EMPRESA REPSOL S.

MONOGRAFÍA PRESENTADA PARA LA ASIGNATURA DE

FUNDAMENTO DE COSTOS DIRIGIDO POR EL PROFESOR

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PRESENTADO POR:

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LIMA – PERÚ

SEMESTRE: 2015 – III

1
 DEDICATORIA:

Creyendo siempre en su protección infinita

Damos gracias a Dios, y nuestros padres por
Permitirnos darnos la oportunidad de adquirir
Conocimientos en la universidad, día con día.

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 ÍNDICE DEL CONTENIDO

INTRODUCCION……………………………………………………………………………………..2

I. ASPECTOS GENERALES…………………………………………………………………………4
1.1 RESEÑA HISTÓRICA DE LA EMPRESA………………………………………………..……..5
1.2 ACTIVIDAD DE LA EMPRESA…………………………………………………………..…….,,.8
1.3ORGANIGRAMA………………………………………………………………………..………..1O
1.4 MISIÓN…………………………………………………………………………………………....11
1.5OBJETIVOS…………………………………………………………………………………….…11

II. MARCO REGULATORIO…………………………………………………………………...…..14

2.1 DEL MARCO LEGAL A UNA MIRADA HACIA EL FUTURO…………………………...…15

III. MARCO REGULATORIO……………………………………………………………………….16

3.1 MARCO REGULAR………………………………………………………………….………….17
3.11 ESPAÑA……………………………………………………………………………….………..17
3.12 BOLIVIA…………………………………………………………………………………………23
3.13 BRASIL………………………………………………………………………………………….24
3.14 ECUADOR…………………………………………………………………………….…….….26
3.15 ESTADOS UNIDOS……………………………………………………………………….…..27
3.16 PERÚ…………………………………………………………………………………………....27
3.17 VENEZUELA……………………………………………………………………………….…...30

IV. MARCO TEORICO………………………………………………………………………….….32

4.1 PRINCIPALES ACTIVIDADES DEL DOWNSTREAM REFINO…………………….……..33
4.2 ENTORNO Y ACTIVIDAD DE REFINO……………………………………………………...33
4.3 GAS NATURAL LICUADO (GNL) ……………………………………….…….………….….35
4.4 GAS NATURAL FENOSA………………………………………………….……………....…..37

CONCLUSIONES………………………………………………………………………….…....…...41
BIBLIOGRAFÍA………………………………………………………………….………………….50

I. ASPECTOS GENERALES

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1.1 RESEÑA HISTÓRICA DE LA EMPRESA

Una historia que demuestra que el futuro está en quienes se anticipan y se adaptan ante los
retos que trae consigo. Tras ocho décadas de experiencia en el mundo de la energía, Repsol
ha fortalecido un equipo cualificado, diverso e ilusionado para afrontar el compromiso de
garantía de suministro energético, apostando por la innovación tecnología, la optimización de
recursos, la eficiencia energética y la búsqueda de nuevas fuentes de energía sostenibles.

CAMPSA (Compañía Arrendataria del Monopolio de Petróleos S.A) nace en los últimos años
del Directorio Civil, presidido por Miguel Primo de Rivera, el 17 de octubre de 1927. Tenía como
objetivo administrar la concesión del monopolio estatal de petróleos. La nueva empresa tendría
una participación estatal y otra privada.
La creación de CAMPSA influyó positivamente en el progreso industrial español y en la
industria refinadora y petroquímica.
El 30 de septiembre de 1941 el gobierno crea el Instituto Nacional de Industria (INI) para
promover un impulso de la industria nacional. CAMPSA inicia un sondeo
en Tudanca (Cantabria), que marca un principio en la industria petrolera de la península
Ibérica.
En 1942 las funciones del monopolio pasan a manos del INI, que controlará las participaciones
estatales en las empresas dedicadas a los hidrocarburos.
El 24 de noviembre de ese mismo año nace ENCASO (Empresa Nacional Calvo Sotelo),
constituida como S.A., que comienza las actividades en Puerto llano y Levante, iniciándose la
construcción de la refinería de Cartagena.
En 1944 se construye el primer Centro de Investigación en Madrid, asociado a ENCASO, para
afianzar la industria mediante la investigación tecnológica y la no dependencia del exterior en
materia de suministros y tecnología. El Centro experimentó algunas ampliaciones y fue
equipado de acuerdo con la tecnología de aquellos tiempos. Así mismo, se dio paso a la
construcción de una nueva estación de ensayo para lubricantes, carburantes y otros derivados
del petróleo junto a una refinería experimental para introducirse en el campo de
la petroquímica.
El Monopolio de Petróleos se reorganizó el 17 de julio de 1947, tras 20 de existencia. Se acaba
con el antiguo arrendamiento para sustituirlo por un régimen que reforzaba la intervención del
Estado en la compañía. La nueva ley recuperaba la capacidad del Estado de otorgar
concesiones para las actividades relacionadas con los hidrocarburos, excepto lo que tenía que
ver con distribución y comercialización de los mismos, que quedaba bajo competencia de
CAMPSA.
En mayo de 1964 CAMPSA inicia un sondeo en colaboración con
las estadounidenses Chevron y Texaco, y el 2 de junio se descubre el primer yacimiento
español en La Lora,Burgos, que produciría alrededor de 85 barriles al día. La noticia tuvo una
gran repercusión mediática auspiciada por el régimen franquista pero apenas tuvo repercusión
en la economía de esa comarca burgalesa. Este estado prácticamente abandonado a su suerte
hasta los años 2010, en los que se evalúa una nueva actividad en la zona por medio de la
controvertida técnica del fracking por parte de la canadiense BNK.

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REPESA
En 1948 se constituye la sociedad REPESA (Refinería de Petróleos de Escombreras S.A.),
surgida de la refinería de Cartagena, en el valle de Escombreras. Su inauguración tendría lugar
en 1951 y la instalación contaba con una planta de producción de lubricantes y asfaltos, una
planta de cogeneración, instalaciones en el puerto de Escombreras y un centro de
investigación.

Maqueta de la refinería de Tarragona, construida en 1971.

En 1968 entra en funcionamiento la refinería de Tarragona, propiedad de Asfaltos Españoles

(ASESA), con 340 hectáreas de superficie. Esta instalación era una planta petroquímica básica
totalmente integrada, aunque también tenía otras funciones.
En 1971, por el Decreto nº 1087, se encomienda al INI la creación de una refinería de crudos
de petróleo en Tarragona. Se crea la Empresa Nacional de Petróleos de Tarragona (ENTASA)
para administrar esta planta, que surge de la anterior instalación y que sería inaugurada en
1976 por el rey Juan Carlos I.

