Danilo Bastos & Marcos Correa Jr.

BOLETIM SEMANAL DE
FUNDOS IMOBILIÁRIOS
25/11/19 – 29/11/19
 AGORA SIM, SOMOS MAIS DE 500 MIL
Passamos de 500 mil investidores em Fundos Imobiliários no Brasil.

É um universo novo que se abre para muita gente. Não só pelo mercado de Fundos Imobiliários em si,
mas pelo Mercado de Capitais, que financia a atividade produtiva, gera empregos, impostos e tem, nos
Fundos Imobiliários, uma excelente porta de entrada na bolsa.

É responsabilidade de cada um ajudar e educar o próximo. Não existe país forte sem um Mercado de
Capitais forte. Nós estamos construindo o país que queremos.

Nos últimos meses, diversos “perfis educacionais” fizeram uma campanha forte de acolhimento ao
investidor novato, compartilhando muito conteúdo educacional e marcando com a hashtag
#500kinvestidores.

Historicamente, muita gente vem para a bolsa em tempos de alta no mercado. No entanto, por falta de
conhecimento adequado, fogem assustados e com prejuízos na primeira baixa.

É bom lembrar que as fases de baixa sempre farão parte da vida de um investidor de longo prazo e só um
investidor educado financeiramente terá controle emocional para passar por esses períodos preservando
seu patrimônio e buscando oportunidades.

Em função da disrupção na ignorância financeira que a tecnologia está causando, a próxima debandada
tem tudo para ser mais amena, criando um mercado mais robusto.

E agora com os 500 mil investidores? Missão cumprida? Negativo! Estamos apenas começando.

Parabéns a todos que estão distribuindo conteúdo educacional gratuito!

Quer discutir mais sobre esse e outros assuntos? Participe do nosso grupo no Telegram:
https://t.me/joinchat/CIhTURdFbPH3iwa_J9jLxQ

Um abraço!

Danilo Bastos
Responsável pelo Boletim Semanal
Graduado em Finanças com especialização em Mercado de Capitais, autor e investidor.

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 SUMÁRIO
Agora sim, somos mais de 500 mil ............................................................................................................................. 2
Panorama Econômico ................................................................................................................................................... 4
Resumo da Semana ....................................................................................................................................................... 7
Emissões de Novas Cotas ......................................................................................................................................... 12
Rendimentos da Semana .......................................................................................................................................... 14
Visão Geral do Mercado ............................................................................................................................................ 17
Livros e Carteiras Recomendadas............................................................................................................................ 18
Equipe........................................................................................................................................................................... 19
Disclaimer..................................................................................................................................................................... 20
Caiu de Paraquedas Aqui? ........................................................................................................................................ 21

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 PANORAMA ECONÔMICO
O mês de novembro marcou a retomada gradual da atividade econômica do país, a partir dos dados
observados. Índice de desemprego, política fiscal e monetária, produção industrial, inflação assim como a
variação positiva do Ibovespa e do IFIX pelo terceiro mês consecutivo, nos remetem a uma expectativa
positiva do crescimento econômico para os próximos anos.

Na semana, foram divulgados o índice de confiança do consumidor assim como as expectativas do

consumidor para a economia nos próximos meses. Além disso, o IBGE divulgou a taxa de desocupação
assim como o rendimento mensal da população brasileira e o banco central apresentou os dados sobre a
dívida bruta do governo, crédito e do balanço de pagamentos. O mercado fechou o mês de novembro
em alta, entre Ibovespa e IFIX e no âmbito internacional, dados positivos para EUA e países da Zona do
Euro.

Brasil

No início da semana o Boletim Focus, divulgado pelo Banco Central, trouxe novas expectativas para
Inflação, PIB e taxa de Câmbio para 2019. Neste contexto, a expectativa para inflação, medido pelo IPCA,
aumentou de 3.33% para 3,46%. Já o PIB foi para 0,99% e o câmbio para R$ 4,10. O aumento dessas
expectativas, em especial inflação e PIB, tem sido condizente aos indicadores de uma economia doméstica
mais aquecida. Já as expectativas para a taxa básica de Juros, Selic, mantiveram-se em 4,50% para este
ano.

Fonte: Banco Central

Também foi divulgado o Índice de Confiança do Consumidor da FGV que apresentou recuo no mês de
novembro em 0,5 pontos, para 88,9 pontos, influenciado pelo indicador que mede a intenção de compra
de bens duráveis. Esse resultado pode indicar que mesmo com as ações governamentais, como a
liberação do FGTS assim como a gradual redução da taxa de desemprego, os consumidores estão
cautelosos em assumir dívidas nos próximos meses. Por ouro lado, o indicador sobre as expectativas do
consumidor sobre a evolução econômica para os próximos meses, aumentou para 116,4 pontos.

Outro dado importante divulgado na semana foi a taxa de desemprego, que ficou em 11,6% no trimestre
encerrado em outubro, estatisticamente estável em relação ao trimestre anterior (maio - julho), que foi de
11,8%. Alguns destaques na divulgação foi o aumento do número de trabalhadores sem carteira assinada
no setor privado, em 11,9 milhões de pessoas e os trabalhadores por conta própria, em 24,4 milhões e o
aumento do rendimento médio salarial, em 2,5%, na comparação com o mesmo mês de 2018, de acordo
com o IBGE.

