Politica Monetaria

Questa ricerca ha cercato di affrontare il tema della politica monetaria da un punto di vista delle istituzioni islamiche; queste difatti, dovendo rispondere ai precetti della Shari'a ed in special modo al divieto di ribā, subiscono pesanti ripercussioni per ciò che riguarda il tema della gestione della liquidità. Così, dopo aver introdotto il problema da un punto di vista islamico, abbiamo diretto l'analisi sul caso malese, tra i più avanzati nello sviluppare strumenti di politica monetaria shari'a complaints e, più sinteticamente, si è fatta menzione anche al caso del Bahrain. Le banche centrali islamiche perseguono, nell'interesse dello sviluppo dei valori dell'Islam, gli obiettivi di stabilità e sviluppo economico, cosicché, tra le priorità da combattere vi sono disoccupazione ed inflazione; la politica monetaria quindi, dev'essere vista in quest'ottica. In un contesto economico convenzionale però, la conduzione della politica monetaria trova il suo fulcro nel controllo del tasso d'interesse, con la gestione operativa che si basa essenzialmente su tre strumenti: gestione delle riserve bancarie presso la banca centrale, operazioni di mercato aperto e

En los últimos meses, la inflación ha presentado un incremento notable. Desde febrero de 2015 ha estado por encima del límite superior del rango establecido entre 2 y 4 por ciento por el Banco de la República. Como se sabe, la inflación es el aumento continuo y sostenido del nivel general de precios, siendo uno de los objetivos de política económica en cualquier país. De allí, que la autoridad monetaria siempre va a utilizar los instrumentos necesarios para alcanzar la meta determinada en las proyecciones macroeconómicas. El banco central de cada país fija la meta de inflación, teniendo en cuenta el tamaño y la dimensión de su economía. Es esencial alcanzar esta meta porque está de por medio la credibilidad de la autoridad monetaria, lo que es valioso para generar confianza y seguridad en los agentes económicos en que los objetivos se van a conseguir y que se van a utilizar las políticas necesarias.

Este documento hace un breve recorrido histórico de la evolución de la banca central en el país, empezando por el periodo de la historia de Colombia conocido como la Regeneración, pasando a la misión Kemmerer, el fin de “patrón oro”, la creación de la Junta Monetaria, hasta llegar a la independencia del Banco de la República en 1991.

In questo breve articolo descrivo la situazione macroeconomica nei Paesi occidentali a fine 2021. I dati evidenziano una grave difficoltà nel recupero dell'occupazione, che dipende principalmente dal fallimento sanitario nel contenimento della pandemia da Covid-19. La riluttanza a partecipare al mercato del lavoro alimenta il forte aumento dell'inflazione, che rischia di far deragliare la fragile ripresa postpandemica

En lo que va de siglo XXI, Venezuela ha presentado inflaciones elevadas y reticentes a la baja, si se comparan con las del resto de las naciones y en particular de las latinoamericanas y sus principales socios comerciales. Desde el 2017 ha entrado en un franco y acelerado proceso hiperinflacionario, con las conocidas consecuencias socio-económicas del mismo.

Resumen A lo largo del siglo XVIII se produjeron en las Islas Canarias graves problemas monetarios derivados de la moneda en circulación en el archipiélago, derivados tanto de las falsificaciones como del mantenimiento en la circulación de monedas batidas en los siglos anteriores. Asimismo, la falta de numerario menudo favoreció la entrada de moneda de vellón provincial procedente de Santo Domingo y Puerto Rico. Tras varios intentos para la estabilización del numerario y el recurso al resello, finalmente, en una operación en sus primeras fases secreta, se sustituyó el circulante por moneda de nuevo cuño y se expidió la antigua moneda en circulación a Sevilla para ser reacuñada. Abstract Throughout the eighteenth century occurred in the Canary Islands serious monetary problems because of the currency in circulation in the archipelago, resulting from both counterfeiting and the maintenance in circulation of coins minted in previous centuries. Also, the lack of cash often favored the entry of provincial currency fleece from Santo Domingo and Puerto Rico. After several attempts to stabilize the currency and the use of counterseals, finally, in a secret operation in its early stages, the current was replaced by newly minted coins and old currency in circulation was issued to Seville to be re-minted.