HISPANOIL
La Sociedad Hispánica de Petróleos S.A. (Hispanoil) se constituyó el 5 de mayo de 1965 con el
fin de promover la explotación de recursos petrolíferos en otros países. Hispanoil comenzó su
andadura con una prospección en la cuenca del Sirte, en el desiertolibio, junto con las
compañías Aquitine y Murphy, hallando los yacimientos de Magid y Mansour.
Hispanoil pasa ser de titularidad estatal al vender CEPSA, el Grupo Fierro y Petroliber sus
participaciones al Gobierno de España, que pasan a manos del INI. El 28 de noviembre de
1974 se fusionan REPESA (Refinería de Petróleos de Escombreras S.A), ENCASO (Empresa
Nacional Calvo Sotelo) y ENTASA (Empresa Nacional de Petróleos de Tarragona), creando
ENPETROL (Empresa Nacional de Petróleos), de la que el estado es propietario en un 71,7%.
En este mismo año España se incorpora a la Agencia Internacional de la Energía.
PETRONOR
Artículo principal: Petronor

Petróleos del Norte (Petronor) comienza sus andaduras construyendo una refinería
en Muskiz, Vizcaya. Ganó el concurso público y las obras de construcción finalizaron en1968.
La sociedad estaba participada por:

 Banco de Bilbao
 Banco de Vizcaya
 Caja de Ahorros de Vizcaya
 CAMPSA
 Grupo Río Tinto
 Grupo Gulf Oil

NOMBRE DE LA COMPAÑÍA Y ORÍGENES

Maqueta de un petrolero utilizado por Repsol, llamado Castillo de Montearagon.

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En 1971 aparece por primera vez el logotipo de Repsol, como marca de producto de REPESA,
durante la Derbi de motociclismo de ese año.
Su nombre deriva del de la empresa fundadora REPESA (Refinería de Petróleos de
Escombreras), por su notoriedad y fácil pronunciación en diferentes idiomas. En 1991,
el Instituto Nacional de Hidrocarburos (INH), ante la inminente desaparición del
monopolio estatal de petróleos, se fijó el objetivo de crear una empresa de capital mixto
público-privado, que explotase los activos petroleros del Estado. A la hora de buscarle nombre
se realizó una encuesta a nivel de calle y las dos únicas palabras que la gente reconoció y
asoció con el mundo del petróleo fueron CAMPSA (distintivo del antiguo monopolio) y Repsol,
de modo que se eligió esta última para dar nombre a la nueva sociedad.
Se buscó un nombre corto, redondo, sonoro y pegadizo. Como tantos términos del idioma que
hunden su raíz en el latín, aquí se utilizaron las primeras letras de una pequeña empresa de
lubricantes (Repesa), y se completó el término con el astro que identifica a España en las
culturas del norte. Repsol es uno de los pocos nombres de empresas que no obedece a unas
siglas o a esa obsesión castiza por juntar las letras de horrorosos apellidos. Y ese fue el primer
acierto

Fundación 1982

Sede central Campus Repsol

Madrid, España.

Coordenadas 40.398119, -3.683736

Ámbito Mundial

Presidente Antonio Brufau

Productos Productos derivados del petróleo, gas natural

Marcas Repsol, CAMPSA y Petronor

Ingresos 56.298 millones de € (2013)1

Beneficio neto 2.571 millones de € (2013)1

 Deuda 5.358 millones de € en 20132

Activos
65.086 millones de € (2013)3

 Valor de la empresa en 2012: 21.000 millones de €4

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Empleados 25.000
Sitio web http://www.repsol.com/es_en/

1.2 ACTIVIDAD DE LA EMPRESA

Repsol, S.A. figura inscrita en el Registro Mercantil de Madrid en la hoja M- 65289. Está
provista de C.I.F. nº A- 78/374725 y C.N.A.E. número 742. El Domicilio social se encuentra en
Madrid, calle Méndez Álvaro número 44. La Sociedad, constituida en noviembre de 1986, tiene
como objeto social:

1.- La investigación, exploración, explotación, importación, almacenamiento, refino,

petroquímica y demás operaciones industriales, transporte, distribución, venta, exportación y
comercialización de hidrocarburos de cualquier clase, sus productos derivados y residuos.

2.- La investigación y desarrollo de otras fuentes de energía distintas a las derivadas de los
hidrocarburos y su explotación, fabricación, importación, almacenamiento, distribución,
transporte, venta, exportación y comercialización.

3.- La explotación de inmuebles y de la propiedad industrial y de la tecnología que disponga la

Sociedad.

4.- La comercialización de todo tipo de productos en instalaciones anexas a estaciones de

servicio y aparatos surtidores y a través de las redes de comercialización de los productos de
fabricación propia, así como la prestación de servicios vinculados al consumo o utilización de
estos últimos.

5.- La prestación a sus sociedades participadas de servicios de planificación, gestión comercial,

“factoring” y asistencia técnica o financiera, con exclusión de las actividades que se hallen
legalmente reservadas a entidades financieras o de crédito. El objeto social contempla también
el desarrollo de las actividades anteriores de modo indirecto, en cualquiera de las formas
admitidas en Derecho y, en particular, a través de la titularidad de acciones o participaciones en
sociedades con objeto idéntico o análogo.

El activo principal de Repsol, S.A. lo constituyen las participaciones accionariales en distintas

sociedades filiales. Repsol, S.A., como Sociedad matriz del Grupo, realiza actividades propias
de accionista, controlando, coordinando y realizando un seguimiento de las actividades que
desarrollan sus filiales, así como planificando y definiendo las estrategias del Grupo. Por otro
lado, la Sociedad presta determinados servicios a sus filiales en relación con las actividades de
ingeniería, sistemas de información, administración, servicios de gestión patrimonial, formación
y otras actividades centralizadas. En la Nota 20 se desglosan los saldos y transacciones de
Repsol, S.A. con sus sociedades filiales y en el Anexo I se exponen las inversiones y los
componentes del patrimonio neto de dichas sociedades.

La Sociedad es cabecera de un Grupo de entidades dependientes y, de acuerdo con

la legislación vigente, está obligada a formular separadamente cuentas consolidadas. Las
cuentas anuales consolidadas del Grupo Repsol del ejercicio 2013 han sido formuladas por el
Consejo de Administración en su reunión celebrada el día 25 de febrero de 2014. Las cuentas
anuales consolidadas del ejercicio 2012 fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas

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de Repsol, S.A., celebrada el 31 de mayo de 2013 y depositadas en el Registro Mercantil de
Madrid.

1.3 ORGANIGRAMA

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NOTA: Información actualizada en relación a los CV de los componentes del Consejo de
Administración puede encontrarse en

(1) Presidente de la Comisión Delegada.

(2) Vocal de la Comisión Delegada.
(3) Consejero Ejecutivo.
(4) Consejero Externo Independiente.
(5) Consejero Externo Dominical propuesto por Caixabank, S.A.
(6) Consejero Externo Dominical propuesto por Sacyr, S.A.
(7) Consejero Externo Dominical propuesto por Petróleos Mexicanos.
(8) Consejero Externo Dominical propuesto por Temasek.
(9) Presidente de la Comisión de Auditoría y Control.
(10) Vocal de la Comisión de Auditoría y Control.
(11) Presidente de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.
(12) Vocal de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.
(13) Presidente de la Comisión de Estrategia, Inversiones y Responsabilidad Social
Corporativa.
(14) Vocal de la Comisión de Estrategia, Inversiones y Responsabilidad Social Corporativa.
(15) Consejero Independiente Coordinador.
(16) Porcentaje sobre el capital social a 31 de diciembre de 2013. Datos correspondientes a la
última información facilitada por la Compañía de
Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores, S.A.U.
(Iberclear), así como la información remitida por los accionistas a la Compañía y a la Comisión
Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

1.4 MISIÓN
El objetivo del programa es fomentar una gestión más flexible y eficiente del tiempo, basada
en la planificación y priorización del trabajo.