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No âmbito fiscal, a dívida bruta do governo geral (DBGG) diminuiu 0,7 p.p., para 78,3%, de acordo com
os dados divulgados pelo Banco Central. Essa é uma referência comumente utilizada pelas agências de
rating, avaliando a capacidade de solvência do país.

Do lado monetário, houve aumento do crédito para as pessoas jurídica e física em 0,3% no mês de outubro
em relação ao mês anterior, com total de R$3,4 trilhões. Houve aumento na carteira de pessoa física, de
acordo com o Banco Central e no acumulado do ano, o destaque foi o aumento do crédito pessoal, em
16,2%, para consignado e não consignado, veículos e cartão à vista. Ainda sobre crédito, durante a semana
o governo limitou os juros do cheque especial em 8% ao mês e comunicou a pretensão de realizar
mudanças nos juros do parcelamento do cartão de crédito.

No setor externo, os dados divulgados pelo Banco Central mostraram que houve um aumento do déficit
nas transações correntes no mês de outubro em relação ao mesmo mês do ano anterior, totalizando
US$7,9 bilhões; resultado da queda do saldo na balança comercial devido à queda no total das
exportações. Porém, nesta semana, o Ministério da Economia apresentou uma revisão no saldo da balança
comercial, em especial nas exportações, resultando no superávit de US$ 2,7 bilhões nas transações
correntes para no acumulado do mês de novembro, o que pode também haver revisão da conta para
outubro. Neste contexto, as expectativas de uma desaceleração do saldo das exportações e do aumento
do déficit das transações correntes pode ter sido amenizada. Já os ingressos líquidos em investimentos
diretos no país (IDP) foram de US$6,8 bilhões em outubro e no acumulado US$79,5 bilhões,
representando 4,35% do PIB.

Mercado

O Ibovespa fechou o mês de novembro em alta de 0,95%, sendo o terceiro mês positivo consecutivo. Na
semana, houve queda de 0,5%, e praticamente fechou estável na sexta-feira, com queda de 0,05%, aos
108.233 pontos. Uma das notícias que impactou negativamente o mercado acionário na semana foi o
comunicado do presidente Jair Bolsonaro sobre a possível taxação de dividendos. No mês, frustração das
expectativas do megaleilão do pré-sal assim como a soltura do ex-presidente Lula e os fatores externos,
acordo comercial entre EUA e China e tensões na América Latina, refletiram negativamente na bolsa
brasileira. O dólar fechou novembro com alta de 5,8% no mês e de 0,58% na sexta-feira, em R$ 4,23,
influenciado no dia pela intervenção do banco central chileno assim como pela formação da Ptax no último
dia do mês, o que acarreta em um câmbio mais volátil no dia.

Fonte: B3

O Índice de Fundos de Investimentos Imobiliários, IFIX, apresentou alta no mês de novembro de 3,52%,
encerrando a semana aos 2.890 pontos, alta de 0,63% na comparação com o fechamento da semana

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passada e variação positiva de 0,20% na sexta-feira. No acumulado do ano, o índice tem apresentado
valorização de 22,89%. Uma informação importante do setor imobiliário, foi a melhora no volume de
lançamentos, em 23,9% assim como das unidades residenciais, com aumento de 15,4% vendidas no país
do terceiro trimestre do ano, de acordo com a CBIC (Câmara Brasileira da Indústria da Construção).

Fonte: B3

Internacional

No cenário internacional, foi divulgado pelo departamento do comércio americano o PIB trimestral dos
EUA em que apresentou crescimento de 2,1%, acima das expectativas do mercado. Além disso, houve
aumento dos estoques, o que indica que o investimento empresarial pode ter se estabilizado, ante a queda
que estava sendo observada nos meses anteriores.

Na zona do euro, houve aumento da inflação para 1,0% em novembro, de acordo com a divulgação da
Eurostat além do recuo em 7,5% da taxa de desemprego, o que indica um aquecimento da economia do
bloco. Outros dois dados positivos foi a queda do número de desempregados na Alemanha, em 16.000,
longe das expectativas que era de aumento e a variação positiva do PIB na França, em 0,3%, no terceiro
trimestre na comparação ao trimestre anterior.

Conclusão

Os indicadores da economia doméstica nos remetem que a retomada, ainda que gradual, do crescimento
econômico tem se consolidado. O cenário de juros baixos, a diminuição do desemprego e políticas de
aumento do crédito para a pessoa física, abrem espaço para o crescimento de diversos setores
econômicos, em especial o imobiliário.

Neste contexto, ao observar o terceiro mês consecutivo de alta na bolsa brasileira assim como no mercado
de fundos imobiliários, percebe-se que os investimentos em renda variável, em especial em FIIs, têm
ganhado mais credibilidade entre os investidores, o que pode indicar que as expectativas sejam positivas
para o médio e longo prazo.