Trabajo de Investigación para la obtención de la Suficiencia Investigadora en el Departamento de Ciencias y Técnicas Historiográficas de la Facultad de Geografía e Historia de la UCM, dentro del Programa de Doctorado Fuentes Escritas y Numismáticas en Archivos, Bibliotecas y Museos, curso 2004/05.

Con la irrupción del Bitcoin hace diez años, el sueño cypherpunk de realizar intercambios monetarios de par a par escapando del control de todo intermediario sea una entidad financiera o sea el Estado mismo se hacía realidad. Pero más importante aún que la invención de la criptomoneda es la tecnología blockchain que la sustenta y cuyos usos se extienden a un universo mucho más amplio. A tal punto que actualmente cada vez más entidades públicas y privadas estudian que beneficios sacar de esta tecnología. El presente artículo pretende analizar el impacto que podría tener la tecnología Blockchain sobre la Argentina en un momento donde su Estado se encuentra fuertemente debilitado y más precisamente las oportunidades que ofrece esta tecnología para este último.

En este documento se expone la relación teórica de la tasa de interés con la paridad cambiaria en base al modelo Mundell-Fleming y al Enfoque de Activos. Así mismo, se presenta un análisis empírico en base a un modelo econométrico para el caso Mexicano con tipo de cambio nominal, tratando de analizar ambas variables bajo el esquema Ortodoxo de Mundell-Fleming y Krugman.
This paper exposes the theoretical relationship between the interest rate and the foreign Exchange parity, based in the exposure of the Mundell-Fleming Model and the Asset Approach. Then an econometric model is exposed in orther to present an applied analysis to the Mexican case, showing the relation between the 28 days Mexican bond rate, Cetes, and the currency rate FIX, in orther to analyze the Orthodox conception of the Mundell-Fleming model and the Krugman Asset approach.

El presente es un Trabajo-Ensayo el cual fue entregado como examen final en la clase Temas Selectos de Macroeconomía III. Esto, como parte de la licenciatura en Economía que se imparte en la Universidad Autónoma Metropolitana unidad Iztapalapa (UAM-I). Dado lo anterior, la estructura del documento es poco formal, bastante resumida y algunos fundamentos teóricos no son claramente expuestos. Sin embargo, muy a pesar que el modelo que será expuesto emplea a la cantidad de dinero como instrumento de política monetaria, lo cual rompe con la corriente de pensamiento macroeconómica más moderna (mejor conocido como el Nuevo Consenso Macroeconómico, donde la tasa de interés juega el rol central), los argumentos teóricos medulares plasmados bien cumplen con el objetivo básico, el cual versa en torno a la neutralidad de la política monetaria cuando los agentes poseen expectativas racionales.

Aprobación P á g i n a | 2 Contenido Introducción……………………………………………………………………………3 I. Marco teórico y conceptual………………………………………………………………….....5 E P á g i n a | 4 Capítulo I: Marco teórico y conceptual En este capítulo se abordaran los preceptos teóricos y conceptuales que ayudaran a la oportuna comprensión del tema principal que es la falsificación del papel moneda en México, se explica qué es dinero las funciones que este tiene en la sociedad, sus características y las fases en las que se nos ha presentado en la historia Capítulo II: El papel del banco de México en la emisión de nuestro dinero Este apartado se explica el papel del Banco de México como autoridad que emite nuestro dinero, su historia, características, limitaciones, funciones, se tratara cuáles han sido las denominaciones de nuestro dinero, su diseño, materiales, medidas de seguridad, se explicara el proceso de fabricación de los billetes de curso legal en la actualidad, denominaciones, materiales, medidas de seguridad, diseño, distribución, costo de emisión, etc.

Dopo un’introduzione generale sulle teorie delle decisioni e delle politiche pubbliche e un’analisi della letteratura sui tentativi di fornire modelli esplicativi dei comportamenti e delle migliori prassi che ogni autorità statale dovrebbe adottare, il presente lavoro si concentra sulle teorie di “central banking”, concludendo con un breve excursus sulla storia delle banche centrali e sulla loro evoluzione. Ci si sofferma in particolare sugli eventi che hanno portato alla creazione di una banca centrale sovranazionale – la BCE – unica nel suo genere.