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1.5 OBJETIVOS
La cultura de la eficiencia permite, sobre todo, una mejor conciliación de la vida personal y
profesional.
Trabajar de manera eficiente es un fin en su mismo que redunda, no sólo en mejores
resultados, sino que tiene una repercusión clara en la mejora de la conciliación.
El objetivo es lograr un cambio en nuestra cultura empresarial modificando hábitos y
maneras de trabajar por otros más eficientes, a partir de la implementación de nuevas
herramientas tecnológicas que agilicen los procesos de trabajo y fomenten la comunicación.
Algunas de las vías para llegar a este cambio cultural han sido la formación y sensibilización a
todos los empleados sobre el uso y administración de las herramientas de trabajo (como el
correo electrónico), guías de actuación de gestión de reuniones, estableciendo otros nuevos
más eficientes y orientados a la consecución de objetivos.
Esto ya está dando resultados: en Repsol hemos establecido una cultura de la eficiencia
mediante la planificación, priorización del trabajo y el uso de nuevos mecanismos de
comunicación más ágiles y globales. De ese modo, se aumenta la productividad y
eficiencia del trabajador, lo cual le permite conciliar mejor.
El Programa de Gestión del Tiempo se basa en los valores de respeto, responsabilidad e
innovación, muy presentes en la filosofía de Repsol.
Enlaces Relacionados:
 Programas-Flexibilidad horaria
 Cultura de la eficiencia
 Programas-Teletrabajo-El concepto del teletrabajo en Repsol

1.6 VISIÓN Y VALORES

Queremos ser una empresa global que busca el bienestar de las personas y se anticipa en la
construcción de un futuro mejor a través del desarrollo de energías inteligentes. En Repsol, con
esfuerzo, talento e ilusión, avanzamos para ofrecer las mejores soluciones energéticas a la
sociedad y al planeta. Esta visión se debe concretar aplicando los valores fundamentales de la
compañía:

_ Integridad
Cuidamos el bienestar de las personas, la compañía y el entorno en el que operamos y
actuamos conforme a los compromisos que adquirimos.
_ Responsabilidad
Alcanzamos nuestros retos teniendo en cuenta el impacto global de nuestras decisiones y
actuaciones, en las personas, el entorno y el planeta.
_ Flexibilidad
Nuestra escucha activa permite la consecución de nuestros retos de forma equilibrada y
sostenida.
_ Transparencia
Trabajamos bajo la máxima de que todas nuestras actuaciones puedan ser reportadas de
manera veraz, clara y contrastable, y entendemos la información como un activo de la
compañía que compartimos para generar valor.
_ Innovación

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Creemos que la clave de nuestra competitividad y evolución reside en nuestra capacidad para
generar ideas y llevarlas a la práctica, en un entorno de colaboración y aprendizaje colectivo
continuo.

1.7PERSONAS

En Repsol consideramos que nuestra principal ventaja competitiva reside en las personas que
integran la Compañía, de ahí que la gestión de los empleados y de los diferentes equipos tenga
valor estratégico. Ésta es una organización que se diferencia por contar con un equipo de
profesionales diverso, experto y comprometido.

6.1.1. PLANTILLA
El 31 de diciembre de 2013, el Grupo Repsol tenía una plantilla de 30.296 empleados. Un total
de
24.214(1) empleados pertenecían a sociedades gestionadas directamente por Repsol y a ellos
se refieren todos los datos incluidos en este capítulo, salvo que se especifique lo contrario. La
plantilla gestionada se incrementa en 219 personas respecto a 2012.

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 II. MARCO LEGAL

2.1 DEL MARCO LEGAL A UNA MIRADA HACIA EL FUTURO

La ley de Integración de personas con discapacidad (LISMI) exige que toda empresa con más
de 50 empleados reserve un mínimo de 2% de trabajadores con discapacidad. Repsol supera
esa cifra y ya cuenta por todo el mundo con más de 500 personas con capacidades diferentes
en contratación directa.
La LISMI contempla dos vías para cumplir la Ley: contratación directa y medidas alternativas.

 El compromiso de Repsol es seguir creando empleo mediante el impulso de la

contratación directa, tanto en España como en los países donde tiene presencia,
exista o no obligación legal. En este sentido, el programa se ha extendido a otros
países, como Brasil, Ecuador, Perú, Portugal y Venezuela.

En España, la LISMI contempla dos vías para cumplir con la ley:

La contratación directa de empleados.

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Medidas alternativas: compra de bienes y servicios a Centros Especiales de Empleo (CEE),
empresas cuyo 70% de trabajadores tienen alguna discapacidad.
Repsol supera la LISMI sólo con contratación directa, y se sitúa en un 3,29% como
cómputo total, donde se tienen en cuenta las medidas alternativas y la contratación directa.
Enlaces Relacionados:
Accesibilidad y adecuación de las instalaciones
Comité de Diversidad y Conciliación

III. MARCO REGULATORIO

3.1 MARCO REGULAR

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Las actividades de Repsol, S.A. y sus sociedades participadas se encuentran sujetas a una
amplia regulación, cuyos aspectos principales se describen a continuación.

3.11 ESPAÑA
España cuenta con una legislación de la Industria del Petróleo de carácter liberalizador cuyo
exponente es la Ley 34/1998, de 7 de octubre, del Sector de Hidrocarburos, modificada por
distintas disposiciones, entre ellas la Ley 12/2007, de 2 de julio, y desarrollada por numerosos
reales decretos y órdenes ministeriales. Dicha norma establece la distribución de competencias
entre la Administración General del Estado y las Comunidades Autónomas.

La Ley 2/2011, de 4 de marzo, de Economía Sostenible, modificó la Ley del Sector de

Hidrocarburos, estableciendo pautas para la planificación energética vinculante bajo criterios
que contribuyan a crear un sistema energético, seguro, eficiente, sostenible económicamente y
respetuoso con el medioambiente; se establecen medidas para la reducción de gases de efecto
invernadero y se prevé la constitución de un fondo para la compra de créditos de carbono y en
general un muy amplio abanico de medidas que afectan a la práctica totalidad de los sectores
energéticos.

El 5 de junio de 2013 se publicó en el Boletín Oficial del Estado la Ley 3/2013, de 4 de junio, de
creación de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (la "CNMC") que se
constituye como un “macro-organismo” que asume las funciones específicas de supervisión y
control de los mercados regulados supervisados previamente por varias Comisiones
Nacionales, entre ellas la Comisión Nacional de Energía. Integra igualmente a la Comisión
Nacional de la Competencia.

La citada Ley 3/2013, de creación de la CNMC modifica sustancialmente el régimen de control

de las operaciones empresariales en el sector de la energía, contenido hasta ahora en la
conocida como función pública 14ª de la CNE ("Función 14"), que ahora se deroga,
asignándose su ejercicio al Ministerio de Industria, Energía y Turismo (Minetur). La nueva Ley
diseña un régimen de control ex post en la realización de ciertas operaciones, bien mediante la
obligación del adquirente de comunicar la realización de dichas operaciones al Minetur, bien
mediante la potestad del Ministro
de Industria de imponer condiciones sobre la actividad de las sociedades adquiridas, siempre
que estuviese amenazado el suministro energético en España.