Fernanda Mansano
Panorama Econômico
Economista com mestrado em economia aplicada. Tem experiência como docente e no mercado financeiro, por onde passou
por instituições financeiras e a bolsa de valores. Atualmente desenvolve o projeto Economia para Investidores que tem o
objetivo de mostrar como os fundamentos econômicos influenciam no investimento, possibilitando que as pessoas invistam
mais e melhor!
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 RESUMO DA SEMANA
ALMI11
Fato Relevante: assinou um novo Contrato de locação, com a atual locatária, TEEKAY DO BRASIL
SERVIÇOS MARÍTIMOS LTDA., referente a 1.246,20m² de área locável, localizado no 25° andar do Imóvel,
com prazo de 5 anos contados a partir de 15/11/2019 com carência e descontos em linha com o praticado
na região. Esta nova locação impactará positivamente a receita do Fundo em aproximadamente 37.79%
em comparação às receitas do mês de outubro de 2019, ou, aproximadamente R$ 1,35 por cota. A
vacância do Imóvel, irá para 78,56%. Administradora esclareceu que em decorrência da vacância, os
valores dos contratos vigentes serão utilizados para arcar com as despesas ordinárias do Fundo.

BMLC11B
Relatório Gerencial: a distribuição de rendimentos em outubro de 2019 foi de R$0,42 por cota (mês de
referência – setembro / 2019). A ocupação dos imóveis do Fundo na Torre do Rio Sul está em 97,84% e a
ocupação total dos imóveis do Fundo está em 98,27%. É esperado que ao longo dos próximos 12 meses
a distribuição de rendimentos seja positivamente impactada pela menor despesa com áreas vagas e pelo
aumento da receita com as novas locações, de forma gradual, na medida em que os novos contratos
superem os períodos de carência.

BTCR11
Relatório Gerencial: A distribuição de rendimentos referente ao mês de outubro foi de R$0,576 por cota,
o que representa um dividend yield de 6,91%, considerando o preço de emissão das cotas, de R$100,00,
o que representa mais de 120% da taxa DI do período. Vale ressaltar que o nível do rendimento reflete:
(1) O período de alocação dos recursos da 3ª emissão e (2) Níveis de inflação abaixo da média nos últimos
períodos. Em outubro, foram adquiridos 2 novos CRIs: O primeiro substituiu o CRI JCC Iguatemi, que já
estava na carteira e foi antecipado, com estrutura semelhante ao CRI anterior, porém com um LTV menor
(46%) para a série sênior, foram adquiridos R$ 15 milhões do CRI na taxa de DI+1.3%. O segundo CRI
possuí como lastro debêntures de emissão da Vitacon, a operação possui diversos níveis de garantia:
imobiliária, com LTV estimado de 53% para a série sênior, cessão fiduciária de recebíveis, aval, alienação
fiduciária de cotas de SPEs e fundos de reserva e de obras, além das séries subordinadas. Foram
adquiridos R$ 18 milhões do CRI Vita com na taxa de DI + 2.5%.

EURO11
Relatório Gerencial: em 31 de outubro de 2019 foi publicado Fato Relevante informando a celebração do
contrato de locação objetivando a locação do módulo IV com área de 5.061m² localizado no Centro de
Distribuição Anhanguera, “CDA”. O contrato possui vigência de 3 anos.

Em novembro foi celebrado um contrato de locação para locação parcial e temporária objetivando área
de 1.500m² do módulo I, localizado no Centro de Distribuição Anhanguera. O contrato possui vigência de
2 meses com início em 11/11/2019 e término em 11/01/2020. O acréscimo no fluxo de caixa do Fundo
durante este período será de R$ 0,11 / por cota. Cabe ressaltar que a locação desta natureza foi firmada
em caráter excepcional, assim, o imóvel continuará disponível no mercado para que seja comercializado
com outros interessados. No mês de outubro, o Centro de Distribuição Anhanguera recebeu visitas de 3
empresas distintas buscando entre5.000 m² a 10.000 m².

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FIIP11B
Fato Relevante: informou do inadimplemento do valor do aluguel referente ao mês de julho/2019, por um
dos seus inquilinos. O inadimplemento ora informado representa decréscimo de aproximadamente
R$0,35 por cota nos rendimentos a serem distribuídos pelo Fundo referentes ao mês de agosto. O contrato
de locação mantido entre o Fundo e a Locatária representa aproximadamente 32% da receita imobiliária
total do Fundo (base –novembro/2019).

GGRC11
Fato Relevante: a Administradora (CM Capital Markets) divulgou, no dia 24/11, fato relevante informando
que teve conhecimento por informações públicas que alguns dos sócios da Gestora do Fundo, no caso a
SUPERNOVA CAPITAL LTDA., estão envolvidos em investigação que corre em segredo de justiça. Em
decorrência desta investigação, foram expedidos mandados de prisão, em sede de medidas cautelares
temporárias. Com base nas informações disponíveis até o momento (uma vez que o processo corre em
segredo de justiça), bem como nas diligências até o momento empreendidas, não foi identificado
nenhuma relação entre a investigação, a Gestora e eventualmente os fundos por ela geridos. Não
obstante, a Administradora permanecerá realizando as diligências necessárias e novas diligências, e caso
necessário, novos fatos poderão ser divulgados.