Resumen: Tras la Guerra de Sucesión, las paulatinas medidas uniformadoras de la nueva dinastía alcanzaron, entre otros muchos ámbitos, a la moneda propia de cada uno de los reinos de la Corona de Aragón. Durante las anteriores dos centurias, la moneda castellana acuñada en metales nobles, y muy particularmente la batida en los Reinos de las Indias, fue asimilada a las propias, si bien todos ellos conservaron su moneda particular de vellón y sus respectivas monedas de cuenta. Si en un primer momento las medidas tomadas por los monarcas respetaron la circulación del numerario propio, el cierre de las Casas de Moneda propias ayudó a la extensión de la moneda de cobre castellana.


Abstract: Until the end of the Spanish War of Succession, the gradual standardize measures of the new dynasty reached, among many other areas, the own currency of each of the kingdoms of the Crown of Aragon. During the preceding two centuries, the Castilian coin minted in precious metals, and particularly whipped in the Kingdoms of the Indies, was assimilated to their own ones, but they all retained their particular copper coin and their currencies of accounting. Although the first measures taken by the monarch's respected their own currency, the closing of the mints helped the spread of Spanish copper coin.

Cuando en el año 1759 el monarca Carlos III accedió al trono de España, parte del circulante batido en metal áureo se encontraba en muy mala conservación. Muchas de las monedas estaban cortadas, agujereadas o incluso portaban resellos de algún país extranjero. También abundaban las emisiones de cuño antiguo, en las que por su continuo uso y desgaste eran irreconocibles las improntas monetarias que en su día habían sido acuñadas. Estas fueron las razones esgrimidas para que, en fecha 30 de diciembre de 1768, se prohibiese que fuesen aceptadas por la Tesorerías, dado que estaban expuestas a falsificación y su valor no se correspondía con el intrínseco.

En cuanto al numerario batido en metal argénteo, seguían en circulación en numerosas partes de la monarquía las antiguas monedas de cabo de barra o macuquina, la acuñada a martillo con anterioridad a la generalización de los volantes en las cecas ultramarinas. Esta moneda constituía la mayor parte del circulante en las islas caribeñas y en la costa meridional del mismo mar, así como en el virreinato del Perú y en el área del Río de la Plata. Esta moneda de antiguo cuño tenía en muchas ocasiones una merma importante de peso en relación a su facial. 

Por Real Orden Reservada de 18 de marzo de 1771 y Real Pragmática de 29 de mayo de 1772 se reformó la moneda acuñada en ambos metales. Estas medidas, tendentes a sustituir y modernizar el circulante, fueron acompañadas de secretas rebajas en la ley de las monedas. Mientras que la ley de la moneda áurea hasta 1764 era de entre 911 y 917 milésimas, y entre este último año y 1772 fue de 909 milésimas, a pesar de la afirmación contenida en las normas dictadas de que la moneda, tanto de oro como de plata, sería de la misma ley y peso.

En el presente trabajo se exhibe el impacto de las Políticas Monetarias bajo mecanismos de intervención cambiaría en la economía peruana, en particular en el sistema financiero. También, se analiza el impacto de estas políticas en un escenario de dolarización parcial como el caso peruano.

Tras su entronización, Felipe V se rodeó de excelentes consejeros, como los franceses Orry y Amelot o los españoles Rodrigo Caballero y Patiño. Fue Rodrigo Caballero quien reafirmó y estabilizó el sistema de circulación de dos monedas de plata, la vieja acuñada en Indias y la de cuño nuevo, conocida desde 1716 como provincial, con un 20% de plata menos.

L'economia mondiale è "fragile" e sarebbe "imperdonabile" non adottare scelte, necessariamente comuni, per risollevarla. Perché se i Paesi coinvolti dovessero scegliere di risolvere a livello interno i problemi generati dalla crisi, senza un coordinamento a livello globale delle politiche economiche, il rischio che corriamo è quello di lasciare l'economia mondiale in uno "stato d'instabilità sistemica"." Jean-Claude Trichet Dalle parole utilizzate dal ex Presidente della BCE si evince che la stretta interdipendenza internazionale dei sistemi economici fa sì che l'efficacia delle politiche economiche nazionali sia condizionata dalle ripercussioni che le politiche nazionali determinano, direttamente o indirettamente, sugli altri paesi.