Es una novedad de este nuevo control su extensión al sector de los hidrocarburos líquidos,
adicionalmente a los sectores ya sujetos con anterioridad, eléctrico y gasista. Por lo que
respecta al sector de los hidrocarburos líquidos se incluyen aquellas sociedades que
desarrollen actividades de refino, transporte por oleoductos y almacenamiento de productos
petrolíferos, o sean titulares de dichos activos, los cuales adquieren la condición de activos
estratégicos.
Serán objeto de control tanto las operaciones activas, en las que el sujeto activo de la
operación (o adquirente) es una empresa regulada o asimilada de los anteriores sectores
energéticos, siempre que la operación tenga un impacto relevante o influencia significativa en el
desarrollo de las actividades de la sociedad que comunica la operación; como las operaciones
pasivas, que tienen por objeto a empresas energéticas reguladas o asimiladas, o activos
regulados o asimilados, siempre que dicha operación conceda una “influencia significativa” en
la gestión de la sociedad.
Dentro de la regulación del sector son relevantes las figuras de los operadores principales y
dominantes. El Real Decreto Ley 5/2005, de 11 de marzo, atribuye a la CNE la obligación de

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publicar, no solo la lista de operadores principales sino la de operadores dominantes en cada
mercado o sector. Dicha función resulta ahora atribuida a la nueva CNMC.

Los operadores dominantes se definen como aquellos que ostenten una cuota superior al 10%
en el mercado de referencia que corresponda. Por su parte se entiende por operador principal,
a aquel que disponga de una de las cinco mayores cuotas en dichos mercados. Tener la
condición de operador dominante supone, de acuerdo a la legislación vigente, ciertas
restricciones regulatorias relacionadas con el Sector Eléctrico.

Por lo que respecta a los operadores principales, el artículo 34 del Real Decreto Ley 6/2000, de
junio, establece una serie de limitaciones relacionadas con la adquisición de derechos de voto
sobre el capital de sociedades que tuvieran tal condición o la presencia en sus consejos de
administración; en concreto, establece que cualquier persona física o jurídica que participe en
el capital de dos o más sociedades que tengan la condición de operador principal en el mismo
mercado en una proporción igual o superior al 3% del total no pueden ejercer los derechos de
voto correspondientes al exceso respecto de dicho porcentaje en más de una sociedad.
Asimismo, establece la limitación consistente en que no podrán designar, ni directa, ni
indirectamente a miembros de los órganos de administración de otro operador principal.

Hidrocarburos Líquidos, Petróleo y derivados del Petróleo

En España, tienen la consideración de bienes de dominio público los yacimientos de
hidrocarburos y los almacenamientos subterráneos que se encuentren en el territorio español,
en el subsuelo y en los lechos marinos que se encuentren bajo soberanía española.

Los permisos de investigación se otorgarán por el Gobierno o por los órganos de Gobierno de
las Comunidades Autónomas cuando afecte a su ámbito territorial y conferirán el derecho
exclusivo de investigar las áreas a que vayan referidas durante un período de seis años.

La concesión de explotación de yacimientos de hidrocarburos confiere a sus titulares el

derecho a realizar en exclusiva la explotación del yacimiento de hidrocarburos en las áreas
otorgadas por un período de treinta años, prorrogable por dos períodos sucesivos de diez, el
derecho a continuar las actividades de investigación en dichas áreas y el derecho a la
obtención de autorizaciones para las actividades previstas en este Título y poder vender
libremente los hidrocarburos obtenidos.
También algunas de las actividades dentro del ámbito de la Ley 34/1998 pueden ser objeto de
autorizaciones, permisos y/o concesiones administrativas. La Ley 25/2009, de 22 de diciembre,
modifica la Ley 34/1998, de 7 de octubre, del Sector de Hidrocarburos, e implica, entre otros
aspectos, la eliminación de las autorizaciones previas para el ejercicio de las actividades de
comercializador de gas natural, de operador al por mayor de GLP, de comercializador al por
menor de GLP a granel, y de operador al por mayor de productos petrolíferos y establece
alternativamente la realización por el interesado de una declaración responsable y de una
comunicación previa al inicio de la actividad.

La construcción y operación de refinerías y de instalaciones fijas de almacenamiento y

transporte de productos petrolíferos son actividades sujetas a autorización, cuyo otorgamiento
requiere el cumplimiento de requisitos técnicos, financieros, medioambientales y de seguridad.

3.12 BOLIVIA
En fecha 7 de febrero de 2009 se promulgó la Nueva Constitución de Bolivia, en la cual entre
otros aspectos relativos al sector de hidrocarburos, se establece que los hidrocarburos son
propiedad inalienable e imprescriptible del pueblo boliviano por lo que no se podrá inscribir la

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propiedad de los recursos naturales bolivianos en mercados de valores, ni se podrán utilizar en
operaciones financieras de titularización o garantía.

Contratos de Operación
Como consecuencia de la Ley de Hidrocarburos y del Decreto de Nacionalización, Repsol E&P
Bolivia, S.A. y su filial YPFB Andina, firmaron con YPFB los Contratos de Operación que
establecen las condiciones para la exploración y producción de hidrocarburos en Bolivia, que
fueron efectivos a partir del 2 de mayo de 2007.
Respecto a los Contratos de Operación, durante los años 2008 y 2009 se emitieron importantes
normas reglamentarias que establecieron las condiciones y parámetros para el reconocimiento
y aprobación por parte de YPFB de los costes recuperables establecidos en los Contratos de
Operación, adecuaron el régimen de liquidación de Regalías y Participaciones al Tesoro
General de la Nación y reglamentaron los procesos de licitación, contratación y adquisición de
materiales, obras, bienes y/o servicios, por parte de los Titulares de los Contratos de
Operación.
Asimismo, en cumplimiento de lo establecido en la Resolución Ministerial No. 101/2009, se
presentó el Plan de Desarrollo modificado correspondiente al Contrato de Operación del Área
Caipipendi, Campos Margarita y Huacaya, que fue aprobado por YPFB el 8 de marzo de 2010.
En lo que respecta a los Acuerdos de Entrega, mediante la Resolución Ministerial 088/2010 del
25 de marzo de 2010, se estableció que la asignación de los Hidrocarburos Producidos que
realice YPFB ha de ser aplicada por campo y mercado, de conformidad a los volúmenes
comprometidos en los Acuerdos de Entrega suscritos con YPFB, de acuerdo con la siguiente
prioridad de asignación: Gas Natural: (1) Mercado Interno y (2) Mercados de Exportación, de
acuerdo con el orden cronológico en el que YPFB suscribió los Contratos de Compraventa de
Gas Natural respectivos y para Hidrocarburos Líquidos: (1) Mercado Interno y (2) Mercado de
Exportación.

3.13 BRASIL

EXPLORACIÓN Y PRODUCCIÓN

La Constitución de la República Federativa Brasileña establece que el Gobierno Federal

ostenta el monopolio de la prospección, exploración, desarrollo y producción de petróleo, gas y
otros depósitos de hidrocarburos líquidos, así como su refino, importación, exportación y
transporte, pudiendo contratar empresas privadas o estatales para ejercer las actividades
mencionadas, de acuerdo con las condiciones establecidas en la legislación.
La Ley nº 9.478/97, conocida como la Ley del Petróleo, introdujo el primer modelo contractual
para el ejercicio de las actividades de exploración, a través del cual:
- Se confirma el monopolio del Gobierno Brasileño sobre el petróleo y gas natural y se crea:

(i) el Consejo Nacional de Política Energética (CNPE), órgano subordinado a la

Presidencia de la República con la atribución de establecer políticas de energía.

