本ブログで何度か紹介したように(例:このコメントやここやここ)、金融政策は万能なので財政乗数はゼロである、というのがサムナーの従来からの主張である。最近も247回目と銘打ってその主張を繰り返したが、今回はそれにデロングやノアピニオン氏が反応した。erickqchan氏がツイートされたように(ここ、ここ、ここ)、ノアピニオン氏のエントリのコメント欄にはAndy Harlessやデビッド・ベックワースも姿を見せ、サムナーの肩を持っている。 それぞれの主張を簡単にまとめると以下のような感じになろうか: サムナー(+Harless、ベックワース) FRBは名目GDPを左右する力を持っている。例え経済見通しを誤った場合でも、だ。財政政策のためにその見通しから経済が外れようとすると、その効果を相殺してしまう(ゼロ金利下にある場合は、その財政政策の効果分だけ非伝統的金融政策をさぼる)*1。従って、財政乗