El presente trabajo se divide en tres partes. En la primera parte se discute
más detenidamente algunas nociones básicas de la MMT, como la doble naturaleza del dinero endógeno –tanto como fruto de la capacidad de creación de dinero-crédito por la acción de la banca privada comercial, como teniendo su origen en la capacidad de emisión soberana de moneda por el Estado–, la jerarquía entre los múltiples regímenes monetarios y la hipótesis de la consolidación. En el segundo apartado
estudiamos algunas estadísticas macroeconómicas fundamentales de los diez años de correísmo en Ecuador, con la intención de destacar, sobre todo, el comportamiento
fiscal procíclico que el mantenimiento de un régimen de dolarización formal, con simultánea reprimarización de la pauta exportadora, termina por agravar. Además, discutimos, los riesgos del preocupante aumento del déficit fiscal y del endeudamiento público en el momento de crisis en el contexto de una economía dolarizada, preocupaciones que cambiarían sustancialmente si se tratara de un país con emisión soberana de moneda. Finalmente, en las conclusiones se insiste en la idea de que la construcción de un modelo alternativo realmente comprometido con el
desarrollo nacional con justicia social pasa, necesariamente, por la recuperación de la moneda propia.

Resumen Durante el siglo XVIII, la Casa de Moneda de Pamplona siguió operativa, aunque las emisiones que se llevaron a cabo lo fueron exclusivamente de moneda de vellón, la necesaria para el comercio al por menor y el tráfico diario, que como sucedió en otros reinos de la Monarquía escaseó en muchas ocasiones. Navarra no fue ajena a los problemas derivados de las distintas valoraciones de las diferentes monedas provinciales de cobre y vellón, y, como Aragón, se vio inundada de dieciochenos valencianos, dada la escasez de emisiones de plata propias. A pesar de mantener su capacidad emisora durante toda la centuria e incluso durante la primera parte del siglo XIX, y teóricamente su circulante propio, a finales del setecientos la mayor parte del numerario de oro y plata en circulación estaba compuesta de moneda castellana. Abstract During the eighteenth century, the Mint of Pamplona continued operational, although the emissions that were carried out were only in copper currency, necessary for the retail trade and the daily traffic, and as it happened in other realms Monarchy often became scarce. Navarra was not immune to the problems arising from the different assessments of the various provincial copper coins, and as Aragon happened, was inundated by Valencian dieciochenos, because of the scarcity of the silver own emissions. Despite maintaining its mint power throughout the century and even during the early nineteenth century, and theoretically its own circulating, at the end of the eighteenth century most of the cash in circulation minted in gold and silver consisted of Castilian currency.

RESUMO O presente trabalho tem o intuito de apresentar uma análise dos principais indicadores de política monetária para Brasil e EUA, com ênfase nos impactos gerados para a economia brasileira no período pós crise financeira de 2008. O recorte histórico referente aos impactos é no imediato pós crise até o final do quarto trimestre de 2012, em que são demonstradas as principais tomadas de decisões de ambas as autonomias macroeconômicas: Banco Central do Brasil e o Federal Reserve. As principais variáveis analisadas foram: balança comercial, taxa de câmbio, inflação, taxa de juros (Brasil e EUA), crescimento do PIB, taxa de desemprego, e taxa de crescimento dos agregados monetária, M2. A análise em questão permite assimilar algumas lições, dentre as quais a importância da política monetária expansionista dos EUA com o intuito de reduzir suas taxas de juros e estimular a economia, com consequências diretas sobre outras economias, Brasil incluso, dado que o diferencial de juros tende a crescer além da entrada de capitais e em alguma medida de apreciação da taxa de câmbio. Palavras-Chave: Crise Financeira, Política Monetária, Brasil e EUA.

Este manuscrito foi desenvolvido por: Charles Rodrigues, Gabriel Macedo Rodrigues, Leandro Henrique Perotti com o objetivo de:
Reunir e analisar as diferentes composições de indicadores econômicos distintos, bem como suas variações que resultam em respostas divergentes para a sociedade.