(ii) la Agencia Nacional del Petróleo, Gas Natural y Biocombustibles (ANP), agencia
regulatoria independiente que se encuentra bajo el Ministerio de Minas y Energía
con la atribución de establecer la regulación para las actividades de upstream y
downstream;
- Se establece que la adjudicación de los contratos de concesión deberá ser hecha a través de
licitaciones específicas y se establecieron requisitos mínimos para los pliegos de licitación;
- Se establecen los términos y condiciones mínimos para los contratos de concesión para la
exploración, desarrollo y producción de hidrocarburos;

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- Se prevé el pago por los concesionarios de las siguientes compensaciones: (i) bonos de firma
(pago en el momento de la firma de contrato); (ii) royalties (pagos mensualmente en un monto
entre 5% y 10% de la producción de petróleo y/o gas natural, dependiendo de los términos del
pliego); (iii) participación especial (pago en los casos de gran volumen de producción); (iv) pago
por la ocupación o retención de área.
En el régimen de concesión, el Gobierno Federal otorga a los concesionarios el derecho de
exploración, desarrollo y producción de hidrocarburos en un área determinada durante un plazo
definido en el contrato de concesión que, para la fase de exploración, puede durar de tres a
ocho años y, para la fase de producción, veinte y siete años contados a partir de la fecha de
Declaración de la Comercialidad (pudiendo prorrogarse mediante autorización de la ANP).

Gas Natural

En el año de 2009 fue aprobada la Ley nº 11.909/09, Ley del Gas, que reglamenta algunas
actividades en la industria del gas natural, incluyendo su transporte y comercialización
(excluyendo la distribución del gas natural canalizado, cuya competencia es exclusiva de los
gobiernos de los Estados) manteniendo la competencia de la ANP para reglamentar dichas
actividades y otorgar concesiones y autorizaciones, según sea aplicable.

3.14 ECUADOR

De conformidad con la Constitución de 2008 y la Ley de Hidrocarburos, los yacimientos de

hidrocarburos y sustancias que los acompañan pertenecen al patrimonio inalienable,
imprescriptible e inembargable del Estado. El Estado en forma directa, a través de
Petroecuador, explora y explota los yacimientos. Petroecuador, a su vez, puede asumir esa
actividad mediante la celebración de contratos con terceros. También puede constituir
compañías de economía mixta con empresas nacionales y extranjeras de reconocida
competencia legalmente establecidas en Ecuador.
De conformidad con lo dispuesto en Ley Reformatoria a la Ley de Hidrocarburos y Ley de
Régimen Tributario Interno, publicada el 27 de julio de 2010, los contratos para la exploración y
explotación de hidrocarburos suscritos bajo distintas modalidades contractuales debían
modificarse para adoptar el modelo reformado de contrato de prestación de servicios para
exploración y explotación de hidrocarburos contemplado en el artículo 16 de la Ley de
Hidrocarburos, en los que el contratista se obliga a realizar, con sus propios recursos
económicos, servicios de exploración y explotación hidrocarburífera en las áreas señaladas,
invirtiendo los capitales y utilizando los equipos y la tecnología necesarios. Cuando existieren o
cuando el prestador de servicios hubiere encontrado hidrocarburos comercialmente
explotables, tiene derecho al pago de una tarifa por barril de petróleo neto producido y
entregado al Estado.

3.15 ESTADOS UNIDOS

EXPLORACIÓN Y PRODUCCIÓN

Las dos agencias del gobierno responsables de las actividades de exploración y producción
offshore en Estados Unidos son el Bureau of Ocean Energy Management (BOEM) y el Bureau
of Safety and Environmental Enforcement (BSEE) (anteriormente conocido como el Minerals
Management Service, por sus siglas “MMS”) del U.S. Department of the Interior.

i. La función del BOEM es asegurar el desarrollo de los recursos en el offshore de Estados

Unidos de manera responsable, tanto económica como medioambientalmente. Entre sus

FUNDAMENTO DE COTOS Página 17

competencias se incluye el offshore leasing, la evaluación de recursos, la revisión y
administración de la exploración de petróleo y gas así como los planes de desarrollo, el
desarrollo de energías renovables, el análisis de la National Environmental Policy Act (NEPA) y
de estudios medioambientales.
ii. La función del BSEE es asegurar que las operaciones de extracción de gas y petróleo
offshore se realicen de manera segura y cuidando el medioambiente, incluyendo dentro de sus
competencias los permisos y las inspecciones de las operaciones offshore. Tales competencias
asimismo incluyen desarrollar y aplicar las regulaciones de seguridad y medioambiente, los
permisos para la exploración, desarrollo y producción offshore, inspecciones, programas
regulatorios offshore, actuaciones requeridas en caso de derrame de petróleo, y los nuevos
programas de capacitación y de cumplimiento medioambiental.
Respecto a las actividades onshore de exploración y producción en Estados Unidos, la
industria se rige principalmente por las leyes y regulaciones de cada uno de los Estados. La
producción de petróleo y gas se considera una operación minera y, por lo tanto, no puede ser
regulada por la ley federal.
Las autoridades federales tienen el derecho exclusivo de controlar las ventas y el transporte del
gas y del petróleo en comercio interestatal para su reventa. El derecho de controlar la
producción o gathering del gas natural, que comprende la extracción y preparación del gas para
las primeras fases de distribución, está expresamente reservado a los Estados. Actualmente,
Repsol E&P USA Inc. realiza operaciones en Alaska, Kansas, Oklahoma y Louisiana y, por lo
tanto, está sujeta a las leyes de dichos Estados.

3.16 PERÚ

La regulación de los hidrocarburos en Perú tiene en la Constitución Política los fundamentos

principales de su marco jurídico. La Constitución establece que el Estado promueve la iniciativa
privada, reconociendo el pluralismo económico, debiendo el Estado actuar en un rol subsidiario
en cuanto a la actividad empresarial se refiere. Asimismo establece que la actividad
empresarial privada o pública recibe el mismo tratamiento legal y que la inversión nacional y la
extranjera están sujetas a las mismas condiciones.
Asimismo, la Constitución establece que los recursos naturales son patrimonio del Estado y
que por Ley Orgánica se fijan las condiciones de su utilización y otorgamiento a particulares.

Exploración y Producción

La Ley Orgánica de Hidrocarburos (LOH) regula este recurso natural. Para otorgar seguridad
jurídica a los inversores, establece que los Contratos que se celebren a su amparo tendrán
carácter de Contratos-Ley; por consiguiente, solo podrán ser modificados por acuerdo escrito
entre las partes. Para lograr los objetivos antes mencionados, la LOH crea PERUPETRO,
empresa Estatal de Derecho Privado, organizada como Sociedad Anónima de acuerdo a la Ley
General de Sociedades, a la cual el Estado, en su calidad de propietario de los hidrocarburos
ubicados en el territorio de la nación, otorga el derecho de propiedad sobre dichos
hidrocarburos, con la finalidad de que PERUPETRO pueda negociar, celebrar y supervisar
contratos de exploración y/o explotación, mediante los Contratos de Licencia, de Servicios, y
otras modalidades de contratación autorizadas por el Ministerio de Energía y Minas.