Fato Relevante: em 24 de outubro de 2019 foi assinado o Instrumento Particular de Promessa de Venda e
Compra de Imóvel, cujo objeto foi a aquisição do imóvel localizado na Cidade de Igarassu, Estado de
Pernambuco. No Imóvel será edificado um galpão industrial através de um contrato de locação atípico na
modalidade built-to-suit (BTS) para uma empresa que desenvolve, fábrica e entrega produtos, sistemas e
serviços para os setores automotivo, de energia e engenharia. Superadas as condições precedentes
previstas na Promessa de Compra e Venda, o Fundo comunica que em 29 de novembro de 2019 foi paga
a 1ª tranche do preço de aquisição no valor de R$19.841.148,50, equivalente à 30% do valor de aquisição
do Imóvel. Sendo assim, a partir da presente data, o Fundo passará a receber do vendedor do Imóvel o
valor de R$148.808,61 a título de Prêmio de Locação, cujo primeiro pagamento ocorrerá até 06 dezembro
de 2019.

HTMX11
Relatório Gerencial: A carteira do Fundo Maxinvest apresentou em setembro de 2019 uma taxa de
ocupação de 74% e diária média de R$347, resultando em um Ver PAR de R$257. Na comparação com o
mesmo mês de 2018, a taxa de ocupação foi superior em 1%, a diária média cresceu 9% e o Ver PAR foi
10% acima. Em setembro, a cidade recebeu poucos eventos, no entanto, os hotéis permanecem com
estratégias rígidas para o crescimento da diária média. Em geral, a carteira tem evoluído neste índice, com
principal destaque para os produtos mid scale e upper mid scale.

Durante outubro, uma unidade hoteleira foi vendida por um valor aproximadamente 1 vez o valor da
compra atualizado por IPCA, gerando uma receita com vendas, deduzidos os custos de aquisição, de
R$247.099,49 que após a dedução da taxa de performance, resultou em lucro líquido de R$242.737,45
ou aproximadamente R$0,2169 por cota. Desde que o ciclo de desinvestimento iniciou, foram vendidas
380 unidades hoteleiras perfazendo o valor de R$44,61 por cota amortizada. No início de novembro, a
carteira do Fundo começa operando com 403 unidades hoteleiras em 22 hotéis.

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IRDM11
Relatório Gerencial: o fundo realizou distribuição de rendimentos no dia 19/11/2019 de R$0,8022 / cota
para os cotistas que detinham cotas no dia 11/11/2019. No rendimento de outubro, os impactos negativos
gerados pela divulgação dos últimos dados de inflação, que vieram abaixo do esperado, foram
contrabalanceados pela realização com lucro de algumas posições em FIIs e CRIs.

Movimentos realizados no mês:

Fundos Imobiliários -FIIs

• HCTR11: Redução de R$2,6MM na posição ao preço médio de R$139,78 / cota;

• BCRI11:Venda da posição total no valor de R$8,7MM ao preço médio de R$116,69 / cota e
recompra de R$3,7MM, através do exercício do direito de subscrição na oferta de novas cotas, ao
preço médio de R$110,00 / cota;
• VRTA11: Venda da posição total no valor de R$3MM ao preço médio de R$121,00 / cota;
• HABT11: Nova posição no valor de R$2,2MM ao preço médio de R$106,43 / cota.

CRIs

• CRI Petrobras 3: Redução de R$24 mil na posição a um ataxa de IPCA+3,5% a.a.;

• CRI MRV (Urbamais): Venda da posição total no valor de R$131 mil a uma taxa de CDI+0,8% a.a.;
• CRI VLI2: Nova posição no valor de R$4,6MM a uma taxa de IPCA+5,82%a.a.-atentar que o fundo
já teve esse ativo no passado;
• CRI Transpes: Nova posição no valor de R$10MM a uma taxa de IPCA + 9% a.a

MGFF11
Relatório Gerencial: divulgou relatório gerencial informando que as únicas diminuições significativas que
realizamos na carteira do fundo foram XPIN e HSML. A decisão foi embasada por julgar que havia outras
oportunidades mais interessantes de alocação de curto prazo e pelo fato de que estes fundos farão ofertas
no futuro em preços que permitem remontar, pelo menos parte das posições, a preços que a gestão julga
interessantes. Já as únicas compras significativas foram as ofertas do HGRE e FFCI (agora RCRB) pois
ambas ofertas estavam apresentando preços bastante descontados em relação aos preços de tela.

OUCY11
Relatório Gerencial: durante o mês de outubro a administração adquiriu um CRI. A alocação em ativos alvo
ficou em 62,8% do PL no mês em comparação a 65,7% do PL no mês anterior, devido a entrada de
aproximadamente R$29milhões da 2ª Emissão. O resultado distribuível no mês foi de R$0,43 / cota, sendo
que efetivamente foram distribuídos R$0,45 / cota utilizando-se da reserva realizada nos meses de
fevereiro, março, agosto e setembro. O Fundo conta ainda com uma reserva de lucros de
aproximadamente R$0,19 / cota. No dia 14 de novembro foram anunciados também o rendimento dos
recibos OUCY12 e OUCY13, R$0,17 e R$0,50 respectivamente, pagos referente aos meses de setembro
e outubro. Os recibos OUCY12 e OUCY13, resultantes da 2ªEmissão, foram convertidos em cotas do
Fundo e ficaram disponíveis para negociação sob o código OUCY11 no dia 18 de novembro.

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PATC11
Fato Relevante: foi celebrado, no dia 28/11, Compromisso de Compra e Venda, tendo por objeto a
aquisição de um conjunto comercial do Edifício Icon Faria Lima, localizado na Cidade de São Paulo, Estado
de São Paulo, na Avenida Faria Lima, nº 3311, pelo valor de R$9.400.000,00, a ser pago quando superadas
as condições precedentes do CCV. O Fundo não desembolsou recursos, pois não houve pagamento de
sinal.