Identification of countermarked Castilian billon coinage

In December 2005, during the Second International Numismatic Workshop, held in the Museo Nacional de Numismática in Havana, I had the opportunity to participate in a conference and subsequent panel discussion on the subject addressed in this article. The paper remained unpublished because the organizers never released the minutes. The substance of the work was the creation of a trouble-free guide to cataloging Castilian copper coinage countermarked during the 17th century. It is now offered updated with all the developments that have taken place in countermarks since that date.

En diciembre de 2005, con motivo del II Taller Internacional de Numismática, celebrado en el Museo Nacional de Numismática de La Habana, tuve la oportunidad de participar con una conferencia y posterior mesa de debate sobre el tema que versa el presente artículo. La ponencia quedó inédita, al no publicarse las actas. La consistencia del trabajo estaba fundamentada en la creación de una guía sencilla para la catalogación del vellón castellano contramarcado durante el siglo XVII. Ahora, se presenta aquí remozado con todos los avances surgidos en el resello desde aquella fecha.

Resumen La inflación es uno de los fenómenos económicos más importantes en el análisis diario de los economistas, una variable de respuesta ante los flujos y la actividad económica, así como de las decisiones de política, ya sean de carácter fiscal u económica. A lo largo de la historia han existido enfoques de por qué sucede el incremento de los precios en las economías nacionales; sin embargo, en el siglo XX hubo un nuevo enfoque histórico por Milton Friedman, quien propuso que la inflación es consecuencia ante condiciones meramente monetarias; Friedman mantenía una postura absoluta en que el fenómeno del incremento de los precios se debe únicamente por motivos de moneda y emisiones, además de que el causante directo era el Estado. Producto de la Pandemia por el COVID-19, los agregados monetarios de EE.UU tuvieron una importante participación en la economía, tanto por los déficits adquiridos como por respuestas ante la emergencia sanitaria, uno de ellos fue el agregado monetario M1 que incrementó, sólo de 2019 a 2020, en un 330%, un decrecimiento en 2020 del gasto público como medida de política y una caída en el producto nacional; En la nueva administración de Joe Biden, se pretende una gran cantidad de gasto público, el agregado M1 sigue aumentando, un incremento histórico en los impuestos y un producto nacional no recuperado. El año 2021 ha presentado incrementos inflacionarios de aproximadamente 1% en el primer mes del año a 5% en mayo alcanzando una inflación no vista desde la crisis económica subprime de 2008. El presente trabajo realizará un análisis sobre la inflación, si ésta depende de los agregados monetarios, de las decisiones político-económicas en el último año y el presente; además de realizar un pronóstico econométrico y sustentar la práctica econométrica con la realidad. Nota Bene: El pronóstico sugiere que la inflación en EE.UU se mantendrá en por encima de lo normal en puntos porcentuales durante todo el año 2021 y encontrará una estabilidad hasta el año 2022, ésto producto de los resultados obtenidos y por la apertura económica en la que el país se ha encontrado inmerso, nuestra inquietud surgió por la inflación n encontrada en el mes de Mayo de 5%, con los resultados de Junio en el cual la inflación se encuentra en 5.4%, el pronóstico aun mantiene su horizonte predictivo. //////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////Abstract Inflation is one of the most important economic phenomena in economist's analysis, a variable that responds by flows and economic activity, moreover political decisions fiscal or monetary ones. Throughout history, it had been asked why price's increase occurs in the national economies; However, in the 20th century there was a new historical approach from Milton Friedman because he proposed that inflation is a consequence of monetary conditions, Friedman held an absolute approach where the prices' increases occur only due by money and emissions ones, also to the fact that the cause of this is the State As a result of the pandemic by COVID-19, the US monetary aggregates had an important participation in the economy, both for the deficits and by the responses for the pandemic situation; one of these was the Aggregate M1 that increased, only from 2019 to 2020, in 330%;a decrease in 2020 of government expenditures like a political decision, also a downturn in the national product; in the new administration by Joe Biden it pretends a large quantity in government expenditure, the aggregate M1 keeps increasing, a historic increase in taxes and a national product not yet recovered. In 2021 there have been inflationary increases of around 1% at the beginning of the year to 5% in May, reaching inflation as happened in 2008 with the subprime crisis. This paper will carry out an analysis on inflation, if it depends on monetary aggregates, on political-economic decisions in the last year and the present ones; in addition, carrying out an econometric forecast and supporting the econometric practice with the current reality