Mediante los Contratos de Licencia, el Contratista obtiene la autorización de explorar y explotar

hidrocarburos en el área de contrato. El Licenciatario es propietario de los hidrocarburos
extraídos y puede comercializarlos libremente. Mediante los Contratos de Servicios,
PERUPETRO, otorga al Contratista el derecho a llevar a cabo actividades de exploración y
explotación de hidrocarburos en el área de Contrato, por las cuales el Contratista recibe una

FUNDAMENTO DE COTOS Página 18

retribución en función a la producción fiscalizada de hidrocarburos. En este tipo de Contrato,
PERUPETRO mantiene la propiedad de los hidrocarburos extraídos y, por lo tanto, es quien
puede disponer de ellos libremente para su exportación o su refinación y venta en el mercado
nacional.

De acuerdo a lo establecido en el artículo 14° de la LOH, las personas naturales o jurídicas,

nacionales o extranjeras, que deseen suscribir Contratos de exploración y/o explotación de
hidrocarburos, deben ser previamente calificadas por PERUPETRO sobre la base de su
capacidad legal, técnica, económica y financiera, para dar cumplimiento a todas sus
obligaciones contractuales.

Refino y comercialización de Hidrocarburos La LOH establece que cualquier persona natural o

jurídica, nacional o extranjera, podrá instalar, operar y mantener refinerías de petróleo, plantas
de procesamiento de gas natural y condensados ,asfalto natural, grasas, lubricantes y
petroquímica, con sujeción a las normas que establezca el Ministerio de Energía y Minas. La
LOH no establece los requisitos específicos para cada actividad, por lo cual es necesario
remitirse a los Reglamentos de cada una de las actividades en mención. Si bien la
comercialización de los productos derivados de los hidrocarburos se rige por la oferta y
demanda, mediante Decreto de Urgencia N° 010-2004 se creó el Fondo de Estabilización de
Precios de Combustibles Derivados del Petróleo (“el Fondo”), como fondo intangible destinado
a evitar que la alta volatilidad de los precios del petróleo se traslade a los consumidores del
mercado interno. El patrimonio del Fondo está conformado por los aportes y descuentos que
los Productores e Importadores efectúen en los precios de cada producto, dependiendo de si
los Precios de Paridad de Importación (PPI) se encuentran por encima o por debajo de la
Banda de Precios. A través de la Ley N°29552 se determinó la vigencia permanente del Fondo.
Asimismo, la Ley N° 28694 reguló el contenido de azufre en el combustible diésel,
estableciendo que a partir del 1 de enero de 2010 queda prohibida la comercialización para el
consumo interno de combustible diésel cuyo contenido de azufre sea superior a las 50 partes
por millón por volumen, prohibiéndose además la importación de combustible Diésel Nº 1 y
Diésel Nº 2 con niveles de concentración de azufre superiores a 2500 ppm. Esta Ley otorgó
facultades al Ministerio de Energía y Minas, para establecer, por excepción, las zonas
geográficas del interior del país en las que se podrá autorizar la venta de diésel con mayor
contenido de azufre.

3.17 VENEZUELA

La Constitución de la República Bolivariana de Venezuela dispone que los yacimientos mineros

y de hidrocarburos, cualquiera que sea su naturaleza, existentes en el territorio nacional, bajo el
lecho del mar territorial, en la zona económica exclusiva y en la plataforma continental,
pertenecen a la República, son bienes del dominio público y, por tanto, inalienables e
imprescriptibles.

El Estado se reserva, mediante ley orgánica, y por conveniencia nacional, la actividad petrolera
y gasífera. Por razones de soberanía económica, política y de estrategia nacional, el Estado
conserva la totalidad de las acciones de Petróleos de Venezuela, S.A., o del ente que pueda
crearse para el manejo de la industria petrolera.

La Ley Orgánica de Hidrocarburos regula todo lo relativo a la exploración, explotación,

refinación, industrialización, transporte, almacenamiento, comercialización, conservación de los

FUNDAMENTO DE COTOS Página 19

hidrocarburos, así como lo referente a los productos refinados y a las obras que la realización
de estas actividades requiera.

Exploración y Producción

Las actividades relativas a la exploración en busca de yacimientos de hidrocarburos, la

extracción, recolección, transporte y almacenamiento, están reservadas al Estado, ya
directamente por el Ejecutivo Nacional o mediante empresas de su exclusiva propiedad.
Igualmente podrá hacerlo mediante empresas donde tenga control de sus decisiones, por
mantener una participación mayor del cincuenta por ciento (50%) del capital social, las cuales
se denominan empresas mixtas
.
La constitución de empresas mixtas y las condiciones que regirán la realización de las
actividades primarias, requerirán la aprobación previa de la Asamblea Nacional. La
modificación posterior de las condiciones compete también a la Asamblea Nacional. Por tanto,
las empresas mixtas se rigen por la Ley y, en cada caso particular, por los términos y
condiciones establecidos en el Acuerdo de aprobación de la Asamblea Nacional.
Supletoriamente se aplicarán las normas del Código de
Comercio y las demás leyes que les fueran aplicables. La duración máxima de las empresas
mixtas será de 25 años, prorrogable por un lapso a ser acordado por las partes, no mayor de
15 años.

IV.- MARCO TEORICO

4.1 PRINCIPALES ACTIVIDADES DEL DOWNSTREAM REFINO

El Grupo Repsol posee y opera cinco refinerías en España (Cartagena, A Coruña, Bilbao,
Puertollano y Tarragona), con una capacidad de destilación total de 896 miles de barriles de
petróleo/día (incluida en Tarragona la participación en Asfaltos Españoles S.A.). En la refinería
de La Pampilla (Perú), en la que Repsol es el operador y tiene una participación del 51,03%, la
capacidad instalada se sitúa en 102 miles de barriles de petróleo/día.

4.2 ENTORNO Y ACTIVIDAD DE REFINO

El ejercicio estuvo marcado, como en años anteriores, por los efectos de la crisis económica
internacional. La demanda de productos petrolíferos disminuyó en los países de la OCDE, lo
que afectó al negocio de refino, especialmente en Europa, donde los márgenes de refino se
mantuvieron bajos. A la débil demanda y al exceso de capacidad de refino europeos se unen
unas exportaciones crecientes de productos petrolíferos desde Estados Unidos (sobre todo de
destilados medios) motivadas por las elevadas tasas de utilización de sus refinerías, cuyo
origen son los bajos precios de crudos y costes energéticos derivados de la explotación de
recursos no convencionales.

Este hecho deprime aún más los márgenes de refino en el entorno europeo. Por esta razón, a
lo largo de 2013 se sucedieron cierres de refinerías y se prevé que esta reestructuración del
sector continúe en los próximos años en Europa con la clausura de las instalaciones menos
complejas y con menor competitividad. Estos cierres permitirán un mejor ajuste de la oferta a la
demanda, lo que previsiblemente conducirá a una recuperación de los márgenes,

FUNDAMENTO DE COTOS Página 20

especialmente los de aquellas refinerías que estén orientadas a la producción de destilados
medios y con capacidad para procesar crudos pesados como es el caso de Repsol.

El índice de margen de refino en España se situó en 2013 en 3,3 dólares por barril, inferior al
de 2012 (5,3 dólares por barril). En cuanto a Perú, el índice de margen de refino anual se situó
en 0,8 dólares por barril, frente a los 3,9 dólares por barril de 2012.
La siguiente tabla muestra la capacidad de refino de los complejos industriales en los que
Repsol participaba a 31 de diciembre de 2013:

En este contexto, las refinerías de Repsol gestionadas por la división de Downstream

procesaron 38,1millones de toneladas de crudo, lo que representa un aumento del 3% respecto
a 2012, debido en parte al aumento de la capacidad de la refinería de Cartagena. La utilización
media de la capacidad de refino fue del 78% en España, superior al 74% del año anterior. En
Perú, el grado de uso fue, en cambio, inferior al de 2012, pasando del 70% al 60% en 2013.
En la siguiente tabla se desglosa la producción de las refinerías de acuerdo con los principales
productos:

FUNDAMENTO DE COTOS Página 21

A continuación, se muestra la procedencia de los crudos procesados en las refinerías del
Grupo, así como las ventas de productos petrolíferos.