RBRD11
Fato Relevante: devido ao atraso do pagamento do aluguel de dois imóveis referentes à competência do
mês de outubro/2019, houve a redução do valor de rendimento declarado em 29 de novembro de 2019.
O aluguel dos imóveis representa aproximadamente 85,40% da receita imobiliária total do Fundo e será
regularizado no mês de dezembro de 2019. Desta forma, tal receita não será distribuída juntamente com
os rendimentos do mês corrente.

RBRR11
Relatório Gerencial:

• O fundo realizou 3 novos investimentos e aumentou a posição em 1 ativo em outubro, atingindo

85% do PL do fundo alocado em ativos imobiliários nas estratégias CORE e TÁTICO;
• Destaque para a operação CRI Itaim Bibi-SP, AAA. Operação originada, estruturada e 100%
investida pelo fundo. São R$60 milhões, remunerando CDI + 1,85% a.a. com garantia (Alienação
Fiduciária) de área comercial localizada na rua Leopoldo Couto de Magalhães, 100 metros da Av.
Faria Lima, São Paulo–SP;
• Ainda dentro da estratégia CORE foi adquirido R$16 milhões do CRI HL Faria Lima remunerando a
CDI+1,85% ao ano com garantia em edifício AAA localizado em São Paulo, capital. Como estratégia
TÁTICA (carrego positivo e potencial ganho de capital), foi alocado R$41 milhões no CRI JCC
Iguatemi Fortaleza remunerando a CDI+1,40% ao ano com garantia no shopping AAA Iguatemi
Fortaleza;
• Ao longo do mês foi realizado resultado expressivo na posição TÁTICA de cotas do FII BCRI11 com
um ganho de capital líquido de 8,9% em 4 meses, equivalente a um retorno de 29% ao ano.
• O spread de crédito da alocação ao fim da última emissão é, significativamente, superior ao
realizado no início do fundo. São 400 bps de spread versus a NTN-B de 3 anos. O spread foi
aumentado sem aumentar a Duration da carteira que hoje é de apenas 3,5 anos;
• Continuam as originações ativas de operações restritas (ICVM476). São 5 operações de CRI High
Grade dentro da estratégia CORE no montante total de R$205 milhões e taxa média de
CDI+3,45%a.a.. O pipeline foi integralmente originado e estruturado pela RBR.

RBVA11
Fato Relevante: até a presente data (26/11), o Fundo possuía três imóveis localizados em São Paulo ainda
não entregues para a Caixa, inicialmente contratados pela mesma no formato Built to Suit (“BTS”). Foi
assinado, nesta data (26/11), o Instrumento de Transação entre o Fundo e a Caixa, com as seguintes
disposições:

1. Será realizado o recebimento das agências Pátio do Colégio e Pedro Vicente por parte da Caixa,
com contratos atípicos de locação com prazo de 120 meses (10 anos), vigentes a partir de
novembro de 2019 e com vencimento em novembro de 2029. O Fundo passa a fazer jus às receitas
de ambas as locações, que não faziam parte da receita imobiliária do Fundo até então, sendo que
10
 os valores de locação acordados trazem um desconto frente ao valor real firmado inicialmente. O
resultado por cota será impactado positivamente em R$ 0,0262.
2. Prorrogação por mais 60 meses dos contratos de locação de 7 agências, nas condições atuais de
contrato, mantendo sua atipicidade e postergando os respectivos vencimentos de novembro de
2022 para novembro de 2027. As alterações em cada um dos contratos
será formalizada por meio da celebração de aditivos, que serão assinados pelas partes em até 5
dias úteis da data da assinatura do Instrumento de Transação. Com isso, a gestão consegue alongar
o prazo contratual de aproximadamente 9% de sua receita imobiliária contratada para 2027.
3. Rescisão amigável, sem prejuízos para ambos os lados, do contrato de locação do imóvel Campo
Limpo, podendo ser alienado pelo Fundo ou captado novo locatário em formado BTS;
4. Custos de Advogados arcados pelo Fundo.

O alongamento dos contratos e reduz a concentração dos vencimentos em 2022 de 54% e da receita
contratada para 42%. No atual cenário, 36% da receita contratada tem prazo de vencimento igual ou
superior a 2027.

Relatório Gerencial: Em outubro, foi anunciada distribuição de rendimentos de R$0,90 / cota. O resultado
caixa do Fundo em outubro foi de R$1,84 / cota, momento em que o fundo passa a vislumbrar o efeito
positivo das receitas de Centauro, Nobue Iguatemi São Paulo, aquisições recentes do Fundo. Esse valor
contempla o resultado extraordinário da alienação da agência de Carapicuíba de R$1,065 / cota.

VILG11
Fato Relevante: o Fundo adquiriu a totalidade do empreendimento denominado “Airport Town Ayrton
Senna”, localizado na Rodovia Ayrton Senna, no Município de Guarulhos - SP. O preço de aquisição foi de
R$64.685.204,27, sendo que 80% do preço foi pago à vista nesta data, e a segunda parcela, referente ao
valor remanescente de 20% do preço de aquisição, será quitada em 6 meses a partir da data de aquisição
sem correção monetária.Com o pagamento da primeira parcela, o Fundo passará a ter direito sobre 100%
do resultado operacional líquido (“NOI”) do ativo, em regime caixa. O NOI esperado para os próximos 12
meses é de cerca de R$ 5,1milhões, o equivalente a uma receita aproximada de R$0,10/cota ao mês, já
considerando que o Fundo, após a 3ª Emissão de cotas, passou a ter um total de 4.379.425 cotas emitidas.