En el presente proyecto se han aplicado las técnicas de minería de datos para obtener la predicción de la tasa de inflación anual de Bolivia. El proyecto está basado en el concepto de que las variables de la economía nacional afectan a la tasa de inflación con un cierto rezago. Por lo que primeramente se recopilaron 72 informes de la economía nacional con alrededor de 1000 variables, para posteriormente analizar el retardo de las mismas sobre la inflación. Se determinó utilizar tres conjuntos de datos para tres distintos retardos temporales. La preparación de los tres conjuntos de datos fue hecha desde una perspectiva de series de tiempo con técnicas como la eliminación de tendencia, el ajuste de estacionalidad y la suavización del ruido. También para cada conjunto de datos se ha construido un modelo, donde se han utilizado y probado los algoritmos de Support Vector Machine, Random Forest, Gradient Boosting Machine, LASSO, Ridge Regression, y Dession Trees. Posteriormente se utilizó los tres modelos para realizar las predicciones mensuales de la inflación y de esta manera se obtuvo la predicción de la inflación anual acumulada para 2016. Finalmente, para evaluar los resultados obtenidos, se comparó la predicción hecha por el Banco Central de Bolivia y la predicción hecha por el modelo construido en base a la minería de datos.

El presente trabajo, denominado “Autonomía e independencia de los Bancos Centrales en Sudamérica” pretende analizar la normativa contemplada en las constituciones y leyes orgánicas de los Bancos Centrales de los países latinoamericanos de Sudamérica. Estos son Argentina, Bolivia, Brasil, Chile, Colombia, Ecuador, Paraguay, Perú, Uruguay y Venezuela.

El objetivo que busca doble. Primero, llevar a cabo un análisis comparado que nos permita tener una visión global sobre esta materia a nivel continental y, segundo, descubrir entre estos países la o las legislaciones que le garanticen un mayor nivel de autonomía a la autoridad monetaria de su país.

The “new ochavillos”. An atypical coin issue.
During the reign of Felipe IV we habitually identify three periods in his monetary policy. The intermediate period stretches from the suspension of the copper coin released in 1626 and the resumption of the new series in 1660, a time characterized by the repeated usage of the mints to alter the copper coinage in circulation by means of countermarking. However, several years ago, some exceptional mintages were identified dating from this time. Foremost among these is the minting of a coin of two maravedís, struck simultaneously with the countermarking of 1651. On that specific occasion, data was provided to justify its existence. Now we hope to enlarge upon the facts surrounding this coin by providing more detailed information on how it was made, the quantities produced by each of the mints, and by offering a catalog of impressions.

De todos es conocido el capital papel que la moneda española tuvo en la economía a nivel mundial en la Edad Moderna. No podemos olvidar que la Monarquía Hispánica fue la unión monetaria y fiscal más grande conocida por la Historia, y que otros imperios que le sucedieron, como el británico o el francés, no fueron capaces hasta muy entrado el siglo XIX, y en algunos territorios no llegaron ni siquiera a conseguirlo, de dotar a sus colonias de un numerario uniforme, dependiendo en muchas ocasiones del batido muchos años antes a nombre de los monarcas hispanos o del nuevamente acuñado por las nuevas repúblicas hispanoamericanas.

El 29 de julio de 2021se llevó a cabo un foro virtual, organizado por la Asociación de Investigación y Estudios Sociales (ASIES), con motivo de la conmemoración de los 75 años del Banco de Guatemala (BANGUAT). Durante el foro se repasaron algunos hitos de la historia del banco central, aprovechando también la oportunidad para mirar hacia el futuro.

Resumen Este artículo pretende abordar la adecuación de la independencia del Banco Central Europeo al principio democrático, siguiendo las líneas asentadas por la doctrina constitu­ cionalista europea y perfiladas por la justicia constitucional alemana. Partiremos, para ello, del análisis de la estructura y funcionamiento de la institución monetaria tras re­ sumir su proceso histórico de creación.

Abstract This article intends to treat the adaptation of European Central Bank's independence to democratic principle, following the main points established by european constitutional doctrine and fixed by german constitutional justice. For that purpose, we will start from analysis of structure and running of monetary institution, after summarize his historical process of creation.