4.3 GAS NATURAL LICUADO (GNL)

FUNDAMENTO DE COTOS Página 22

PRINCIPALES ACTIVIDADES DEL GNL

Negocios de comercialización, regasificación y transporte no transmitidos Repsol opera una

planta de regasificación, Canaport LNG, participada por Repsol (75%) e Irving Oil (25%). Se
trata de la primera planta de regasificación de GNL de la costa este de Canadá. Ubicada en
Saint John (New Brunswick) y con una capacidad inicial de suministro de 10 bcm/año (1.000
millones de pies cúbicos/día), esta terminal es una de las más grandes de Norteamérica.
Repsol suministra a dicha planta el GNL que alimenta a la terminal, correspondiéndole la
totalidad de la capacidad de regasificación. Adicionalmente Repsol tiene contratada capacidad
de transporte durante 25 años con los gasoductos Emera Brunswick Pipeline y Maritimes &
Northeast Pipeline (M&NE), que permiten comercializar el gas regasificado en la planta de
Canaport en los mercados de Maritimes Canadá y el Noreste de los Estados Unidos.

En 2013 se descargaron para su regasificación 8 barcos (5 barcos Q-Max, los de mayor

tamaño del mundo, con capacidades de 210.000 y 260.000 metros cúbicos, procedentes del
acuerdo firmado con Qatargas, y 3 procedentes de los trenes de Trinidad y Tobago). La planta
produjo 1 bcm en 2013, un 40% menos que en 2012. Esto es consecuencia de haber
optimizado la producción por razones comerciales, así como por las paradas de mantenimiento
y otros trabajos asociados al proyecto de mínimo send–out. Este proyecto, comenzado en
2012, finalizó en octubre de 2013 y permite a la planta adaptarse a las necesidades de ventas

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de gas. El aprovisionamiento mínimo a la planta se ha asegurado con la firma de un contrato
con Shell durante los próximos 10 años, por un volumen total aproximado de 1 millón de
toneladas.

Los buenos resultados del negocio fueron debidos a diversos factores, destacando la
capacidad de Repsol para gestionar la producción de Canaport y satisfacer los picos de
demanda del mercado en los momentos de precios altos, almacenando el GNL en momentos
de baja demanda. De esta forma se maximiza el valor del GNL al concentrar su venta en
momentos de alta demanda. Los precios del mercado llegaron a superar los 30 dólares por
millón de BTU en enero de 2013.

Además del gas producido en la planta de Canaport, la actividad de comercialización incluye el

gas natural adquirido de suministradores norteamericanos. En este sentido hay que destacar
que desde el mes de agosto comenzó la aportación por gasoducto de Encana (gas procedente
de la cuenca de Deep Panuke en Canadá) que ha diversificado la oferta de gas de manera
sustancial. El volumen total comercializado en Norteamérica en 2013 asciende a 184 TBtu, un
19% inferior al de 2012, si bien con unos márgenes de comercialización que se han duplicado
como consecuencia del incremento de precios y de la optimización de las ventas, lo que ha
permitido al negocio obtener el mejor resultado desde el inicio de sus operaciones.

Adicionalmente hay que destacar que en este año Repsol ha firmado dos acuerdos relevantes
de aprovisionamiento de gas. El primero es la compra de mil millones de metros cúbicos
anuales de gas natural licuado por un período de 20 años a iniciarse aproximadamente en
2017. El segundo es la compra en España de dos mil millones de metros cúbicos anuales de
gas natural entre 2015 y 2018. Estos dos acuerdos junto con el contrato de suministro a
Canaport con Shell, contribuirán a garantizar las necesidades de gas del Grupo Repsol de
manera competitiva tras la venta del negocio de GNL.

En cuanto al proyecto de GNL en Angola, en el que participamos junto a Gas Natural desde el
año 2007, en 2013 se han llevado a cabo estudios preliminares para seleccionar la mejor
opción de monetización.

Negocios transmitidos durante 2013 y 2014

Repsol comercializó en 2013 un volumen de 11 bcm de GNL, un 9% más que en 2012,

procedentes en su mayor parte de Perú LNG, que se puso en marcha en junio de 2010, y de
Trinidad y Tobago. Los destinos principales de los cargamentos son España, México, el
mercado asiático y Canaport LNG, realizándose ventas tanto en la cuenca atlántica (Europa y
América) como en la pacífica.

Hasta su venta el 31 de diciembre, Repsol estaba presente en el proyecto integrado de GNL de

Trinidad y Tobago, en el que participaba, junto con BP y BG, entre otras compañías, en la
planta de licuación Atlantic LNG. Su estratégica posición geográfica permitía abastecer a los
mercados de la cuenca atlántica (Europa, Estados Unidos y Caribe).

La planta de licuación Peru LNG, situada en Pampa Melchorita, entró en producción en junio de
2010, y en Repsol tenía una participación del 20%, hasta el momento efectivo de su venta el 31
de diciembre de 2013. El suministro de gas natural a la planta procede del consorcio Camisea,
participado en la actualidad por Repsol en un 10%.
En España, hasta su venta efectiva a BP en octubre de 2013, Repsol poseía una participación
del 25% en Bahía de Bizkaia Electricidad (BBE). Esta sociedad tiene como activo una central

FUNDAMENTO DE COTOS Página 24

eléctrica de ciclo combinado que cuenta con una potencia instalada de 800 MWe. Esta
instalación, que está situada en el puerto de Bilbao, mantuvo en 2013 los altos niveles de
disponibilidad de 2012, pese a lo cual siguió vendiendo el gas excedentario sin perjuicio
económico para la compañía.

4.4 GAS NATURAL FENOSA

FUNDAMENTO DE COTOS Página 25

DISTRIBUCIÓN DE GAS EN EUROPA

Este negocio incluye en España la actividad retribuida con cargo al sistema de distribución de
gas, los ATR (servicio de acceso a terceros a la red) y el transporte secundario, así como las
actividades no retribuidas con cargo a dicho sistema de distribución. Adicionalmente, en Italia
se incluyen también las ventas de gas a tarifa.

En 2013, las ventas de la actividad regulada de gas en España ascendieron a 191.189 GWh,
con un descenso del 2,3% respecto al año anterior. Gas Natural Fenosa continúa con la
expansión de su red de distribución y del número de puntos de suministro en España. El
volumen de las captaciones, aún no conectadas, aumenta en un 5,2% respecto al año anterior.
Su red de distribución se incrementa en 1.137km, incluyendo la gasificación de 36 nuevos
municipios.

La actividad de distribución de gas en Italia se situó en los 3.786 GWh, con un aumento del
3,8% respecto al 2012. Asímismo, la comercialización al mercado minorista aumenta un 5,2%
hasta los 2.992 GWh. La red de distribución a la fecha asciende a 6.958 km, con un aumento
de 73 km en los últimos 12 meses, y alcanza la cifra de 455.000 puntos de suministro en el
negocio de distribución lo que supone un incremento del 1,3% respecto al año anterior.