VLOL11
Fato Relevante: foi celebrado o Primeiro Aditamento ao Contrato de Locação de Imóvel Comercial,
referente ao salão para escritório n° 103, locado à ASSOCIAÇÃO BRASILEIRA DE BANCOS
INTERNACIONAIS, localizado no Edifício Vila Olímpia Corporate (Torre B).O Aditamento ABBI foi
celebrado para: prever a prorrogação do prazo de locação do respectivo contrato, cujo término ficou
acordado em 30/11/2024, totalizando 60 meses de prazo de locação; alterar o prazo de antecedência
mínima para comunicação acerca da desocupação do imóvel ou da continuidade da locação, que passará
a ser de 120 dias; e alterar o prazo de antecedência mínima para comunicação de devolução antecipada
do imóvel, que passará a ser de 120 dias. Destaca-se que o valor da locação e suas condições de reajuste
foram mantidas

11
 EMISSÕES DE NOVAS COTAS
→ Os seguintes fundos iniciaram suas emissões: HCTR11, HGCR11, MGFF11 e OULG11B.
→ As seguintes emissões ainda aguardam seus inícios: GTWR11, HGLG11, JSRE11 e VISC11.
→ A seguinte oferta teve seu cronograma alterado: RBCO11.
→ Os seguintes fundos encerraram suas emissões: LGCP11, MCCI11 e VINO11.

Fundo Preço Preferência Data-Base Períodos

BARI11 R$100,00 204,30% 11/10/2019 Preferência: 18/10/2019 – 30/10/2019

BRCO11 R$1,00 - - Reserva: 09/10/2019 – 25/11/2019

CPFF11 R$100,00 - - Reserva: 27/11/2019 – 18/12/2019

Preferência: 27/11/2019 – 9/12/2019

FIGS11 R$67,11 9,97% 19/11/2019
Sobras: 12/12/2019 – 18/12/2019

HCTR11 R$113,46 135,56% 26/11/2019 Preferência: 02/12/2019 – 12/12/2019

Preferência: 25/10/2019 – 14/11/2019

HFOF11 R$103,45 18,70% 18/10/2019
Sobras2: 21/11/2019 – 29/11/2019

Preferência: 04/12/2019 – 16/12/2019

HGCR11 R$110,05 34,96% 26/11/2019
Reserva: 19/12/2019 – 17/01/2020

Preferência: 25/10/2019 – 06/11/2019

HGRU11 R$110,78 457,81% 17/10/2019
Reserva: 11/11/2019 – 27/11/2019

HOSI11 R$100,00 - - Reserva: 14/11/2019 – 06/12/2019

Preferência: 28/10/2019 – 07/11/2019

HSML11 R$102,00 133,78% 21/10/2019 Sobras: 11/11/2019 – 14/11/2019
Reserva: 28/10/2019 – 27/11/2019