Este ensayo analiza en retrospectiva las dos crisis financieras de los últimos cuarenta años en Colombia, la de los años ochenta y la de finales del siglo XX. En ambos casos, se estudia la interacción entre los desarrollos macroeconómicos, en particular, los desequilibrios fiscales y cambiarios, y el sistema financiero.
Mostramos que ambas crisis comparten algunas características. Ambas fueron precedidas de un aumento en los ingresos externos y un crecimiento considerable en el gasto público. Metodológicamente, este estudio se enfoca en cómo las medidas de política y los comportamientos de los agentes privados
se adaptaron a las situaciones de crisis. De esta manera, se comparan las similitudes y diferencias y sus consecuencias económicas. Nuestro análisis se centra en la vulnerabilidad de las instituciones financieras, las debilidades de la regulación y la supervisión y el comportamiento de los banqueros. Se concluye
que ambos episodios dieron lugar a cambios en las leyes, reglamentos e instituciones que han demostrado ser muy útiles para la gestión de futuras crisis; como se pudo observar en el cambio de siglo en el que el desempeño del Fondo de Garantías Institucionales fue fundamental. Una reflexión final aboga por la necesidad de estudiar más a fondo ciertos elementos de las crisis que faciliten la comprensión de sus causas.

Cosa è importante nell'economia: la moneta o cosa attraverso essa si può creare? È più importante la moneta o il fatto che attraverso essa le persone possono comprarsi qualcosa, oppure che un governo possa investire nella scienza aumentando le borse di studio? O che il governo preveda un ammontare nel bilancio per la sanità pubblica? O un piano sociale che sostenga le famiglie e la coesione territoriale? È più importante il mezzo o il fine? Ovviamente il fine: ciò che attraverso la moneta possiamo creare. Già Aristotele scriveva che la moneta ha il valore che noi gli diamo: perché è un oggetto. Immaginate una situazione originaria con uno sforzo d'astrazione: un territorio composto da tante persone che si dotano di Istituzioni al fine di regolare i meccanismi della società, ebbene, ci sarà una Banca che conierà moneta per immetterla nel nostro Stato immaginario. Quale è il fine di questa azione? Se la Banca stampa moneta perché non se li tiene dal principio? Allora il fine è quello che la moneta crea, non la moneta in se! Di fatto la moneta è composta da materiali facilmente reperibili. Nella storia antiche società hanno anche usato piume d'uccello o conchiglie come moneta, al fine di regolare le transazioni economiche. Ebbene perché oggi non risolviamo la disoccupazione? C'è un fiume di giovani pronti a lavorare per provvedere alla manutenzione del territorio, al rinnovamento del territorio, al cambio industriale, e via discorrendo, quando li lasciamo fuggire all'estero. Perché non lo facciamo? Perché ci dicono non ci sono i soldi. Il mezzo, la moneta, che sostituisce il fine, lo sviluppo della società, quel fine protetto dalla Costituzione della Repubblica Italiana. Ma come è possibile che non ci sono i soldi? Mi spiego meglio: 1. Anzitutto, la moneta non è una risorsa naturale scarsa. Cosa vuol dire? Che non è il petrolio, che non è l'oro, né un pesce, né un diamante, insomma, la moneta è composta da oggetti facilmente reperibili: metalli, carta oppure computer e carte di credito. Quindi dire che "non ci sono i soldi" è completamente una menzogna. I soldi ci sono e si creano facilmente. I politici ed i banchieri ad essere onesti dovrebbero dire "nei piani che abbiamo stabilito questo è il massimo di soldi che abbiamo previsto, e dopo questa soglia non ci sono soldi".

La tasa Libor tal vez sea la referencia más importante a nivel internacional. Durante los últimos días esta tasa ha estado en el ojo del huracán debido a las acusaciones contra Barclays y otros conglomerados financieros de manipularla. La discusión se ha centrado en la búsqueda de los culpables. Se habla de que los bancos se coludieron para obtener mayores ganancias y/o que el Banco de Inglaterra no realizó una supervisión adecuada. No obstante, la verdadera causa de este escándalo se encuentra en la manera en que la tasa Libor se determina. El proceso de formación de la tasa da lugar a una gran discrecionalidad por parte de los bancos los cuales pueden determinarla prácticamente a su antojo. Gracias a ello tienen un gran poder sobre los mercados financieros. Si se quiere resolver definitivamente el problema y evitar que situaciones de este tipo vuelvan a aparecer, es necesario modificar de fondo el sistema financiero internacional.