DISTRIBUCIÓN DE ELECTRICIDAD EN EUROPA

Los puntos de suministro de electricidad en España se mantuvieron en el mismo nivel que el
ejercicio anterior, alcanzando la cifra de 3.772.000. En 2013 la energía suministrada sufre un
descenso del 3% con respecto a 2012, ascendiendo a 32.766 GWh, debido principalmente a
unas condiciones climatológicas favorables.
La energía suministrada en Moldavia se incrementó un 0,6% y los puntos de suministro, que se
situaron en 846.080, un 1,2% superior respecto al año anterior. Las ventas de la actividad de
distribución de electricidad alcanzaron 2.541 GWh, lo que representa un incremento del 0,6%
respecto al año anterior.

Gas
Infraestructuras.
La actividad de transporte de gas desarrollada en Marruecos a través de las sociedades EMPL
y Metragaz representó un volumen total de 122.804 GWh, un 5,5% superior al del año anterior.
De esta cifra, 84.781 GWh fueron transportados para Gas Natural Fenosa a través de la
sociedad Sagane y 38.023 GWh para Portugal y Marruecos, con un crecimiento del 6,7%.
En enero de 2013 Gas Natural y la sociedad argelina Sonatrach firmaron un acuerdo para la
compra a esta última de un 10% de participación en Medgaz por 16 millones de euros en total,
adquiriendo una participación adicional en julio de 2013 del 4,5% a la sociedad Gaz de France
International, S.A.S por importe de 11 millones de euros (importes teniendo en cuenta el % de
participación de Repsol en Gas Natural Fenosa). Las cantidades transportadas por el
gasoducto de Medgaz para Gas Natural Fenosa durante el año 2013 ascendieron a 4.889
GWh.

APROVISIONAMIENTO Y COMERCIALIZACIÓN.
En un escenario de debilidad de la demanda, la comercialización de gas natural en el mercado
gasista español alcanzó los 229.419 GWh, con un descenso del 3,8% respecto al año anterior,
por una menor comercialización a clientes finales de Gas Natural Fenosa (- 6,3%), debido
fundamentalmente, al menor consumo de los ciclos combinados, compensado parcialmente 75

FUNDAMENTO DE COTOS Página 26

por un mayor aprovisionamiento a terceros (+3,6%). Asimismo, la comercialización de gas
internacional alcanzó los 94.512 GWh, lo que supone un aumento del 8,9% con respecto al año
anterior.
Unión Fenosa Gas. El gas suministrado al mercado español alcanzó un volumen de 24.228
GWh, lo que supone un descenso del 13% respecto al año anterior. El descenso es
particularmente acusado en el suministro a las empresas generadoras de electricidad (-18%) y
ha sido mucho más moderado en las ventas al segmento industrial.

ELECTRICIDAD
En 2013, la demanda eléctrica peninsular se sitúa en 246.204 GWh lo que supone una
disminución anual de un 2,2% respecto al año anterior, tanto en demanda bruta como en
demanda corregida por el efecto laboralidad y temperatura, siendo la tercera caída anual
consecutiva. La producción eléctrica peninsular de Gas Natural Fenosa fue de 33.785 GWh
durante 2013, de los cuales 30.744 GWh corresponden a la generación en Régimen Ordinario y
3.041 GWh, a la generación en Régimen Especial.
Las ventas en la actividad de comercialización de electricidad en España se cifraron en 32.941
GWh.

LATINOAMÉRICA
DISTRIBUCIÓN GAS.

Corresponde a la actividad de distribución de gas en Argentina, Brasil, Colombia y México. Las

ventas de la actividad de gas en Latinoamérica (ventas de gas y servicios de acceso de
terceros a la red ATR) ascendieron a 229.833 GWh, con un incremento del 9,3% respecto a las
ventas registradas el mismo periodo del año anterior.
En 2013, la cifra de puntos de suministro de distribución de gas alcanzó los 6.321.000. Se
mantienen las elevadas tasas de crecimiento interanual, con un incremento de 231.000 puntos
de suministro, principalmente en Colombia, con un aumento de 115.000.

La red de distribución de gas se incrementa en 1.720 km en los últimos 12 meses, alcanzando

los 69.054 km a finales de diciembre de 2013, lo que representa un crecimiento del 2,6%. Ha
contribuido notablemente la expansión de la red en México que se ha incrementado en 674 km.
Distribución electricidad. Corresponde a la actividad regulada de distribución de electricidad en
Colombia, Nicaragua (hasta la fecha de su enajenación, el 11 de febrero de 2013) y Panamá.
Las ventas de la actividad de distribución de electricidad en Latinoamérica alcanzaron los
16.443 GWh, con un descenso del 9%, debido a que el año anterior recogía las ventas de las
distribuidoras de Nicaragua por 2.752 GWh frente a 239 GWh del año 2013 (1 mes). Sin
considerar las operaciones en Nicaragua en ambos periodos, las ventas experimentan un
incremento del 5,8%, generado por el crecimiento de la demanda tanto en Colombia como en
Panamá.

El número de puntos de suministro alcanza los 2.395.000. Electricidad Latinoamérica. Este

negocio agrupa los activos de generación en México, Puerto Rico, Panamá y República
Dominicana. La energía generada en Latinoamérica fue de 19.414 GWh en 2013, superior a la
del ejercicio anterior fundamentalmente en México y Puerto Rico.
Para más información acerca de las operaciones de Gas Natural véase Informe de Gestión
2013 Consolidado publicado en www.gasnaturalfenosa.com.

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 CONCLUSIONES

Para concluir este trabajo podemos destacar ciertos puntos básicos como:

 Con la información que se adquirió acerca de la empresa REPSOL, podemos concluir

que es una empresa muy competitiva no solamente dentro del mercado peruano, sino
también en otros países del mundo.

 REPSOL ha desarrollado estrategias de marketing muy sólidas y gracias a ellas supo

salir adelante mediante estrategias de crecimiento y promociones de ventas dejando
atrás a sus competidores y convirtiéndose de este modo en el líder en el mercado en los
productos que ofrece.

 La situación actual en la que se encuentra REPSOL es estable ya que goza de gran

aceptación por los consumidores y clientes de los diferentes sectores. Los objetivos
trazados por la empresa, cumplen las expectativas planeadas, sin la necesidad de
tomar medidas correctivas estrictas para posibles desviaciones, la participación de
mercado que la empresa posee es muy considerable ya que tanto a nivel nacional como
internacional, es distinguida como una empresa competente.
 en nuestra opinión, el grupo Repsol mantenía, al 31 de diciembre de 2013, en todo
aspectos significativos, un sistema de control interno sobre la información financiera
contenida en las cuentas anuales consolidada efectivo, el cual esta basada en los
criterios políticas definidos por la dirección del grupo Repsol.

FUNDAMENTO DE COTOS Página 28

 BIBLIOGRAFÍA

http://www.repsol.com/pe_es/corporacion/complejos/refineria-la-pampilla/accionistas-e-
inversores/info_economica/resultados_anuales/

http://www.repsol.com/pe_es/

http://www.smv.gob.pe/ConsultasP8/temp/Informe%20Financiero%20Anual%202013.pdf
http://www.smv.gob.pe/

http://www.repsol.com/pe_es/corporacion/responsabilidad-corporativa/en-que-creemos/nuestra-
vision-rc/

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