Crise Des Subprimes

Dans la série : comprendre la crise du capitalisme
La crise des crédits "subprimes"

La crise des crédits
"subprimes"
Que sont les

crédits "subprimes ?
Pourquoi sont-ils à
l'origine d'une crise ?
Quelles conséquences
sur la finance et l'économie ?
Michel Lasserre le 25/05/2008 http://m-lasserre.com page suivante

Qu'appelle t-on
Qu'appelle t-on crédits "subprimes" ?

crédits "subprimes" ?
Les crédits "subprimes" sont

des prêts immobiliers accordés Ils ont été accordés à des
aux ménages américains ménages à très faibles revenus
Leurs taux d'intérêt sont très élevés, Leur remboursement se fait souvent
et variables en fonction de l'évolution sur une période de 30 ans
des taux de la FED (Banque Centrale et sont très faibles pendant les deux
Américaine) premières années
En 2006, ils représentaient pas moins de 600 milliards de $,

soit environ 20 % de tous les prêts immobiliers accordés aux États-Unis
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La
titrisation
des prêts
"subprime
s" La titrisation des prêts "subprimes"
Les établissements de crédit immobilier regroupent en lots des titres de créances,

mélangeant des créances "subprimes" avec d'autres de "meilleure qualité"
Ces lots sont revendus Ces obligations sont achetées

sous forme d'obligations par d'autres établissements financiers
(titres de crédit rapportant des intérêts) (banques, fonds d'investissement, … )
Exemple :
- un établissement de crédit regroupe un lot de titres de

créances d'une valeur totale de 1 milliard de $
- il tire de ce lot 20 000 obligations de 50 000 $
- il les place sur les marchés financiers
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Conséquences de la titrisation
Conséquences de la
titrisation
La titrisation permet à l'établissement de crédit immobilier

de récupérer immédiatement les fonds prêtés aux ménages
Ces titres rapportent à leurs acheteurs

des taux d'intérêts supérieurs à la moyenne
avec le risque que l'appât du gain l'emporte sur la prudence
Cette technique permet de répartir les risques,

mais aussi de les généraliser en cas de coup dur
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Les défauts
de
paiements Les défauts de paiements
A partir de 2005, les taux de la Fed montent rapidement

pour atteindre 5,25 % à la mi-2006
Les remboursements des De nombreux ménages

crédits subissent connaissent
d'importantes augmentations des difficultés de paiements
Près de 1,2 million de prêts immobiliers ont fait défaut en 2006
Les défauts de paiements entraînent des mises en vente de logements

On estime que plus 3 millions de foyers américains risquent ainsi
de perdre le leur
page suivante
Turbulences
financières
Turbulences financières
Aout 2007 : effondrement de la valeur des titres comprenant des subprimes
Pertes pour les établissements financiers ayant acheté ces titres
Revente d'autres titres Réduction des possibilités

pour se refinancer d'offres de nouveaux crédits
Forte baisse des bourses Risque de crise du crédit
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Conséquences Conséquences sur la finance
sur la finance et
l'économie
et l'économie
L'argent perdu par les banques Elles doivent se recapitaliser
entraîne une réduction de leur capital en émettant de nouvelles actions
Des banques en situation de faillite sont rachetées par d'autres
Fait très exceptionnel, panique bancaire et nationalisation d'une

banque anglaise
Difficultés et faillites
Importantes suppressions d'emplois
d'établissements financiers
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Intervention des banques centrales
Intervention des
banques
centrales
Depuis le début de la crise, les Banques Centrales refinancent

massivement les banques commerciales
(elles leurs prêtent de la monnaie en échange de titres de créances)
La Fed a baissé rapidement et fortement

ses taux d'intérêts (de 5,25 à 2 %)
Grace à ces mesures, des faillites bancaires ont été évitées

et les banques ont pu continuer à offrir du crédit
page suivante
Devenir de la crise des subprimes ?
Devenir de la
crise ?
3 trimestres après le début de la crise :
- les banques encaissent encore des pertes
- les banques centrales continuent ponctuellement leurs interventions
- des difficultés apparaissent dans d'autres secteurs du crédit

aux ménages (crédit auto, prêts étudiants, cartes de crédits)
La crise des subprimes s'efface maintenant devant la menace

d'une crise de l'économie américaine
page suivante
Fin
FIN du diaporama
Dans la série "des diaporamas pour comprendre la crise du capitalisme" :

- La crise des "subprimes"
- La crise de l'économie américaine
A paraître :
- Accumulation du capital et logique de croissance du capitalisme
Téléchargeables sur le site :

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Que sont les

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Qu'appelle t-on crédits "subprimes" ?

Les crédits "subprimes" sont

En 2006, ils représentaient pas moins de 600 milliards de $,

Les établissements de crédit immobilier regroupent en lots des titres de créances,

Ces lots sont revendus Ces obligations sont achetées

- un établissement de crédit regroupe un lot de titres de

La titrisation permet à l'établissement de crédit immobilier

Ces titres rapportent à leurs acheteurs

Cette technique permet de répartir les risques,

A partir de 2005, les taux de la Fed montent rapidement

Les remboursements des De nombreux ménages

Près de 1,2 million de prêts immobiliers ont fait défaut en 2006

Les défauts de paiements entraînent des mises en vente de logements

Aout 2007 : effondrement de la valeur des titres comprenant des subprimes

Pertes pour les établissements financiers ayant acheté ces titres

Revente d'autres titres Réduction des possibilités

Forte baisse des bourses Risque de crise du crédit

Des banques en situation de faillite sont rachetées par d'autres

Fait très exceptionnel, panique bancaire et nationalisation d'une

Depuis le début de la crise, les Banques Centrales refinancent

La Fed a baissé rapidement et fortement

Grace à ces mesures, des faillites bancaires ont été évitées

3 trimestres après le début de la crise :

- les banques encaissent encore des pertes

- les banques centrales continuent ponctuellement leurs interventions

- des difficultés apparaissent dans d'autres secteurs du crédit

La crise des subprimes s'efface maintenant devant la menace

Dans la série "des diaporamas pour comprendre la crise du capitalisme" :

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