IRDM11 R$100,61 61,92% 30/10/2019 Preferência: 06/11/2019 – 19//11/2019

KNHY111 R$111,42 - - Reserva: 01/11/2019 – 29/04/2020

LUGG11 R$100,00 - - Reserva: 05/11/2019 – 29/11/2019

12
 Preferência: 06/12/2019 – 18/12/2019
MGFF11 R$101,00 69,34% 29/11/2019
Reserva: 06/12/2019 – 20/12/2019

Preferência: 14/11/2019 – 28/11/2019

MXRF11 R$10,89 68,92% 08/11/2019
Reserva: 22/11/2019 – 10/12/2019

Preferência: 27/11/2019 – 09/12/2019

OULG11B R$108,00 261,63% 25/11/2019
Reserva: 14/11/2019 – 17/12/2019

Preferência: 09/01/2020 – 22/01/2020

RBCO11 R$102,75 385,10% 16/09/2019
Reserva: 15/01/2019 – 31/01/2020

Preferência: 18/09/2019 – 30/09/2019

RBED11 R$153,31 223,09% 10/09/2019
Sobras: 03/10/2019 – 15/10/2019

RBIV11 R$100,00 - - Reserva: 18/11/2019 – 06/12/2019

Preferência: 25/11/2019 – 05/12/2019

RBRP11 R$87,45 167,76% 19/09/2019
Reserva: 25/11/2019 – 17/12/2019

Preferência: 04/11/2019 – 14/11/2019

RECT11 R$100,00 331,86% 25/10/2019
Reserva: 19/11/2019 – 09/12/2019

SARE11 R$102,00 - - Reserva: 21/11/2019 – 17/12/2019

Preferência: 01/11/2019 – 13/11/2019

TGAR11 R$134,91 99,23% 25/10/2019
Reserva: 05/11/2019 – 22/11/2019

TRXL11 R$100,00 9,10% 30/10/2019 Preferência: 06/11/2019 – 19/11/2019

Preferência: 21/11/2019 – 03/12/2019

UBSR11 R$100,00 17,07% 12/11/2019
Sobras: 06/12/2019 – 12/12/2019

VCJR11 R$101,30 - - Reserva: 09/10/2019 – 01/04/2020

Preferência: 03/10/2019 – 15/10/2019

VILG11 R$111,00 82,75% 26/09/2019
Sobras: 18/10/2019 – 23/10/2019

XPPR11 R$100,00 - - Reserva: 31/10/2019 – 27/11/2019

1
Apenas clientes Itaú podem participar dessas ofertas.
2
Apenas através do Escriturador e entre cotistas.

13
 RENDIMENTOS DA SEMANA
Data de Cotação do
Fundo Data-Base Rendimento Amortização Dividend Yield
Pagamento Dia
ABCP11 29/11/2019 6/12/2019 R$ 0,49 R$ 101,16 0,48%
ATSA11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,25 R$ 123,00 0,20%
BARI11 29/11/2019 20/12/2019 R$ 0,83 R$ 110,20 0,75%
BARI13 29/11/2019 20/12/2019 R$ 0,15 - -
BARI14 29/11/2019 20/12/2019 R$ 0,05 - -
BBFI11B 29/11/2019 13/12/2019 R$ 25,21 R$ 2.830,00 0,89%
BBIM11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,68 R$ 0,00 -
BBPO11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 1,06 R$ 159,89 0,66%
BBRC11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,92 R$ 136,80 0,67%
BCIA11 29/11/2019 30/12/2019 R$ 2,50 R$ 165,00 1,52%
BCRI11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,59 R$ 123,00 0,48%
BCRI13 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,56 - -
BNFS11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,94 R$ 128,10 0,74%
BPFF11 29/11/2019 9/12/2019 R$ 0,85 R$ 111,38 0,76%
CBOP11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,52 R$ 89,80 0,58%
CPTS11B 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,65 R$ 107,50 0,60%
CPTS12B 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,65 - -
CTXT11 29/11/2019 9/12/2019 R$ 0,36 R$ 59,60 0,61%
CXCE11B 29/11/2019 13/12/2019 R$ 20,19 R$ 2.592,00 0,78%
CXTL11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 1,12 R$ 390,00 0,29%
DLMT11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,13 - -
EDFO11B 29/11/2019 10/12/2019 R$ 1,38 R$ 268,00 0,51%
ELDO11B 29/11/2019 9/12/2019 R$ 2,54 R$ 0,00 -
EURO11 29/11/2019 17/12/2019 R$ 0,65 R$ 189,50 0,34%
FAMB11 29/11/2019 12/12/2019 R$ 29,16 R$ 3.500,01 0,83%
FIIB11 29/11/2019 10/12/2019 R$ 2,67 R$ 566,50 0,47%
FIIP11B 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,59 R$ 204,20 0,29%
FISC11 25/11/2019 - R$ 0,00 - - -
FLCR12 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,34 - -
FMOF11 29/11/2019 17/12/2019 R$ 0,26 R$ 90,10 0,29%
FOFT11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 1,15 R$ 111,26 1,03%
FPAB11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 1,90 R$ 419,99 0,45%
FVBI11 29/11/2019 6/12/2019 R$ 0,53 R$ 143,00 0,37%
FVPQ11 29/11/2019 9/12/2019 R$ 1,25 R$ 187,50 0,67%
GESE11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 17,78 - -
GRLV11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,64 R$ 117,50 0,54%
GTWR11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,67 R$ 109,97 0,61%
HABT11 29/11/2019 12/12/2019 R$ 0,78 R$ 110,98 0,70%
HBTT11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 11,00 R$ 14,00 R$ 1.700,00 0,65%
HFOF11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,85 R$ 110,32 0,77%
HFOF13 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,13 - -
HGBS11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 1,40 R$ 286,99 0,49%
HGCR11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,60 R$ 122,90 0,49%