Mediante el modelo VAR (vectores auto regresivos) el Test de Causalidad de Granger, las Funciones de Impulso Respuesta y la descomposición de las varianzas, en el marco de la Economía Post Keynesiana; se ha evidenciado, para nuestro País  que los cambios en la Demanda Interna, pueden ser más efectivos cuando la oferta monetaria es endógena; siendo ésta el nexo de la relación entre la demanda interna y el crecimiento del producto.  Esta relación ha sido bastante estudiada (en otros papers) y se ha demostrado que la demanda interna ha sido el motor del crecimiento económico desde la aplicación del MESCP. En este trabajo se ha evidenciado que la cualidad endógena de la oferta monetaria permite explicar mejor los efectos de la demanda interna en el producto, así como la similitud entre la Escuela Post Keynesiana y nuestro MESCP.

Inflation constitutes a distortion that affects citizens and their quality of life. This paper explores the nature and origin of the inflationary phenomenon, the fundamentals of the monetary policy and its relationship with the central bank. Furthermore, the study contains an emergency plan and course of action presented with the purpose to eliminate this problem in the Venezuelan economy. In addition, the study sets the following conclusions: (i) inflation is essentially a monetary phenomenon related to the central bank; (ii) in Venezuela the entity responsible for monetary policy and inflation is the Central Bank of Venezuela, not other economic agents; (iii) it is technically possible to decrease the inflation rate in Venezuela. However, lack of political will is perceived to undertake the required changes; (iv) it is imperative to develop public policies to mitigate the effects arising as a consequence of the monetary adjustments; (v) unlike Chile, the stabilization program and proposed monetary reforms will have to be executed in a democratic context.

Por qué tendremos que emitir moneda sin reservas internacionales Una propuesta subversiva del sistema dólar para la soberanía nacional1 Mario Rechy M. marzo de 2021 "El conjunto de medidas expansionistas (que siguió a la gran depresión del siglo XX) reactivó la actividad económica en el país. El crecimiento se dio a tasas muy elevadas, y la recuperación se inició antes que en los Estados Unidos. México rebasó en 1935 el nivel de producción que había alcanzado en 1929, mientras que aquél país lo hizo hasta 1939. La economía mexicana creció a una tasa del 11.3% en 1933, año en que el producto estadounidense disminuyó 2.1%. No obstante, las presiones sobre la demanda agregada ocasionaron que el nivel de precios comenzara a elevarse y que, hasta 1937, la moneda se apreciara en términos reales…… Los mercados financieros no estaban lo suficientemente desarrollados para financiar el gasto adicional con deuda pública colocada entre los particulares, por lo que se decidió comenzar a utilizar crédito primario del Banco de México para financiar el gasto público. El maestro Suárez (que diseñó el modelo de desarrollo en aquellos años) consideraba que lo ideal era lograr un alto desarrollo económico y una baja inflación, sin embargo, reconocía que esta meta era muy difícil de alcanzar. Ante la disyuntiva, prefirió promover un mayor crecimiento." Antonio Ortíz Mena (que fuera Secretario de Hacienda largo tiempo) El Desarrollo Estabilizador en México, FCE, México 2006, pág. 18. "En 1940 se modificó la Ley Orgánica de Nacional Financiera para otorgarle una misión definida dentro del desarrollo industrial del país, así como para dotarla de las facultades y los recursos necesarios para cumplir con esta tarea. Nacional Financiera apoyó varios de los proyectos más importantes de la época. La variedad de las empresas que financió fue muy amplia, principalmente en los sectores de hierro y acero, electricidad, azúcar, celulosa y papel, fertilizantes, textiles, cobre, cemento, ferrocarriles y carreteras. Los instrumentos financieros que utilizaba también eran diversos: desde participación accionaria (minoritaria o mayoritaria), emisión de 1 1 El presente texto es un fragmento del libro de mi autoría titulado Cómo podemos emprender el desarrollo, que puede leerse o descargarse de mi blog: Mario Rechy Montiel Academia.edu 2020.