los bancos centrales intervienen para comprar y vender

divisas con la intención de influir en los tipos de cambio.

A las fluctuaciones a partir de este sistema de tipo de cambio se le llama:

Depreciación: cuando la moneda nacional pierde valor con relación a una moneda
extranjera. Ejemplo para comprar un Dólar se necesita de mas lempiras que antes.

Apreciación: cuando la moneda nacional gana valor con relación a una moneda
extranjera. Ejemplo para comprar un Dólar se necesita de menos lempiras que antes.
 EL TIPO DE CAMBIO A LARGO PLAZO

Tipo de Cambio Real

 El Tipo de Cambio Real (TcR): El tipo de cambio real de una divisa respecto a otra es
el poder de compra de una divisa tras su conversión.

Es decir, el tipo de cambio real es una medida que indica el poder adquisitivo de una
moneda frente a otra. Al contrario que el tipo de cambio nominal, tiene en cuenta
los precios en el país al que pertenece la moneda.

 La teoría de la "Paridad del Poder Adquisitivo" afirma que los tipos de cambio
entre las diversas monedas deben ser tales que permita que una moneda tenga el
mismo poder adquisitivo en cualquier parte del mundo

P = E P* donde; P es el precio del bien en el país, E es el tipo de cambio y P* es el precio

del bien en el exterior.
 EL TIPO DE CAMBIO A LARGO PLAZO

Tipo de Cambio Real

Ejemplo
 Supongamos que el tipo de cambio Yen/$ es 100 (con un dólar se pueden
comprar 100 yenes) y que un mismo automóvil cuesta en Estados Unidos 10.000
dólares y en Japón 900.000 yenes
 900000 = 100*10000

 900000/100 = 10000

 9000 =/ 10,000

 El precio de este automóvil en el mercado japonés (convertido a dólares) sería de

9.000 dólares, lo que haría que los vendedores americanos de automóviles
importasen este coche de Japón y lo vendiesen en su país, ganando
 1.000 dólares simplemente por la diferencia de precio.
 MOVILIDAD DE CAPITAL
Para efecto del desarrollo de este tema consideraremos como capital únicamente el capital financiera
(Dinero, Bonos y Acciones), y considerando la tasa de interés como la razón principal para que se efectué la
movilidad de capital.

Considerando:
(i) Tasa de interés nacional i interna
(i*) Tasa de interés internacional o externa

Puede ocurrir lo siguiente:

(ii) > (i*), Entradas de Capital
(i*) < (i), Salidas de capital
(i) = (i*), Movilidad perfecta de capital

MOVILIDAD PERFECTA DE CAPITAL:

El Capital se mueve perfectamente entre las Naciones cuando los inversionistas pueden comprar activos en
el país que quieran, pronto, sin muchos costos por la transacción y en cantidades ilimitadas.
 LA BALANZA DE PAGOS MOVILIDAD DE
CAPITAL
Los Flujos de capital bajo en supuesto que un país enfrenta ciertos precios de las importaciones y cierta
demanda de las exportaciones. Además dada una tasa de interés externa(i*), con movilidad perfecta de
capital, si nuestra tasa de interés (i) es mayor que la foránea se experimentan entradas ilimitadas al país. Por
en contrario si nuestra tasa de interés (i) es menor las salidas de capital no tendrán limite.

BP = XN(Y,Y*,TcR) + CF(i - i*)

Un aumento en el ingreso empeora la balanza comercial, y un incremento en la tasa de interés por encima
del nivel mundial atrae capital extranjero, lo que mejora la cuenta capital.
LA BALANZA DE PAGOS Y EL EQUILIBRIO
INTERNO Y EXTERNO
 EL MODELO MUNDELL-FLEMING: CON MOVILIDAD PERFECTA DE
CAPITAL Y TIPO DE CAMBIOS FIJOS; VERIFICAR LA EFECTIVIDAD
DE LA POLITICA ECONOMICA

En el marco del Modelo Mundell-Fleming; tomando como punto de partida una economía para la cual existe
equilibrio interno y externo con movilidad de capital y tipo de cambio fijo: la Política Fiscal es la efectiva

Una política Fiscal expansiva, desplaza la función IS hacia arriba y a la derecha de la posición inicial
incrementa la tasa de interés interna, provocando entradas de capital y desequilibrio externo en la balanza de
pagos; como el tipo de cambio es fijo el incremento en las divisas provoca presión a la reevaluación de la
moneda nacional por lo tanto el Banco Central aumenta la oferta monetaria la economía recupera el
equilibrio externo e interno logrando un incremento en la producción de equilibrio.
 EL MODELO MUNDELL-FLEMING: CON MOVILIDAD PERFECTA DE
CAPITAL CON TIPO DE CAMBIOS FLEXIBLE; VERIFICAR LA
EFECTIVIDAD DE LA POLITICA ECONOMICA

En el marco del Modelo Mundell-Fleming; tomando como punto de partida una economía para la cual existe
equilibrio interno y externo con movilidad de capital y tipo de cambio fijo: la Política Monetaria es la
efectiva

Una política Monetaria expansiva, desplaza la función LM hacia abajo y a la derecha de la posición inicial
disminuye la tasa de interés interna, provocando salidas de capital y desequilibrio externo en la balanza de
pagos; como el tipo de cambio es flexible la reducción en las divisas provoca que la moneda nacional se
deprecie estimulando las exportaciones desplazando la función IS hacia la derecha y arriba de la posición
inicial hasta lograr un nuevo equilibrio interno y externo incremento en la producción de equilibrio.
FIN