14
HGFF11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,44 R$ 102,95 0,43%
HGLG11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,78 R$ 181,55 0,43%
HGPO11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,87 R$ 199,00 0,44%
HGRE11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,74 R$ 168,00 0,44%
HGRU11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,68 R$ 132,00 0,52%
HGRU13 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,22 - -
HMOC11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 1,20 R$ 243,01 0,49%
HSML11 29/11/2019 6/12/2019 R$ 0,62 R$ 109,50 0,57%
HSML11 29/11/2019 6/12/2019 R$ 0,62 R$ 109,50 0,57%
HTMX11 29/11/2019 6/12/2019 R$ 0,98 R$ 188,30 0,52%
HTMX13 29/11/2019 6/12/2019 R$ 0,22 - -
JPPA11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,65 R$ 115,00 0,57%
KFOF11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,54 R$ 127,00 0,43%
KNCR11 29/11/2019 12/12/2019 R$ 0,44 R$ 104,09 0,42%
KNHY11 29/11/2019 12/12/2019 R$ 0,38 R$ 119,00 0,32%
KNHY12 29/11/2019 12/12/2019 R$ 0,38 - -
KNIP11 29/11/2019 12/12/2019 R$ 0,50 R$ 116,00 0,43%
KNRI11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,74 R$ 174,90 0,42%
LATR11B 28/11/2019 5/12/2019 - R$ 80,58 - -
LVBI11 29/11/2019 6/12/2019 R$ 0,57 R$ 118,00 0,48%
MALL11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,34 R$ 107,79 0,32%
MFII11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 1,00 R$ 126,69 0,79%
MIST11 26/11/2019 10/10/2019 R$ 0,02 - -
MXRF11 29/11/2019 12/12/2019 R$ 0,09 R$ 11,47 0,78%
NELO11 25/11/2019 29/11/2019 R$ 10,27 - -
NEWL12 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,78 - -
NEWL13 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,78 - -
NEWL14 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,78 - -
NSLU11 29/11/2019 6/12/2019 R$ 1,63 R$ 247,98 0,66%
NVHO 29/11/2019 9/12/2019 R$ 0,06 R$ 12,57 0,47%
NVIF11B 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,89 R$ 0,00 -
OUJP11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,65 R$ 109,99 0,59%
PATC11 29/11/2019 9/12/2019 R$ 0,40 R$ 122,00 0,33%
PLCR11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,21 R$ 98,99 0,21%
PLRI11 29/11/2019 6/12/2019 R$ 0,25 R$ 0,89 R$ 60,00 0,42%
PQDP11 29/11/2019 20/12/2019 R$ 17,14 R$ 3.350,00 0,51%
RBCO11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,84 R$ 105,98 0,79%
RBDS11 29/11/2019 10/12/2019 R$ 1,84 R$ 2,12 R$ 69,60 2,65%
RBED11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,63 R$ 170,78 0,37%
RBED11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,63 R$ 170,78 0,37%
RBED11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 1,00 R$ 170,78 0,59%
RBFF11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 1,00 R$ 90,05 1,11%
RBGS11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,28 R$ 54,23 0,52%
RBRD11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,05 R$ 106,75 0,05%
RBVA11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,90 R$ 144,94 0,62%
RBVO11 29/11/2019 9/12/2019 R$ 0,20 R$ 42,40 0,47%
RDES11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,05 R$ 64,09 0,08%
RDPD11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,36 R$ 85,90 0,42%
15
RNDP11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 3,80 R$ 976,00 0,39%
RNGO11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,49 R$ 96,50 0,51%
SAAG11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,93 R$ 132,00 0,70%
SADI11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,28 R$ 100,00 0,28%
SDIL11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,57 R$ 117,00 0,49%
SDIP11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,34 R$ 100,98 0,34%
SHPH11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 3,60 R$ 941,01 0,38%
SPAF 29/11/2019 6/12/2019 R$ 1,87 R$ 0,00 -
SPTW 29/11/2019 9/12/2019 R$ 1,40 R$ 3,66 R$ 99,00 1,41%
TFOF11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 2,60 - -
TGAR11 29/11/2019 9/12/2019 R$ 0,99 R$ 141,80 0,70%
TORM13 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,38 R$ 103,70 0,37%
TRXF11 29/11/2019 13/11/2019 R$ 0,34 - -
VCJR11 29/11/2019 12/12/2019 R$ 0,18 - -
VERE11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 1,60 R$ 263,89 0,61%
VIFI11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,66 - -
VILG11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,71 R$ 130,46 0,54%
VILG13 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,28 - -
VILG14 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,46 - -
VILG15 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,17 - -
VISC11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,63 R$ 137,00 0,46%
VISC12 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,63 - -
VLOL11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,49 R$ 113,00 0,43%
VOTS11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,35 R$ 85,31 0,41%
VRTA11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,64 R$ 129,40 0,49%
VSHO11 29/11/2019 9/12/2019 R$ 0,62 R$ 108,00 0,57%
VVPR11 29/11/2019 6/12/2019 R$ 0,70 - -
WPLZ11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,65 R$ 103,00 0,63%
XPCI11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,63 - -
XPCM11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,81 R$ 75,80 1,07%
XPHT11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,38 R$ 104,85 0,36%
XPHT12 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,80 R$ 102,44 0,78%
XPLG11 29/11/2019 13/12/2019 R$ 0,64 R$ 125,60 0,51%
YCHY11 29/11/2019 6/12/2019 R$ 11,00 R$ 1.190,00 0,92%

16
 VISÃO GERAL DO MERCADO
Os dados abaixo foram extraídos de documentos oficiais. Caso acredite que haja algum erro, por favor, confira a
documentação oficial e entre em contato com o administrador/gestor do fundo.

Maiores Altas (IFIX) Maiores Baixas (IFIX)

+11,31% XPCM11 -13,93% CARE11
+8,97% HGRU11 -4,49% SDIL11
+7,63% CXRI11 -4,19% BCFF11
+7,03% FIIB11 -4,15% FLMA11
+6,33% KNRE11 -3,18% VISC11

17
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 EQUIPE
Danilo Bastos
Responsável pelo Boletim Semanal
Graduado em Finanças com especialização em Mercado de Capitais, autor e investidor.

Fernanda Mansano
Panorama Econômico
Economista com mestrado em economia aplicada. Tem experiência como docente e no mercado financeiro, por onde passou
por instituições financeiras e a bolsa de valores. Atualmente desenvolve o projeto Economia para Investidores que tem o
objetivo de mostrar como os fundamentos econômicos influenciam no investimento, possibilitando que as pessoas invistam
mais e melhor!

Marcos Correa Jr.

Corresponsável por esse Boletim
Investidor focado em Fundos Imobiliários e produtor de conteúdos educacionais e informativos sobre investimentos nas redes
sociais.

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